文/零壹財經(jīng)、盈燦咨詢

數(shù)據(jù)“話”現(xiàn)實(shí)
——2016’中國網(wǎng)絡(luò)借貸及眾籌行業(yè)半年報

文/零壹財經(jīng)、盈燦咨詢

P2P現(xiàn)在是“過街老鼠、人人喊打”、“互聯(lián)網(wǎng)金融都被這些P2P、眾籌玩壞了”。道是“無情”卻有“情”，半年報的數(shù)據(jù)會理性地告訴我們一切……

年初監(jiān)管部門下達(dá)對國內(nèi)網(wǎng)貸行業(yè)進(jìn)行為期一年的專項(xiàng)整治后，江湖上便有2016將是國內(nèi)網(wǎng)貸業(yè)者甚至互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)者“史上最殘酷一年”的說法。與債權(quán)眾籌（即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸）類似，以股權(quán)眾籌為代表的中國眾籌行業(yè)，也在苦等監(jiān)管細(xì)則落地中，莫衷一是。

所以，當(dāng)背靠美國上市母公司的第三方理財平臺銀率網(wǎng)宣布停業(yè)、當(dāng)美利金融宣布業(yè)務(wù)聚焦、“優(yōu)質(zhì)資源合理再分配”……互金朋友圈里會出現(xiàn)一片的驚嘆、感慨聲。但中國以網(wǎng)貸和眾籌為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的種種努力與嘗試，當(dāng)真要偃旗息鼓了嗎？

撥開市場中情緒化的感性表達(dá)，數(shù)據(jù)會從更為理性的角度告訴我們，轉(zhuǎn)型向B端的網(wǎng)貸平臺以及眾籌業(yè)者到底經(jīng)歷怎樣的情況？時至2016的上半年，這到底是不是“史上最殘酷一年”？

圖1 月成交額（2015.6～2016.6）

網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)數(shù)據(jù)分析及趨勢展望

據(jù)零壹財經(jīng)發(fā)布的《P2P借貸行業(yè)中報》顯示：上半年P(guān)2P行業(yè)總成交額8，264億，約為去年同期的2.7倍，相較于去年下半年增加25.5%。1-6月成交額震蕩上升，6月達(dá)到1532億創(chuàng)歷史新高（如圖1所示），半年內(nèi)月均復(fù)合增長率為2.77%，預(yù)計(jì)全年可到1.8-2萬億。從地域角度來看，上半年北京、上海、廣東總成交額分別在2，300億、1，200億、2，400億左右，三地合計(jì)占全國的71%。

6月末貸款余額6，088億元（其中北京約為1，950億元，占到32%），2016年末行業(yè)貸款余額有望達(dá)到9，000-10，000億元。2015年末，P2P貸款余額約為4，253億元，今年4月突破5，000億元。半年以來的月均復(fù)合增長率在6.2%左右且有增大趨勢。

在成交額不斷上升的同時，平臺數(shù)量和平臺平均利率都有所降低。截至2016年6月30日，零壹研究院數(shù)據(jù)中心監(jiān)測到的P2P借貸平臺共4，567家（僅包括有線上業(yè)務(wù)的平臺，且不含港臺澳地區(qū)），其中正常運(yùn)營的僅有2，106家，2016年上半年共新增平臺259家，同比下降77.4%，較去年下半年下降67.2%。截止6月30日，數(shù)據(jù)顯示問題平臺總數(shù)達(dá)到了2461家，占平臺總數(shù)53.89%。上半年共有408家平臺出現(xiàn)問題，同比下降27.0%，這也意味著監(jiān)管部門對行業(yè)更加重視。

在平均投資利率（如圖2所示）上，上半年平均利率為9.99%，首次跌破10%。報告研究認(rèn)為，平均利率在今年下半年將呈現(xiàn)持續(xù)下跌的趨勢，Q1在10.5%上下波動，Q2基本維持在10%。隨著互聯(lián)網(wǎng)專項(xiàng)整治的開展以及行業(yè)日趨理性，在年底平均利率會達(dá)到9%左右。北京和上海利率下降較快，目前分別為9.24%，9.20%；廣東為10.40%。

此外，據(jù)零壹研究院數(shù)據(jù)中心不完全統(tǒng)計(jì)，2016年上半年整個P2P借貸行業(yè)至少發(fā)生50例融資或并購事件，較去年下半年（80例）減少30起；資金總額約172億人民幣，較去年下半年（約103億）增加69億。其中，B輪及其以上的案例共16起，占到70%左右的資金份額（如圖3所示）。金額最大的三筆分別為陸金所（12.16億美元，B輪）、借貸寶（25億人民幣，A輪）和分期樂/桔子理財（2.35億美元，D輪）。

從數(shù)據(jù)上看，“逆勢發(fā)展”與“競爭加劇”成為上半年國內(nèi)網(wǎng)貸業(yè)者的主旋律。上半年各月成交額持續(xù)攀升，6月超過1，500億元，貸款余額也突破6，000億元。行業(yè)累計(jì)成交額在5月末已經(jīng)超過2萬億，邁上新臺階。行業(yè)共發(fā)生50例融資事件，涉及融資總金額在170億人民幣以上。并且行業(yè)迎來了一批上市系、國資系等實(shí)力型玩家，包括碧桂園、富士康集團(tuán)等。

為適應(yīng)監(jiān)管環(huán)境和市場環(huán)境，P2P平臺在合規(guī)建設(shè)、資產(chǎn)爭奪和業(yè)務(wù)布局方面展開了全面競爭：

合規(guī)建設(shè)——增加注冊資本，進(jìn)行系統(tǒng)改造加強(qiáng)信息披露，積極爭取和銀行進(jìn)行資金存管，這些都需要較高的成本；

資產(chǎn)端——資產(chǎn)荒日益加劇，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)已經(jīng)成為平臺的達(dá)摩克利斯之劍，上半年消費(fèi)金融、供應(yīng)鏈金融、汽車金融等資產(chǎn)稱為P2P平臺的追逐焦點(diǎn)；

業(yè)務(wù)布局——各大平臺基于自身優(yōu)劣勢調(diào)整布局，或深耕垂直細(xì)分領(lǐng)域，如票據(jù)、汽車等產(chǎn)業(yè)；或橫向發(fā)展業(yè)務(wù)，拓展資產(chǎn)渠道，轉(zhuǎn)型綜合理財；或開發(fā)智能型產(chǎn)品，如智能投顧。

在對2016年上半年P(guān)2P借貸行業(yè)的數(shù)據(jù)和熱點(diǎn)事件進(jìn)行分析和回顧后，零壹研究院認(rèn)為，下半年P(guān)2P行業(yè)將呈現(xiàn)以下四大趨勢：市場規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，競爭加劇；“洗牌”加劇，行業(yè)集中度進(jìn)一步提高；專業(yè)服務(wù)的需求將增長；合規(guī)建設(shè)成下半年主旋律。

圖2 平均投資利率（2015.6～2016.6）

圖3 平臺融資數(shù)量（2016.1～2016.6）

眾籌行業(yè)數(shù)據(jù)分析及趨勢展望

據(jù)盈燦咨詢同期發(fā)布的《2016年全國眾籌行業(yè)半年報》的不完全統(tǒng)計(jì)，截至2016年6月30日，全國共有正常運(yùn)營眾籌平臺370家，與2015年底全國正常運(yùn)營眾籌平臺數(shù)量283家相比，漲幅達(dá)30.74%，是2014年全年正常運(yùn)營平臺數(shù)量的2.6倍（如圖4所示）。

2016年上半年，全國眾籌行業(yè)共成功籌資79.41億元，已達(dá)到2015年全年成功籌資額的近七成，是2014年全年全國眾籌行業(yè)成功籌資金額的近3.7倍（如圖5所示）。據(jù)可測數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年眾籌行業(yè)成功融資21.58億元，而在2013年及之前全國眾籌行業(yè)僅成功籌資3.35億元。截至2016年6月30日，全國眾籌行業(yè)歷史累計(jì)成功籌資金額超218億元。

2016年上半年全國眾籌平臺成功籌資金額地區(qū)分布上，北京、廣東和浙江位列前三，成功籌資金額分別達(dá)27.16億元、17.97億元和14.17億元。上海地區(qū)排名第四，成功籌資金額達(dá)7.77億元；江蘇位居第五，達(dá)6.80億元。上述五個省市成功籌資金額占全國總籌資金額的93%，由于上述五省市經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于全國的領(lǐng)先水平，投資意識也較強(qiáng)并且獲得地方政府政策的支持較多，因此，中短期內(nèi)國內(nèi)的眾籌籌資規(guī)模還是由這些省市所決定。而其他21個有眾籌平臺的省市，僅成功籌資5.54億元，地區(qū)差異仍十分明顯（如圖6所示）。

圖4 歷年正常運(yùn)營眾籌平臺數(shù)量

圖5 歷年眾籌行業(yè)成功籌資金額

圖6 2016年上半年全國各省份籌資規(guī)模

表1 2016年上半年眾籌平臺獲融資情況

2016年上半年，全國眾籌行業(yè)投資人次達(dá)5442.65萬人次。其中，公益眾籌投資人次最多，為3297.01萬人次，占總?cè)舜蔚?0.58%；其次為獎勵眾籌，占比為39.35%，達(dá)2141.57萬人次；非公開股權(quán)融資投資人次最少，為4.07萬人次，占全國總量的0.07%，這與法律上對股東人數(shù)的限制以及投資門檻高有關(guān)。

2016年上半年共有9家眾籌平臺獲得風(fēng)投，分別是聚募、眾籌客、興發(fā)米、維C理財、匯夢公社、影大人、輕松籌、京北眾籌和開始眾籌，其中開始眾籌陸續(xù)完成2次融資。

隨著京東、淘寶、蘇寧、360、小米等巨頭進(jìn)場，眾籌行業(yè)進(jìn)入精細(xì)化競爭。中小平臺很難與擁有雄厚資源和資金的巨頭們進(jìn)行抗衡，打出自身特色成為平臺能夠占據(jù)行業(yè)一席之地的重要因素。越來越多的平臺趨向于“小而精”，項(xiàng)目不多，成功率高，或?qū)Ｗ⒂谀骋活I(lǐng)域，如二手車、農(nóng)業(yè)、餐飲和影視等眾籌細(xì)分領(lǐng)域也日漸火熱。細(xì)分化和精品化將成為眾籌的發(fā)展趨勢。