韋亮

摘要：銀行同業(yè)業(yè)務(wù)是目前銀行快速發(fā)展，且應(yīng)用較為廣泛的一類業(yè)務(wù)。在本文中，將就銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)貨幣政策和金融穩(wěn)定的影響進(jìn)行一定的研究。

關(guān)鍵詞：銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展 貨幣政策 金融穩(wěn)定 影響

影子銀行是我國(guó)根據(jù)國(guó)外發(fā)展形勢(shì)所建立起的銀行模式，而在兩者間，也存在著一定的差異。以美國(guó)為例，其將金融市場(chǎng)作為影子銀行的發(fā)展基礎(chǔ)，而在我國(guó)，則主要同傳統(tǒng)銀行體系存在著依附情況，且同業(yè)業(yè)務(wù)在近年來獲得了較大的發(fā)展。而對(duì)于同業(yè)業(yè)務(wù)來說，其在應(yīng)用中也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，需要在對(duì)其多方面影響進(jìn)行把握的基礎(chǔ)上對(duì)其進(jìn)行應(yīng)用與掌控。

一、同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展概述

在同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的初期階段，主要是不同銀行間的拆借情況，通過該種方式對(duì)資金在短期內(nèi)的流動(dòng)進(jìn)行滿足。而在2010年之后，我國(guó)的同業(yè)業(yè)務(wù)在快速發(fā)展的同時(shí)也誕生了較多的金融類型。目前，主要的交易方式已經(jīng)具有信托、證券、租賃以及銀行等，并顯示出了以下特征：規(guī)模增長(zhǎng)迅速，從總量角度看來，雖然我國(guó)同業(yè)業(yè)務(wù)在2012年已經(jīng)出現(xiàn)了放緩，但是在業(yè)務(wù)規(guī)模方面上升幅度卻較為明顯；對(duì)于該業(yè)務(wù)類型來說，其主要為買入反售以及同業(yè)存放等，差異化較為明顯。同時(shí)，同業(yè)存放是同業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)開展的主要來源，買入反售資產(chǎn)在其中具有著非常重要的地位；在同業(yè)業(yè)務(wù)開展中，中小型銀行成為了相關(guān)資產(chǎn)的主要流動(dòng)方向。通常來說，對(duì)于這部分銀行類型來說，其資金凈流入量要高于規(guī)模較大的銀行，該種情況的存在，即表明我國(guó)中小型銀行在資金流動(dòng)方面已經(jīng)能夠?qū)ξ覈?guó)的大型商業(yè)銀行地位進(jìn)行取代，且在同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模方面也具有著不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)。

二、對(duì)貨幣政策影響

貨幣政策方面，其存在的影響主要有：在同業(yè)業(yè)務(wù)開展的情況下，雖然其能夠?qū)Y金短期內(nèi)的流動(dòng)性需求進(jìn)行滿足，但該類型業(yè)務(wù)同時(shí)也有一定的信用創(chuàng)造能力，能夠通過對(duì)基金、證券以及信托等渠道的應(yīng)用繞開監(jiān)管指標(biāo)，在此基礎(chǔ)上對(duì)利于發(fā)展的額外信用進(jìn)行創(chuàng)造。對(duì)于該種情況來說，其則會(huì)對(duì)我國(guó)貨幣的整體宏觀調(diào)控產(chǎn)生較大的沖擊，因此出現(xiàn)社會(huì)信用整體被擴(kuò)大的情況，并因此對(duì)宏觀調(diào)控的有效性產(chǎn)生了影響；貨幣政策方面，同業(yè)業(yè)務(wù)的開展也將對(duì)其有效性產(chǎn)生較大的影響：首先，其會(huì)對(duì)貨幣政策的中介目標(biāo)產(chǎn)生影響。就我國(guó)來說，貨幣政策的中介目標(biāo)是貨幣供量，而在同業(yè)業(yè)務(wù)開展的情況下，其對(duì)貨幣供應(yīng)量的結(jié)構(gòu)以及總量都將會(huì)產(chǎn)生一定的影響，并因此導(dǎo)致反季節(jié)性波動(dòng)性情況的發(fā)生，進(jìn)而使貨幣信貸的控制以及檢測(cè)難度得到了加大。其次，其會(huì)對(duì)貨幣工具產(chǎn)生影響。在同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展中，同業(yè)負(fù)債在其中占據(jù)著非常重要的地位，能夠起到減低準(zhǔn)金存繳基數(shù)的作用。此時(shí)，通過同業(yè)業(yè)務(wù)的開展，則能夠以較為靈活的方式對(duì)銀行存款規(guī)模實(shí)現(xiàn)調(diào)控，使準(zhǔn)備金的存繳范圍出現(xiàn)縮小情況，并因此對(duì)準(zhǔn)備金的政策效率產(chǎn)生影響。最后，其也將影響到我國(guó)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。就我國(guó)來說，信貸是貨幣政策的主要傳導(dǎo)機(jī)制，對(duì)于同類型業(yè)務(wù)，其所具有的新機(jī)制處于我國(guó)央行的監(jiān)管范圍之外，并因此不能夠?qū)崿F(xiàn)信貸渠道的有力調(diào)控。在該種情況下，如果同業(yè)業(yè)務(wù)在信用鏈方面出現(xiàn)問題，其在對(duì)相關(guān)資金進(jìn)行囤積之后，則會(huì)使信貸因此出現(xiàn)過度收縮情況。

三、對(duì)金融穩(wěn)定影響

金融穩(wěn)定方面，其具有的影響主要有：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)加大。近年來，我國(guó)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)處于一個(gè)快速發(fā)展的時(shí)期，該項(xiàng)業(yè)務(wù)無論在內(nèi)容還是形式方面都出現(xiàn)了較大的變化，并在不斷的發(fā)展中形成了多種方式并存的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。其中，金融機(jī)構(gòu)以及商業(yè)銀行是主要的合作方，如果兩者間具有著更為密切的合作關(guān)系，那么則會(huì)從目前的分業(yè)逐漸形成合業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，并因此在不同機(jī)構(gòu)間出現(xiàn)一種風(fēng)險(xiǎn)傳染情況。對(duì)于該種情況來說，其將在對(duì)不同機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)度進(jìn)行提高的同時(shí)使現(xiàn)有系統(tǒng)的脆弱性增加，并因此使系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平得到了提升；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加大。期限錯(cuò)配也是同業(yè)業(yè)務(wù)的主要盈利方式，在同業(yè)業(yè)務(wù)中，其存放同業(yè)、買入反售以及換出資金都將在其影響作用下出現(xiàn)增長(zhǎng)，如果在其增長(zhǎng)的同時(shí)銀行間的金融流動(dòng)性較為寬松，那么通過同業(yè)業(yè)務(wù)的開展則能夠獲得較高的利益，且同時(shí)對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行較好的規(guī)避。相反的，如果相關(guān)貨幣政策較近，那么銀行體系則會(huì)對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出一種較強(qiáng)的依賴性，并因此對(duì)其扣動(dòng)管理產(chǎn)生了較大的影響，對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)來說也是一種較大的增加；監(jiān)管效力弱化。對(duì)于我國(guó)金融市場(chǎng)來說，其目前已經(jīng)通過資本充足率、存貸比、信貸額度以及貸款投向等指標(biāo)實(shí)現(xiàn)信貸增長(zhǎng)的監(jiān)管。對(duì)于同業(yè)業(yè)務(wù)而言，其在我國(guó)金融發(fā)現(xiàn)中可以說是一種創(chuàng)新，能夠?qū)崿F(xiàn)不同監(jiān)管指標(biāo)的調(diào)整以及優(yōu)化。而在實(shí)際調(diào)整以及優(yōu)化的過程中，也將因此面臨著較多的風(fēng)險(xiǎn)。而在同業(yè)業(yè)務(wù)的影響力，銀行則能夠?qū)Ψ先谫Y要求、且自身具有資金需求的客戶對(duì)貸款進(jìn)行發(fā)放，且能夠在不受相關(guān)指標(biāo)監(jiān)管的影響下對(duì)銀行的信貸資產(chǎn)進(jìn)行挪用，該種情況的存在，也使得金融市場(chǎng)在監(jiān)管效力方面受到了較大的影響；泡沫化風(fēng)險(xiǎn)。通過同業(yè)業(yè)務(wù)的開展，其在我國(guó)金融資金投放量方面存在著一定的拉長(zhǎng)作用，即金融機(jī)構(gòu)以及商業(yè)銀行能夠?qū)崿F(xiàn)貸款的發(fā)放。而在貸款發(fā)放完成之后，則將形成復(fù)雜程度較高的金融資產(chǎn)負(fù)債表，并因此對(duì)金融資產(chǎn)的泡沫化進(jìn)程進(jìn)行加劇。而如果銀行將這部分資產(chǎn)投入到平臺(tái)公司以及房地產(chǎn)等方向，也將使我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)快速增長(zhǎng)的情況，并可能因此對(duì)我國(guó)其余行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生一定的限制。

四、結(jié)束語

在上文中，我們對(duì)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)貨幣政策和金融穩(wěn)定的影響進(jìn)行了一定的研究，在同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的過程中，其能夠?qū)ξ覈?guó)資金需求問題進(jìn)行一定的解決，但是在我國(guó)金融穩(wěn)定以及貨幣政策方面卻存在著較為不利的影響。需要我國(guó)監(jiān)管部門能夠引起重視，通過科學(xué)措施的應(yīng)用實(shí)現(xiàn)我國(guó)金融市場(chǎng)的宏觀、安全管理。

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