陳曉慧

摘 要：本文以寶鋼集團為例，在2008年世界金融危機的大背景下，對寶鋼集團2007-2009年營運能力進行了縱向分析，并且將其與鋼鐵行業(yè)同期營運能力的一般水平進行了橫向比較，從而明確呈現出寶鋼集團在營運能力方面存在的問題。針對這些問題提出了一系列提高營運能力建議，從而實現盈利的最終目的，在競爭中處于不敗之地。

關鍵詞：企業(yè)評估；營運能力；評估分析

中圖分類號： F239.41 文獻標識碼： A 文章編號： 1673-1069（2016）22-41-2

0 引言

隨著我國加入WTO，我國將逐步融入世界經濟的大循環(huán)和大競爭中。我國企業(yè)必須積極應對經濟全球化的挑戰(zhàn)，充分利用各項經濟資源，搞好營運能力評估，提高營運能力。

1 企業(yè)營運能力的內涵及意義

企業(yè)營運能力是指企業(yè)在外部市場經濟環(huán)境的約束下，通過對企業(yè)內部生產資料的優(yōu)化配置而對財務目標所產生作用。也是企業(yè)充分利用現有資源創(chuàng)造社會財富的能力，它可以用來評價企業(yè)對其擁有資源的利用程度和營運活動能力。營運能力通常通過企業(yè)經營資金周轉速度的有關指標反映出來，即企業(yè)的產出額與資產占用額之間的比率。

2 營運能力分析的意義

營運能力分析可以評價企業(yè)資產營運的效率，同時可以發(fā)現企業(yè)在資產營運中存在的問題，營運能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎與補充。

①評價企業(yè)的流動性。②評價企業(yè)資產利用效果。③確定合理的資產存貨規(guī)模。④促進企業(yè)各項資產的合理配置。⑤提高企業(yè)資產的使用效率。⑥挖掘企業(yè)資產利用潛力。

3 寶鋼集團有限公司營運能力分析

3.1 寶鋼集團有限公司主要財務指標分析

根據寶鋼集團2007—2009年的財務報表數，計算各項資產運用效率財務指標，進行歷史比較分析，該企業(yè)各指標整理一覽表見表1。

表1中對寶鋼集團2007-2009年三年財務指標進行了歷史縱向對比，下面具體從五個方面進行分析：

3.1.1 總資產周轉率分析

從表1數據可看出，寶鋼集團在2007-2009年的總資產周轉率2008年比2007年下降了0.05， 2009年比2008年下降了0.29?？梢钥闯觯傊苻D額（銷售凈額）逐年呈下降趨勢，并且在2007年和2008年時，企業(yè)的總資產周轉額（銷售凈額）大于其平均總資產，然而到了2009年，總資產周轉額（銷售凈額）小于其平均總資產。表明企業(yè)在2008年，由于受世界金融危機影響，進入了需求低增長、產物低價格的困難時期，導致總資產運用效率降低。對寶鋼2007-2009年流動資產周轉率的數據進行分析，表明總資產周轉率與流動資產率呈正相關，表1中，寶鋼三年的流動資產周轉率分別為2.24、2.22、1.59，也是呈現逐年遞減的趨勢。

3.1.2 流動資產周轉率分析

從表1數據可看出，寶鋼集團在2007年至2009年流動資產周轉率從2.24下降到1.59，降低了0.65，可以看出，流動資產過多，表明流動資產沒有充分進行經營活動，導致了資金的浪費。寶鋼在這近三年的時間里，受全球金融危機影響，海內外市場需求急劇萎縮，鋼材價格大幅下跌導致業(yè)務收益隨之降低，致使其營業(yè)收入降低，呈現流動資產周轉率大幅度下降。

3.1.3 存貨周轉率分析

從表1數據可看出，寶鋼集團在2007年至2009年該指標呈逐步下降趨勢，存貨平均余額大，造成這一現象出現的原因，是因為在金融危機的背景下，經濟蕭條，交易不活躍，導致了企業(yè)無法按計劃將生產出來的產品銷售出去，形成了存貨儲存過多，從而影響了存貨周轉的速度。

3.1.4 應收賬款周轉率分析

從表1數據看出，寶鋼集團在2007-2009年應收賬款周轉率是呈現逐年遞減的態(tài)勢，從2007年的36.3下降到了2009年的27.41，這一幅度還是非常大的。下面，根據分析我們可以看出，企業(yè)的應收賬款是逐年增加的，也就是說，企業(yè)的賒銷現象十分嚴重，導致這一現象發(fā)生的，就是受世界金融危機影響，各個企業(yè)的資金周轉速度下降，很難實現“即買即付”這一狀態(tài)，從而導致企業(yè)應收賬款周轉率的下降。

3.1.5 固定資產周轉率分析

從表1數據可看出，寶鋼集團在2007年至2009年該指標呈逐步下降趨勢，兩年之內下降了1.1。固定資產凈值大，這是因為，在金融危機的影響下，固定資產無法利用充分，所提供的生產成果并不多，導致累計折舊減少，固定資產凈值隨之增加。在此背景下，市場交易并不活躍，使得企業(yè)營業(yè)收入減少。在這兩方面的作用下，企業(yè)固定資產周轉率勢必降低，營運能力也隨之下降。

總的來說，2008年金融危機在一定程度上致使寶鋼集團的資產營運能力受到影響，從而使2009年各項指標都低于2007年。

3.2 寶鋼集團與同行業(yè)營運能力比率比較

2008年的金融危機導致全球經濟處于低迷狀態(tài)，鋼鐵行業(yè)也沒能逃過這一劫，在這一時期內，交易量大幅減少，致使整個行業(yè)銷售收入一路走低，影響了其資金運用，導致了企業(yè)的營運能力下降，從而降低了企業(yè)的盈利水平。見表2。

從表2可以看出，寶鋼集團的各項財務指標均低于同行業(yè)一般水平，尤其是應收賬款周轉率，寶鋼集團的這一指標與同行業(yè)一般水平差距甚大，充分體現出寶鋼集團在有關應收賬款的管理上出現了問題：第一，為了增加銷售收入，在銷售情況下，銷售人員沒有對客戶的信用等級進行評價，缺乏與客戶的溝通以及對客戶的了解；第二，負責催款的工作人員，沒有按實際還款期限收回應收賬款。從外部市場發(fā)面考慮，經濟危機很有可能導致寶鋼集團的債務人發(fā)生破產或倒閉，這樣就形成了一部分壞賬。

4 提高企業(yè)營運能力的措施

4.1 了解市場，提高銷售收入

寶鋼集團的流動資產周轉率比較低，這就是說明其銷售收入少，銷售收入如果可以提高，那么對企業(yè)的營運能力也起到促進作用。在現實中，可以分析調查市場來提高銷售收入，這樣可以了解市場的需求，以需求為依據，生產出被市場所接受的產品，銷售收入就會增加，流動資產周轉率也會隨之提高。

4.2 加強對應收賬款的管理

應收賬款周轉率是寶鋼集團嚴重低于同行業(yè)一般水平的一項，就是應收賬款過多，這就要求企業(yè)加強應收賬款的管理和催收工作，注重信用政策的調整，進一步分析企業(yè)采用的信用政策和應收賬款的賬齡，同時加強應收賬款的整合、加速對應收的款項的回收、合理計提應收賬款的折舊等，以提高資金的周轉速度。

4.3 加強對存貨的管理

企業(yè)應與供應商保持穩(wěn)定的關系，將庫存移至供應商處存放；同時，對于滯銷或者存放于倉庫日期過久的產品，可以采取打折銷售方式及時處理。

4.4 提高資產利用程度

寶鋼集團營運能力偏低，從整體方面講，應該全面評估企業(yè)的現有資源，對無法提高利用率的，多余、閑置資產及時進行處理，以提高資產利用率。

5 結束語

本文通過對企業(yè)營運能力指標的分析評價，并且借助寶鋼集團有限公司的具體案例加以說明，結合鋼鐵行業(yè)的實際情況進行縱向比較，充分說明了一個良好的營運能力體系的建立、發(fā)展和運行對企業(yè)的重要性，從而使得企業(yè)在競爭中處于有利地位。

參 考 文 獻

[1] 許拯聲.財務報表分析[M].清華大學出版社，2008.

[2] 程隆云.財務報表分析[M].北京：經濟科學出版社，2007.