(中國計量大學現(xiàn)代科技學院 浙江 杭州 310018)

?

聯(lián)想并購IBM公司PC部門的案例分析

項媛媛沈鈺

(中國計量大學現(xiàn)代科技學院浙江杭州310018)

本文以聯(lián)想公司為分析研究對象，基于并購IBM公司PC部的案例，利用定量分析、定性分析相結(jié)合的方法，從雙方企業(yè)的基本狀況、并購的過程整合、并購的結(jié)果以及結(jié)果分析等四個方面對此次并購案例進行分析。

聯(lián)想；IBM；并購

一、國內(nèi)企業(yè)并購的研究背景

全球經(jīng)濟形勢每日變幻莫測，為了在經(jīng)濟大浪潮中站穩(wěn)腳步，企業(yè)并購逐漸成為了企業(yè)增強自身實力的一種有效途徑。2004年底的一起跨國并購——聯(lián)想集團并購IBM PC部門案，就在世界范圍內(nèi)的各個領(lǐng)域都引發(fā)了諸多爭議。

由于我國整體經(jīng)濟起步相對發(fā)達國家較晚，企業(yè)的并購流程及模式還沒有達到一定的成熟度，我國企業(yè)整合的研究不夠深入，相關(guān)方面的經(jīng)驗、技術(shù)也相應(yīng)的有待完善。不過，可以拭目以待的是，隨著經(jīng)濟全球化的趨勢，我國市場化程度將會越來越高。由此本文結(jié)合聯(lián)想并購的實際情況，從客觀的角度，分析企業(yè)并購整合的意義，現(xiàn)對聯(lián)想集團并購IBM公司的PC部門進行以下分析。

二、并購雙方簡介

(一)聯(lián)想集團簡介

聯(lián)想集團的創(chuàng)立是1984年由中國科學院計算所投資20萬元人民幣，由11名科技人員創(chuàng)設(shè)的，是中國一家在信息產(chǎn)業(yè)內(nèi)多元化發(fā)展、極具創(chuàng)新精神的大型企業(yè)集團。發(fā)展成長至今，已成為世界電腦市場內(nèi)的領(lǐng)導企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍主要涉及電子信息、投資、地產(chǎn)三大行業(yè)，由此也設(shè)立出了六個不同業(yè)務(wù)范圍的子公司。以“讓用戶用得更好”為發(fā)展理念，旨在為用戶群提供最新最好的科技產(chǎn)品。

(二)IBM公司簡介

創(chuàng)立于1911年美國，作為全世界最大的信息技術(shù)和業(yè)務(wù)解決方案公司，曾被稱為“藍色巨人”，其技術(shù)在大型機，超級計算機，UNIX，服務(wù)器方面都領(lǐng)先于業(yè)界。業(yè)務(wù)也涉及全球服務(wù)、軟硬件、全球融資和企業(yè)投資及其他多個方面領(lǐng)域范疇。說起且與中國的業(yè)務(wù)往來也追溯到1934年。新時代下，這樣的一個全球化的世界頂尖企業(yè)也走向隨需應(yīng)變的轉(zhuǎn)型之路。

三、并購過程及結(jié)果

隨著中國市場的開放，市場上打起的激烈的價格戰(zhàn)和國際化戰(zhàn)略的需要以及一系列的內(nèi)因外因，2003年聯(lián)想集團聘請麥肯錫作為戰(zhàn)略顧問，經(jīng)過多次談判，2004年12月8日雙方終于達成了最終并購協(xié)議。聯(lián)想收購IBM的全球PC業(yè)務(wù)，總支出是104億元，除去IBM的可辨認凈資產(chǎn)1.6億元，剩余102億元，購買的商譽主要是IBM品牌5年的使用權(quán)，以及Thinkpad品牌的所有權(quán)，此外新一屆的聯(lián)想董事會主席由楊元慶先生擔任。交易前后的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如圖1所示：

圖1：交易前后股權(quán)結(jié)構(gòu)圖

四、并購結(jié)果分析

首先這是一起非同一控制下的企業(yè)合并、橫向合并。在并購后的經(jīng)濟規(guī)模效益上，并購所帶來的好處的在于擴大了企業(yè)規(guī)模，使聯(lián)想與上游廠商議價時更能有話語權(quán)；在控制供應(yīng)鏈上，聯(lián)想不但可以吸收IBM所帶來的歐美供應(yīng)鏈方式上的優(yōu)勢，取長補短，而且合并使用雙方的供應(yīng)鏈還可以降低采購成本；在技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品競爭上，聯(lián)想集團通過并購獲得了IBM在臺式機與筆記本電腦的所有專利和位于美日兩國中的兩個研發(fā)中心，使得聯(lián)想集團可以最快程度上彌補在核心領(lǐng)域上缺少關(guān)鍵性技術(shù)的劣勢；聯(lián)想此舉也表明開始向?qū)I(yè)化轉(zhuǎn)型，回歸到PC主業(yè)并決定把這它打造成一個國際品牌，而IBM旗下PC品牌Think正具有這方面的優(yōu)勢，在國際市場上的知名度很高，聯(lián)想通過并購擁有了其五年的品牌使用權(quán)，為聯(lián)想的品牌轉(zhuǎn)型鋪路。

當然并購后也存在一些困難與挑戰(zhàn)，眾所周知PC業(yè)務(wù)早已經(jīng)不是IBM的戰(zhàn)略重點，且業(yè)績連續(xù)幾年下滑。2003年，IBM世界范圍內(nèi)營業(yè)收入的數(shù)額顯示表明，硬件的282.39億美元的收益，連總營業(yè)收入的1/3都不到，可見大型機和服務(wù)器才是公司主要盈利的部分。因此然，怎么整合PC業(yè)務(wù)是一個關(guān)鍵點。另外，戴爾董事長麥克爾·戴爾在聯(lián)想收購IBM的同時，公開表示對此的消極態(tài)度，表示并不看好。因此，在中國市場上惠普和戴爾有可能因利益聯(lián)手起來，對新聯(lián)想的發(fā)展產(chǎn)生一定的沖擊。

聯(lián)想與IBM之間的并購不是簡簡單單的交易行為收購，而是雙方的各自發(fā)展戰(zhàn)略的一部分。兩家企業(yè)之間的戰(zhàn)略合作，是屬于強強合作，有利于雙方開發(fā)出更具多樣化的產(chǎn)品，擴大自身的品牌價值。這種合作將利用彼此的品牌優(yōu)勢，牽手聯(lián)袂走互利共贏的合作之路。此外，聯(lián)想集團這一次的收購行為不僅可以從利于自身發(fā)展的角度上看，還可以從帶動其他國內(nèi)企業(yè)勇于開展制定國際化戰(zhàn)略的角度上看，這一次的并購行為都為中國企業(yè)的“走出去”，積極參與國際市場和國際競爭樹立了榜樣。

總之，通過以上對聯(lián)想集團收購IBM PC的宏觀環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境分析，看到我國企業(yè)開始勇敢的邁出腳步，參與進行全球性競爭，為今后國內(nèi)企業(yè)制定國際化戰(zhàn)略提供了參照?？鐕①徥箯姀娐?lián)合，相互學習，共享資源和技術(shù)，為企業(yè)獲得更為廣闊的成長空間。但是由于面臨有機整合和文化差異等挑戰(zhàn)，過程中也存在不少困難風險，這也意味著新聯(lián)想想要完全消化整合PC部門的任務(wù)，仍任重道遠。

[1]武勇,譚力文.聯(lián)想并購IBMPC的動機、整合與啟示[J].經(jīng)濟管理.2006年06月.

[2]聯(lián)想集團2001-2015年相關(guān)財務(wù)報告[Z].www.lenovo.com.

項媛媛(1996-)，女，漢族，浙江嘉興人，就讀于中國計量大學現(xiàn)代科技學院，財務(wù)管理專業(yè)；沈鈺(1988-)，男，漢族，浙江湖州人，碩士研究生，講師，就職于中國計量大學，研究方向企業(yè)管理。