沈家毅

摘 要：金融證券化能夠為現(xiàn)代社會經(jīng)濟發(fā)展提供重要幫助，其具有的優(yōu)勢與好處十分明顯。金融證券化究竟能夠創(chuàng)造怎么樣的優(yōu)勢，對我國經(jīng)濟發(fā)展能夠產(chǎn)生怎樣的意義。因此，本文首先對金融證券化概念以及我國金融證券化現(xiàn)狀進行了概述，詳細分析了金融證券化的發(fā)展以及進一步促進金融資產(chǎn)證券化發(fā)展的措施，旨在促進我國經(jīng)濟發(fā)展。

關(guān)鍵詞：全球經(jīng)濟；金融證券化；發(fā)展趨勢

社會經(jīng)濟的發(fā)展促進人們物質(zhì)生活水平的提高，我國金融證券化發(fā)展迅速，這也是在現(xiàn)如今知識經(jīng)濟時代的特點。我國為了與世界經(jīng)濟發(fā)展保持一致，國內(nèi)專家學者對金融證券化積極研究，因此也有了初步的理論及實踐基礎。網(wǎng)絡信息技術(shù)的傳播速度飛速，使得全球范圍內(nèi)的資本都實現(xiàn)了更好的流動，金融證券化正式基于這種需求的一種滿足。我國改革開放之后，經(jīng)濟發(fā)展速度不斷實現(xiàn)飛躍，經(jīng)濟實力明顯增強。

一、金融證券化概念

金融證券化主要是指以金融形態(tài)完成的證券化發(fā)行，主要是實現(xiàn)了傳統(tǒng)意義上的間接金融貸放轉(zhuǎn)變?yōu)樽C券發(fā)行。通過這種方式能夠完成對資產(chǎn)流動化能力的提升，并可以將債權(quán)以及債務關(guān)系實現(xiàn)證券化，從而可以讓貸放以及證券發(fā)行兩者之間相互融合。金融證券化所形成的趨勢主要形成與金融市場發(fā)展的特定階段，也就是市場發(fā)展的成熟期。世界金融到目前為止已經(jīng)經(jīng)歷了將近六百年的時間，但是真正意義上的發(fā)展則只能夠從上個世紀的六十年代開始計算，尤其是進入到七十年代，真正意義上的全球金融工具、市場以及金融體制才開始變革，金融實現(xiàn)證券化的發(fā)展已勢不可擋。金融證券化主要包括了兩個方面，其一是社會融資證券化內(nèi)容，其二就是銀行貸款證券化。金融證券化實際范疇更加廣泛，但是資產(chǎn)證券化所表現(xiàn)出來的形式相對更加單一，金融證券化具有十分明顯的流動性特征以及可實現(xiàn)債權(quán)的市場化特征。

二、我國金融證券化現(xiàn)狀

（一） 創(chuàng)新發(fā)展問題

目前科學技術(shù)快速發(fā)展強有力帶動網(wǎng)絡信息化建設，這種背景下產(chǎn)生大量的具有新功能的金融工具。結(jié)合實際情況需求，計算機技術(shù)促使傳統(tǒng)的金融機構(gòu)經(jīng)營模式產(chǎn)生變化，并以此為基礎產(chǎn)生新的金融產(chǎn)品，其中包括債券零利息、金融期貨等產(chǎn)品。與此同時，我國證券化發(fā)展中存在很多問題，比如國有商業(yè)銀行經(jīng)營中面臨的嚴重的商業(yè)道德風險問題，這和市場有著直接聯(lián)系，國有商業(yè)銀行為了獲得更多的經(jīng)濟效益，選擇在資金流動中收取一定費用，這就造成銀行客戶信用逐漸降低，客戶信用出現(xiàn)問題，影響到金融證券化市場的穩(wěn)定性。

（二）管理層面問題

我國金融證券化雖說只有不長的時間，但得益于計算機網(wǎng)絡技術(shù)與社會經(jīng)濟的快速發(fā)展，其發(fā)展速度極為迅速，但快速發(fā)展也伴隨著一系列的問題，這些問題直接阻礙我國金融證券化的發(fā)展。隨著市場經(jīng)濟改革的進一步深入，政府及監(jiān)管部門進一步放寬市場管制，降低金融市場準入資格，促使商業(yè)銀行與其他類似行業(yè)產(chǎn)生激烈的競爭，進而出現(xiàn)大量的流動資金，眾多急需資金的客戶可以直接從市場中獲得資金，這種情況將直接影響銀行與客戶之間的穩(wěn)定關(guān)系。在這種背景下，西方發(fā)達國家20世紀80年代已經(jīng)開始金融改革，從國外的改革進程看，最明顯的特征就是造成商業(yè)銀行與其他金融機構(gòu)出現(xiàn)業(yè)務重疊以及金融投資機構(gòu)經(jīng)營范圍變得廣泛，混業(yè)經(jīng)營成為明顯的趨勢，市場中出現(xiàn)大量流動資金。

三、金融證券化的發(fā)展

（一）促進金融資產(chǎn)領域的證券化發(fā)展

完成資產(chǎn)證券化的發(fā)展，就是對金融資產(chǎn)方面的一種證券化建設。我國需要不斷適應社會發(fā)展需要，進一步加快證券化建設就需要不斷適應國內(nèi)外證券化發(fā)展經(jīng)驗，以此實現(xiàn)對我國國內(nèi)證券化領域與國際市場接軌。為此，需要注意幾個方面的問題：第一，實現(xiàn)多樣化發(fā)展，也就是對資產(chǎn)證券化的過程與形式進行多樣化建設，實現(xiàn)單一類型資產(chǎn)的多層次、多結(jié)構(gòu)的方向發(fā)展。通過消費信貸的方式面向商業(yè)抵押的方式發(fā)展。第二，環(huán)節(jié)不良資產(chǎn)類型，借助于資產(chǎn)證券化建設形式解決存在的資產(chǎn)不良等情況，降低資產(chǎn)浪費等問題的發(fā)生，降低證券市場實際發(fā)展情況。

（二）放寬金融管制實現(xiàn)證券化

從我國投資方式當中分析，金融證券行業(yè)當中完成證券化階段，商業(yè)銀行采取的主要投資類型包括：財政債券、國家債券、保值公債、以及股票等，現(xiàn)階段我國主要應用的投資形式主要是國家債券。針對當前階段可實施的金融領域方面的管制策略需要能夠有主意實現(xiàn)商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定投資，并且也有助于提升對閑散資金方面的使用效率，實現(xiàn)對投資的收益回報。與此同時，也能夠轉(zhuǎn)變對證券市場方面的調(diào)控與管理方式，結(jié)合金融證券行業(yè)方面的創(chuàng)新并能夠不斷加強對投資力度以及相關(guān)間接調(diào)控手段，能夠更進一步促進證券市場方面的良性穩(wěn)定發(fā)展。

（三）實現(xiàn)證券化發(fā)展的主要策略

1.需要綜合分析現(xiàn)階段我國資產(chǎn)主要形式，結(jié)合國內(nèi)外先進經(jīng)驗可以發(fā)現(xiàn)，采用住房抵押的方式畢竟不能夠真正意義上促進證券化發(fā)展，因此，需要加大投資機構(gòu)的建設。商業(yè)銀行所采用的貸款形式與其他類型的住房抵押貸款具有較為良好的收益效果，風險相對較低。為此，住房抵押主要對象經(jīng)濟行為相對更加的簡單。但是因阿紅高低壓住房貸款所產(chǎn)生的期限相對更加漫長，形式也更加單一，這些原因都是造成金融證券化的主要成因。2.作為具有專門性特征的服務系統(tǒng)，針對證券化的中介單位需要建立嚴格且具有標準化的標準，以此實現(xiàn)對市場信息化建設方面的水平提升。中介服務員也應當對掌握的相關(guān)信息內(nèi)容等進行規(guī)范。

四、進一步促進金融資產(chǎn)證券化發(fā)展的措施

針對我國金融證券化發(fā)展中存在的問題，有必要采取具體措施進行完善。

（一）促進金融資產(chǎn)證券化發(fā)展

金融資產(chǎn)證券化建設主要構(gòu)成就是完成資產(chǎn)證券化的發(fā)展。這個過程中我國需要結(jié)合社會經(jīng)濟市場的具體發(fā)展，借鑒國內(nèi)外的成功經(jīng)驗，實現(xiàn)與國際證券化領域的接軌，這個過程中需要主要以下幾個問題：首先確保發(fā)展多樣化，也就是在資產(chǎn)證券化的過程與形式中實現(xiàn)多樣化建設，促進單一類型資產(chǎn)向著多層次多結(jié)構(gòu)的發(fā)展，實現(xiàn)商業(yè)抵押方式的發(fā)展；其次就是不良資產(chǎn)處理問題，對存在的資產(chǎn)不良情況等利用資產(chǎn)證券化建設形式進行解決，有效提高資產(chǎn)使用效率，避免出現(xiàn)資產(chǎn)浪費現(xiàn)象，將金融證券化市場發(fā)展難度降低。

（二）完善市場監(jiān)管體系建設

金融證券化作為一個系統(tǒng)工程，宏觀經(jīng)濟制度是其發(fā)展的基礎，除此之外還需要考慮微觀金融市場的實際發(fā)展情況。為了有效促進金融證券化的發(fā)展，國內(nèi)相關(guān)部門需要不斷推進金融體制的改革，做好金融宏觀調(diào)控體系的完善，平衡銀行與企業(yè)兩者之間的關(guān)系。還可以參考國際慣例，結(jié)合我國內(nèi)部實際情況，做好金融法制建設工作，確保金融證券化進程的順利發(fā)展。國家做好金融機構(gòu)監(jiān)管工作具有重要意義。面對變幻莫測的世界經(jīng)濟環(huán)境，我國內(nèi)部有必要做好以風險為基礎的監(jiān)管理念建設，不斷完善內(nèi)部金融監(jiān)管體系。為使金融監(jiān)管責任更加明確就需要確立監(jiān)管目標，幫助金融監(jiān)管單位明確自己的責任及業(yè)務范圍。

（四）經(jīng)濟發(fā)展到一定程度就會出現(xiàn)金融證券化，其本身也是屬于經(jīng)濟發(fā)展過程中必然產(chǎn)物

20世紀80年代，經(jīng)濟全球化發(fā)展的潮流被金融證券化發(fā)展所取代。經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，不斷提升金融證券化債券的實際發(fā)行，金融證券化具有獨特的優(yōu)勢與特點：流動性、安全性及穩(wěn)定性等。金融證券化同時還具備一定的效應能力，強有力推動經(jīng)濟發(fā)展，擴大集資規(guī)模，加快資產(chǎn)社會化規(guī)模，最終實現(xiàn)融資與刺激投資形成。就目前情況而言，金融資產(chǎn)證券化未來發(fā)展應該從以下幾個方面入手：1.國家政府應當給予政策性支持。我國的基本經(jīng)濟制度是以公有制為主，多種所有制經(jīng)濟形式的共同發(fā)展。因此，政府對證券市場所能夠產(chǎn)生的影響力也相對較大。為此，可以通過制定相應政策對金融證券化發(fā)展提供幫助。此外，政府也可以通過加強金融市場體系機制建設，促使金融市場的發(fā)展符合法律要求，促進金融市場的合法化運作。2.提升對金融創(chuàng)新方面的建設要求。通過放寬管制形式，可以為建立金融管理機制環(huán)境，實現(xiàn)匯率的市場化建設提供幫助，并能夠更進一步加強我國金融證券化發(fā)展。只有從這些方面，才能有效促進我國金融證券化的發(fā)展，帶動國民經(jīng)濟的發(fā)展壯大。

四、結(jié)語

綜上所述，全融證券化的發(fā)展也成為了一個趨勢，證券化的發(fā)展可以增加資產(chǎn)的流動性，降低風險，能更好的適應我國經(jīng)濟發(fā)展的需要。因此，全球經(jīng)濟發(fā)展為背景下，必須正確對待我國金融證券化的發(fā)展趨勢。

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