王　維　吳佳穎

稅收優(yōu)惠對東北工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)與社會績效影響研究

王維吳佳穎

以2010-2015年東北工業(yè)企業(yè)面板數(shù)據(jù)為樣本，實(shí)證分析了稅收優(yōu)惠對企業(yè)財(cái)務(wù)績效與社會績效的影響。研究表明：稅收優(yōu)惠與凈資產(chǎn)收益率顯著正相關(guān)，與主營業(yè)務(wù)利潤率不顯著的負(fù)相關(guān)，與企業(yè)社會績效負(fù)相關(guān)。研究結(jié)論啟示政府，應(yīng)在稅收優(yōu)惠政策方面建立長效監(jiān)督機(jī)制，同時(shí)鼓勵(lì)企業(yè)增強(qiáng)自我造血能力，重視、提升社會績效。

稅收優(yōu)惠；東北工業(yè)企業(yè)；稅收優(yōu)惠；財(cái)務(wù)績效；社會績效

一、引言

振興東北老工業(yè)基地關(guān)系到我國工業(yè)現(xiàn)代化的進(jìn)程，關(guān)系到未來二十年我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的目標(biāo)能否順利實(shí)現(xiàn)。隨著時(shí)間進(jìn)入到“十三五”的開局之年，東北老工業(yè)基地迎來了一系列的政策春風(fēng)。如稅收優(yōu)惠旨在于為東北老工業(yè)基地振興提供新動力。在東北經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣之時(shí)，稅收優(yōu)惠政策有助于企業(yè)做大做強(qiáng)，改善經(jīng)濟(jì)效益。然而，如果企業(yè)過于依賴政府的稅收優(yōu)惠會使企業(yè)自身造血機(jī)能不足，會導(dǎo)致自己的主營品牌利潤不增反退，同時(shí)致使財(cái)政投入低效形成公共資源浪費(fèi)，也不利于形成良好的社會效應(yīng)。那么，當(dāng)下政府的稅收扶持終究會不會幫助東北工業(yè)企業(yè)改善經(jīng)營情況，提高自主造血能力，形成良好的社會效應(yīng)呢？學(xué)者在這方面的研究涉獵較少，為回答上述問題，本文主要研究稅收優(yōu)惠對東北工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)績效與社會績效的影響，以期為加快振興東北老工業(yè)基地提供政策參考。

二、理論分析與假設(shè)

1.稅收優(yōu)惠與財(cái)務(wù)績效

政府利用稅收制度，采取相應(yīng)的激勵(lì)措施，這種公平、非歧視的補(bǔ)貼方式減輕某些納稅人應(yīng)履行的納稅義務(wù)。崔寶玉等（2014）認(rèn)為政府對企業(yè)的財(cái)稅支持有利于促進(jìn)企業(yè)提升財(cái)務(wù)績效，在一定程度上表明政府的財(cái)稅扶持確實(shí)提高了企業(yè)的競爭力。而政府在給予企業(yè)稅收優(yōu)惠，幫助企業(yè)提高預(yù)期收益的同時(shí)，可能會降低企業(yè)的努力程度，進(jìn)而降低企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤。Harris等（2011）研究結(jié)果表明，政府的財(cái)稅扶持對企業(yè)經(jīng)濟(jì)績效的影響具有不確定性。基于以上分析，提出如下假設(shè)：

假設(shè)1a：稅收優(yōu)惠對企業(yè)經(jīng)營情況具有顯著的正向影響。

假設(shè)1b：稅收優(yōu)惠對企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤具有顯著的負(fù)向影響。

2.稅收優(yōu)惠與社會績效

政府宏觀調(diào)控的初衷，是通過政府的政策扶持，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提高經(jīng)濟(jì)績效，同時(shí)產(chǎn)生一系列社會效應(yīng)?？讝|民等（2014）研究表明，政府支持力度的提升，能夠促進(jìn)公司承擔(dān)更多的社會責(zé)任［3］。袁顯朋等（2015）研究發(fā)現(xiàn)小微企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，對繁榮地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)就業(yè)，改善民生等方面都產(chǎn)生了積極的社會效應(yīng)?；谝陨戏治鎏岢鋈缦录僭O(shè)：

假設(shè)2：稅收優(yōu)惠對企業(yè)社會績效有顯著的正向影響。

三、研究設(shè)計(jì)

1.樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文依據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫中工業(yè)行業(yè)分類，選取了2010-2015年東北上市公司為研究對象。并在此基礎(chǔ)上做如下篩選：（1）剔除ST類公司；（2）剔除數(shù)據(jù)缺失的公司。最終得到34家工業(yè)企業(yè)，總計(jì)204個(gè)有效樣本。本文數(shù)據(jù)主要來源于Wind數(shù)據(jù)庫及國泰安數(shù)據(jù)庫。本文數(shù)據(jù)處理主要由Stata13.0和Excel統(tǒng)計(jì)軟件完成。

2.變量定義

（1）被解釋變量。財(cái)務(wù)績效：①凈資產(chǎn)收益率（Roe）。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)。②主營業(yè)務(wù)利潤率（Ope）。主營業(yè)務(wù)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入；③社會績效（Emp）：用企業(yè)雇員人數(shù)來衡量企業(yè)的社會績效。

（2）解釋變量。企業(yè)稅收優(yōu)惠總額=（名義稅率-實(shí)際稅率）*利潤總額。

（3）控制變量。考慮到企業(yè)績效也受其他因素影響，本文在參考現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上選取如下控制變量：反映公司規(guī)模的總資產(chǎn)（Lnsize）、公司上市年齡（Age）。

3.模型構(gòu)建

結(jié)合本文研究假設(shè)，構(gòu)建如下模型：

注：Per表示企業(yè)績效。下文用Per1代表Roe；Per2代表Ope；Per3代表Emp。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

1.描述性統(tǒng)計(jì)與分析

從表1可以看出，Per1、Per2的標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.0121、0.143，Per3的標(biāo)準(zhǔn)差（3338.8）、最小值（35.0）、最大值（14893.0）及分位數(shù)的情況來看，東北工業(yè)企業(yè)在接受政府稅收扶持后，財(cái)務(wù)績效的差異不大，而社會績效差異較大。稅收優(yōu)惠對企業(yè)財(cái)務(wù)績效及社會績效影響情況還需進(jìn)一步分析。

表1　主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

2.實(shí)證結(jié)果分析

依據(jù)表2回歸結(jié)果可看出，首先，列（1）中稅收優(yōu)惠的回歸系數(shù)及其顯著性水平（α=7.24e-11，p＜0.01）可以說明，稅收優(yōu)惠與Roe在1%的水平上顯著正相關(guān)，稅收優(yōu)惠每增加一個(gè)單位，Roe就增加7.24e-11個(gè)單位，假設(shè)1a得到證實(shí)；其次，列（2）中稅收優(yōu)惠的回歸系數(shù)及其顯著性水平（α=-4.92e-12，p＞0.1）表明，稅收優(yōu)惠對主營業(yè)務(wù)利潤率具有負(fù)向影響，但不顯著，假設(shè)1b未得到驗(yàn)證；最后一點(diǎn)，列（3）中稅收優(yōu)惠的回歸系數(shù)及其顯著性水平（α=-1.32e-06，p＜0.05）可以說明，稅收優(yōu)惠與企業(yè)社會績效在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，稅收優(yōu)惠每增加一個(gè)單位，社會績效就降低1.32e-06個(gè)單位，假設(shè)2未得到證明。

表2　回歸結(jié)果

五、結(jié)論與啟示

1.稅收優(yōu)惠對企業(yè)經(jīng)營情況具有顯著的正向影響。當(dāng)企業(yè)利潤為正時(shí)，稅收優(yōu)惠可以直接提高企業(yè)的凈利潤；即使企業(yè)利潤為負(fù)，間接優(yōu)惠也能降低企業(yè)應(yīng)繳稅費(fèi)，從而幫助企業(yè)改善經(jīng)營狀況。所以，政府對東北工業(yè)企業(yè)的稅收優(yōu)惠制度本身并沒有問題，方向是正確的。應(yīng)繼續(xù)走政府稅收優(yōu)惠扶持東北工業(yè)企業(yè)之路。

2.稅收優(yōu)惠對企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤具有不顯著的負(fù)向影響。政府在給予東北老工業(yè)基地工業(yè)企業(yè)稅收扶持后，企業(yè)自主造血能力沒有得到顯著提升，說明企業(yè)沒有將稅收優(yōu)惠政策用于提升主營產(chǎn)品業(yè)績之上，只是單單改善了企業(yè)整體的經(jīng)營狀況。建議政府應(yīng)建立稅收優(yōu)惠長效監(jiān)督機(jī)制，對企業(yè)給予稅收扶持后，考核其政策利用情況。同時(shí)，企業(yè)不應(yīng)僅注重改善經(jīng)營狀況，應(yīng)利用政府的稅收扶持政策打造主營品牌，提升主營產(chǎn)品利潤率，形成競爭優(yōu)勢，從而促進(jìn)工業(yè)企業(yè)進(jìn)入持續(xù)改善經(jīng)營績效、不斷增強(qiáng)核心競爭力的良性循環(huán)。

3.稅收優(yōu)惠與企業(yè)社會績效負(fù)相關(guān)。造成這種結(jié)果的原因可能是迫于經(jīng)濟(jì)下行的壓力，企業(yè)存在裁員現(xiàn)象，導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)在獲得稅收優(yōu)惠后，企業(yè)將改善其經(jīng)濟(jì)效益至于首位，而忽視了就業(yè)社會效應(yīng)。政府應(yīng)該意識到稅收優(yōu)惠不一定會提升就業(yè)率，應(yīng)進(jìn)一步加大營造大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新氛圍的力度，不應(yīng)盲目的實(shí)施稅收優(yōu)惠，應(yīng)該遏制企業(yè)的“扶持依賴癥”，退出“僵尸企業(yè)”，繼續(xù)大力推行供給側(cè)改革。同時(shí)，企業(yè)也要有一定的社會擔(dān)當(dāng)，在提高收益的同時(shí)創(chuàng)造社會價(jià)值。

黑龍江省哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目（14B077）；齊齊哈爾市科學(xué)技術(shù)計(jì)劃項(xiàng)目（RKS-201302）。

［1］崔寶玉，劉學(xué).政府財(cái)稅扶持、企業(yè)異質(zhì)性與經(jīng)營績效--來自482家國家級農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)［J］.經(jīng)濟(jì)管理，2014（10）：11-23.

［2］孔東民，李天賞.政府補(bǔ)貼是否提升了公司績效與社會責(zé)任？［J］.證券市場導(dǎo)報(bào)，2014（06）：26-31.

［3］袁顯朋，趙聯(lián)果.淺析小微企業(yè)稅收優(yōu)惠政策產(chǎn)生的社會效應(yīng)［J］.財(cái)會研究，2015（02）：12-13.

（作者單位：齊齊哈爾大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）