姚澤雅

(山西財經(jīng)大學 山西 太原 030000)

創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部控制缺陷影響因素研究

姚澤雅

(山西財經(jīng)大學 山西 太原 030000)

創(chuàng)業(yè)板企業(yè)一般具有自身核心競爭力，成長性大，風險性通常也比較高，但同時投資失敗率也比較大，意味著創(chuàng)業(yè)板上市公司披露內(nèi)部控制缺陷的可能性。本文選取281家創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究對象，基于樣本2015年年度數(shù)據(jù)，運用stata12.0建立Logit回歸模型，通過回歸分析創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部控制缺陷披露與各影響因素的相關關系，最后依據(jù)實證檢驗的結論提出相關的改善建議。

創(chuàng)業(yè)板上市公司;內(nèi)部控制缺陷;影響因素

一、引言

近年來，隨著創(chuàng)業(yè)板上市公司在資本市場中立足，企業(yè)擁有足夠資本來支持企業(yè)發(fā)展，企業(yè)擴張的同時，經(jīng)營風險會悄然而至，投資的失敗率逐步顯現(xiàn)，進一步加大了創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部控制缺陷的存在。我國創(chuàng)業(yè)板起步較晚，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)若財務出現(xiàn)問題，不及時究其因進行改善，必然會造成市場混亂，給投資者帶來損失。財務報告的可靠性和有效性作為上市公司內(nèi)部控制的重要目標之一,只有內(nèi)部控制制度健全且企業(yè)強有力地執(zhí)行，才能保證財務報告可靠性不受影響。因此，深入研究創(chuàng)業(yè)板上市公司披露內(nèi)部控制缺陷的影響因素是十分必要的。

二、文獻研究

國外學者對內(nèi)部控制缺陷已經(jīng)有了系統(tǒng)性的認識，一般著重研究上市公司內(nèi)部治理、財務特征、和外部審計機構對企業(yè)內(nèi)控缺失造成的影響，且國外的資本市場發(fā)展相對發(fā)達，大部分企業(yè)已經(jīng)有強制性披露內(nèi)控信息過渡到自愿性披露此類信息，為國外研究內(nèi)控缺陷的實證研究提供可靠數(shù)據(jù)。反觀國內(nèi)文獻對于內(nèi)部控制缺陷的研究，齊保全和田高良(2010)研究結果表明，披露內(nèi)部控制缺陷的上市公司比未披露內(nèi)部控制缺陷的上市公司更容易出現(xiàn)經(jīng)營復雜性高、上市時間短、注冊會計師變更、兼并或重組、內(nèi)部控制投入資源有限的情況。郭京晶、陳宋生(2011)研究表明上市公司發(fā)生內(nèi)部控制信息披露行為，能夠向市場傳遞正面信號，引起市場的良性反應，與自愿性披露內(nèi)部控制信息相比，強制性披露方式更容易獲得較高的超額收益率。

三、理論分析和研究假設

內(nèi)部控制缺陷的研究要基于以下四個基本理論來展開，分別是委托代理理論、信號傳遞理論、有效證券市場理論和信息不對稱理論?；诖恕５贸鲆韵挛鍌€假設：

假設1：企業(yè)凈資產(chǎn)越多，內(nèi)部控制缺陷存在的可能性就越小。

假設2：企業(yè)發(fā)生兼并重組，存在內(nèi)部控制缺陷的可能性越大。

假設3：公司營業(yè)收入增長率越大，存在內(nèi)部控制缺陷可能性就越大。

假設4：公司虧損虧損越嚴重，越有可能存在內(nèi)部控制漏洞。

假設5：公司發(fā)生事務所變更與披露內(nèi)部控制缺陷是正相關的。

四、研究設計

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源。本文選取深交所創(chuàng)業(yè)板公司為研究對象，總共選取281家上市公司作為樣本，釆用的數(shù)據(jù)是2015年在深圳交易所、巨潮資訊網(wǎng)對外公開披露的數(shù)據(jù)以及國泰安數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)，并依據(jù)深交所和證監(jiān)會在2014年和2015年公開對外披露違規(guī)行為及處罰公告確定創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)控缺陷狀況。

(二)模型設計。本文采用Logit模型回歸，模型如下：

ICD=β0+β1ASSET+β2M&R+β3P_R+β4L_R+β5CHANGE+ε，其中β0為常數(shù)項，β1、β2、β3、β4、β5、為各解釋變量系數(shù)，ε為隨機誤差項。

(三)研究變量定義。因變量為披露內(nèi)部控制缺陷(ICD)，創(chuàng)業(yè)板上市公司存在一般缺陷賦值為1；重要缺陷賦值為2；重大缺陷取值3；創(chuàng)業(yè)板上市公司若在2015年間沒有披露內(nèi)控缺陷則取值為0。

自變量包括以下五個：公司凈資產(chǎn)(ASSET)；公司是否并購重組(M&R)；公司營業(yè)收入增長率(P_R)；虧損比例(L_R)；事務所時是否變更(CHANGE)。

五、實證結果分析

運用stata分別對披露組和未披露組樣本數(shù)據(jù)自變量進行描述性統(tǒng)計，結果支持了前文對內(nèi)部控制缺陷披露與各影響因素之間的相關性的假定。對各變量進行相關性分析，得出各解釋變量之間的相關系數(shù)均小于0.5，大部分相關系數(shù)在0.05的統(tǒng)計水平上顯著。

下表是對模型Logit回歸結果，可以得到該模型的回歸方程為：

ICD=-2.011-0.109ASSET+0.392M&R+0.010P_R+1.243L_R+0.298CHANGE

表1 回歸結果

實證結果表明：各解釋變量與被解釋變量的相關性與假設相一致，其中企業(yè)并購重組、虧損比例、事務所變更與內(nèi)部控制缺陷的存在是正相關的。公司凈資產(chǎn)規(guī)模與內(nèi)部控制缺陷的存在呈現(xiàn)負相關。

六、結論及建議

本文通過模型回歸結果檢驗了研究假設，得出以下結論：創(chuàng)業(yè)板上市公司凈資產(chǎn)指標越大，越擁有較大能力投放較多的資源來完善內(nèi)部控制系統(tǒng)的建設，進而保證企業(yè)的內(nèi)部控制有效性；企業(yè)若進行兼并重組，會引起內(nèi)部控制出現(xiàn)漏洞； 創(chuàng)業(yè)板上市公司高成長性的特征容易導致企業(yè)原有內(nèi)部控制的出現(xiàn)異常，容易出現(xiàn)內(nèi)部控制缺陷；如果創(chuàng)業(yè)板上市公司出現(xiàn)虧損時，管理層不再愿意將資源更多地投入到內(nèi)控建設中，放棄內(nèi)控，一味追求扭轉虧損的局面，會導致內(nèi)控缺陷。披露內(nèi)部控制存在漏洞的企業(yè)所聘用的審計師更易發(fā)生變更。結合實證結果對創(chuàng)業(yè)板上市公司如何避免內(nèi)部控制缺陷提出以下建議：

(1)保證創(chuàng)業(yè)板上市公司平穩(wěn)發(fā)展，避免盲目擴張。盲目擴張會導致公司營運資金也被大量占用，同時增加了公司業(yè)務經(jīng)營復雜性，使得公司內(nèi)部控制建設脫節(jié)，進而引發(fā)內(nèi)部控制缺陷。

(2)相應監(jiān)管部門需在監(jiān)管和引導創(chuàng)業(yè)板上市公司披露內(nèi)部控制缺陷信息的方面雙管齊下。應當提高會計師事務所的審核能力，定期展開積極培訓一提升審計師的專業(yè)能力。政府監(jiān)管部門應當定期抽查上市公司披露的內(nèi)控缺陷信息，對嚴格執(zhí)行獎懲措施。

(3)創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部要加大執(zhí)行內(nèi)部控制缺陷披露力度，相關部門及行業(yè)委員會進一步細化披露標準，給創(chuàng)業(yè)板內(nèi)控披露提供依據(jù)，為良好的資本市場信息披露建立制度保障，保證創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露的真實性和可靠性，為創(chuàng)業(yè)板的可持續(xù)發(fā)展提供良好資本市場環(huán)境。

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姚澤雅(1992-)，女，漢族，山西省晉城市人，會計學碩士研究生，山西財經(jīng)大學會計學專業(yè)，研究方向：會計理論。