曹國強

經(jīng)濟“新常態(tài)”和利率市場化，已將中國商業(yè)銀行帶入一個全新的時期，過往憑借“高資本消耗”、“重資產(chǎn)運行”、“拼成本運營”的傳統(tǒng)經(jīng)營模式已經(jīng)難以為繼。商業(yè)銀行必須全方位加快轉(zhuǎn)型，走“輕資本”、“輕資產(chǎn)”、“輕成本”之路，才能在新形勢下擺脫困境，實現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展。

伴隨“新常態(tài)”下經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整，商業(yè)銀行面臨信用風險持續(xù)增大的壓力，加之利率市場化的全面實施，將大大削弱商業(yè)銀行的盈利能力和內(nèi)部資本積累能力；另一方面，隨著信用風險暴露和盈利能力的下降，銀行的邊際資本效率也面臨下滑的壓力，支撐單位利潤所需的資本將會增加；此外，商業(yè)銀行市凈率（即PB）持續(xù)低迷（低于1倍），導(dǎo)致依托資本市場籌集資本的效率也大大降低，而在低市凈率情形下頻繁融資即意味著對股東價值的攤薄與侵蝕（且受監(jiān)管約束），并將進一步壓制市凈率水平，陷于惡性循環(huán)。新形勢下，商業(yè)銀行實施“輕資本”戰(zhàn)略的必要性、緊迫性和重要性已大大增強。

“輕資本”是商業(yè)銀行經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型的核心所在，而“輕資產(chǎn)”、“輕成本”則是實現(xiàn)“輕資本”的必要前提與途徑。

所謂“輕資產(chǎn)”，可以從兩個層面去理解。一是從物理形態(tài)看，就是要處理好“線下”與“線上”業(yè)態(tài)的關(guān)系。在現(xiàn)階段勞動力成本、物理網(wǎng)點成本快速上升，利差收益日趨下降的形勢下，物理網(wǎng)點的邊際成本越來越高，而邊際收益則加速下滑，甚至呈現(xiàn)邊際負效，依靠物理網(wǎng)點擴張的外延發(fā)展模式已不可持續(xù)。依托合理、高效、多業(yè)態(tài)物理網(wǎng)點，大力發(fā)展移動互聯(lián)“線上”業(yè)務(wù)，滿足客戶全方位、全渠道產(chǎn)品、服務(wù)需求與體驗，成為商業(yè)銀行未來發(fā)展的必然選擇。二是從賬務(wù)形態(tài)看，就是要處理好“表內(nèi)業(yè)務(wù)”和“表外業(yè)務(wù)”、“表表外業(yè)務(wù)”的關(guān)系，要改變傳統(tǒng)的追逐資產(chǎn)負債表擴張、依托表內(nèi)業(yè)務(wù)高耗資本發(fā)展的慣性，應(yīng)著力發(fā)展低風險、低資本消耗乃至零資本消耗的表外、表表外業(yè)務(wù)，打造依托內(nèi)生資本積累的可持續(xù)發(fā)展模式。

所謂“輕成本”，主要指向“資金成本”和“運營成本”。“資金成本”考驗的是商業(yè)銀行的客戶經(jīng)營能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力和定價管理能力，其核心又在于客戶經(jīng)營能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。只有立足客戶經(jīng)營，以客戶為中心，通過提供全渠道產(chǎn)品與服務(wù)，合理滿足客戶需求與體驗，才能最大限度拓展高忠誠度、有粘性的結(jié)算性價值客戶，以此形成的存款資金，對利率的敏感性將是最低的，進而銀行可以最大程度獲取低資金成本的優(yōu)勢?！斑\營成本”考驗的是商業(yè)銀行的流程整合能力、業(yè)務(wù)整合能力和財務(wù)管控能力，而其核心與基礎(chǔ)又在于流程及業(yè)務(wù)整合能力。只有以客戶為中心，致力于流程的整合與業(yè)務(wù)的整合，確保在有效控制風險的前提下，業(yè)務(wù)決策流程最短、有效，業(yè)務(wù)操作的流程最優(yōu)，作業(yè)環(huán)節(jié)至簡、高效，單位作業(yè)成本最低，才能占據(jù)運營成本管控的優(yōu)勢“高地”。

強調(diào)“輕成本”，就是要樹立“成本為王”的理念，尤其在經(jīng)濟下行、信用風險加速暴露、利率市場化全面實施的新時期，高成本即意味著高風險和潛在的高損失，低成本、“輕成本”即意味更強的產(chǎn)品定價能力與回旋余地、更大的盈利空間、更高的風險吸收能力和更具優(yōu)勢的核心競爭力。在當下存款利率上限全面打開的新階段，通過提升資金成本快速撬動存款規(guī)模已輕而易舉，而高成本、無效的存款規(guī)模必然派生高風險資產(chǎn)并快速空耗資本，無異于飲鴆止渴。高成本存款最終將淪為誘發(fā)商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量問題的源頭。在同樣或相似的“凈息差”水平下，資金成本的高或低反映了一家商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)健性的差異，因為高成本負債必然要以高收益資產(chǎn)去覆蓋，而經(jīng)濟下行期則更容易付出高風險、高損失的代價。因此，在新時期，重視和強調(diào)“成本優(yōu)勢”、“輕成本”的意義要遠遠超出對“凈息差”、對“賬面凈利潤”關(guān)注的意義。

如果將商業(yè)銀行比作一輛行進中的“車輛”的話，公司治理“健全性”就好比車輛發(fā)動機的“性能”，那么，要使商業(yè)銀行這輛車在行進中“能耗”最低，單位“能源”——“資本”下行進得最遠、最穩(wěn)，商業(yè)銀行的“自重”——“輕資產(chǎn)”、支持商業(yè)銀行“發(fā)動機”運行的“能效”——“輕成本”，則是兩個最基本的前提和途徑。

新時期，商業(yè)銀行必須加快轉(zhuǎn)型，堅定不移地走“輕資本”、“輕資產(chǎn)”、“輕成本”之路，圍繞“輕資本”戰(zhàn)略，調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、客戶與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升非息收入占比，有效管控資金成本和運營成本，才能最大程度規(guī)避經(jīng)濟下行期經(jīng)營風險，占據(jù)同業(yè)競爭的核心優(yōu)勢“高地”，實現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展。

（作者系中信銀行監(jiān)事會主席）