黃海君

摘要：財務(wù)和會計，在西方，是兩個完全不同的概念，會計重在核算，財務(wù)重在資金管理。本文首先從時空界限、研究領(lǐng)域、具體實務(wù)幾方面說明了二者的區(qū)別。然后，本文重點論述了財務(wù)的本質(zhì)是資金的投入和產(chǎn)出，財務(wù)管理的主要工作是利用杠桿效應(yīng)把債權(quán)人利益向股東方轉(zhuǎn)移，公司財務(wù)的核心是價值創(chuàng)造，財務(wù)管理在公司的經(jīng)營管理中具有不可忽視的重要作用。

關(guān)鍵詞：財務(wù)與會計；區(qū)別；財務(wù)本質(zhì)；財務(wù)管理；價值創(chuàng)造

在國內(nèi)實務(wù)界，財務(wù)和會計這兩個詞的界線似乎很模糊，沒有明確的界線來區(qū)分彼此，很多財務(wù)人員亦或會計無法準(zhǔn)確說出這兩者的具體區(qū)別。事實上，從概念到具體的職能、目標(biāo)，財務(wù)和會計所包含的內(nèi)容是完全不同的。

一、會計是核算，財務(wù)是資金管理

在國外，會計的概念主要是指會計核算，財務(wù)的概念主要是指資金管理。而觀中國一些大型的企業(yè)，經(jīng)?？梢钥吹絻?nèi)設(shè)部門有財務(wù)部門和資金管理部，往往財務(wù)部門負(fù)責(zé)會計核算工作，融資業(yè)務(wù)等資金方面則由資金管理部負(fù)責(zé)，從概念上看，其實質(zhì)是把真正的財務(wù)部門叫作了資金管理部，而把會計核算部稱為了財務(wù)部，從而混淆了兩者的工作內(nèi)容和職責(zé)。而會計與財務(wù)的主要區(qū)別表現(xiàn)在：

（一）時空界限不同，會計講述過去發(fā)生的事，是對企業(yè)過去的經(jīng)濟事項進(jìn)行的一種計量，屬歷史性觀點，財務(wù)思索未來發(fā)生的事，是對企業(yè)的資金進(jìn)行管理，屬前瞻性觀點。

（二）研究領(lǐng)域不同。會計全面、完整地記錄已經(jīng)發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務(wù)，進(jìn)行信息匯總，編制三大報表，是一種經(jīng)濟管理活動。財務(wù)利用會計和非會計信息，進(jìn)行融資決策，投資決策，股利分配決策，是一項決策管理系統(tǒng)。

（三）具體實務(wù)不同。會計主要進(jìn)行合并會計報表，盈余管理，虛假會計信息處理等，是一種會計計量和監(jiān)督。財務(wù)則進(jìn)行資本運作，投資組合，財務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)價值評估等，是一種決策。

所以會計的關(guān)鍵字是記錄，財務(wù)的關(guān)鍵字是決策。

二、財務(wù)的本質(zhì)是資金的投入和產(chǎn)出

財務(wù)究其本質(zhì)是資金的投入和產(chǎn)出所形成的經(jīng)濟關(guān)系，財務(wù)管理是對企業(yè)資金配置的一種決策，包括籌資、投資、股利分配等，是一項經(jīng)濟管理活動。任何一個企業(yè)的財務(wù)活動實質(zhì)是企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動，從資金的籌集到投向，至產(chǎn)出，至盈余的分配，形成一系列的資金流，財務(wù)的本質(zhì)決定了財務(wù)管理是從資金流的任何一個環(huán)節(jié)進(jìn)行的管理和決策。

所有的財務(wù)報表都只是為了說明一件事，即資金的來源與使用，資金的存量與流量，資金的增值與分配，資金的收益與風(fēng)險。其中現(xiàn)金流量表反映了企業(yè)現(xiàn)金流的三種渠道，來自企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流，來自投資活動的現(xiàn)金流，來自融資活動的現(xiàn)金流，三項之和反映了企業(yè)在報告期內(nèi)的現(xiàn)金凈變化。企業(yè)內(nèi)部，現(xiàn)金流與物資流、信息流、關(guān)系流、創(chuàng)新流、環(huán)境流等內(nèi)部流程共同作用，并通過與外部供應(yīng)鏈結(jié)合，一方面提高投資回報率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)價值創(chuàng)造戰(zhàn)略，另一方面實現(xiàn)資金的適度籌集和盈余的合理分配，實現(xiàn)企業(yè)良性增長戰(zhàn)略，最終增加企業(yè)的市場增加值。

華商超人，亞洲首富李嘉誠說過：“現(xiàn)金流、公司負(fù)債的百分比是我一貫最注重的環(huán)節(jié)，是任何公司的重要健康指標(biāo)，任何發(fā)展中的業(yè)務(wù)，一定要讓業(yè)績達(dá)到正數(shù)的現(xiàn)金流?！?/p>

三、財務(wù)要做的是利用杠桿效應(yīng)把債權(quán)人利益向股東方轉(zhuǎn)移

財務(wù)，其實質(zhì)是資金管理概念，一個優(yōu)秀的財務(wù)領(lǐng)導(dǎo)者是企業(yè)的理財者，公司財務(wù)人員要做的最重要的事，是如何提高資金使用效率，如何利用杠桿把債權(quán)人的利益向股東方輸送。用財務(wù)人員最熟悉的T字型賬戶來分析問題，左邊是資產(chǎn)，代表公司經(jīng)營，右邊是資金，右上是債權(quán)，右下是股權(quán)，代表財務(wù)管理，公司財務(wù)要做的事情就是根據(jù)公司經(jīng)營狀況決定財務(wù)杠桿系數(shù)，利用杠桿效應(yīng)把債權(quán)人利益向股東轉(zhuǎn)移。

我們知道企業(yè)的利潤來源于經(jīng)營，實際工作中，財務(wù)人員通過資金運作創(chuàng)造的利潤有時甚至超過企業(yè)經(jīng)營所得，這也是財務(wù)人員的價值所在。而傳統(tǒng)損益表結(jié)構(gòu)將經(jīng)營利潤和財務(wù)利潤交錯，沒有區(qū)分利潤的不同構(gòu)成，進(jìn)而分析不清企業(yè)的利潤來源是由于經(jīng)營所得還是財務(wù)資源優(yōu)化配置而得，掩蓋真正為企業(yè)創(chuàng)造利潤的功臣。如果我們將利潤表要素分解，重新排列，新舊結(jié)構(gòu)比較如下表所示：

上表右邊即重新排列后的分析格式，“經(jīng)營性盈利”以上部分代表企業(yè)經(jīng)營的效果，體現(xiàn)經(jīng)營利潤，以下部分體現(xiàn)資金管理利潤，兩部分相加構(gòu)成企業(yè)凈利潤總和。這種分析模式下，企業(yè)的利潤來源非常清晰，企業(yè)到底是靠什么賺錢？是經(jīng)營還是資本運作？一目了然，非常有助于企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)決策。

因為經(jīng)營利潤和財務(wù)利潤實質(zhì)代表兩種風(fēng)險，經(jīng)營利潤來源于資產(chǎn)，資產(chǎn)背后承擔(dān)商業(yè)風(fēng)險，財務(wù)利潤來源于資金管理，資金背后則承擔(dān)金融風(fēng)險。

四、公司財務(wù)的核心是價值創(chuàng)造

個人金融是理財，公司金融叫財務(wù)，公共金融是財政。而金融狹義上理解為資金融通，即資金赤字部分與資金盈余部門之間進(jìn)行的資金余缺調(diào)劑行為。廣義上的金融指一切跨時間和空間的交易機制。所以從狹義上講，公司財務(wù)即公司的資金融通，是公司資源的優(yōu)化配置，公司財務(wù)的核心是價值創(chuàng)造。

我們知道，財務(wù)管理目標(biāo)的發(fā)展經(jīng)歷了利潤最大化、股東財富最大化、經(jīng)濟效益最大化，目前學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)可的是企業(yè)價值最大化目標(biāo)。前三個指標(biāo)沒有考慮資金的時間價值和風(fēng)險因素，因而不能避免企業(yè)的短期行為，容易導(dǎo)致與企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)相背離。而價值是衡量業(yè)績的最佳標(biāo)準(zhǔn)。這是因為價值指標(biāo)要求信息完整，必須具備長遠(yuǎn)的觀點。從價值管理的角度出發(fā)，可以在不同社會背景和目標(biāo)設(shè)定的情況下較為妥善地作出各種決策與權(quán)衡。因此企業(yè)價值最大化成為近年來業(yè)界對財務(wù)管理目標(biāo)的主流意見。

從企業(yè)價值最大化為財務(wù)管理的目標(biāo)出發(fā)，企業(yè)的各項財務(wù)政策追求價值創(chuàng)造，投資管理目標(biāo)追求提高投資效益并維持長期增長，債務(wù)管理目標(biāo)要求企業(yè)利用財務(wù)杠桿和負(fù)債比率優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，保持適度負(fù)債規(guī)模，充分發(fā)揮負(fù)債效益，實現(xiàn)財務(wù)杠桿效益，利潤分配管理目標(biāo)則追求股東利益至上，不管是從分紅形式還是分紅數(shù)量，如何分紅等方面，營運資本管理目標(biāo)則要求企業(yè)提高現(xiàn)金創(chuàng)造能力，通過控制存貨，保持最優(yōu)存貨，控制上下游應(yīng)收應(yīng)付款項縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，提高資金使用效率，通過實施OPM戰(zhàn)略構(gòu)造競爭優(yōu)勢，從而實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)。

而對具體項目，價值創(chuàng)造要求新項目要分析這個項目是否能夠獲取足夠的利潤以抵償投資成本？能否使公司的價值增加？對現(xiàn)有業(yè)務(wù)，價值創(chuàng)造要求分析其是在創(chuàng)造價值還是在損害價值？如果是在損害價值，要立即糾正，如果不能改正，要認(rèn)真考慮放棄。

財務(wù)的本質(zhì)離不開資金，公司的財務(wù)管理，其本質(zhì)就是資金管理，會計是對資金活動的一種記錄，以便為決策者提供準(zhǔn)確且有用的信息，財務(wù)則是對資金的一種運用管理，是對資金的投入產(chǎn)出進(jìn)行的一種管理決策。財務(wù)和會計，兩者是最相近的學(xué)科，互相作用又互相影響。在企業(yè)的實務(wù)中，兩者往往密不可分，互相關(guān)聯(lián)，甚至互相交叉，如一些機構(gòu)崗位的設(shè)置，兩者并沒有明確的界限，以至于人們經(jīng)常模糊了財務(wù)和會計的區(qū)別，誤認(rèn)為財務(wù)就是會計和出納。事實上財務(wù)是在會計的基礎(chǔ)上對資金活動進(jìn)行的有效管理，利用財務(wù)杠桿對企業(yè)的資源進(jìn)行優(yōu)化配置，從而為企業(yè)創(chuàng)造最大的價值。現(xiàn)代企業(yè)的資金管理理念正從“流動比率管理導(dǎo)向”向“營運資本管理導(dǎo)向”發(fā)展，企業(yè)財務(wù)理念則由從零負(fù)債或過度負(fù)債向適度負(fù)債轉(zhuǎn)變。

（作者單位：舟山市國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司）