彭鵬

【摘要】在我國全面開展供給側(cè)改革的大背景下，商業(yè)銀行同樣面臨投資理財業(yè)務(wù)發(fā)展的供需矛盾。本文在回顧我國銀行業(yè)投資理財業(yè)務(wù)發(fā)展歷史階段和分析相關(guān)業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)與機遇的基礎(chǔ)上，提出未來商業(yè)銀行以供給側(cè)思維構(gòu)建客戶投資理財體系和相關(guān)業(yè)務(wù)平臺架構(gòu)的思路。

【關(guān)鍵詞】銀行業(yè)投資理財業(yè)務(wù)平臺供給側(cè)

【中圖分類號】F832

隨著經(jīng)濟和金融市場的變化，客戶的投資理財需求和銀行能夠提供的投資理財產(chǎn)品也在不斷變化，去年熱銷的產(chǎn)品，可能今年就無人問津。同時，產(chǎn)品供給與需求方面的“供需錯位”也尤顯突出，表現(xiàn)為“供給不足”與“需求不足”同時存在。當前國家提出供給側(cè)改革的背景下，作為服務(wù)實體經(jīng)濟和每位公民的商業(yè)銀行，應(yīng)該順應(yīng)結(jié)構(gòu)性改革的大勢，對其提供的投資理財產(chǎn)品進行供給側(cè)改革，這樣才能與全局發(fā)展相呼應(yīng)。

一、中國銀行業(yè)投資理財業(yè)務(wù)發(fā)展的三階段回顧

（一）2000年前客戶相對初級的投資理財需求

由于這一階段中商業(yè)銀行的利率是由人民銀行統(tǒng)一規(guī)定的，商業(yè)銀行不能超越利率管制而自定利率，自主可變的僅在吸收存款方面可以給一些客戶獎勵，但也受監(jiān)管部門的制約。在這種相對單一、需求旺盛的金融環(huán)境中，銀行處于金融供給的“賣方市場”，借助于利率管制、利差鎖定的政策紅利以及業(yè)務(wù)牌照優(yōu)勢，銀行可以穩(wěn)定地獲取超額收益。而客戶相對初級的投資理財需求，通過傳統(tǒng)的同質(zhì)化產(chǎn)品就能夠滿足。

（二）2000年～2013年，客戶投資理財需求升級

隨著市場開放度的提升，居民的投資理財和企業(yè)投資理財都發(fā)生了根本性的變化，商業(yè)銀行業(yè)也開始學(xué)習(xí)國外銀行的投資理財業(yè)務(wù)，產(chǎn)生了對居民和企業(yè)的理財規(guī)劃。由于中國的經(jīng)濟和金融環(huán)境不同于成熟的歐美市場，有許多國外的做法用于中國市場都水土不服。外資銀行在中國市場的理財產(chǎn)品剛開始受到熱捧，但往往是浪潮過去后，也受到國人的冷落。

（三）2013年后互聯(lián)網(wǎng)金融時代客戶投資理財需求多樣化

2013年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展也給了人們更多的投資理財選擇。互聯(lián)網(wǎng)金融的低門檻使得“草根理財”成為為可能，平臺的類型也不斷翻新，各種“寶”、P2P、眾籌等如雨后春筍般的出現(xiàn)。互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展逐漸蠶食銀行的固有陣地，銀行業(yè)也逐步適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，開始構(gòu)建具有互聯(lián)網(wǎng)特色的投資理財平臺，并取得了一定的成果。同時，理財業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)逐步完善，多家銀行將理財業(yè)務(wù)分拆成事業(yè)部或獨立經(jīng)營的公司，讓該項業(yè)務(wù)跨平臺或跨行業(yè)運作。理財產(chǎn)品開發(fā)和銷售方面，還是以剛性兌付保本類產(chǎn)品為主，但資金投向隨著收益的增加，實質(zhì)性的風(fēng)險也在逐步增加。理財產(chǎn)品的平臺分類較多，但是多數(shù)都相差不大，較為典型的三類平臺是興業(yè)銀行的“錢大掌柜”平臺、阿里巴巴的“余額寶”理財平臺和工商銀行的賬戶交易類產(chǎn)品。

二、當前商業(yè)銀行投資理財業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)與機遇

（一）宏觀經(jīng)濟下行導(dǎo)致金融需求縮減

近兩年，為了維持經(jīng)濟運行，世界多國紛紛釋放流動性，歐盟和日本采取了負利率的貨幣政策。然而，大量的資金沒有進入實體經(jīng)濟，超發(fā)的貨幣流入房市和股市，不僅推升了房地產(chǎn)價格，也造成了證券市場的大幅波動。而經(jīng)濟下行主要表現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)營逐漸步入困境，產(chǎn)能過剩、銷售價格下降導(dǎo)致利潤下降，企業(yè)效益下滑導(dǎo)致員工的收入也下滑，其結(jié)果是金融活動需求相對減少。

（二）資產(chǎn)荒導(dǎo)致投資理財收益下降

2015上半年，金融對我國GDP增量貢獻達30%。到2015年9月末，國有及國有控股企業(yè)債務(wù)余額達78萬多億元，占2015年GDP比重118%。國有企業(yè)的債務(wù)是全球水平的2倍（世界平均水平是60%），而居民債務(wù)水平較低，占GDP比重約36%。上述數(shù)據(jù)表明，銀行傳統(tǒng)的吸收存款、發(fā)放貸款而獲取利差的經(jīng)營模式即將終結(jié)。目前國內(nèi)乃至全球資金價格一降再降，傳統(tǒng)理財產(chǎn)品的收益逐步下降。而自去年下半年開始，債務(wù)違約、匯率波動等事件頻發(fā)，資產(chǎn)端整體風(fēng)險加速上升，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)議價能力提高，銀行理財產(chǎn)品難以在市場上獲得高投資回報率的穩(wěn)健資產(chǎn)，收益下行不可避免。

（三）商業(yè)銀行自身短板不能迅速適應(yīng)市場變化

2016年，銀行業(yè)暴露的問題更加明顯：一是以追隨策略為主的戰(zhàn)略管理，同質(zhì)化競爭成為商業(yè)銀行的普遍選擇。二是以產(chǎn)品和業(yè)務(wù)為中心的組織管理，職能式組織架構(gòu)占據(jù)主體地位。三是以規(guī)模和結(jié)果為導(dǎo)向的績效管理，短期業(yè)績提升為判斷經(jīng)營成敗的標尺。四是以約束和物質(zhì)激勵為主的人力資源管理，營銷和關(guān)系型人才受到重視，知識資產(chǎn)被嚴重低估。五是以傳統(tǒng)貸款審批和信用風(fēng)險為主的風(fēng)險管理，主動經(jīng)營風(fēng)險的理念和全面風(fēng)險體系有待進一步完善。上述問題說明中國銀行業(yè)需要進一步改革來適應(yīng)市場的不斷變化，在改革中走向成熟。

（四）供給側(cè)改革為商業(yè)銀行投資理財業(yè)務(wù)帶來新機遇

當前，供給側(cè)改革全面展開，其中金融改革方面，去杠桿要求金融業(yè)尤其是銀行業(yè)加大改革力度，用新的經(jīng)營理念來改革傳統(tǒng)的經(jīng)營模式。因此，2016年國家的宏觀政策將利好銀行業(yè)，主要體現(xiàn)在如下具體內(nèi)容：一是混業(yè)經(jīng)營成為中國金融改革的下一階段，混業(yè)改革漸入佳境，形成中長期利好；二是利率市場化靴子落地，有助于緩解利率改革對銀行業(yè)的壓制作用；三是存貸比限制取消，有利于緩解銀行間的存款競爭，穩(wěn)定銀行的負債成本。未來銀行的資產(chǎn)配置能力將進一步提升，信貸融資在社會融資總量中的占比有望提升。四是人民幣國際化步伐加快，本幣有望強勢，吸引外資的大量流入，從而帶動本國金融市場的繁榮，使得銀行業(yè)從中受益。

三、用供給側(cè)的思維去構(gòu)建客戶投資理財體系

銀行業(yè)的供給側(cè)改革，應(yīng)從提高供給質(zhì)量出發(fā)，以改革推進結(jié)構(gòu)調(diào)整，矯正要素配置扭曲，擴大有效供給，提高供給結(jié)構(gòu)對需求變化的適應(yīng)性和靈活性，提高全要素生產(chǎn)率，更好滿足投資理財客戶的需求。

投資理財是一個系統(tǒng)性強、技術(shù)性強的業(yè)務(wù)體系，因此商業(yè)銀行未來需要建立適應(yīng)市場變化的組織架構(gòu)，從戰(zhàn)略研究、產(chǎn)品開發(fā)、市場營銷、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、客戶服務(wù)等方面入手，全方位地滿足投資理財客戶的需求。平臺架構(gòu)體系設(shè)計是供給側(cè)改革的基礎(chǔ)，平臺架構(gòu)體系的優(yōu)劣決定投資理財產(chǎn)品和客戶服務(wù)的品質(zhì)。為此，未來商業(yè)銀行投資理財服務(wù)平臺架構(gòu)體系要具備如下幾方面能力：

（一）市場信息的收集、整理、發(fā)布等功能

信息的收集是市場分析的基礎(chǔ)，而大數(shù)據(jù)技術(shù)為信息收集提供了技術(shù)保障。因此平臺上應(yīng)植入大數(shù)據(jù)架構(gòu)，通過對信息的整理和分析并建立分析模型，用科學(xué)的方法找到市場的熱點，用科學(xué)的方法提前計算資金投入的安全概率。此外，還要增加平臺的粘性，通過信息發(fā)布或接入一些投資理財客戶感興趣的內(nèi)容來提高平臺知名度，樹立品牌效應(yīng)。

（二）人工智能的能力

目前在投資理財人員素質(zhì)要求比較高、培養(yǎng)周期長、工資成本高等情況下，探索引進并應(yīng)用人工智能系統(tǒng)勢在必行。一是可以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的需要；二是人工智能系統(tǒng)可以學(xué)習(xí)，并不斷積累投資理財知識；三是通過人工智能的引入，在標準化的條件下可以用機器人代替人，進一步提升標準化服務(wù)的質(zhì)量和效率，為各項決策提供信息支撐。在引進和利用人工智能的同時，解放出來的人力資源可以投入到為客戶提供柔性、差別化、更為貼心的客戶服務(wù)和關(guān)懷上，做到“人機合一”，進一步提升客戶的體驗。

（三）建立跨平臺的產(chǎn)品整合功能

隨著國家對金融改革的深化，混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)顯現(xiàn)。商業(yè)銀行應(yīng)當順應(yīng)發(fā)展大勢要求，建立集團金融控股平臺，成立多個金融子公司；集團內(nèi)必須實現(xiàn)資源共享、信息共享、產(chǎn)品共享等基本功能，從而建立金融控股平臺，架構(gòu)新的投資理財體系，開發(fā)跨行業(yè)和跨產(chǎn)品的整合功能，設(shè)計出兼具收益性，保障性和靈活性，涵蓋儲蓄、基金、債券、保險等各類理財產(chǎn)品特性的打包新品，以滿足客戶多元化的需求。

（四）與客戶互動及智能銷售的功能

移動互聯(lián)時代，人們的時間應(yīng)用碎片化、移動化，人們在許多場合或任何時間都需要與銀行的平臺互動，了解市場情況，查看近期推出的理財產(chǎn)品等。銀行也需要依據(jù)客戶大數(shù)據(jù)分析主動給客戶推送合適的產(chǎn)品，以便客戶可以隨時隨地選購。

（五）整合自主自助投資理財功能

隨著客戶對投資理財業(yè)務(wù)的不斷學(xué)習(xí)和水平提升，有一部分人要自己來操作投資理財業(yè)務(wù)，自主交易平臺的發(fā)展空間很大。銀行需要將配套資源搭建好，行情、資訊、程式化交易接口、開放的API等都是客戶非常需要的，為客戶提供便捷高效的一站式服務(wù)。

（六）建立資產(chǎn)交易功能

資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓平臺要有評估、報價、交易配對等功能，這樣就使得整個投資理財平臺的功能更加完備，一方面增加流動性，另一方面使得客戶能夠投資理財產(chǎn)品二級市場，豐富了投資理財產(chǎn)品的內(nèi)容，給投資人以更多的選擇。

（七）設(shè)計客戶體驗場景，全方位的收益與風(fēng)險揭示。所謂供給側(cè)思維，要充分利用銀行公信力，挖掘市場潛力；在充分研究市場，更好地把握客戶需求基礎(chǔ)上設(shè)計投資理財產(chǎn)品和服務(wù)，利用自身的風(fēng)險控制能力和公信力讓更多的投資人來到銀行建立的平臺。

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