王珂 蔣力

【摘要】汽車行業(yè)屬于周期性行業(yè)，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入、關(guān)稅壁壘的開放和人民幣的升值，我國(guó)制造業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力降低。所以公司作為汽車零部件的供應(yīng)商，可持續(xù)發(fā)展能力面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表，通過財(cái)務(wù)分析，有效利用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息實(shí)現(xiàn)正確經(jīng)營(yíng)決策顯得愈發(fā)重要。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)報(bào)表 財(cái)務(wù)分析

一、財(cái)務(wù)分析的意義

眾所周知，企業(yè)財(cái)務(wù)的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化，而要實(shí)現(xiàn)這一財(cái)務(wù)目標(biāo)，則要求企業(yè)的一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)均以盈利為目的，企業(yè)的一切生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都要圍繞實(shí)現(xiàn)股東利益最大化展開，而財(cái)務(wù)分析是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的重要途徑。財(cái)務(wù)分析是通過對(duì)企業(yè)的盈利能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算，通過指標(biāo)的大小和變化情況進(jìn)行分析，對(duì)企業(yè)相對(duì)應(yīng)的四種能力進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)中存在的問題，對(duì)于投資者可以避免投資損失；對(duì)于企業(yè)管理者則可以及時(shí)解決問題，采用正確的策略來(lái)提高企業(yè)利潤(rùn)。

二、行業(yè)背景和公司介紹

我國(guó)的經(jīng)濟(jì)在最近幾年得到了高速的發(fā)展，各種行業(yè)都得到了快速發(fā)展，人均收入不斷增長(zhǎng)，在十幾年前，汽車對(duì)于大部分國(guó)人而言還是稀有商品，但是現(xiàn)在，已經(jīng)成為了各家各戶的必備品之一，從我國(guó)的汽車保有量數(shù)據(jù)的變化，就能窺探出我國(guó)汽車行業(yè)的高速發(fā)展。2014年底，我國(guó)的汽車保有量數(shù)據(jù)為1.54億輛，到了2015年度，這一數(shù)據(jù)增加到了1.72億輛，同比增長(zhǎng)了11%。由此可見我國(guó)汽車行業(yè)的高速發(fā)展。但是汽車對(duì)我國(guó)消費(fèi)者而言屬于一次性投入，而且汽車具有一定的使用年限，較為耐用，消費(fèi)者不會(huì)頻繁購(gòu)置新車，但是由于汽車需要保養(yǎng)和維修，因此消費(fèi)者經(jīng)常需要購(gòu)買汽車零部件。這就促進(jìn)了我國(guó)汽車零部件行業(yè)的高速發(fā)展，不僅如此，全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)的全球化，也使得我國(guó)的汽車零部件行業(yè)不斷的擴(kuò)大海外市場(chǎng)，增加出口，在這種情況下，就導(dǎo)致了我國(guó)汽車零部件行業(yè)發(fā)展速度整體高于我國(guó)汽車行業(yè)發(fā)展速度。

寧波華翔電子股份有限公司是我國(guó)一家具有典型代表意義的汽車零部件制造和銷售企業(yè)，該公司原為寧波華翔電子有限公司，2001年改制為股份有限公司，并于2005年在深圳證券交易所上市，是我國(guó)一家規(guī)模較大的以生產(chǎn)汽車零部件為主的上市公司。因此，本文選取該公司相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。

三、公司財(cái)務(wù)報(bào)表

四、企業(yè)財(cái)務(wù)分析

（一）企業(yè)盈利能力分析

通過觀察寧波華翔電子股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表可知，企業(yè)在2015年的營(yíng)業(yè)收入為98.1億元，比2014年度的87.1億元增長(zhǎng)了12.59%。雖然營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，但是企業(yè)2015年度凈利潤(rùn)僅為4.16億元，比2014年度的7.21億元減少了42.3%。2015年企業(yè)凈利潤(rùn)比2014年度下降了3.05億元，凈利潤(rùn)率由2014年的6.02%降低至1.64%，總資產(chǎn)報(bào)酬率2015年實(shí)現(xiàn)1.68%，與去年的總資產(chǎn)報(bào)酬率相比下降了5.01%。2015年凈利潤(rùn)率和總資產(chǎn)報(bào)酬率都有明顯降低的趨勢(shì)。說(shuō)明該公司盈利能力下降，風(fēng)險(xiǎn)程度較高，受到國(guó)家經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響大。

而華翔公司盈利能力降低的原因是由于2015年國(guó)內(nèi)車輛銷售下降，在這種大環(huán)境的影響之下，華翔公司的汽車零部件銷量也大幅度減少，進(jìn)而導(dǎo)致了企業(yè)的利潤(rùn)出現(xiàn)了下降。不僅如此，在2015年度，華翔公司的產(chǎn)品出現(xiàn)了質(zhì)量問題，雖然公司及時(shí)采取了相關(guān)的補(bǔ)救措施，積極對(duì)存在質(zhì)量問題的零部件進(jìn)行免費(fèi)維修和更換，并研發(fā)新產(chǎn)品投入生產(chǎn)進(jìn)行替代，但是企業(yè)的形象依然受到了一定程度的損失，導(dǎo)致了銷售業(yè)績(jī)的下滑。汽車零部件行業(yè)所主要面對(duì)的客戶是企業(yè)客戶，而非終端消費(fèi)者，因此華翔公司的客戶非常集中，表現(xiàn)為客戶數(shù)量少，但是采購(gòu)量卻非常大。這就導(dǎo)致華翔公司對(duì)大客戶的依賴程度十分高，一旦大客戶出現(xiàn)問題，不再大量采購(gòu)，就會(huì)對(duì)華翔公司業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊?。而汽車行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)周期影響比較大，因此風(fēng)險(xiǎn)程度較高，華翔公司若想要提高營(yíng)業(yè)收入，應(yīng)保持一定程度銷售規(guī)模，在不影響產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)，減少不必要的開支，控制成本費(fèi)用水平，提升知名度和產(chǎn)品質(zhì)量，盡量穩(wěn)定其銷售量，擁有較穩(wěn)定的客戶源，拓展其銷售渠道。

（二）企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力分析，是指通過計(jì)算相關(guān)的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)，通過對(duì)指標(biāo)數(shù)據(jù)的變化趨勢(shì)和變化原因進(jìn)行分析，來(lái)研究企業(yè)資金使用效率與效益的過程。

通過之前分析的盈利能力，說(shuō)明公司在2015年的銷售數(shù)量雖有一定的下降，但后期的銷售數(shù)量的提升，使得2015年華翔企業(yè)的銷售額為80.4億元，還同比增長(zhǎng)11.2億元，存貨余額也保持穩(wěn)定。華翔公司的存貨周轉(zhuǎn)率在2014年度為6.08次，2015年度小幅增長(zhǎng)至6.1次，存貨周轉(zhuǎn)率的上升趨勢(shì)，表明公司存貨的儲(chǔ)存適當(dāng)，能夠使生產(chǎn)和產(chǎn)品的銷售處于平穩(wěn)狀態(tài)，說(shuō)明了企業(yè)合理的存貸結(jié)構(gòu)和優(yōu)質(zhì)的質(zhì)量。合理的結(jié)構(gòu)保證生產(chǎn)和銷售任務(wù)能夠順利地進(jìn)行，優(yōu)質(zhì)的質(zhì)量使產(chǎn)品有效地流動(dòng)，從而達(dá)到提高存貨周轉(zhuǎn)率的目標(biāo)。

華翔公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2014年度的5.95次下降到2015年度的5.68次，降幅為0.27%。華翔公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降，說(shuō)明其固定資產(chǎn)使用效率較差，存在閑置的固定資產(chǎn)，沒有發(fā)揮固定資產(chǎn)的全部?jī)r(jià)值來(lái)為企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)。

華翔公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2014年度的1.11次下降到2015年度的1.03次，降幅為0.08%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降說(shuō)明企業(yè)資金的使用效率不佳。

（三）企業(yè)償債能力分析

華翔公司在2015年度的負(fù)債總額為48億，比2014年度的37億增加了11億，其中大部分增長(zhǎng)來(lái)自于流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)。但是華翔公司2015年度流動(dòng)資產(chǎn)卻較2014年度沒有較大的增長(zhǎng)，導(dǎo)致企業(yè)在2015年度的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率雙雙下降。企業(yè)的流動(dòng)比率從2014年度的1.44下降到2015年度的1.33，降幅為0.11%；速動(dòng)比率從2014年度的1.03降低到2015年度的0.98，降幅為0.04%。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的下降，說(shuō)明華翔公司的短期償債能力在2015年度出現(xiàn)了下降。

另一方面，在2015年度，華翔公司的應(yīng)收賬款為18.07億元，同比增加了4億左右，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是依據(jù)銷售額和應(yīng)收賬款額計(jì)算的，應(yīng)收賬款的增加導(dǎo)致周轉(zhuǎn)率的下降。華翔公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2014年度的6.73降低到2015年度的6.1，降幅為0.63%，這說(shuō)明華翔公司在2015年度產(chǎn)生的應(yīng)收賬款較多，同時(shí)回收速度也出現(xiàn)了下降，容易產(chǎn)生壞賬風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和償債能力。華翔公司的應(yīng)收賬款主要來(lái)自于企業(yè)的賒銷業(yè)務(wù)，賒賬銷售能在短時(shí)間內(nèi)是銷售額增長(zhǎng)，會(huì)有壞賬的可能性，管理者要控制好兩者的平衡，從中獲得較高的利潤(rùn)。

資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)全部負(fù)債與全部資產(chǎn)的比值，反映了企業(yè)的整體負(fù)債水平，是用以評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)。不同行業(yè)有著不同的資產(chǎn)負(fù)債率水平，我國(guó)汽車零部件行業(yè)通常的資產(chǎn)負(fù)債率在40%～60%之間，較高的資產(chǎn)負(fù)債率可以使企業(yè)動(dòng)用更高的財(cái)務(wù)杠桿去撬動(dòng)收益，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之增高，企業(yè)管理者所要做的，就是在利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)中尋得平衡點(diǎn)。華翔公司2015年的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)比2014年的數(shù)值指標(biāo)更接近50%，表明企業(yè)更好的利用財(cái)務(wù)杠桿，能夠利用現(xiàn)有資本投資，獲得較多的生產(chǎn)資產(chǎn)，擴(kuò)大籌劃管理的規(guī)模，得到更多的投資利潤(rùn)。

（四）企業(yè)發(fā)展能力分析

在上表中，發(fā)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率與2014年相比，下降了6.9%，而總資產(chǎn)的增長(zhǎng)率反而有上升的趨勢(shì)。一般來(lái)說(shuō)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加是與總資產(chǎn)相應(yīng)增加的，而該公司在2015年度總資產(chǎn)增長(zhǎng)率為22.52%，而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率只有12.59%，兩者的指標(biāo)相差較大。2015年的經(jīng)營(yíng)的發(fā)展速度減慢，導(dǎo)致數(shù)據(jù)的顯著下降。而總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的增長(zhǎng)會(huì)受到負(fù)債與所有者權(quán)益兩方面的影響。雖然在2015年度，華翔公司的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率達(dá)到了22.52%，比2014年度的21.53%有所增加，但其增加的主要原因并不是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增加，而是負(fù)債的增加，因此這種增加并不是一種好的增加。2015年，華翔公司的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率出現(xiàn)了極大的變化，由2014年的51.30%轉(zhuǎn)變?yōu)?42.31%，主要是因?yàn)槠髽I(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的重大失誤，導(dǎo)致出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量的問題，致使寧波華翔公司的信譽(yù)度下降，銷量下降。還有因?yàn)榻陙?lái)，環(huán)保、節(jié)能減排意思的增強(qiáng)，車輛銷售量也受到了影響，導(dǎo)致車輛零部件的銷售也有所下降。

五、財(cái)務(wù)分析總結(jié)

2015年寧波華翔公司整體經(jīng)營(yíng)有明顯的下滑表現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)12.59%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降29.49%，利潤(rùn)總額同比下降26.37%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比下降42.31%，三大利潤(rùn)百分比的下降表明企業(yè)整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定幅度下滑，企業(yè)品牌競(jìng)爭(zhēng)力減弱，針對(duì)以上不足之處需要做出企業(yè)策略調(diào)整。

提高寧波華翔企業(yè)的盈利能力，提高利潤(rùn)率，而單單增加銷售量是不夠的，還應(yīng)提升商品的價(jià)值，提高研發(fā)能力，開發(fā)自主品牌，提高品牌的自主創(chuàng)新能力；隨著公司規(guī)模的不斷壯大以及國(guó)際化步伐的加快，精英人才獎(jiǎng)成為企業(yè)在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中所必須的關(guān)鍵因素，提升企業(yè)的生產(chǎn)管理水平、成本控制能力等。另一方面，隨著國(guó)家對(duì)環(huán)境保護(hù)、節(jié)約資源要求的加大，積極增加自然纖維和碳纖維的項(xiàng)目投資。增強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力，強(qiáng)化汽車電子技術(shù)，進(jìn)一步加速智能汽車的發(fā)展和新材料的研發(fā)能力。

2015年，寧波華翔企業(yè)由于出現(xiàn)翔產(chǎn)品質(zhì)量問題，企業(yè)形象受到了一定程度的損失，導(dǎo)致銷量大幅下降，整體業(yè)績(jī)不佳。而且，企業(yè)由于議價(jià)能力較差，產(chǎn)品過多的通過賒銷，雖然短期使企業(yè)銷售量提升，銷售利潤(rùn)也隨之增加，但是卻給企業(yè)埋下了壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)。因此，華翔公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)和改善應(yīng)收賬款管理，不能僅僅集中于眼前的利潤(rùn)，還要樹立使企業(yè)價(jià)值最大化的現(xiàn)代發(fā)展目標(biāo)，將應(yīng)收賬款比率控制在安全范圍內(nèi)，確保企業(yè)正常運(yùn)行，控制賒銷風(fēng)險(xiǎn)。提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，使存貨和流動(dòng)資產(chǎn)的利用率提高，利用閑置資產(chǎn)，進(jìn)行投資性活動(dòng)，提高資源的利用率。

我國(guó)汽車零部件企業(yè)的核心部件研發(fā)能力弱，主要部件技術(shù)并不精通。中國(guó)汽車零部件產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在廉價(jià)勞動(dòng)力、資源的成本較低上，但并沒有掌握高端產(chǎn)品技術(shù)且缺乏擁有先進(jìn)技術(shù)的人才資源。未來(lái)幾年，應(yīng)提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)產(chǎn)品的技術(shù)含量，提高研發(fā)及技術(shù)水平，才能有效突破行業(yè)瓶頸，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

作者簡(jiǎn)介：王珂（1994-），女，漢族，浙江杭州人，就讀于寧波大紅鷹學(xué)院，財(cái)務(wù)管理信息化專業(yè)，研究方向：財(cái)務(wù)信息化；蔣力（1982-），男，漢族，江蘇淮安人，寧波大紅鷹學(xué)院教師，研究方向：管理科學(xué)與工程，為本文的指導(dǎo)老師。