胡璇

美國(guó)量化寬松政策對(duì)我國(guó)國(guó)際貿(mào)易的影響研究

胡璇

2008年美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)后，為了刺激經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，美國(guó)相繼推出了四輪量化寬松貨幣政策（Quantitative Easing Monetary Policy，簡(jiǎn)稱QE），為美國(guó)的金融體系注入了大量的的流動(dòng)性。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化步伐加快，中美兩國(guó)的貿(mào)易往來(lái)日益密切，兩國(guó)貿(mào)易摩擦也不斷加劇。本文旨在淺析美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，以期減少兩國(guó)貿(mào)易摩擦，提升我國(guó)出口貿(mào)易的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

美國(guó)；量化寬松；政策；影響

一、引言

量化寬松貨幣政策（Quantitative Easing Monetary Policy，QE）政策最早是由日本于2001年實(shí)施的一項(xiàng)貨幣政策。自2007年次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)遭遇了前所未有的沖擊，許多國(guó)家都陷入市場(chǎng)功能失效、金融體系癱瘓的困境。為了刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，緩解金融系統(tǒng)的壓力，美國(guó)相繼推行了四輪量化寬松政策。

改革開(kāi)放以來(lái)，中美兩國(guó)間的貿(mào)易隨著經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)日益密切，中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)美國(guó)過(guò)度依賴，使得中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易在美國(guó)量化寬松貨幣政策實(shí)施下受到了巨大的沖擊，不論是國(guó)際市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)都出現(xiàn)了嚴(yán)重問(wèn)題，美元的貶值，人民幣升值，美國(guó)對(duì)中國(guó)的國(guó)際投資減少，中國(guó)一大批企業(yè)面臨倒閉。

二、中美貿(mào)易現(xiàn)狀

2008年美國(guó)提出量化寬松政策，并同時(shí)以“再工業(yè)化”戰(zhàn)略拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，鼓勵(lì)出口，美國(guó)在制造業(yè)產(chǎn)品的強(qiáng)勢(shì)回歸，競(jìng)爭(zhēng)力大大增強(qiáng)，中國(guó)在高新技術(shù)產(chǎn)品方面對(duì)美國(guó)的依存度隨之增大。中國(guó)對(duì)美國(guó)出口依存度由2007年的7.09%下降到了2009年的4.50%，這表明中國(guó)出口美國(guó)的產(chǎn)品大量減少，中國(guó)出口受到阻礙。

1.中美貿(mào)易進(jìn)入了摩擦高發(fā)期。在我國(guó)貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大的同時(shí)，我國(guó)遭受到越來(lái)越多的貿(mào)易摩擦，這些摩擦不斷加大，領(lǐng)域不斷延伸。美國(guó)推行實(shí)施了量化寬松貨幣政策，為金融系統(tǒng)注入了大量的資金，與此同時(shí)，奧巴馬政府提出以制造業(yè)帶動(dòng)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)，鼓勵(lì)出口。美國(guó)“再工業(yè)化”戰(zhàn)略旨在發(fā)展高端制造業(yè)，拉動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。根據(jù)李嘉圖的比較優(yōu)勢(shì)理論，中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口具有比較劣勢(shì)的產(chǎn)品，也就是高新技術(shù)產(chǎn)品，中國(guó)向美國(guó)出口具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，具有充足的勞動(dòng)力資源，因此中國(guó)向美國(guó)出口的具有比較優(yōu)勢(shì)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品。但是，美國(guó)為了保護(hù)本國(guó)的傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)的利益，往往會(huì)對(duì)中國(guó)出口美國(guó)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品進(jìn)行反補(bǔ)貼調(diào)查，這就加劇了中美間的貿(mào)易摩擦。

2.技術(shù)性貿(mào)易壁壘嚴(yán)重阻礙了中國(guó)出口貿(mào)易。美國(guó)傳統(tǒng)上的貿(mào)易保護(hù)手段是反傾銷反補(bǔ)貼，在很大程度上阻礙了中國(guó)產(chǎn)品對(duì)美國(guó)的出口。但是，近年來(lái)，隨著對(duì)國(guó)際環(huán)境的重視，環(huán)境保護(hù)、綠色貿(mào)易壁壘和技術(shù)性貿(mào)易壁壘成為了美國(guó)阻礙我國(guó)產(chǎn)品出口的新手段。在“再工業(yè)化”戰(zhàn)略實(shí)施以來(lái)，美國(guó)對(duì)中國(guó)制造的產(chǎn)品提供了嚴(yán)格的依據(jù)，由于我國(guó)制造業(yè)水平低，技術(shù)設(shè)備低端生產(chǎn)中低檔的產(chǎn)品，同時(shí)，非關(guān)稅壁壘的施行嚴(yán)重影響了我國(guó)的商品出口。

三、量化寬松貨幣政策對(duì)我國(guó)國(guó)際貿(mào)易的積極影響

1.有利于緩解貿(mào)易摩擦。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)致力于發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，并取得了顯著成果，成為了世界貿(mào)易大國(guó)，也正是由于外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)貿(mào)易順差持續(xù)了二十多年。隨著貿(mào)易順差的逐步擴(kuò)大，中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易依存度逐漸增大，同時(shí)，美國(guó)量化寬松貨幣政策的實(shí)施迫使中國(guó)購(gòu)買了大量美國(guó)國(guó)債，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備額急劇增加。美國(guó)量化寬松貨幣政的實(shí)施使得人民幣升值，同時(shí)實(shí)施“再工業(yè)化”拉動(dòng)了中國(guó)對(duì)美國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)口，在一定程度上增加了我國(guó)的進(jìn)口總額，減小了中國(guó)的貿(mào)易順差。中國(guó)貿(mào)易順差數(shù)值的降低，美國(guó)出口數(shù)量的增大，使得美國(guó)對(duì)中國(guó)針對(duì)性的貿(mào)易摩擦相對(duì)減弱。

2.有利于貿(mào)易條件的改善。四輪量化寬松政策的實(shí)施造成了匯率的變動(dòng)。匯率的變動(dòng)降低了中國(guó)企業(yè)進(jìn)口商品的成本及費(fèi)用，相同的價(jià)格卻能獲取更多的商品。匯率的變動(dòng)也使得中國(guó)出口商品價(jià)格上升，相同產(chǎn)品所獲利潤(rùn)相對(duì)以前大大增加，這就推動(dòng)了中國(guó)國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)的發(fā)展，在一定程度上改善了我國(guó)國(guó)際貿(mào)易條件。

3.有利于推動(dòng)外貿(mào)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。在美國(guó)量化寬松政策實(shí)施的背景下，為了緩解企業(yè)的壓力，使企業(yè)得到長(zhǎng)期的發(fā)展，不得不將粗放型、資源型、勞動(dòng)密集型的外貿(mào)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)換成依靠高新技術(shù)，提高產(chǎn)品技術(shù)含量來(lái)提高產(chǎn)品附加值的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。

4.有利于優(yōu)化我國(guó)企業(yè)在海外的投資環(huán)境，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，整合國(guó)際資源。美元貶值使得我國(guó)企業(yè)在海外投資的成本降低，可以用較低的成本在國(guó)外建立跨國(guó)公司，促使企業(yè)以低成本來(lái)整合國(guó)際資源，培養(yǎng)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

四、量化寬松貨幣政策對(duì)我國(guó)國(guó)際貿(mào)易的消極影響

1.中國(guó)外貿(mào)出口減弱。美國(guó)在量化寬松政策實(shí)施期間，提出“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，以制造業(yè)拉動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，提高產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值，鼓勵(lì)產(chǎn)品出口，中國(guó)中高端產(chǎn)品出口美國(guó)受到了限制和阻礙，中國(guó)外貿(mào)出口受到了很大的沖擊。

2.降低了中國(guó)吸引外資的規(guī)模和速度。金融危機(jī)使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退嚴(yán)重，美國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)資金嚴(yán)重匱乏，使得美國(guó)企業(yè)對(duì)外投資乏力。量化寬松政策的實(shí)施造成了人民幣升值，以加工貿(mào)易為主的外資企業(yè)出口成本增加，所獲利潤(rùn)降低，外商投資這些企業(yè)的意愿也降低了。

3.加大國(guó)內(nèi)就業(yè)壓力。量化寬松政策使得大量貨幣流入中國(guó)，造成了中國(guó)的通貨膨脹，企業(yè)生產(chǎn)成本快速上升，外商投資減少，人民幣升值使得勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的外向型企業(yè)不再擁有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，只能依靠縮減了產(chǎn)品的出口量保證企業(yè)的最低利潤(rùn)，很多企業(yè)為了自身的生存和發(fā)展，不得不采取裁員措施來(lái)降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，導(dǎo)致了大批的工人失業(yè)，這也造成了國(guó)內(nèi)的就業(yè)壓力增大。

4.技術(shù)含量低、以低價(jià)格取勝的企業(yè)受到了嚴(yán)重沖擊。美國(guó)在實(shí)施量化寬松政策期間，為了保護(hù)本國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)的發(fā)展，對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)品進(jìn)行了嚴(yán)格的規(guī)定，這就抑制了中國(guó)產(chǎn)品的出口，中國(guó)對(duì)美國(guó)的外貿(mào)依存度很大，美國(guó)對(duì)中國(guó)采取各種貿(mào)易壁壘，技術(shù)含量低的出口行業(yè)將會(huì)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中被慘遭淘汰。

五、小結(jié)

2008年金融危機(jī)后，美國(guó)相繼推行了四輪量化寬松政策，雖然推行的時(shí)間不同，但是目的都是為了刺激經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，穩(wěn)定美國(guó)國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)，提高美國(guó)的就業(yè)率。通過(guò)這四次量化寬松政策，美國(guó)阻止了金融危機(jī)的進(jìn)一步蔓延，提高了美國(guó)的消費(fèi)者信心，同時(shí)也促進(jìn)了美國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。量化寬松政策的實(shí)施使得全球各國(guó)出現(xiàn)的不同程度的問(wèn)題，就中國(guó)而言，量化寬松政策使得我國(guó)人民幣增值、通貨膨脹加劇，加大了我國(guó)的就業(yè)壓力。

為了我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，以及中國(guó)制造在國(guó)際市場(chǎng)上取得競(jìng)爭(zhēng)力，在量化寬松政策影響下我國(guó)應(yīng)做出相應(yīng)對(duì)策，不論是政府還是企業(yè)，都應(yīng)認(rèn)識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性。政府應(yīng)該建立健全的法律法規(guī)體系來(lái)保護(hù)出口貿(mào)易的順利轉(zhuǎn)型，同時(shí)以結(jié)構(gòu)性減稅推動(dòng)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級(jí)，設(shè)立專項(xiàng)扶持基金推進(jìn)出口貿(mào)易轉(zhuǎn)型速度，企業(yè)自身也應(yīng)優(yōu)化出口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，加快培養(yǎng)高技術(shù)人才來(lái)提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力，大力發(fā)展品牌戰(zhàn)略，與此同時(shí)更要注重新能源的開(kāi)發(fā)和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

在量化寬松貨幣政策的影響下，我國(guó)出口企業(yè)及其他企業(yè)應(yīng)該明白自身發(fā)展的現(xiàn)狀，深入分析原因，找出強(qiáng)有力的應(yīng)對(duì)措施，保持產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

[1]曹晗，袁志剛.理性預(yù)期下量化寬松政策的有效性分析[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)論,2012,(32).

[2]陳華,汪洋.中美經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃政策工具比較及政策退出前瞻[J].金融會(huì)計(jì),2010(06).

（作者單位：江西科技學(xué)院）

江西科技學(xué)院人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目：生態(tài)文明視野下江西省綠色發(fā)展模式的制度安排與政策選擇,項(xiàng)目編號(hào)：RW15ZD03。