孟秋

整個五月，國際財經(jīng)的話題都是六月美聯(lián)儲是否加息。如同此前多次重復(fù)的那樣，美聯(lián)儲釋放出來的信號是曖昧的，試圖在否定與肯定之間制造某種空間，用來調(diào)節(jié)國際市場上美元的匯率變化。在模糊不清的信號背后，美元必然加息成為國際財經(jīng)觀察家們所認(rèn)同的事實，只不過是早晚不同，次數(shù)多少而已。

對于中國來說，美元升值是一把雙刃劍。中國四月份進(jìn)出口狀況同比繼續(xù)下跌，跌幅超過預(yù)計。美元升值既可能為出口成績單略增色彩，也有可能引發(fā)外資撤出的問題，帶來更多連鎖效應(yīng)。因美聯(lián)儲在加息方面的模糊政策，造成了美元升值預(yù)期，實際上人民幣五月份略有貶值。未來短期內(nèi)國內(nèi)貨幣政策保持穩(wěn)健，意味著人民幣流動性保持基本不變。那么只要美聯(lián)儲繼續(xù)維持升值預(yù)期而并不實際落實，這個局面對于中國出口是有利的。

目前為止，中國的決策者們在這一問題上保持著清醒的認(rèn)識。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加大研發(fā)投入力度，推動全民創(chuàng)新，提供給中小企業(yè)優(yōu)良的創(chuàng)業(yè)發(fā)展環(huán)境，這才是緩解經(jīng)濟(jì)下行的應(yīng)對措施。在新的增長模式出現(xiàn)之前，一味提倡貨幣萬能主義，只能助長經(jīng)濟(jì)泡沫，引發(fā)資本和資源錯配，帶來經(jīng)濟(jì)突然崩盤的危險。只有意識到這一點，才能達(dá)成共識，繼續(xù)承受經(jīng)濟(jì)下行的壓力去推動變革。