賀佳雯

螞蟻金服B輪融資以45億美元塵埃落定，整體估值躍升600億美元，上市成大概率事件。

中國電商集團阿里巴巴旗下的金融公司螞蟻金服，歷經2015年、2016年兩輪融資后，成為一只碩大的“吸金螞蟻”。

4月26日，螞蟻金服宣布公司已完成B輪融資，融資額為45億美元，投資方包括中投海外、中國人壽、中郵集團等。這是全球互聯(lián)網行業(yè)迄今為止最大的單筆私募融資。由此，其整體估值躍升至600億美元，與智能手機廠商小米和全球即時用車軟件Uber旗鼓相當。

受“國字號”資本青睞

代表中國主權財富基金的中投公司和“銀行系”選手中國建設銀行，成為此輪螞蟻金服融資的新股東。

融資后，中投公司所持股權比例將達到3%左右，在螞蟻金服外部投資者中僅次于社?；?。

由此可見，“國字號”資本對螞蟻金服青睞有加。其中包括中國人壽保險（集團）公司、中國太平洋人壽保險股份有限公司、新華人壽保險股份有限公司、人保資本投資管理有限公司等四大險資機構；而建設銀行、中郵集團（郵儲銀行母公司）和國家開發(fā)銀行（以國開金融有限責任公司為平臺）則成為“銀行系”的代表。

除了“阿里系”的持股平臺，外部投資者合計所持螞蟻金服的股權比例超過了15%。

據(jù)螞蟻金服總裁井賢棟介紹，在外部投資者的選擇上，螞蟻金服主要有四大考量標準：一是參與認購的投資者應是市場化機構；二是對方應與螞蟻金服有著共同的愿景，即共同致力于解決實體經濟問題、致力于服務小微企業(yè)、致力于服務消費者；三是相關機構能夠代表廣大消費者的利益；四是入股機構能夠與螞蟻金服在業(yè)務上產生戰(zhàn)略協(xié)同效應。

有螞蟻金服內部人士透露，B輪融資從啟動到最終公布只用了近百日的時間。而螞蟻金服與A輪投資者的協(xié)作已經在運行。今年，螞蟻金服已與人壽、人保開展保險產品方面的合作，并與郵儲（即中國郵政儲蓄銀行）在農村金融領域嘗試深度合作。

其實2016年對于互聯(lián)網金融公司而言，正是以融資戰(zhàn)開年的。

2016年1月18日，中國平安旗下陸金所正式對外宣布近期完成12.16億美元融資，其中包括B輪投資者9.24億美元投資和A輪投資者行使認購期權投資的2.92億美元，融資完成后，其估值達到185億美元。

但相比融資金額，市場更聚焦于他們會把錢花在哪兒？在這一點上，陸金所和螞蟻金服的野心都不止步于中國，他們有一個共識——推進國際化。

此前陸金所完成B輪融資時，其CEO計葵生接受媒體采訪時曾表示加強資本實力后，將推進平臺建設和系統(tǒng)開發(fā)。

計葵生將之稱為“大陸金所”平臺，其包括陸金所開放平臺、平安普惠和前海金交所三大平臺。其中，前海金交所定位在提供機構業(yè)務和跨境業(yè)務，一方面，準備國內投資人投資海外；另一方面，也為海外投資者投資國內提供渠道。

2015年人民幣國際化進程的推進有目共睹，陸金所已經在著手準備依托前海金交所推出跨境交易，“B輪的投資對這些準備很有幫助”計葵生說。

“所籌資金……將讓我們能投資基礎設施，比如云計算和風險控制，這將支撐我們在農村和國際市場的長期增長?！本t棟如是描述B輪融資的用度規(guī)劃。

可以預見的是，螞蟻金服在擴大農村金融市場的基礎上，還將加速國際化布局。2015年初，螞蟻金服投資了印度最大移動支付平臺Paytm，有意將其打造為印度版“支付寶”，試圖將中國普惠金融的實踐經驗傳遞到其他國家和地區(qū)。

獨角獸們的上市野心

隨著B輪融資的塵埃落定，市場對于螞蟻金服的上市時間表愈發(fā)好奇。

這只碩大的“螞蟻”依托阿里巴巴集團，已經建立了一個枝繁葉茂的生態(tài)系統(tǒng)。

螞蟻金服旗下品牌包括：支付寶，中國居于領先地位的在線及移動支付服務；網商銀行，去年6月成立的面向消費者和小型企業(yè)的網上貸款機構；芝麻信用，利用阿里巴巴用戶數(shù)據(jù)庫進行實驗性信用評級的服務；以及天弘基金管理有限公司，管理余額寶的基金公司，余額寶為與支付寶相連的貨幣市場基金。

艾瑞咨詢向《中國經濟信息》記者提供的數(shù)據(jù)顯示，去年，支付寶在互聯(lián)網支付方面的市場份額為48%，領先于占據(jù)20%市場份額的財付通。

有業(yè)內分析人士告訴《中國經濟信息》記者，目前互聯(lián)網金融公司普遍“做著獨角獸的上市夢，在燒錢圈地”。以緊追螞蟻金服的陸金所和京東金融為例，不久前京東集團發(fā)布2015年財報，其凈虧損達94億元，比2014年的虧損擴大了將近一倍。

“虧損擴大的主要原因就在于砸錢發(fā)展互聯(lián)網金融業(yè)務（即京東金融）。”據(jù)京東內部相關人士向《中國經濟信息》記者透露，目前來看，京東金融現(xiàn)有的7個以上的業(yè)務板塊，僅有一個供應鏈金融板塊是盈利的。

無獨有偶，盡管陸金所的體量已經超過京東金融，年初的融資也贏得了不菲的身價。但依然擺脫不了“燒錢布局”的套路。公開資料顯示，陸金所2015年預虧損約4.15億美元，2016年將繼續(xù)虧損6800萬美元。

不過，背靠平安集團，有著雄厚資本和多年金融業(yè)運營經驗積累的陸金所，自稱業(yè)績預計會在2017年明顯好轉，并實現(xiàn)盈利。

螞蟻金服相對占有市場先機。基于向商家和個人用戶收取交易手續(xù)費的國內支付寶業(yè)務，仍然是其主要收入源。艾瑞咨詢預計，2016年中國在線支付總額將同比增長33%，2015年同比增長為46%?！爸袊诤艽蟪潭壬险诜艞墢V泛使用的借記卡和信用卡，直接邁向電子支付時代?！卑鹱稍兎治鰩煆垞P對《中國經濟信息》記者說。

余額寶主要產生基金管理費、銀行托管費和銷售服務費三部分收入。螞蟻金服并未燒錢補貼，以抬高收益率、爭搶市場份額，所以余額寶一直處于盈利狀態(tài)。

在張揚看來，當下為互聯(lián)網金融市場排序為時尚早。螞蟻金服、京東金融和陸金所各自尚有充裕的資金和機會廝殺。況且三者的競爭本質上是在共同開發(fā)一個有別于傳統(tǒng)金融的新市場。

計葵生透露，陸金所的上市計劃最早會在2016年下半年實施，可能登陸國內戰(zhàn)略新興板，國外市場也有所考慮。

事實上，為了達成上市目的，從陸金所去年業(yè)務的調整就可看出端倪。

去年5月，陸金所將旗下P2P業(yè)務剝離至平安普惠金融事業(yè)部。8月，陸金所又宣布搭建控股公司，向平安集團發(fā)放19.5億美元可轉債，將集團下原本的普惠金融、前海交易所等納入陸金所控股公司。

螞蟻金服間隔不過9個月的密集高額融資，被業(yè)內看做是在為上市鋪路。有媒體稱獲得一份融資推介材料，其中明確提出，螞蟻金服擬于2017年在A股上市，并已經選定了IPO財務顧問。

但螞蟻金服對上市時間三緘其口。井賢棟此番的回應為：“螞蟻金服上市一事目前沒有明確的時間表，但未來一定會上市，內地和海外市場都是不錯的選擇?！?/p>

屆時，螞蟻金服將成為自2010年農行上市以來，中國規(guī)模最大的首次公開募股（IPO）活動。