邸凌月

2016年以來，滬深兩市延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著降低，尋找安全邊際成為資產(chǎn)配置的重要目標(biāo)。

在這一背景下，“2015年固收金?；鸸尽辈r(shí)基金再添新品，博時(shí)弘裕18個(gè)月定期開放債券型基金（基金代碼A類002998，C類002999）8月1日-8月26日發(fā)行，以定期開放方式運(yùn)作，每18個(gè)月封閉期結(jié)束后開放申贖。封閉期內(nèi)，基金投資于債券資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)的80%，投資于股票資產(chǎn)比例為基金資產(chǎn)的0%-20%，其中投資于定向增發(fā)（非公開發(fā)行）的股票資產(chǎn)比例不高于基金資產(chǎn)的20%，啟動(dòng)投資收益“以固收為本、定增掘利”的雙引擎。

固收為本

資料顯示，博時(shí)固定收益目前是業(yè)內(nèi)最大買方債券投資團(tuán)隊(duì)之一，團(tuán)隊(duì)超過30人，擁有數(shù)位從業(yè)年限15-20年的債券投資元老級(jí)坐鎮(zhèn)，14位基金/投資經(jīng)理平均從業(yè)年限9年、平均司齡6年，92%以上為碩、博學(xué)歷。今年以來，債市的震蕩格局對(duì)于固定收益投資能力提出了更高要求，但經(jīng)濟(jì)潛在增速下行仍使得債券市場(chǎng)不斷涌現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。

博時(shí)弘裕18個(gè)月定開債基金18個(gè)月的封閉期設(shè)計(jì)，不僅充分考慮了定增項(xiàng)目的建倉、鎖定以及退出的時(shí)間周期，而且可覆蓋完整會(huì)計(jì)年度，有益于債券擇時(shí)的把握。基金成立后將買入與封閉期相匹配的債券并持有到期，力爭(zhēng)提高產(chǎn)品收益率。根據(jù)銀河證券整理測(cè)算，截至2016年6月30日，博時(shí)旗下共有20只定期開放式純債基金（A、C份額分開計(jì)算），管理總規(guī)模約213億元，其中成立一年以上的產(chǎn)品共有6只，均位居市場(chǎng)上300余只純債基金的前15，近一年來平均收益率高達(dá)12.05%。博時(shí)雙月薪、安豐18個(gè)月以及月月薪近一年回報(bào)率排名所有定期開放式純債基金前三名，同時(shí)在市場(chǎng)上300余只純債基金中同樣位列前三名。

定增掘利

定向增發(fā)指上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行股份，一般發(fā)行對(duì)象不超過10名，鎖定期12個(gè)月，價(jià)格相對(duì)現(xiàn)價(jià)有一定的折扣。

過去幾年，定增已經(jīng)成為A股最主要的融資手段，市場(chǎng)規(guī)模較大且超額收益率較強(qiáng)；另外，定增更適合在左側(cè)階段進(jìn)行投資，折價(jià)能夠?yàn)橥顿Y人提供一定的安全邊際。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近十年來，滬指處于2000點(diǎn)至4000點(diǎn)區(qū)間時(shí)，80%以上定增標(biāo)的為正收益，平均收益率比較可觀。以基金經(jīng)理為核心的博時(shí)定增投資團(tuán)隊(duì)，對(duì)包括TMT、汽車機(jī)械、地產(chǎn)、醫(yī)藥、消費(fèi)等熱門定增行業(yè)進(jìn)行全面覆蓋，具有豐富的定增項(xiàng)目研究和組合管理經(jīng)驗(yàn)。

擬任基金經(jīng)理陳鵬揚(yáng)表示，近幾年的定增項(xiàng)目有“個(gè)單份額大、折價(jià)率高”的特點(diǎn)，高折價(jià)也為定增投資提供了較厚的安全墊。尤其在A股市場(chǎng)處于低位震蕩的環(huán)境下，定增投資優(yōu)勢(shì)較為明顯，經(jīng)過年初的A股市場(chǎng)調(diào)整后，很多上市公司的估值和市盈率水平處于相對(duì)合理區(qū)間，定增已具備一定的投資價(jià)值。若市場(chǎng)上漲，持有定增基金可以同時(shí)享受凈值上漲和折價(jià)兌現(xiàn)的收益。

因此，投資者可積極關(guān)注，可通過博時(shí)基金直銷（APP、官網(wǎng)、官方微信服務(wù)號(hào)）認(rèn)購，或民生銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、交通銀行、平安銀行等銀行及第三方代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)購。