王漪 趙方忠 何佳艷

作為解決中小科創(chuàng)企業(yè)融資難問(wèn)題的一劑良方，“投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)”在被寫(xiě)入今年《政府工作報(bào)告》后，相關(guān)工作不斷推進(jìn)提速。

7月5日，《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于深化投融資體制改革的意見(jiàn)》中明確提出，通過(guò)多種方式加大對(duì)種子期、初創(chuàng)期企業(yè)投資項(xiàng)目的金融支持力度，有針對(duì)性地為“雙創(chuàng)”項(xiàng)目提供股權(quán)、債權(quán)以及信用貸款等融資綜合服務(wù)；7月27日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定有針對(duì)性加強(qiáng)小微企業(yè)金融服務(wù)的措施，緩解融資難融資貴……種種跡象表明，投貸聯(lián)動(dòng)的試點(diǎn)實(shí)操漸行漸近。

與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)相比，投貸聯(lián)動(dòng)著眼于企業(yè)未來(lái)的價(jià)值，在緩解中小科創(chuàng)企業(yè)融資難的同時(shí)，對(duì)銀行自身的創(chuàng)新與管理提出了不小的挑戰(zhàn)，結(jié)合國(guó)外銀行經(jīng)驗(yàn)以及目前國(guó)內(nèi)試點(diǎn)銀行對(duì)這一業(yè)務(wù)模式的初步探索來(lái)看，投貸聯(lián)動(dòng)很有可能成為銀行謀求差異化發(fā)展的全新引爆點(diǎn)。

科創(chuàng)企業(yè)融資新途徑

近幾年，中小企業(yè)在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、吸納大量就業(yè)等方面的作用越來(lái)越受到社會(huì)各方重視。為扶持這類企業(yè)發(fā)展，國(guó)家出臺(tái)了諸多政策，雖在一定程度上緩解了融資難問(wèn)題，但對(duì)于絕大多數(shù)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)仍是一道難關(guān)。而在持續(xù)高漲的“雙創(chuàng)”熱潮中，大批中小微企業(yè)由于不能提供銀行貸款所需要審核的抵押物、擔(dān)保物等，籌集不到資金，制約了自身的發(fā)展。正是在這一背景下，“投貸聯(lián)動(dòng)”模式悄然盛行。

簡(jiǎn)單說(shuō)，“投貸聯(lián)動(dòng)”是指銀行對(duì)中小微科創(chuàng)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)評(píng)估、股權(quán)投資的基礎(chǔ)上，以債權(quán)形式為企業(yè)提供融資支持，形成股權(quán)投資和銀行信貸之間的聯(lián)動(dòng)融資模式，銀行可以分享企業(yè)成長(zhǎng)的收益。

早在2011年，全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)工商銀行副行長(zhǎng)張紅力就曾提交了一份以“貸款+股權(quán)投資”方式解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的提案。他認(rèn)為，我國(guó)尚未建成多層次直接融資體系，中小企業(yè)在資本市場(chǎng)的融資功能較弱，融資周期較長(zhǎng)，難以滿足中小企業(yè)的資金需求。在這種情況下，我國(guó)商業(yè)銀行仍需承擔(dān)起為中小企業(yè)發(fā)展融資服務(wù)的責(zé)任，但當(dāng)前信貸模式又與中小企業(yè)融資特點(diǎn)存在錯(cuò)配，因此商業(yè)銀行應(yīng)將金融創(chuàng)新與支持中小企業(yè)發(fā)展更好地結(jié)合起來(lái)，這不僅有助于系統(tǒng)解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，還能夠提升我國(guó)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。

去年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)對(duì)外表示正在研究“投貸聯(lián)動(dòng)”機(jī)制，并鼓勵(lì)條件成熟的銀行探索建立科技企業(yè)金融服務(wù)事業(yè)部。今年自“啟動(dòng)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)”被正式寫(xiě)入政府工作報(bào)告以來(lái)，關(guān)于試點(diǎn)的消息便接連傳出。

4月21日，銀監(jiān)會(huì)、科技部、央行聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度 開(kāi)展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》），并公布了第一批試點(diǎn)名單。5個(gè)試點(diǎn)區(qū)域包括北京中關(guān)村國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)、武漢東湖國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)、上海張江國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)、天津?yàn)I海國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)、西安國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)。10家試點(diǎn)銀行包括國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)銀行、恒豐銀行、北京銀行、天津銀行、上海銀行、漢口銀行、西安銀行、上海華瑞銀行、浦發(fā)硅谷銀行。

根據(jù)《指導(dǎo)意見(jiàn)》，投貸聯(lián)動(dòng)的適用對(duì)象是科創(chuàng)型中小微企業(yè)，允許試點(diǎn)銀行設(shè)立投資子公司對(duì)科創(chuàng)型企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，并成立科技金融專營(yíng)機(jī)構(gòu)與科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)投資相結(jié)合的信貸投放。而從試點(diǎn)地區(qū)來(lái)看，均是科技創(chuàng)新企業(yè)聚集地，科創(chuàng)型中小微企業(yè)自然成為試點(diǎn)首批受益者。“科創(chuàng)企業(yè)在種子期、初創(chuàng)期的資金需求大，但是‘軟資產(chǎn)多，不具備銀行放貸看重的‘硬資產(chǎn)，所以很難享受到銀行的金融服務(wù)?！便y監(jiān)會(huì)副主席周慕冰表示，投貸聯(lián)動(dòng)就是要讓科創(chuàng)企業(yè)的融資需求和銀行的金融供給更好的對(duì)接和匹配。

5月中旬，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱，已牽頭召開(kāi)試點(diǎn)工作啟動(dòng)會(huì)，這標(biāo)志著投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)正式進(jìn)入實(shí)操階段。但業(yè)內(nèi)人士也表示，投貸聯(lián)動(dòng)的核心內(nèi)容是“投”，而這恰恰是銀行的短板。眾所周知，以往銀行通過(guò)貸款支持中小微企業(yè)，但貸款評(píng)估和投資評(píng)估不同，前者主要審核企業(yè)的抵押品、現(xiàn)金流等，后者需要通過(guò)評(píng)估企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)，考察其未來(lái)發(fā)展?jié)摿?，從而發(fā)掘優(yōu)質(zhì)企業(yè)為其貸款。

“對(duì)于銀行來(lái)講，投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)并不比信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，實(shí)施投貸聯(lián)動(dòng)要考慮到投資業(yè)務(wù)和信貸業(yè)務(wù)兩者的不同。”中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍認(rèn)為，銀行要想做好投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)，首先要完善相應(yīng)的制度，其次在于技術(shù)和人才的培養(yǎng)。

硅谷銀行模式：

無(wú)秘密、有門檻

被視為全球科技銀行樣板的硅谷銀行，在投貸聯(lián)動(dòng)方面可以給國(guó)內(nèi)的銀行提供哪些經(jīng)驗(yàn)和啟示？這是硅谷銀行金融集團(tuán)中國(guó)董事總經(jīng)理陳青經(jīng)常被問(wèn)到的問(wèn)題。

成立于1983年的硅谷銀行，注冊(cè)資本只有500萬(wàn)美元，在最初運(yùn)作的十年間名不見(jiàn)經(jīng)傳，二十世紀(jì)90年代初獨(dú)辟蹊徑，調(diào)整了當(dāng)時(shí)的業(yè)務(wù)范圍，從而轉(zhuǎn)型成為專為高科技企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資提供金融服務(wù)的榜樣。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)所有的創(chuàng)業(yè)企業(yè)中有75%被創(chuàng)業(yè)投資基金投資過(guò)，而這些被創(chuàng)業(yè)投資基金投資過(guò)的企業(yè)中過(guò)半數(shù)是硅谷銀行的客戶。自1993年以來(lái)，硅谷銀行的平均資產(chǎn)回報(bào)率高達(dá)17.5%，遠(yuǎn)高于美國(guó)銀行業(yè)12.5%的回報(bào)率，并且貸款損失率不到1%。

“硅谷銀行的模式，并不能用一個(gè)固定的流程或公式來(lái)描述?！痹陉惽嗫磥?lái)，硅谷銀行的策略很簡(jiǎn)單：與投資機(jī)構(gòu)合作，聚焦于科技和生命科學(xué)領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)。在實(shí)際業(yè)務(wù)執(zhí)行中，硅谷銀行又具有很大的靈活性，能夠?yàn)槠髽I(yè)量身提供金融服務(wù)。陳青認(rèn)為，這種基于對(duì)所服務(wù)行業(yè)企業(yè)的深刻了解而產(chǎn)生的服務(wù)的靈活性，以及由此衍生的對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性，才是硅谷銀行得以“穩(wěn)穩(wěn)地走在懸崖邊上”（硅谷銀行前總裁兼CEO魏高思（Ken Wilcox）語(yǔ)）的秘訣，也是這一模式真正的門檻所在。

整個(gè)硅谷銀行金融集團(tuán)的業(yè)務(wù)大致有5個(gè)板塊，包括商業(yè)銀行、私人銀行、估值服務(wù)、基金管理、資產(chǎn)管理，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)始終是核心，其利潤(rùn)占集團(tuán)總利潤(rùn)的70%，其他幾個(gè)板塊業(yè)務(wù)主要圍繞高科技企業(yè)及風(fēng)投的需求展開(kāi)，其根本目的是去建立或者加深一些生態(tài)關(guān)系。硅谷銀行商業(yè)銀行部門不吸收社會(huì)公眾的個(gè)人存款，主要資金來(lái)源于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)及他們所支持的科技創(chuàng)新企業(yè)的存款。這種低成本的資金來(lái)源渠道使硅谷銀行比一般的商業(yè)銀行更具控制風(fēng)險(xiǎn)的能力。

從盈利模式來(lái)看，硅谷銀行金融集團(tuán)的盈利主要來(lái)自其商業(yè)銀行的債權(quán)融資業(yè)務(wù)以及其母基金直投業(yè)務(wù)的間接投資。

硅谷銀行商業(yè)銀行部門（以下簡(jiǎn)稱硅谷銀行）所提供的債權(quán)融資業(yè)務(wù)即發(fā)放貸款。由于硅谷銀行的貸款對(duì)象是其他銀行認(rèn)為既具有高成長(zhǎng)性又具有高風(fēng)險(xiǎn)性的科技創(chuàng)新型企業(yè)，所以硅谷銀行所提供的貸款利率是根據(jù)其所貸款對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)而定。除了創(chuàng)新型高科技企業(yè)外，在美國(guó)，硅谷銀行也可以為各類風(fēng)投機(jī)構(gòu)提供貸款服務(wù)。

在為那些初創(chuàng)的高科技公司提供信貸服務(wù)時(shí)，為了緩釋風(fēng)險(xiǎn)，硅谷銀行有時(shí)會(huì)附帶一些條件，比如要求少量的認(rèn)股權(quán)證。一旦公司成功上市或者股票升值，認(rèn)股權(quán)證就能給硅谷銀行帶來(lái)巨大的收益。這就是業(yè)界盛傳的硅谷銀行“投貸聯(lián)動(dòng)”模式。據(jù)陳青介紹，其實(shí)在硅谷銀行的業(yè)務(wù)中，獲得創(chuàng)業(yè)企業(yè)認(rèn)股權(quán)證的根本目的是為了沖抵信貸風(fēng)險(xiǎn)，所以硅谷銀行要求的認(rèn)股期權(quán)占比通常很低，一般到企業(yè)上市時(shí)，認(rèn)股期權(quán)所要求的股份不會(huì)超過(guò)1%。而且，由于科創(chuàng)企業(yè)早期的成長(zhǎng)具有很大的風(fēng)險(xiǎn)，很多認(rèn)股權(quán)證最后還未實(shí)現(xiàn)收益就已過(guò)期，因此認(rèn)股權(quán)證的風(fēng)險(xiǎn)抵償作用一般需要7-10年才能體現(xiàn)。

間接投資模式即硅谷銀行金融集團(tuán)的直投部門將資金投到風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，成為他們的有限合伙人（LP），由風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)再進(jìn)行投資，這樣一來(lái)，對(duì)資金需求者的選擇風(fēng)險(xiǎn)就轉(zhuǎn)移給了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。目前硅谷銀行金融集團(tuán)是200多家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的LP，并從這些風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)取得穩(wěn)定的收益。

“我們把從投資人那里募集來(lái)的錢存放在硅谷銀行，然后從硅谷銀行的賬戶轉(zhuǎn)到被投資的公司，創(chuàng)業(yè)公司用這些錢去發(fā)展業(yè)務(wù)，賺更多的錢，再存放到硅谷銀行，也成為我們的客戶。這中間有很長(zhǎng)的關(guān)系鏈和價(jià)值鏈?！标惽嗾f(shuō)。

在具體的業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)上，硅谷銀行非常注重增值服務(wù)，其目的是維護(hù)原有老客戶吸引新客戶，從而幫助他們從啟動(dòng)階段走向成熟。在科技企業(yè)發(fā)展的每一個(gè)階段，硅谷銀行都能提供專門的解決方案。硅谷銀行將所服務(wù)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)分為三個(gè)階段，早期初創(chuàng)企業(yè)、成長(zhǎng)期企業(yè)以及企業(yè)金融客戶。針對(duì)每一個(gè)行業(yè)每一個(gè)階段的不同類型科技創(chuàng)新企業(yè)，硅谷銀行都有靈活定制的信貸資金解決方案。

風(fēng)險(xiǎn)控制是銀行永遠(yuǎn)繞不開(kāi)的話題。在高風(fēng)險(xiǎn)的高科技創(chuàng)投服務(wù)領(lǐng)域，硅谷銀行如何將壞賬損失率控制在1%以內(nèi)？

正是認(rèn)識(shí)到科技型初創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要源于企業(yè)科技創(chuàng)新的價(jià)值和發(fā)展走向難以評(píng)估，硅谷銀行專門建立了一套與這類企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。概括來(lái)說(shuō)，這套風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制有三大特點(diǎn)。

一是深厚的行業(yè)積累。硅谷銀行成立30多年來(lái)一直深耕TMT、生命科學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)投資這幾個(gè)領(lǐng)域，積累了豐富的行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)，并建立起了互助共生的生態(tài)系統(tǒng)。如前所述，目前有200多家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)可以歸屬于“硅谷銀行系”，而在全球與硅谷銀行金融集團(tuán)建立緊密聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)投資基金及私募股權(quán)投資基金更是多達(dá)500多家?！肮韫茹y行建立了一只專門維護(hù)與風(fēng)投機(jī)構(gòu)關(guān)系的客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)?！睋?jù)知情人士介紹，硅谷銀行和頂尖知名風(fēng)投機(jī)構(gòu)保持了緊密聯(lián)系，并借助投資人來(lái)了解他們所投企業(yè)的創(chuàng)始人和管理層，這是成功的關(guān)鍵因素之一?！肮韫茹y行的貸款模式首先是建立在對(duì)初創(chuàng)企業(yè)所特有的成長(zhǎng)模式，資金需求，現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)，業(yè)務(wù)指標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)類型，生態(tài)網(wǎng)絡(luò)，有超過(guò)30年經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)積累下的完整、深入和系統(tǒng)化的認(rèn)知上。在這樣的認(rèn)知之下，貸款的適用性、風(fēng)控的針對(duì)性和貸后管理的細(xì)致程度都大大超過(guò)傳統(tǒng)的信貸模式?！?/p>

二是透過(guò)財(cái)務(wù)看經(jīng)營(yíng)。硅谷銀行一般要求被貸款企業(yè)和投資于該企業(yè)的基金在硅谷銀行開(kāi)戶，方便對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流進(jìn)行監(jiān)控，并要求此類賬戶內(nèi)需保持一定數(shù)量的資金用以抵抗風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到初創(chuàng)期的科技型企業(yè)通常很難盈利，硅谷銀行將企業(yè)的現(xiàn)金流而非盈利能力作為考察其還款能力的重要指標(biāo)。同時(shí)，硅谷銀行通過(guò)風(fēng)投機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理間接地監(jiān)控資金用途，有效地降低了融資過(guò)程中的逆向選擇和信息不對(duì)稱。 陳青說(shuō)，一旦監(jiān)控到企業(yè)的現(xiàn)金流出現(xiàn)預(yù)警，硅谷銀行能夠憑借自身的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)以及與VC的良好溝通來(lái)判斷是否繼續(xù)為企業(yè)提供融資，或者和其投資人一起幫助企業(yè)尋求其他償還貸款的方案。

三是嚴(yán)密的制度安排。硅谷銀行的風(fēng)控機(jī)制涉及到融資過(guò)程的許多方面，在項(xiàng)目篩選方面，硅谷銀行以風(fēng)投機(jī)構(gòu)對(duì)科技型企業(yè)的甄別和篩選為基礎(chǔ)，只向有風(fēng)投基金支持的企業(yè)發(fā)放貸款；在貸款限額方面，硅谷銀行針對(duì)不同類型的公司限定了200萬(wàn)美元到5000萬(wàn)美元的最高貸款額度；在抵押擔(dān)保方面，允許以專利技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為抵押擔(dān)保；就機(jī)構(gòu)設(shè)置而言，硅谷銀行金融集團(tuán)分別設(shè)立了商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)和母基金直投機(jī)構(gòu)，將創(chuàng)業(yè)投資和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)隔離開(kāi)來(lái)；就業(yè)務(wù)操作而言，硅谷銀行通過(guò)對(duì)處于不同行業(yè)、不同發(fā)展階段、不同風(fēng)險(xiǎn)類型及不同地域空間企業(yè)的項(xiàng)目進(jìn)行組合，達(dá)到了分散風(fēng)險(xiǎn)的目的；就賠償安排而言，硅谷銀行與企業(yè)的貸款合同中往往會(huì)最大限度地維護(hù)銀行的利益。

正如許多業(yè)內(nèi)人士所評(píng)價(jià)，硅谷銀行模式的根本價(jià)值在于為各種輕資產(chǎn)、高成長(zhǎng)性的科技企業(yè)提供了股權(quán)融資之外的“另一種此前不存在的資金選擇”。這種資金，與股權(quán)融資是互補(bǔ)關(guān)系而非替代關(guān)系，且其融資成本遠(yuǎn)低于股權(quán)融資。

乘著投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的政策東風(fēng)，國(guó)內(nèi)銀行學(xué)習(xí)硅谷銀行模式的熱情高漲，但也必須清醒地看到，放眼全球，真正的“創(chuàng)業(yè)銀行”、“科技銀行”迄今只有硅谷銀行一家，畢竟這一模式看起來(lái)簡(jiǎn)單直白，卻有很高的市場(chǎng)壁壘。在硅谷銀行30多年積累所形成的能力門檻之外，硅谷銀行的成功很大程度上還得益于它所根植的土壤。作為創(chuàng)業(yè)圣地，硅谷的創(chuàng)業(yè)成功率是全球最高的。另外，美國(guó)擁有完善的信用體系，包括創(chuàng)業(yè)者的誠(chéng)信體系，也是目前的中國(guó)所欠缺的。所以，探索投貸聯(lián)動(dòng)，中國(guó)銀行業(yè)任重且道遠(yuǎn)。

在最合適的土壤才

最有希望成功

成立于2012年，由上海浦發(fā)銀行和美國(guó)硅谷銀行分別持股50%的浦發(fā)硅谷銀行，帶著美國(guó)硅谷銀行特有“基因”在中國(guó)的本土化探索，對(duì)于中國(guó)銀行業(yè)的投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)推行有著重要的借鑒價(jià)值。

盡管于2015年9月才獲準(zhǔn)開(kāi)展人民幣業(yè)務(wù)，但在國(guó)內(nèi)銀行業(yè)大部分仍處于同質(zhì)化的背景下，專注于科創(chuàng)企業(yè)金融服務(wù)的浦發(fā)硅谷銀行，注定會(huì)形成獨(dú)特的業(yè)務(wù)模式。

浦發(fā)硅谷銀行副行長(zhǎng)柯珮在接受記者采訪時(shí)稱，浦發(fā)硅谷銀行的理念是陪伴科創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)并長(zhǎng)期服務(wù)于科創(chuàng)企業(yè)，在引入硅谷銀行的投貸聯(lián)動(dòng)實(shí)踐中，浦發(fā)硅谷銀行的模式是，在為科創(chuàng)企業(yè)提供貸款的同時(shí)，通過(guò)持有企業(yè)的認(rèn)股權(quán)證，享受股權(quán)升值帶來(lái)的權(quán)益類收益，以沖抵信貸風(fēng)險(xiǎn)。

“做投貸聯(lián)動(dòng)拼的就是經(jīng)驗(yàn)?！笨芦樚寡裕蛡鹘y(tǒng)銀行業(yè)務(wù)相比，投貸聯(lián)動(dòng)看的不是企業(yè)的現(xiàn)在，而是企業(yè)未來(lái)的價(jià)值。已經(jīng)有33年歷史的硅谷銀行，接觸過(guò)幾萬(wàn)家的科創(chuàng)企業(yè)，積累了大量的企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中可能會(huì)遇到的困難、問(wèn)題等數(shù)據(jù)，掌握了不同科技產(chǎn)業(yè)、不同創(chuàng)新企業(yè)的生命周期及特定規(guī)律，盡管浦發(fā)硅谷僅有4年的歷史，在本土化過(guò)程中還缺乏相應(yīng)的數(shù)據(jù)積累，但硅谷銀行的經(jīng)驗(yàn)卻賦予了浦發(fā)硅谷銀行先天的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。

致力成為中國(guó)的硅谷銀行，浦發(fā)硅谷在投貸聯(lián)動(dòng)本土化實(shí)踐中的多種嘗試也可圈可點(diǎn)。

比如嚴(yán)格的貸后管理，浦發(fā)硅谷銀行對(duì)企業(yè)貸后資金的使用進(jìn)行密切的跟蹤，高頻次地去觀察和跟蹤企業(yè)發(fā)展的狀況，核查企業(yè)的發(fā)展是否和原來(lái)設(shè)定的目標(biāo)相一致，如果不一致，會(huì)結(jié)合銀行和風(fēng)險(xiǎn)投資人的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)企業(yè)采取精準(zhǔn)的補(bǔ)救措施等。

再比如對(duì)于人才的選擇，浦發(fā)硅谷銀行堅(jiān)持復(fù)合型人才的引入標(biāo)準(zhǔn)，要求業(yè)務(wù)人員要同時(shí)具備銀行、投資和科技產(chǎn)業(yè)三個(gè)方面的能力和專業(yè)知識(shí)，并且還要充分了解美國(guó)硅谷銀行的運(yùn)作模式。

而作為國(guó)內(nèi)科創(chuàng)投資領(lǐng)域的新進(jìn)入者，浦發(fā)硅谷深知與專業(yè)投資人的差距，因此在商業(yè)競(jìng)合的大時(shí)代，浦發(fā)硅谷仍選擇與VC借勢(shì)互補(bǔ)發(fā)展。

“浦發(fā)硅谷銀行的服務(wù)對(duì)象，確立為互聯(lián)網(wǎng)及TMT、生命科學(xué)、清潔能源、新材料等四大行業(yè)領(lǐng)域的科創(chuàng)企業(yè)，并選擇與被投行業(yè)匹配度較高的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作?！笨芦樥f(shuō)，針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)輕資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，浦發(fā)硅谷銀行在中國(guó)仍沿用了美國(guó)的風(fēng)控模式，即與優(yōu)秀的VC合作，給科創(chuàng)企業(yè)提供最優(yōu)化的債股比例和最合理的資金成本。

投貸聯(lián)動(dòng)極有可能成為銀行謀求差異化發(fā)展的一個(gè)全新引爆點(diǎn)，但有一個(gè)問(wèn)題是，不管是讓習(xí)慣了和大客戶打交道的銀行放低身段去服務(wù)規(guī)模較小的科創(chuàng)企業(yè)，還是與VC的合作、復(fù)合型人才的引進(jìn)與培養(yǎng)等，都有可能給銀行帶來(lái)成本增加的事實(shí)。

如何通過(guò)內(nèi)部流程的優(yōu)化，使服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的銀行成本更低、效率更高？

與浦發(fā)硅谷銀行為科創(chuàng)企業(yè)提供定制化服務(wù)相類似的是，國(guó)內(nèi)誕生了首家銀行級(jí)創(chuàng)客中心的北京銀行中關(guān)村分行，基于科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行內(nèi)部流程優(yōu)化而推出的“信貸工廠”模式。

所謂“信貸工廠”是指借鑒工廠流水線操作方式，為小微企業(yè)提供批量化服務(wù)。該行相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋說(shuō)，以往銀行的客戶經(jīng)理從跑客戶到貸后要全部負(fù)責(zé)到底，針對(duì)科技型中小微企業(yè)數(shù)量多、風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，北京銀行中關(guān)村分行在內(nèi)部流程上做出重要改變，從客戶經(jīng)理到信貸經(jīng)理、審貸經(jīng)理、審貸官等等每個(gè)環(huán)節(jié)由專人負(fù)責(zé)、各司其職，就如同“鐵路警察各管一段”，極大地提高了運(yùn)營(yíng)效率。

從流程到考核，北京銀行中關(guān)村分行內(nèi)部已經(jīng)發(fā)生了極大的變革?！翱己藛T工績(jī)效不再盯著盈利指標(biāo)，而是發(fā)展客戶的數(shù)量，‘信貸工廠模式發(fā)源地北京銀行中關(guān)村海淀支行的中小微企業(yè)貸款戶數(shù)近年來(lái)每年增加100多戶，在同業(yè)中排名第一，在整個(gè)商業(yè)銀行領(lǐng)域都堪稱奇跡?！鄙鲜霰本┿y行中關(guān)村分行相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，北京銀行中關(guān)村分行已經(jīng)由“信貸工廠”逐步構(gòu)建起“批量化營(yíng)銷、標(biāo)準(zhǔn)化審貸、差異化貸后、特色化激勵(lì)”的科技型小微企業(yè)服務(wù)體系。

國(guó)內(nèi)銀行級(jí)的創(chuàng)客中心正是在此基礎(chǔ)上于2015年6月誕生，也讓這個(gè)中國(guó)版的“硅谷銀行”雛形顯現(xiàn)：北京銀行的中關(guān)村小巨人創(chuàng)客中心實(shí)行會(huì)員制管理，會(huì)員結(jié)構(gòu)包括創(chuàng)業(yè)會(huì)員、成長(zhǎng)會(huì)員、機(jī)構(gòu)會(huì)員、創(chuàng)客導(dǎo)師四類。其中，創(chuàng)業(yè)會(huì)員和成長(zhǎng)會(huì)員是科技、文化、綠色領(lǐng)域的客戶代表，機(jī)構(gòu)會(huì)員是投資公司、擔(dān)保公司、租賃公司、孵化器、證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、行業(yè)協(xié)會(huì)、產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟等機(jī)構(gòu)。創(chuàng)客導(dǎo)師是具有社會(huì)影響力、豐富的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的成功企業(yè)家。實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，創(chuàng)客中心的基礎(chǔ)服務(wù)對(duì)象是科技、文化、綠色領(lǐng)域的創(chuàng)客，以投貸聯(lián)動(dòng)創(chuàng)新為主線，通過(guò)聯(lián)動(dòng)企業(yè)、機(jī)構(gòu)、銀行、政府等多方資源，圍繞股權(quán)投資、債權(quán)融資、創(chuàng)業(yè)孵化開(kāi)展工作，為北京銀行中關(guān)村分行搭建了一個(gè)股權(quán)投資和債券融資聯(lián)動(dòng)的平臺(tái)。

很顯然，盡管國(guó)內(nèi)銀行業(yè)剛剛啟動(dòng)投貸聯(lián)動(dòng)的試點(diǎn)，但除了合資銀行外，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行基于投貸聯(lián)動(dòng)的探索其實(shí)早已開(kāi)始。

此次成為五大國(guó)有商業(yè)銀行中唯一入選投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的中國(guó)銀行，在現(xiàn)有的監(jiān)管框架下，近年來(lái)中行北京分行就基于集團(tuán)多元化平臺(tái)，在積極嘗試以投貸聯(lián)動(dòng)方式為科創(chuàng)企業(yè)提供多元化投融資服務(wù)。

該行負(fù)責(zé)人介紹說(shuō)，中國(guó)銀行擁有多元化優(yōu)勢(shì)，通過(guò)建立與中銀投、中銀國(guó)際、中銀國(guó)際證券、中銀基金等附屬機(jī)構(gòu)間的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，在信息、渠道、產(chǎn)品、客戶等不同層面開(kāi)展合作，可以滿足企業(yè)多元化需求，為企業(yè)打造一站式金融服務(wù)。同時(shí)，中行獨(dú)具特色的 “中銀中小企業(yè)跨境撮合”業(yè)務(wù)，在服務(wù)中小企業(yè)，特別是科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)方面，也得到了海內(nèi)外政府和社會(huì)的廣泛認(rèn)可，形成了差異化的比較優(yōu)勢(shì)。

實(shí)際上，針對(duì)科技企業(yè)融資，中行北京分行已經(jīng)構(gòu)建了專屬的金融服務(wù)模式。

2010年，中行北京分行推出科技企業(yè)專屬融資模式“中關(guān)村模式”，承認(rèn)核心技術(shù)及專利權(quán)的資本屬性，創(chuàng)新地引入科技專家聯(lián)合評(píng)審，開(kāi)發(fā)獨(dú)立的授信審批流程和模式，實(shí)現(xiàn)從業(yè)務(wù)營(yíng)銷、授信審批、風(fēng)險(xiǎn)管理等環(huán)節(jié)的模式創(chuàng)新，解決了一批擁有核心技術(shù)、市場(chǎng)前景好的中小科技企業(yè)的融資難問(wèn)題。

值得注意的是，此前在全球范圍內(nèi)的科創(chuàng)銀行，之所以僅有硅谷銀行一家成功，是因?yàn)楣韫扔型顿J聯(lián)動(dòng)服務(wù)的科創(chuàng)企業(yè)最適合生長(zhǎng)的環(huán)境，而國(guó)內(nèi)銀行在投貸聯(lián)動(dòng)方面的探索，也都指向了中關(guān)村等這些在國(guó)內(nèi)科技創(chuàng)新方面有著獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的區(qū)域，這也進(jìn)一步表明，投貸聯(lián)動(dòng)不僅僅是銀行業(yè)服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的有效手段，更重要的是，投貸聯(lián)動(dòng)只有找到中關(guān)村等這些最適宜的土壤才有可能、也最有希望成功。

而眼下，對(duì)于首批納入試點(diǎn)的十家銀行來(lái)說(shuō)，除了銀行與VC聯(lián)動(dòng)的硅谷模式可供借鑒外，監(jiān)管層給出的指導(dǎo)意見(jiàn)中提到，銀行可以直接與自己設(shè)立的具有投資功能的子公司進(jìn)行聯(lián)動(dòng)，這相當(dāng)于給了試點(diǎn)銀行更大的創(chuàng)新空間，也讓投貸聯(lián)動(dòng)在中國(guó)的演化更值得期待。