岳燕

[摘 要] 財務(wù)報表是對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性表述。本文以青島啤酒股份有限公司為例，對公司201～2014年財務(wù)報表進(jìn)行綜合分析，從償債能力、營運能力、獲利能力等分析中，總結(jié)出青島啤酒股份有限公司的具體營運狀況。在此基礎(chǔ)上找出了財務(wù)報表分析存在的一些問題，并提出了完善財務(wù)分析的幾點建議。

[關(guān)鍵詞] 財務(wù)報表；青島啤酒；財務(wù)分析

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2016 . 05. 017

[中圖分類號] F234.4 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2016）05- 0030- 02

1 青島啤酒股份有限公司財務(wù)比率分析

1.1 償債能力分析

償債能力分析是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力，主要分為短期和長期償債能力分析。償債能力分析是企業(yè)財務(wù)分析的重要方面，通過分析可以揭示企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，并在一定條件下指導(dǎo)財務(wù)決策。企業(yè)管理者、債權(quán)人及股權(quán)投資者對償債能力分析都十分重視。

1.1.1 短期償債能力分析

短期償債能力是指企業(yè)對流動負(fù)債的償還能力。評價指標(biāo)主要有：流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。青島啤酒2012-2014年短期償債能力財務(wù)比率見表1。

從表1我們可以看出近幾年企業(yè)的各項比率總體呈下降趨勢，這說明企業(yè)短期償債能力在下降，但都在正常范圍內(nèi)波動。

1.1.2 長期償債能力分析

長期償債能力是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。反映企業(yè)長期償還債務(wù)能力的財務(wù)比率主要有：資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率等。

表2是青島啤酒2012-2014年長期償債能力財務(wù)比率。資產(chǎn)負(fù)債率在40%-50%之間，表明企業(yè)的長期償債能力較強(qiáng)；產(chǎn)權(quán)比率也保持在1∶1左右，也是表明企業(yè)的長期償債能力較強(qiáng)?？傮w來說，青島啤酒的長期償債能力是比較強(qiáng)的。

1.2 營運能力分析

營運能力反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的狀況，對此進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理水平。評價企業(yè)營運能力常用的財務(wù)比率由存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。表3 是反映青島啤酒2012-2014年營運能力的財務(wù)比率。

由表3可以看出，青島啤酒的存貨周轉(zhuǎn)率呈逐年上升趨勢，說明存貨的周轉(zhuǎn)速度逐年加快，企業(yè)流動性較好。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較穩(wěn)定，說明固定資產(chǎn)利用合理，管理水平較好。綜上分析，青島啤酒的營運能力比較穩(wěn)定。

1.3 盈利能力分析

盈利能力就是企業(yè)獲取利潤的能力，它通常體現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的大小和水平的高低。通過采用一定的分析方法，可以判斷企業(yè)獲得利潤的能力。反映盈利能力的指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、成本費用利潤率、銷售毛利率和每股收益。表4是2012-2014年青島啤酒盈利能力的幾個指標(biāo)。

由表4可以看出凈資產(chǎn)收益率近幾年逐年下降，該指標(biāo)降低，可能并非是企業(yè)的盈利減少，也可能是由于其他的一些相關(guān)因素導(dǎo)致的。成本費用利潤率雖有點波動，但總體相對穩(wěn)定。綜上幾個數(shù)據(jù)可以看出，青島啤酒的盈利能力雖有所下降，但總體比較穩(wěn)定。

2013年凈資產(chǎn)收益率比2012年降低了0.81個百分點，2014年比2013年降低1.94個百分點。說明青島啤酒盈利能力減弱，產(chǎn)品的銷售方面和資產(chǎn)的利用效率方面應(yīng)該改進(jìn)。

2 財務(wù)報表分析存在的問題

2.1 可靠性和有效性不足

財務(wù)報表并沒有真實反映公司財務(wù)和經(jīng)營狀況，導(dǎo)致企業(yè)的綜合評價缺少必要依據(jù)。列入財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)僅僅是可以用貨幣計量的信息，而很多數(shù)據(jù)由于經(jīng)濟(jì)因素的限制被排除在外，如企業(yè)信譽(yù)形象、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。分析數(shù)據(jù)的片面性，使得很多重要信息沒有在報表中體現(xiàn)出來，這樣就會使企業(yè)的可靠性和有效性受到較大影響。

2.2 相關(guān)比率分析的前提假設(shè)存在局限性

企業(yè)償還債務(wù)能力的分析將資產(chǎn)的賬面價值作為重點，忽略了企業(yè)自身的融資能力和償債能力，那么這樣的分析考核就會具有很大的片面性。企業(yè)在計算速動比率指標(biāo)時，通常假定應(yīng)收賬款的償還債務(wù)的能力要比存貨的償債能力強(qiáng)，這種假定不太符合現(xiàn)實。行業(yè)不同，賬款的回收期往往也是不同的，并且在回收過程中也會出現(xiàn)假賬、漏賬等問題。

2.3 指標(biāo)的相對和絕對分析不能形成統(tǒng)一局面

通常情況下，企業(yè)在指標(biāo)上的不同所體現(xiàn)的是各自的優(yōu)勢。財務(wù)分析也往往忽略了相對指標(biāo)與絕對指標(biāo)，但一些指標(biāo)在財務(wù)分析中是很重要的，例如凈利潤、凈資產(chǎn)和主營業(yè)務(wù)收入凈額都是非常關(guān)鍵的絕對指標(biāo)。主營業(yè)務(wù)收入凈額可以如實地反映企業(yè)的銷售狀況，企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)?？梢酝ㄟ^凈資產(chǎn)顯示出來，凈利潤則可以顯示出企業(yè)的獲利情況，以上這些指標(biāo)都可以反映出企業(yè)的財務(wù)狀況。

2.4 財務(wù)報表附注分析存在缺陷

財務(wù)報表附注分析不到位。由于不能對所有核心信息都采用量化分析，所以附注研究就非常必要。附注的研究可以幫助報表使用者對實際經(jīng)營狀況全面掌握，但是由于各種因素的影響，附注分析的發(fā)展還十分緩慢。

3 完善財務(wù)報表分析的建議

3.1 積極構(gòu)建科學(xué)的分析指標(biāo)體系

選擇現(xiàn)金流量和傳統(tǒng)指標(biāo)對報表進(jìn)行分析，是因為現(xiàn)金流量和會計盈余屬于不同變量。通過分析制定公司改善策略是上市公司財務(wù)分析的重要因素，企業(yè)獲利分析也極為關(guān)鍵。將利潤分析當(dāng)成財務(wù)分析的重要環(huán)節(jié)，在此基礎(chǔ)上對其他指標(biāo)進(jìn)行研究。上市企業(yè)需要確定目標(biāo)利潤、目標(biāo)成本和目標(biāo)資金等等，這樣企業(yè)才可以制定出財務(wù)分析指標(biāo)體系。

3.2 加強(qiáng)對輔助信息的披露

企業(yè)輔助信息大體來說包括經(jīng)營業(yè)績信息、前瞻性信息、股東與管理人員的信息和背景信息等。經(jīng)營業(yè)績信息如市場份額、產(chǎn)品研制和客戶評價等。前瞻性信息可以有計劃地應(yīng)對市場發(fā)展中的風(fēng)險、機(jī)遇等。背景信息涉及范圍很廣，如經(jīng)營目標(biāo)、競爭對手、資產(chǎn)范圍與經(jīng)營業(yè)務(wù)等。這些輔助信息可以使得企業(yè)的利益變得更為全面，并對于其后續(xù)的發(fā)展?jié)摿ψ龀鲇行У脑u估。對于人力資源會計方面的信息也要做好相應(yīng)的披露，這是因為人力資源會計已變?yōu)闀嫲l(fā)展的關(guān)鍵組成部分。

3.3 完全披露無形資產(chǎn)方面的信息

現(xiàn)如今市場經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，知識顯得越發(fā)重要，超出了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中的資本與生產(chǎn)力等多種重要因素。知識經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變成了當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流，無形資產(chǎn)成為了企業(yè)市場價值和未來現(xiàn)金流量的重要指標(biāo)，也逐漸趨于多樣化。財務(wù)報表在顯示傳統(tǒng)的實物資產(chǎn)信息外，還披露了無形資產(chǎn)的信息，使無形資產(chǎn)的重要性在財務(wù)報表中顯得格外突出。

3.4 合理運用附注分析報表

附注的主要作用是對報表中難以準(zhǔn)確全面披露的內(nèi)容和項目進(jìn)行補(bǔ)充解釋。對于簡單指標(biāo)，可能會有誤解問題發(fā)生，這時應(yīng)用附注來詳細(xì)解釋。在報表分析中，應(yīng)及時了解報表及附注的信息，并結(jié)合其他信息，不斷加強(qiáng)分析和研究，這樣才可以獲得整體情況，并做出科學(xué)評價。

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