趙小霞

摘 要：我國企業(yè)普遍財務風險意識薄弱，導致企業(yè)經營難以為繼。首先對企業(yè)財務風險的內涵進行界定，并給出其影響因素。在此基礎上，構建企業(yè)財務風險評價指標體系，該評價指標體系包括企業(yè)外部環(huán)境所引發(fā)的外部財務風險和企業(yè)生產經營過程中所引發(fā)的內部財務風險。同時，給出企業(yè)財務風險的評價方法，可運用具體的企業(yè)數據判定和比較評價企業(yè)的財務風險情況。最后，給出企業(yè)財務風險的防范與控制措施，包括企業(yè)財務風險預防機制、預警機制和控制機制。

關鍵詞：財務風險；評價；指標體系

中圖分類號：F275 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）09-0079-04

近年來，隨著全球經濟一體化趨勢的深化，我國企業(yè)迅速發(fā)展，取得了巨大的成就。然而，在企業(yè)快速發(fā)展的背后，也暴露出諸多問題，其中，財務風險意識薄弱而導致的企業(yè)破產概率增加是一個重大問題。因此，深入了解企業(yè)財務風險內涵及其影響因素，并在此基礎上構建企業(yè)財務風險預警體系，對于企業(yè)加強風險管理，建立有效的財務風險預警機制，具有重要的現(xiàn)實意義。

一、企業(yè)財務風險的內涵及其影響因素

所謂風險，指的是未來結果的發(fā)生損失的可能性，這實際上有兩個方面的含義：一是未來的結果會發(fā)生損失，如果沒有損失，而是確定性的收益，則不能成為風險；二是損失發(fā)生的可能性，也即是損失的概率有多少，如果損失的概率為0或1，也不能成為風險，損失的概率是0和1之間的某個數值。

企業(yè)財務風險是由于企業(yè)財務問題所引發(fā)的風險。目前我國對財務風險的定義有狹義和廣義兩種。狹義的財務風險是由企業(yè)的債務所引發(fā)的風險。相對于不需要償還的股權融資，債務融資需要定期還本付息，從而對企業(yè)的經營產生約束和壓力。對于一個正常經營的企業(yè)而言，由于現(xiàn)金流量的非均衡性，企業(yè)難以在任何時期都獲得持續(xù)豐富的現(xiàn)金流量，如果到期無法還本付息，就會產生風險。廣義的財務風險是由于內外部環(huán)境及各種難以預計或無法控制的因素影響，在一定時期內企業(yè)的實際財務收益與預期財務收益發(fā)生偏離，從而蒙受損失的可能性（馮艷，2009；李亞兵等，2015）。從廣義角度考察企業(yè)財務風險，具有豐富的內涵，包括企業(yè)外部環(huán)境所引發(fā)的外部財務風險以及企業(yè)生產經營過程中所引發(fā)的內部財務風險。

影響企業(yè)財務風險的因素有多種，從總體上看，可以分為外部環(huán)境因素和企業(yè)內部因素兩大方面。外部環(huán)境因素獨立于企業(yè)之外，是企業(yè)財務風險的間接影響因素，但其變化卻對企業(yè)財務風險具有較大的影響，如利率上升對企業(yè)付息壓力的增加。外部環(huán)境因素包括國家經濟形勢、所處行業(yè)、政策變動，如利率風險和匯率風險變動等諸多因素。企業(yè)內部因素存在于企業(yè)內部，是企業(yè)財務風險的直接影響因素。企業(yè)內部因素主要是指企業(yè)自身的財務風險影響因素，如企業(yè)的資本充裕程度、領導者的領導能力、員工的素質狀況、當前的財務狀況、償債能力、發(fā)展能力等。

二、企業(yè)財務風險的評價指標體系構建

（一）企業(yè)財務風險的評價指標體系構建原則

1.科學性和唯一性相結合。所謂科學性，即指標的定義、計算、分類及評估的方法等要具有科學性、真實性、規(guī)范性，選擇的指標要具有理論及實踐性貫通的特點。所謂唯一性是指指標定義明確，其數據來源、統(tǒng)計口徑、計算方法要唯一。

2.系統(tǒng)性與完整性相結合。系統(tǒng)性是指評價指標體系應能從系統(tǒng)角度，綜合地反映被評價對象的整體情況，從中抓住主要因素，既能反映直接效果，又要反映間接效果，以保證投資效益評價的全面性和可信度。完整性是指指標體系覆蓋面要廣，能夠全面反映影響財務風險的各種因素；結構要明晰，能夠點面結合，從整體和局部的不同角度系統(tǒng)地反映財務風險。

3.客觀性與可比性相結合。客觀性是指評價指標的確定應避免加入個人的主觀意愿，盡可能采用現(xiàn)有的明確含義并為大家公認的統(tǒng)計指標?？杀刃允侵笜藨摫M可能地采用國內、國際通用的名稱、概念和計算方法，做到與國內、國際指標的可比性，同類公司之間的可比性及不同行業(yè)之間的可比性。

4.目的性和可操作性相結合。目的性是指在建立指標體系時，首先應當要明確評價的目的是以投資者的利益為評價中心，還要顧及其他利益相關主體的利益以及社會利益?？刹僮餍允侵副M可能使用現(xiàn)有的統(tǒng)計指標，提高指標體系的可操作性。不求指標的多而全，力求少而精，避免指標間的重疊，選擇主要的、基本的、具有代表性的指標以便能較為及時、準確地取得相關數據。

5.層次性和獨立性相結合。層次性是指考慮到投資效益的多目標性，構建的評價指標體系需要具備一定的層次性，按照一定的邏輯層次構建評價指標體系。獨立性是指同層次的指標應相互獨立，保證相互之間不重復，盡可能減少各指標間的關聯(lián)度，消除指標間的相互依賴關系。

（二）企業(yè)財務風險的評價指標體系

企業(yè)財務風險評價指標體系包括兩大部分：企業(yè)外部環(huán)境所引發(fā)的外部財務風險以及企業(yè)生產經營過程中所引發(fā)的內部財務風險。

企業(yè)外部財務風險包括政策風險、環(huán)境風險、行業(yè)風險、利率風險和匯率風險，分別用相應的風險變量進行量化，具體計算公式（如表1所示）。

企業(yè)外部財務風險包括償付風險、營運風險、盈利風險和發(fā)展風險。償付風險包括短期償付風險和長期償付風險，其中，短期償付風險用指標流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債比表示；長期償付風險用資產負債率、已獲利息倍數和現(xiàn)金流量債務比表示。營運風險用指標應收賬款周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率表示。盈利風險用指標營業(yè)凈利率、成本費用利潤率、總資產報酬率和凈資產收益率表示。發(fā)展風險用指標營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率和資本保值增值率表示。具體計算公式（如表1所示）。

（三）企業(yè)財務風險的評價方法

對于構建的企業(yè)財務風險評價指標體系，需要采用一定的方法進行評價，才能得出企業(yè)財務風險的評價結果。要進行財務風險評價，需要解決以下幾個方面的問題：（1）指標的篩選；（2）數據的標準化；（3）指標權重的確定；（4）評價模型的建立。

利用綜合評價模型，可以得到企業(yè)的財務風險綜合評分，該分值的作用體現(xiàn)在兩個方面：一是通過具體分值判定企業(yè)的財務風險情況（見表2）；二是通過具體分值的排序，比較各評價企業(yè)的風險情況。

三、企業(yè)財務風險的防范與控制措施

企業(yè)財務風險的防范和控制是進行企業(yè)財務風險研究的根本目的。按照財務風險發(fā)生的領域，企業(yè)應對內部和外部財務風險防范與控制采取的措施有所不同。為了應對直接財務風險，企業(yè)應當強化內部控制和財務計劃。一方面，將財務活動置于企業(yè)的嚴格控制之中；另一方面，應當加強財務的計劃，避免突發(fā)性財務事項的發(fā)生。為了應對外部財務風險，企業(yè)應當建立對外防范和控制財務風險的相關制度和工作程序。無論何種財務風險的防范和控制制度，都必須兼顧控制的效果性和效率性。

企業(yè)財務風險具有客觀性，存在于企業(yè)生產經營活動各個環(huán)節(jié)之中，因此，防范與控制財務風險成為企業(yè)風險管理的一項重要內容。在市場經濟條件下，財務風險是客觀存在的，要完全消除風險及其影響是不現(xiàn)實的。所以，企業(yè)在確定財務風險控制目標時不能一味追求低風險甚至零風險，而應本著成本效益原則把財務風險控制在一個合理的、可接受的范圍之內。

在對企業(yè)風險進行評價之后，確定企業(yè)在行業(yè)中的風險情況之后，企業(yè)管理者下一步需要關注的問題就是采取相應的防范與控制措施。企業(yè)財務風險的防范和控制應當包括以下幾個方面：（1）財務風險預防機制——是指企業(yè)本身應當正常具備的防備財務風險制度體系和作業(yè)流程。（2）財務風險預警機制——是指當企業(yè)將要發(fā)生財務風險時能夠及時且自動地顯示出相關風險信號、且能將風險信號進行快速傳輸的工作系統(tǒng)。（3）財務風險控制機制——是指當財務風險發(fā)生時企業(yè)所應當具備的快速而有效的應對辦法和措施。

參考文獻：

[1] 馮艷.企業(yè)集團財務風險控制研究[D].西安：西安建筑科技大學碩士學位論文，2009.

[2] 李亞兵，文秋香，楊淑雯.企業(yè)財務風險分析與評估研究進展[J].特區(qū)經濟，2015，（12）.

[責任編輯 陳鳳雪]