嚴(yán)學(xué)鋒

實踐中，國企在相當(dāng)程度上等同于公有制的實現(xiàn)形式。事實上，公有制的實現(xiàn)，可以分為國企、混合所有制中的國有資本?；旌纤兄聘母铮窃黾恿斯兄频膶嵭行螒B(tài)，而且是以市場化的方式實現(xiàn)。

十八屆三中全會提出積極發(fā)展混合所有制。其后，頂層設(shè)計層面，“積極”一詞便不再出現(xiàn)。2015年《中共中央、國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》的提法是穩(wěn)妥推動國有企業(yè)發(fā)展混合所有制。國有經(jīng)濟占主導(dǎo)、“不斷增強國有經(jīng)濟活力、控制力、影響力”是基本國策，匹配中國的政治制度。這個國策、發(fā)展市場經(jīng)濟的基調(diào)以及國企規(guī)模龐大的現(xiàn)實，為混合所有制提供了廣闊的空間，而非簡單一賣了之，或停留在傳統(tǒng)國企體制機制。

相較傳統(tǒng)國企，真正的、名副其實的混改是利好：表面上，是股權(quán)層面國資與非國資混合，股權(quán)結(jié)構(gòu)合理化，破解所有者缺位，以及在一定程度上化解國進民退等國資、非國資之間的對立問題;深層次的是健全現(xiàn)代企業(yè)制度，進而更好發(fā)揮企業(yè)家作用，各利益相關(guān)者權(quán)責(zé)利重塑—市場在資源配置中起決定性作用。在這個意義上，混改是改命—改命將日益成為國企利益相關(guān)者的重大話題，甚至包括國家的命運。

治國企的病

插圖/茶茶

央企混改“先鋒”、中國建材集團董事長宋志平表示，混合所有制能治愈很多國企的痼疾，用好了可一通百通。混合所有制企業(yè)華泰保險董事長王梓木稱，混合所有制或許是一劑藥方，它能夠治國企的病，救央企的命。這種觀點不無道理。混改改命，首當(dāng)其沖的是國企本身。

長期以來，由于政企不分（政企難分）、股權(quán)結(jié)構(gòu)單一等原因，國企行政化管理色彩濃厚，遠未建立現(xiàn)代企業(yè)制度。效率低、公平性差的弊端日積月累，問題已經(jīng)相當(dāng)嚴(yán)重。

公平性方面，由于多層的委托代理關(guān)系，作為所有者的“全民”被虛置，未能公平地享受發(fā)展成果;不少國企實際上由少數(shù)人掌控、內(nèi)部人控制包括貪腐問題嚴(yán)重，如一汽、中國移動均現(xiàn)腐敗窩案。效率同樣不樂觀。首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)校長助理戚聿東的實證分析表明，國有企業(yè)、集體企業(yè)、私營獨資企業(yè)、港澳臺獨資經(jīng)營企業(yè)、外資企業(yè)5個具體形式的獨資企業(yè)比較，國有企業(yè)的整體績效最低;國有獨資公司和其他有限責(zé)任公司比較的結(jié)果是，國有獨資公司整體績效最低;國有企業(yè)、國有獨資公司和國有控股公司相比，國有控股公司整體績效最好;而國有控股公司中，國有相對控股公司的整體財務(wù)績效好于國有絕對控股公司。

當(dāng)前，國有資產(chǎn)體量巨大。2015年，國有企業(yè)（不含國有金融類企業(yè)）總收入454704.1億元，利潤總額23027.5億元，截至2015年底資產(chǎn)總額1192048.8億元。如加上國有金融類企業(yè)工農(nóng)中建四大銀行，國有資產(chǎn)體量龐大。分類改革（國企分為公益類、商業(yè)類）、發(fā)展混合所有制后，只有公益類國企是真正的國企，商業(yè)類的“國企”不再是傳統(tǒng)意義上的國企，而是混合所有制企業(yè)，公司治理市場化，股東平等、追求資本保值增值。在宋志平看來，國企、混合所有制企業(yè)、民營企業(yè)三足鼎立。屆時傳統(tǒng)所謂的國企的數(shù)量會非常少，混合所有制企業(yè)數(shù)量眾多。

以中聯(lián)重科為例，其由國企變?yōu)榛旌纤兄?，企業(yè)發(fā)展不錯，受到官方認(rèn)可。2014年3月，國務(wù)院有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)稱贊中聯(lián)重科是國家科研院所改制的典范。截至2014年底，公司主要股東持股是：湖南國資委16.26%、管理團隊和骨干員工持股7.14%、弘毅投資8.9%—形成沒有控股股東，湖南省國資委、管理團隊和骨干員工、戰(zhàn)略投資者、國際投資者及其他流通股東共同持股的混合所有制產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。2014年12月，湖南省國資委發(fā)布文件，將中聯(lián)重科作為混合所有制企業(yè)對待，不再作為省屬企業(yè)監(jiān)管，國資委只對其派出的董事、監(jiān)事進行管理，通過派出董事、監(jiān)事參與公司的決策與監(jiān)督，從而貫徹執(zhí)行了十八屆三中全會提出的國資監(jiān)管以管資本為主的精髓。

國資監(jiān)管機構(gòu)壯士斷腕

通過混改，國企變?yōu)榛旌纤兄破髽I(yè)，公司治理市場化。按宋志平的說法，“混合所有制企業(yè)里，無論國有股份比例占多少，只要引入社會資本就應(yīng)完全按照市場化的要求和國家有關(guān)的法律法規(guī)去管理和運作，不應(yīng)該再戴上國有控股混合所有制企業(yè)的帽子，應(yīng)給予完全市場化的身份?！甭?lián)合重組進入中國建材的張毓強（中國玻纖總經(jīng)理，民企振石集團董事長）認(rèn)為，誰混合誰、占比例多少不是混合所有制最重要的問題，法人治理結(jié)構(gòu)才是核心問題，即股東大會和董事會能否按照市場規(guī)則來履職。

混改后，國資委等國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)，同樣改命。以往，國資監(jiān)管是管企業(yè)，老板加婆婆，管人管事管資產(chǎn)，混改倒逼管資本，做干凈的出資人—混改后，國資股東和其他股東平等，都需嚴(yán)格按《公司法》履職。2016年3月，國務(wù)院國資委主任肖亞慶表示，國資委自身的改革，要有壯士斷腕的決心，不該管的堅決退出。壯士斷腕，可一窺變革的決心和痛苦。曾任江西省國資委主任的李天鷗認(rèn)為，國資委要有出息、要有價值，要真地發(fā)揮作用，就要堅持國企改革市場化的方向，必須順應(yīng)管資本為主這個潮流，“這就是國資委的價值：你管理的資本增值了多少，而不是管理的企業(yè)增加了多少”。

事實上，國資監(jiān)管機構(gòu)僅僅是出資人代表，老百姓才是真正的出資人?；旄奶嵘龂Y的效率、公平性，對老百姓來說是利好：可以增加獲得感（包括更好地分享國資增值），公平感。

跳出亦官亦商

有關(guān)部門曾出臺廢除國企行政級別的文件，但并未真正落地;在國企建立職業(yè)經(jīng)理人制度一直是雷聲大雨點小。而長期以來的體制慣性，導(dǎo)致國企高管行為呈現(xiàn)出較強的路徑依賴：習(xí)慣于亦官亦商、行政化任免，而且隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，希望保留“官”身份的同時更多享受為商的好處，包括市場化的激勵機制，俗稱“兩頭都占”。按照諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主諾斯的觀點，路徑依賴，弄得不好的話，會被鎖定在某種無效率的狀態(tài)之下。一旦進入了鎖定狀態(tài)，要脫身而出就會變得十分困難，往往需要借助外部效應(yīng)。混改，就是一種外部效應(yīng)，借助非國資的股權(quán)力量來改變，從而改變高管為首的員工命運，跳出亦官亦商。

中國建材董事長宋志平認(rèn)為：“發(fā)展混合所有制的確為國企領(lǐng)導(dǎo)自身發(fā)生重大改變、為企業(yè)家成長提供了廣闊的空間和重要的機遇?！?015年，綠地上市，持股1%的董事長張玉良身家逾10億元，1992年他任綠地總經(jīng)理時，是由副處級官員轉(zhuǎn)任：“由于綠地集團這種混合所有制的制度，使我有可能這樣在一個企業(yè)干22年，也許在國有獨資企業(yè)，我早就被調(diào)走了?！比A泰保險董事長王梓木則說：“國有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人，如果真正有意愿、有能力成為企業(yè)家，不妨（做）混合所有制，下決心脫離委派你的那個母體。這樣，企業(yè)家的退休問題、待遇問題、股權(quán)激勵問題、官員的尋租問題包括你的職業(yè)安全問題，都會得到有效的解決?！?/p>

混改特別是員工持股，高管為首的員工迎來命運大轉(zhuǎn)折。國務(wù)院國資委研究中心主任楚序平表示，十八屆三中全會發(fā)展混合所有制和以前最大的不同就是鼓勵員工持股，“只有實現(xiàn)員工持股，承認(rèn)人力資本價值的企業(yè)才是好企業(yè)”。

萬科的前身公司是國企，2000年之后長期是央企華潤持股15%左右、為第一大股東的混合所有制格局。自稱職業(yè)經(jīng)理人、個人持股遠不足1%的王石，一直是最高領(lǐng)導(dǎo)?；旄?，相當(dāng)程度上成就了這個領(lǐng)軍企業(yè)家。

中國平安保險成立時股東是兩家國企工商銀行、招商局。1992年，馬明哲與袁庚就中國平安股權(quán)問題進行討論。馬明哲說中國平安打算花時間完成股權(quán)的結(jié)構(gòu)合理化、分散化：一家企業(yè)最主要的問題是體制、機制和人才，體制決定機制，機制留下人才，而最為關(guān)鍵的問題則是由股權(quán)結(jié)構(gòu)決定的。經(jīng)長期的股權(quán)結(jié)構(gòu)改造，中國平安成為沒有控股股東、員工持股較多的上市公司。最初，馬明哲由股東招商局派往中國平安出任董事、總經(jīng)理，1992年員工持股達10%，其后，馬明哲的董事席位可以由員工持股支撐，獲得了獨立性。其1994升任董事長兼總經(jīng)理，2001年改任董事長兼CEO至今。2015年，60歲的馬明哲續(xù)任。2012年5月三家公司員工持股出售時，合計持股中國平安9.25%，市值達270億元，馬明哲身家過億。截至2014年底，中國平安的前3大股東是：泰國正大集團持股10.91%，國企深圳投資控股公司持股5.4%，國企深業(yè)集團持股1.4%—非常典型的外資、國資、民資共同持股、股權(quán)分散制衡的上市公司。

缺乏員工持股，可能形成多軌制。在中國建材集團控股的中國建材股份有限公司的高管會議上，經(jīng)常是3類人坐在一起：身家上億的民企老板（通過混改）、市場化選聘的職業(yè)經(jīng)理人、傳統(tǒng)國企干部，雖然都是企業(yè)高管，但這3類人的收入?yún)s相差懸殊：民企老板有股權(quán)收益，職業(yè)經(jīng)理人拿市場化薪水，傳統(tǒng)國企干部拿體制內(nèi)的薪水。這無疑是頗具中國特色的“怪現(xiàn)象”。董事長宋志平，1979年大學(xué)畢業(yè)后一直在中國建材集團工作，40年來，個人命運與國有企業(yè)共起伏，沒有行政級別，拿著體制內(nèi)的薪酬。宋志平強調(diào)混合所有制企業(yè)高管市場化、不能搞雙軌制—混改，存在名副其實的問題，實即真正建立現(xiàn)代企業(yè)制度，高管身份自然市場化。

民企機遇

混改，對民企同樣可能是大改變。

2014年7月，國務(wù)院國資委宣布中國建材集團進行混合所有制試點。過去10年，中國建材集團通過發(fā)展混合所有制快速做大做強，重組民企近千家、為民企老板保留部分股權(quán)并聘為職業(yè)經(jīng)理人，無一家“反水”。

要混合必須要雙贏，宋志平靠的是“央企市營”、端出“牛肉”。央企市營的概念是宋志平2008年提出的，當(dāng)時他的想法是，把重組中一些成功的市場化做法概括出來，探索一條國有企業(yè)在市場經(jīng)濟條件下，與民營企業(yè)融合發(fā)展的路徑，后來逐漸歸納為5大內(nèi)涵：股權(quán)多元化;規(guī)范的公司制和法人治理結(jié)構(gòu);職業(yè)經(jīng)理人制度;內(nèi)部市場化機制;依照市場規(guī)則開展企業(yè)運營。通過踐行這一模式，中國建材集團在市場化改革中，不斷與社會資本和民營資本“混合”，實現(xiàn)了包容性增長。被重組后進入中國建材的張傳軍稱，吸引自己加盟的動力主要是宋志平的“央企市營”理念。他現(xiàn)為雙方重組成立的北方水泥總裁。

“三盤牛肉”則是宋志平對收購時給出條件的比喻：第一盤是公平的收購價格，可以在政策允許范圍內(nèi)有適當(dāng)?shù)囊鐑r;第二是中國建材留部分股權(quán)給被收購企業(yè)，一般是30%;第三是原有企業(yè)老總留在崗位上，轉(zhuǎn)變?yōu)槁殬I(yè)經(jīng)理人，繼續(xù)做管理者。宋志平認(rèn)為，民營企業(yè)家?guī)е煞菁尤?，可以實現(xiàn)所有者的真正到位，增加內(nèi)部的天然監(jiān)督，從根本上保證現(xiàn)代企業(yè)制度的落實。曾經(jīng)，有民營企業(yè)家加入中國建材后，發(fā)現(xiàn)有的國企高管花錢大手大腳，這些企業(yè)家注意到不規(guī)范的投資和做法影響了他們自己的利益，便把問題反映給宋志平。

在發(fā)展混合所有制的背景下，會有大量民企參與國企混改，或國企入股民企形成混改，可以促進國資、非國資的融合。看起來，國進民退、國退民進的長期紛爭有了塵埃落定的一個機會。

更深層的是國有經(jīng)濟、中國經(jīng)濟乃至國家的命運。十八屆三中全會指出：“公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展的基本經(jīng)濟制度，是中國特色社會主義制度的重要支柱，也是社會主義市場經(jīng)濟體制的根基。必須毫不動搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟，堅持公有制主體地位，發(fā)揮國有經(jīng)濟主導(dǎo)作用，不斷增強國有經(jīng)濟活力、控制力、影響力”。實踐中，國企在相當(dāng)程度上等同于公有制的實現(xiàn)形式。事實上，公有制的實現(xiàn)，可以分為國企、混合所有制中的國有資本?；旌纤兄聘母铮窃黾恿斯兄频膶嵭行螒B(tài)，而且是以市場化的方式實現(xiàn)，而非傳統(tǒng)的政企不分（政企難分）的國企。隨著市場化改革的深入，混合所有制可能成為國有經(jīng)濟的主要實現(xiàn)形式，這將很大地提升市場競爭的公平性、資源配置的效率：中國經(jīng)濟會更健康，更可持續(xù)。這，實際上也是改變國運。