方鐘　江天緣　魏巍　劉恒　魏杜娟

摘要：近年來，基本養(yǎng)老保險已經(jīng)不能滿足退休職工的生活需要。大力發(fā)展企業(yè)年金作為緩解社保負擔的手段，黨的十八屆三中全會提出：“加快發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保險，構(gòu)建多層次社會保障體系。”然而，廣大中小企業(yè)建立企業(yè)年金工作推進嚴重滯后。本文將就其中問題，尤其是加入年金集合計劃存在的困境與如何破局做簡要論述。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 年金集合計劃管理 困境 破局

一、我國企業(yè)年金基本情況

1.企業(yè)年金現(xiàn)狀

2013年以來，監(jiān)管部門相繼出臺了一系列政策，針對擴大投資范圍、企業(yè)年金稅收遞延等問題進行了創(chuàng)新，企業(yè)年金市場迎來了前所未有的發(fā)展機遇。截止2015年三季度末，全國共有75152家企業(yè)建立了企業(yè)年金，參加職工人數(shù)2314.23萬人，積累基金9007.63億元，同比增長4.13%、4.69%、27%。2014年全國企業(yè)年金加權(quán)收益率9.3%，2015年截至三季度末實現(xiàn)當年加權(quán)收益率已達6.5%。

2.企業(yè)年金管理模式

我國企業(yè)年金管理現(xiàn)分為單一計劃（包括理事會管理和法人受托）及集合計劃兩種模式。目前我國企業(yè)年金市場90%以上的規(guī)模都來自大型國有企業(yè)，集中在電力、煤炭、鋼鐵、鐵路、石油、煙草等行業(yè)，由于上述企業(yè)職工人數(shù)多、基金規(guī)模大，多采用理事會自行管理或法人專項受托的單一計劃，廣大中小企業(yè)則普遍加入集合計劃。2015年三季度末，全國企業(yè)年金單一計劃1356個，較上年增長4.7%；單一計劃52個，與上年數(shù)持平。

二、中小企業(yè)企業(yè)年金加入集合計劃的必然性

1.何謂企業(yè)年金集合計劃

集合企業(yè)年金計劃，是由法人機構(gòu)受托人發(fā)起設(shè)立，事先指定政府監(jiān)控下的賬戶管理人、投資管理人和托管人承擔相應職責，并共同制定企業(yè)年金基金管理制度和流程，同時為多個企業(yè)委托人提供一攬子管理和服務的企業(yè)年金計劃。

2.集合計劃的優(yōu)勢

（1）簡化年金建立程序，降低年金運營成本。由于集合企業(yè)年金計劃是標準化的已成型服務產(chǎn)品，省去了管理人選擇、合同備案、計劃設(shè)立等步驟，加快了中小企業(yè)建立企業(yè)年金制度的速度。有利于在未來規(guī)模資產(chǎn)大幅度提高情況下形成規(guī)模效應。

（2）提供多元投資組合，相互獨立不受影響。集合計劃的投資產(chǎn)品包括從高風險的股票基金到保證本金安全的低風險貨幣市場基金等一系列不同風險程度的投資組合，可以滿足不同客戶的不同風險偏好。加入集合計劃的各中小企業(yè)的企業(yè)年金財產(chǎn)相互獨立，互相不受影響。

（3）基金運作更加安全，有助提升監(jiān)管效率。集合計劃屬于公開發(fā)行的產(chǎn)品，向全社會公開披露計劃的運作情況和投資業(yè)績。監(jiān)管部門只要對受托人進行監(jiān)督，投管人及其投資組合又受制于年金計劃和受托人，形成以受托人為核心的監(jiān)管模式，減少了監(jiān)管項目與環(huán)節(jié)，提高了監(jiān)管質(zhì)量與效率。

3.中小企業(yè)年金管理困局與加入集合計劃的必然性

當前，我國中小企業(yè)年金管理需要走出一個從無到有、從小到大的發(fā)展過程，中小企業(yè)年金建立發(fā)展滯后固然有缺乏相應的稅收優(yōu)惠措施、企業(yè)自身缺乏動力、年金增值保值難度較大等原因。而對于對未來形勢發(fā)展具有前瞻性且愿意建立年金的中小企業(yè)來說，還存在下面兩方面的困難：

（1）專業(yè)人才少，管理缺乏科學性。年金管理涉及薪酬保障、財務稅收、金融保險等多個領(lǐng)域且專業(yè)性極強，即使部分大型企業(yè)立足自身組建理事會管理的年金單一計劃，近年也在向更為專業(yè)的法人受托單一計劃轉(zhuǎn)型。中小企業(yè)這類管理人員的配置大多以滿足企業(yè)日常經(jīng)營管理為基本目標，更難以組成一支能夠滿足年金管理需要的專業(yè)團隊，

（2）資金體量小，抵御風險能力弱。我國中小企業(yè)年金多為近十年甚至是近五年以來的開始建立的，這部分企業(yè)人數(shù)少，繳費時間短，繳費費率偏低，因此基金積累多則上千萬、少則數(shù)百萬，資金規(guī)模較小，難以分散投資化解風險，也不能滿足專業(yè)機構(gòu)為其建立單一計劃的門檻標準。

基于上述問題，中小企業(yè)的年金加入集合計劃就成為現(xiàn)實情況下的必然選擇：一是采取法人受托將年金委托具備資質(zhì)的專業(yè)機構(gòu)運營，有效克服了自身專業(yè)力量不足的缺陷；二是加入更大資金規(guī)模的集合計劃，拓寬自身中小規(guī)模資金的投資范圍，有助于降低風險。

三、年金集合計劃的管理難點

作為中小企業(yè)，雖然選擇加入年金集合計劃是現(xiàn)階段較為穩(wěn)妥的解決方案，但也存在著一些管理難點：

1.受托方選擇方式難以確定

根據(jù)《企業(yè)年金基金管理辦法》，企業(yè)通過職工大會或者職工代表大會選擇法人受托機構(gòu)作為受托人，但如何讓選擇以及選擇什么樣的受托機構(gòu)沒有統(tǒng)一標準可以遵循。

2.托管關(guān)系雙方存在不平等

中小企業(yè)與年金受托方雖然是受托合同關(guān)系，但由于年金市場準入門檻高，目前具備資質(zhì)的專業(yè)機構(gòu)較少，在實際合作中形成了事實上的受托方壟斷，托管方難以保障利益最大化。

3.投資收益率難以明確保障

根據(jù)《信托法》等相關(guān)法律法規(guī)，受托方不得承諾或保證投資的最低收益，在理論上，所托管的年金資產(chǎn)存在低收益甚至虧損的風險。

4.風險規(guī)避及監(jiān)管缺乏手段

目前建有集合計劃產(chǎn)品的法人受托機構(gòu)集中在業(yè)內(nèi)幾家大型金融企業(yè)，作為托管方的中小企業(yè)對于集合計劃運行過程中及托管期內(nèi)收益率如何監(jiān)管缺乏必要手段和專業(yè)力量。

四、中小企業(yè)加入年金集合計劃操作實踐

針對上述可能存在的難點，結(jié)合中小企業(yè)在加入年金集合計劃過程中的有益實踐，整理出如下幾條操作建議：

1.注重發(fā)揮規(guī)模效應

單一中小企業(yè)的年金規(guī)模是有限的，在集合計劃中的發(fā)言權(quán)微乎其微。不妨在受托方選擇階段和運營過程中，與同城或同行業(yè)有意加入集合計劃的其他企業(yè)結(jié)成聯(lián)盟，采取集體談判的形式，受托方進行溝通，克服單個企業(yè)年金體量小、抗風險能力弱、專業(yè)管理能力欠缺等弱點，促使各受托人開展良性競爭，爭取較為合理的受托方管理費率和優(yōu)質(zhì)的投資服務。

2.注重考察關(guān)鍵指標

在受托方選擇過程中，面對紛繁的受托方產(chǎn)品介紹，大多數(shù)中小企業(yè)管理者顯得較為迷茫，之所以感到無所適從主要在于兩點：一是缺乏必要的年金基礎(chǔ)知識，二是面對眾多年金指標抓不住重點。這里建議托管方可以登錄人社部網(wǎng)站查詢按季公開發(fā)布的《全國企業(yè)年金基金業(yè)務數(shù)據(jù)摘要》，了解當前國內(nèi)年金市場基本狀況，考察企業(yè)年金基金管理機構(gòu)業(yè)務情況，著重比較各機構(gòu)受托管理企業(yè)數(shù)、職工人數(shù)以及受托管理資產(chǎn)金額。

3.注重強化過程管控

除了按照合同約定，要求受托方定期反饋年金運行情況報告，還應堅持按季度與受托方會晤，就業(yè)務運營中存在的問題進行溝通，通報關(guān)乎年金市場的重大政策調(diào)整，確認收益情況，聽取投資策略調(diào)整建議。職工可通過在賬管銀行開設(shè)的網(wǎng)銀賬戶實時查詢個人年金運營情況。在合同期滿后，依據(jù)合同約定提請第三方對集合計劃執(zhí)行情況進行審計

4.注重設(shè)立考核標桿

在不違反《信托法》關(guān)于“承諾收益”相關(guān)條款的前提下，由托管方與受托方協(xié)商一致，簽訂補充協(xié)議約定業(yè)績考核標桿：如以訂立合同之日資金托管銀行的一至三年期（一般集合計劃合同期限為三年）存款利率（上限）為業(yè)績考核標桿，如達標則優(yōu)先商談續(xù)約。

綜上所述，隨著企業(yè)年金制度體系建設(shè)不斷完善，必將有越來越多的中小企業(yè)加入年金市場，其中絕大部分企業(yè)將優(yōu)先選擇加入較為成熟便捷的集合計劃，確保年金基金安全運營，實現(xiàn)保值增值的基本目標。