任克忠

摘要：近年來，全球經(jīng)濟(jì)一直復(fù)蘇乏力，主要經(jīng)濟(jì)體需求萎縮，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，大宗商品價(jià)格深度下跌，國內(nèi)鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能過剩問題顯現(xiàn)，企業(yè)效益大幅下滑，甚至虧損嚴(yán)重，企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防控也越來越引起各方重視，企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量的監(jiān)控管理也就顯得尤為重要。筆者從事煤炭行業(yè)財(cái)務(wù)管理工作多年，結(jié)合當(dāng)前企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，選取企業(yè)現(xiàn)金流量管控這一視角，淺析現(xiàn)金流量監(jiān)控的意義，提出管控方法及措施，望對(duì)企業(yè)應(yīng)對(duì)前形勢(shì)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)范意識(shí)，實(shí)現(xiàn)扭虧脫困有所裨益。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量；監(jiān)控管理；風(fēng)險(xiǎn)防控

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）007-000-01

現(xiàn)金流量監(jiān)控管理是以企業(yè)的現(xiàn)金流入、流出及其構(gòu)成情況為基礎(chǔ)，分析企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)中對(duì)現(xiàn)金的控制和使用等。在此基礎(chǔ)上，建立、完善現(xiàn)金流量監(jiān)控管理系統(tǒng)的預(yù)警防范體系、指標(biāo)評(píng)價(jià)體系、績(jī)效考核體系，并由此提出有針對(duì)性的防范措施，滿足企業(yè)資金管理及轉(zhuǎn)型發(fā)展的需要，真正發(fā)揮企業(yè)現(xiàn)金流量監(jiān)控管理在企業(yè)經(jīng)營管理、企業(yè)戰(zhàn)略管理中應(yīng)有的核心作用。

一、現(xiàn)金流量監(jiān)控的意義

現(xiàn)金流是企業(yè)的血液，“現(xiàn)金為王”是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本理念?？v觀眾多企業(yè)失敗的案例，我們不難看出，雖然有著這樣或那樣的失敗原因，但最終都會(huì)表現(xiàn)為由于現(xiàn)金流枯竭而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，以至最終退出歷史舞臺(tái)。因此，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)為著眼點(diǎn)，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流量的監(jiān)控是十分必要的。

（一）保證現(xiàn)金流的充足性和有效性

財(cái)務(wù)管理的首要任務(wù)，就是要確保有足夠的現(xiàn)金來滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要。一個(gè)企業(yè)如果缺乏必要的現(xiàn)金，就會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化，難以正常經(jīng)營。現(xiàn)金流量監(jiān)控主要是為了防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)資金鏈安全，取得日常生產(chǎn)經(jīng)營和企業(yè)發(fā)展所需要的資金，保持良好的財(cái)務(wù)狀況。

（二）監(jiān)控現(xiàn)金流量指標(biāo)能夠評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況

盈利能力并不代表一個(gè)企業(yè)一定能夠持續(xù)健康發(fā)展，加上充足的現(xiàn)金流入才是一個(gè)企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營的有效保證。從財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的信息來看，現(xiàn)金流量日益取代凈利潤(rùn)，成為評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值和財(cái)務(wù)狀況的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)金流量監(jiān)控指標(biāo)可以評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力等。

（三）促進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)

從企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃看，現(xiàn)金流量規(guī)劃是企業(yè)合理配置資源的重要內(nèi)容和防范風(fēng)險(xiǎn)的基本手段。在戰(zhàn)略分析和規(guī)劃階段，要對(duì)未來現(xiàn)金流進(jìn)行充分論證，確保目標(biāo)切實(shí)可行；在戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)施階段，要通過對(duì)現(xiàn)金流監(jiān)控管理來保障資金供應(yīng)，推動(dòng)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。企業(yè)的發(fā)展需要現(xiàn)金流為支撐，一旦現(xiàn)金短缺，發(fā)展則成為“無源之水”，如果資金已經(jīng)投入一部分，后續(xù)現(xiàn)金無法落實(shí)，項(xiàng)目將擱置，損失是極大的。

（四）防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

通過對(duì)企業(yè)經(jīng)營和投資過程中現(xiàn)金流量進(jìn)行監(jiān)控分析，可對(duì)企業(yè)整體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)、以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行有效預(yù)警，進(jìn)而及時(shí)調(diào)整公司投融資策略，確保企業(yè)資金安全，保持良好的發(fā)展勢(shì)頭。

二、現(xiàn)金流量監(jiān)控方法及措施

（一）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展也進(jìn)入關(guān)鍵期。同時(shí)，也是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期，必須增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，構(gòu)建完善嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)防控體系。要嚴(yán)格防控資金風(fēng)險(xiǎn)，突出“現(xiàn)金為王”觀念，把保證資金安全擺在極端重要位置。要層層落實(shí)責(zé)任，準(zhǔn)確識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)真評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)回避風(fēng)險(xiǎn)，善于化險(xiǎn)為夷、趨利避害。

（二）強(qiáng)化現(xiàn)金預(yù)算編制及執(zhí)行，增強(qiáng)現(xiàn)金流量監(jiān)控意識(shí)

對(duì)預(yù)算期內(nèi)的現(xiàn)金流入與流出以及余額做出詳細(xì)合理的預(yù)測(cè)，并有效執(zhí)行。做到“事前預(yù)算、事中監(jiān)控、事后分析”，在確保資金安全的前提下，有效運(yùn)用資金，降低資金成本。通過編制現(xiàn)金預(yù)算，可以全面反映企業(yè)未來現(xiàn)金流入、流出趨勢(shì)及其構(gòu)成，出現(xiàn)資金存量不足時(shí)，應(yīng)提前編制籌資方案，防控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及債務(wù)逾期的信用風(fēng)險(xiǎn)；出現(xiàn)資金存量過剩時(shí)，要籌劃好閑置資金利用方案（如置換高息借款、長(zhǎng)短期投資、現(xiàn)金理財(cái)?shù)龋?/p>

（三）合理確定最佳現(xiàn)金持有量

根據(jù)企業(yè)發(fā)展和生產(chǎn)經(jīng)營需求，準(zhǔn)確測(cè)算現(xiàn)金持有量，劃定現(xiàn)金持有量的上下限，既保證資金鏈安全，又有效降低資金的持有成本。

（四）完善現(xiàn)金流量監(jiān)控指標(biāo)體系，確定考核標(biāo)準(zhǔn)

加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流量監(jiān)控指標(biāo)的分析，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建企業(yè)現(xiàn)金流量控制的指標(biāo)體系。以筆者所在的煤炭企業(yè)集團(tuán)為例，主要業(yè)務(wù)板塊包括：本土煤炭產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)板塊、物流板塊、金融板塊、技術(shù)服務(wù)等。

1.現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)指標(biāo)

維持收支的動(dòng)態(tài)平衡是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件。保持企業(yè)合理的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比分析。主要考核指標(biāo)：對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)（煤炭產(chǎn)業(yè)）、房地產(chǎn)板塊、物流板塊、技術(shù)服務(wù)等主要考核經(jīng)營現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金總流入量之比、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出量之比等指標(biāo)。而對(duì)于金融板塊、西部資源控制的在建項(xiàng)目還要考核投資活動(dòng)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)。通過對(duì)該類指標(biāo)的分析、控制，能夠判斷企業(yè)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的合理性。

2.償債能力指標(biāo)

能夠確保償還到期債務(wù)、防范和化解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)作為企業(yè)現(xiàn)金流考核的最低要求，不能償還到期銀行貸款出現(xiàn)信用違約應(yīng)視為“紅線”，應(yīng)與子公司及責(zé)任部門領(lǐng)導(dǎo)的“帽子”掛鉤，并追究相關(guān)責(zé)任。同時(shí)，要兼顧長(zhǎng)期償債能力，匹配好債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，有效避免“短債長(zhǎng)用”，防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。主要考核指標(biāo)：流動(dòng)比率（速動(dòng)比率）、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比。

3.現(xiàn)金獲取能力指標(biāo)

獲取現(xiàn)金能力分析主要是了解當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)（投資活動(dòng)）獲取現(xiàn)金的能力。主要考核指標(biāo)：銷售現(xiàn)金比率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率等。

4.收益質(zhì)量指標(biāo)

收益質(zhì)量指標(biāo)，主要是反映企業(yè)所確認(rèn)的賬面收益中有多少是可以實(shí)現(xiàn)的，能夠帶來持續(xù)而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入的收益才稱得上是高質(zhì)量的。主要考核指標(biāo)：現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)、現(xiàn)金收益比率。

5.資金成本指標(biāo)。將子公司融資成本納入考核范圍，并與子公司領(lǐng)導(dǎo)業(yè)績(jī)考核及單位效益掛鉤

同時(shí)，考核指標(biāo)值應(yīng)結(jié)合企業(yè)實(shí)際分產(chǎn)業(yè)版塊（煤炭版塊、電力版塊、房地產(chǎn)版塊、物流版塊、技術(shù)服務(wù)版塊等）設(shè)定，參考同行業(yè)平均數(shù)據(jù)，并設(shè)置合理權(quán)重。

參考文獻(xiàn)：

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[3]田笑豐.現(xiàn)金流量表分析指標(biāo)體系初探，財(cái)會(huì)月刊，2002，（11）.