劉艷

摘 要：當(dāng)前中小型企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位日益重要，然而由于其自身實(shí)力限制導(dǎo)致出現(xiàn)融資難的問(wèn)題，為解決融資困難投資擔(dān)保企業(yè)應(yīng)需而生。但由于面對(duì)的客戶多為中小企業(yè)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)較多，在這種形勢(shì)下，投資擔(dān)保企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制將是決定投資擔(dān)保企業(yè)存亡的關(guān)鍵。本文首先闡述了投資擔(dān)保企業(yè)產(chǎn)生的背景及其風(fēng)險(xiǎn)控制的必要性，其次分析了擔(dān)保企業(yè)面臨的內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)，最后針對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)提出了相應(yīng)的解決構(gòu)想。

關(guān)鍵詞：投資擔(dān)保；風(fēng)險(xiǎn)控制；風(fēng)險(xiǎn)管理

投資擔(dān)保公司是中小企業(yè)的一條重要融資渠道，特別在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，投資擔(dān)保公司為解決中小企業(yè)貸款困難，對(duì)促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了重要作用。當(dāng)前，在國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控下，由于貨幣政策回歸穩(wěn)健，銀行信貸緊縮，使得擔(dān)保行業(yè)鏈上各參與者危機(jī)頻出，投資擔(dān)保公司業(yè)務(wù)運(yùn)作問(wèn)題凸顯，風(fēng)險(xiǎn)空前增大。我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，從金融資本、中小企業(yè)、銀行和投資擔(dān)保公司等在擔(dān)保業(yè)務(wù)鏈條上彼此之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)投資擔(dān)保公司所存在的問(wèn)題和面臨風(fēng)險(xiǎn)的重要原因，找到投資擔(dān)保公司規(guī)范運(yùn)營(yíng)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、增加收益和健康持續(xù)發(fā)展的有效辦法至關(guān)重要。

1投資集團(tuán)公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1.1可控風(fēng)險(xiǎn)

投資集團(tuán)公司的可控風(fēng)險(xiǎn)主要包括產(chǎn)權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)等。其中，產(chǎn)權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)是指在投資集團(tuán)公司產(chǎn)權(quán)管理活動(dòng)中因?yàn)椴豢深A(yù)計(jì)的因素導(dǎo)致的財(cái)務(wù)損失；融資風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)閭鶆?wù)融資造成的，在投資集團(tuán)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，債權(quán)的期限結(jié)構(gòu)不合理會(huì)加重企業(yè)的籌資成本，使企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)上升；投資風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中出現(xiàn)的決策失誤導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，在企業(yè)中，決策的失誤以及不可控因素的影響會(huì)致使企業(yè)的預(yù)期收益無(wú)法實(shí)現(xiàn)；收益分配風(fēng)險(xiǎn)在投資集團(tuán)公司中主要是由公司的收益分配政策造成的，收益分配政策的不合理會(huì)影響企業(yè)的后續(xù)發(fā)展。

1.2不可控風(fēng)險(xiǎn)

不可控風(fēng)險(xiǎn)的形成原因主要是來(lái)自外部，主要包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、貨幣政策、稅收政策、會(huì)計(jì)政策等，在企業(yè)當(dāng)中不可控風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生影響。其中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要是指在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)期國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)或者國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的影響；貨幣政策的風(fēng)險(xiǎn)影響最大的是融資比例高，尤其是對(duì)外融資高的投資公司，如果國(guó)家實(shí)施的是緊縮的貨幣政策，那勢(shì)必會(huì)將公司的融資成本提高，使公司的融資難度提升：稅收風(fēng)險(xiǎn)是很常見的，收政策的變化會(huì)直接對(duì)公司的稅收負(fù)擔(dān)、公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)帶來(lái)影響：會(huì)計(jì)政策的變化受影響最大的還是對(duì)外融資公司，在會(huì)計(jì)政策變更的時(shí)候，財(cái)務(wù)指標(biāo)往往會(huì)發(fā)生變化，這些指標(biāo)的變化都會(huì)影響投資公司的資信狀況以及公司的在融資能力。

2投資擔(dān)保公司問(wèn)題凸顯

一些投資擔(dān)保公司資金規(guī)模小、盈利能力不強(qiáng)、擔(dān)保資質(zhì)不高，為了獲取大量資金促進(jìn)發(fā)展，以擔(dān)保的名義開展高息借貸。通過(guò)高息吸儲(chǔ)募集資金、以高利率貸款從中賺取利潤(rùn)。這類投資擔(dān)保公司一般有兩類：一類由關(guān)聯(lián)企業(yè)成立，即由母公司成立注冊(cè)投資擔(dān)保公司，將擔(dān)保的資金用于所轄的另一公司。如，一些房地產(chǎn)公司為了快速獲得資金拍賣地皮，成立自己的投資擔(dān)保公司來(lái)滿足大量資金需求。

另一類直接開展民間資金借貸。經(jīng)調(diào)查研究，投資擔(dān)保公司進(jìn)行借貸的業(yè)務(wù)鏈條中有“中間人”、“散戶”、“莊家”等，投資擔(dān)保公司處于業(yè)務(wù)鏈條的中心，即“中間人”。投資擔(dān)保公司一般處于業(yè)務(wù)鏈條的中心。作為“中間人”的投資擔(dān)保公司為了支付前面放款人的資金本息，就必須不斷招攬后續(xù)放款人的資金。一旦資金斷流，在高息融資的本金和利息無(wú)法支付的情況下，資金風(fēng)險(xiǎn)會(huì)迅速傳播，從而引發(fā)金融資本和社會(huì)恐慌。

即使投資擔(dān)保公司的高利貸資金能維持下去，所得到的利潤(rùn)和償還的利息都來(lái)自實(shí)體經(jīng)濟(jì)，追本朔源，中小企業(yè)是其最終負(fù)擔(dān)者。中小企業(yè)也面臨“貸不到款拿不到資金是餓死，拿到高利貸資金是自殺”的畸形困局。這種資金利益鏈條，折射出混亂的金融資本秩序。在溫州借貸危機(jī)發(fā)生后，社會(huì)有關(guān)人士提出“三逃”，第一是中小企業(yè)倒閉逃跑，第二是投資擔(dān)保公司逃跑，第三是銀行逃跑。

3投資擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策

3.1提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警

投資集團(tuán)公司處在紛繁復(fù)雜的市場(chǎng)中，宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，倘若企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)其宏觀環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)也就應(yīng)運(yùn)而生。由于經(jīng)濟(jì)、資源、環(huán)境、法律、市場(chǎng)、文化等因素不盡相同，雖存在于企業(yè)之外，但會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重大影響。所以，要想控制風(fēng)險(xiǎn)，合理的資本結(jié)構(gòu)和投資決策、完善的財(cái)務(wù)管理制度就顯得越來(lái)越重要，就要構(gòu)建科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)，健全內(nèi)部控制制度，促使企業(yè)健康發(fā)展。

3.2合理靈活地運(yùn)用反擔(dān)保措施

除了把房地產(chǎn)抵押作為反擔(dān)保措施之外，投資擔(dān)保公司要盡可能地將中小企業(yè)的成套設(shè)備或者生產(chǎn)線作為反擔(dān)保抵押，這是因?yàn)槌商椎纳a(chǎn)設(shè)備和生產(chǎn)線不容易被損毀、轉(zhuǎn)移或者變賣。投資擔(dān)保公司也可以把中小企業(yè)的股權(quán)用于抵押，一起把抵押物品的買入期貨合同簽訂進(jìn)去，如果中小企業(yè)不能按時(shí)償還資金，投資擔(dān)保公司可以優(yōu)先處理或者銷售抵押物品。還可以與中小企業(yè)、證券公司共同簽訂合同，設(shè)置中小企業(yè)的股票市值的最大預(yù)警，將中小企業(yè)的流通股作為抵押物品，如果股票市值達(dá)到預(yù)警指標(biāo)時(shí)，中小企業(yè)要按照合同約定補(bǔ)足市值，投資擔(dān)保公司要求證券公司把企業(yè)的股票進(jìn)行平倉(cāng)處理。

3.3投資主體多元化，逐步提高投資決策和管理水平

明晰的財(cái)務(wù)關(guān)系是一個(gè)企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)內(nèi)部各部門及上級(jí)企業(yè)之間權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，這不僅會(huì)造成資金使用效率的逐步低下，也會(huì)造成資金的流失，不能保證投資集團(tuán)公司資金的安全和完整。在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)日趨激烈的今天，投資多元化早已提上日程，既然風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，那么最大程度上的規(guī)避就是對(duì)挑戰(zhàn)最好的交代。

4結(jié)語(yǔ)

風(fēng)險(xiǎn)控制工作的重要性不言而喻，在投資集團(tuán)公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理中，遇到的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)更多，公司要不斷地提升自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從而提高競(jìng)爭(zhēng)力，獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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（作者單位：滄州市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司）