李晞 中國人民大學經(jīng)濟學院

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中美貿(mào)易失衡原因探析

李晞 中國人民大學經(jīng)濟學院

自中國入世以來，以“中國順差、美國逆差”為特征的中美貿(mào)易失衡就成為學術(shù)界和政策界關(guān)注的焦點。已有研究對貿(mào)易不平衡的原因解釋可大致概括為以下幾種：人民幣匯率低估論、儲蓄率差異論、統(tǒng)計誤差論、美元霸權(quán)論、FDI引致論等等。本文以國際垂直專業(yè)化分工為切入點，闡述國際垂直分工的不協(xié)調(diào)對中美貿(mào)易不平衡的作用機制，通過構(gòu)建“國際垂直分工-貿(mào)易不平衡”的實證分析框架，指出垂直分工通過地區(qū)貿(mào)易結(jié)構(gòu)差異導(dǎo)致了中美貿(mào)易不平衡。

一、中國對美出口垂直專業(yè)化的地域分析

興起于二十世紀六七十年代的國際垂直專業(yè)化分工，使國際分工深入到了產(chǎn)品的生產(chǎn)階段內(nèi)部，每個國家只在商品生產(chǎn)的特定階段進行專業(yè)化生產(chǎn)。國際分工發(fā)展到這一階段，可以使生產(chǎn)在全球范圍內(nèi)配置資源，提高生產(chǎn)效率。最早對垂直專業(yè)化現(xiàn)象進行描述并提出“垂直專業(yè)化”概念的是Balassa。Hummel(2001)提出了衡量一國垂直專業(yè)化程度的指標——垂直專業(yè)化指數(shù)（share of vertical speciation, VSS）, 該指標也成為衡量不同國家垂直專業(yè)化程度的主要方法。

我們遵從Hummel(2001)[1]提出的垂直專業(yè)化指數(shù)來衡量中國對美貿(mào)易中垂直專業(yè)化分工程度及其變化情況，具體計算公式為：

其中，i代表i行業(yè)，VSS表示K國的垂直專業(yè)化指數(shù)；VSk代表K國出口產(chǎn)品中所包含的進口中間投入品的量，即K國的垂直專業(yè)化貿(mào)易額；Xk代表K國的出口總額。具體計算中國對美國出口貿(mào)易的垂直專業(yè)化水平時，進出口數(shù)據(jù)來源于聯(lián)合國商品貿(mào)易（UN comtrade）數(shù)據(jù)庫，中間產(chǎn)品系數(shù)矩陣來自于1995年、1997年、2000年、2002年、2005年和2007年的投入產(chǎn)出表。

根據(jù)上述方法，我們計算了1995-2014年中國對美國出口貿(mào)易的整體垂直專業(yè)化水平，以及指數(shù)中分別來自美國本土、德國和來自東亞地區(qū)的日本、韓國的垂直專業(yè)化程度。結(jié)果顯示：1995年，來源于這四國的中間品投入進口占中國對美出口貿(mào)易中間品投入進口的比重高達91.08%，隨后呈現(xiàn)下降趨勢。在2008年之前，這一比重一直維持在50%以上，平均為67.27%。特別是，來源于美國本土的中間品進口也是中國對美國出口貿(mào)易中間品投入的一個重要組成部分。1995年，中美貿(mào)易占中國對美國出口垂直專業(yè)化程度的比例為21.07%，意味著中美貿(mào)易中有超過1/5的附加值源于美國本土。中美貿(mào)易不平衡在一定程度上也是“美-美”貿(mào)易不平衡。此外，2005年以后日韓兩國對中美垂直專業(yè)化指數(shù)的貢獻率在40%以上，可以認為中國對美出口價值中的40%是“替”日韓出口的。價值鏈地域分析的結(jié)果證明中美貿(mào)易失衡的原因是多方的，絕非由中國一方造成。

1995-2005年間中國對美國出口貿(mào)易整體垂直專業(yè)化指數(shù)的變化，與中國參與國際分工方式的變化息息相關(guān)。自1992年開始，市場化改革提速，一系列內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的變化，直接影響了中國參與國際分工的方式。內(nèi)部有1994年啟動的分稅制改革，引導(dǎo)地區(qū)之間通過招商引資和加工貿(mào)易提升制造業(yè)出口，以促進當?shù)亟?jīng)濟增長，外向型制造業(yè)也成為中國經(jīng)濟發(fā)展的重中之重。最終導(dǎo)致1995年中國對美國貿(mào)易出口整體垂直專業(yè)化指數(shù)達到峰值。從外部看，1997年亞洲金融危機導(dǎo)致東亞地區(qū)分工網(wǎng)絡(luò)重構(gòu)，中國成為“世界工廠”—從周邊國家和地區(qū)進口中間品，在本國進行加工然后出口。中國也成為全球制造業(yè)加工貿(mào)易的最重要的平臺。同樣2001年中國加入世界貿(mào)易組織，導(dǎo)致中國出口快速擴張，其中加工貿(mào)易的增長尤為突出。1994年，加工貿(mào)易占整個出口的47%，2005年這一比重提高到55%。了解這段時期的經(jīng)濟背景，就可以理解這一時期中國對美國出口貿(mào)易整體垂直專業(yè)化指數(shù)變化的趨勢了。

二、垂直專業(yè)化對中美貿(mào)易失衡的實證分析

為了更進一步考察垂直專業(yè)化對中美貿(mào)易失衡的影響，通過構(gòu)建計量模型進行實證分析，從經(jīng)驗研究的角度檢驗垂直專業(yè)化對中美貿(mào)易順差以及中國與以日本、韓國等為代表的東亞地區(qū)逆差之間的關(guān)系。模型如下：

計量所用數(shù)據(jù)均為時間序列數(shù)據(jù)，采用普通最小二乘法進行實證檢驗，為避免出現(xiàn)偽回歸的現(xiàn)象，在每次回歸后均對殘差進行單位根檢驗。計量模型（1）和計量模型（2）的被解釋變量分別為中國與美國之間的貿(mào)易順差額TU（億美元）、中國與以日本、韓國為代表的東亞地區(qū)之間的逆差額TE（億美元），數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局。解釋變量包括中國對美國垂直專業(yè)化指數(shù)VSSi，i的取值分別為1、2，分別代表中國對美國垂直專業(yè)化總指數(shù)VSS中來自日本、韓國的部分；以及中國吸引外商直接投資總額FDI（億美元），數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局，時間跨度為1998年-2014年。

1.垂直專業(yè)化分工和中美貿(mào)易失衡

回歸結(jié)果顯示：各模型整體擬合效果良好，殘差序列平穩(wěn)，各解釋變量聯(lián)合解釋效果較好，均通過了1%顯著性水平的檢驗。具體來說，中國對美國貿(mào)易垂直專業(yè)化分工指數(shù)每增加一個百分點，會導(dǎo)致中美貿(mào)易順差增加1.21個百分點。另外，外商直接投資也是中美貿(mào)易順差的推動力之一，F(xiàn)DI每提高1%，會帶動中美貿(mào)易順差增加2.4%。

2.與東亞地區(qū)的垂直專業(yè)化分工和中美貿(mào)易失衡

回歸結(jié)果顯示：與日本的垂直專業(yè)化分工指數(shù)提高1%會導(dǎo)致中美貿(mào)易順差擴大0.66%；與韓國的垂直專業(yè)化分工指數(shù)提高1%，會導(dǎo)致中美貿(mào)易順差擴大0.92%。外商直接投資在兩個回歸結(jié)果中均非常顯著，再次說明FDI的確是促進中美貿(mào)易順差的一個重要因素。以上回歸結(jié)果也證實：與東亞地區(qū)垂直專業(yè)化分工指數(shù)越高，中美貿(mào)易越不平衡。原因在于，20世紀90年代，各國比較優(yōu)勢的重構(gòu)及國際產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移導(dǎo)致東亞分工網(wǎng)絡(luò)的重構(gòu)，形成了東亞地區(qū)新“三角貿(mào)易模式”。在這個以中國為樞紐的貿(mào)易模式中，以日本、韓國為代表的東亞地區(qū)以往對美國的直接出口轉(zhuǎn)變?yōu)閷χ袊隹?，然后再由中國出口到美國?/p>

這也充分說明，中國對美國順差的擴大，其中一部分是從東亞地區(qū)轉(zhuǎn)移過來的。以日本、韓國為代表的東亞地區(qū)不斷地將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到中國大陸，中國對美國出口貿(mào)易實際上是東亞對美國的產(chǎn)業(yè)鏈效應(yīng)。

3.垂直專業(yè)化分工和中國、東亞貿(mào)易逆差

通過回歸結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)中美垂直專業(yè)化分工指數(shù)的擴大的確會影響中國、東亞貿(mào)易逆差，并且這種影響非常顯著。具體表現(xiàn)為中美垂直專業(yè)化分工指數(shù)增加1%。會導(dǎo)致中國、東亞貿(mào)易逆差提高1.26%。中美垂直專業(yè)化分工指數(shù)的擴大導(dǎo)致中國、東亞貿(mào)易逆差不斷增長。

三、結(jié)論與建議

本文通過構(gòu)建“國際垂直分工-貿(mào)易不平衡”的實證分析框架，發(fā)現(xiàn)：

第一，在1995年-2014年間，中國對美國垂直專業(yè)化分工的來源中，除部分來源于美國本土及德國外，近40%來源于東亞地區(qū)的日本和韓國。

第二，中美垂直專業(yè)化分工指數(shù)的擴大的確影響了中美貿(mào)易不平衡，并且中美垂直專業(yè)化分工指數(shù)越高，中美貿(mào)易越不平衡。具體來說，中美貿(mào)易垂直專業(yè)化分工指數(shù)每增加1%，會導(dǎo)致中美貿(mào)易順差增加1.21%。

第三，由于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移導(dǎo)致的東亞地區(qū)新“三角貿(mào)易模式”與中美貿(mào)易失衡有直接的影響。與東亞地區(qū)垂直專業(yè)化分工指數(shù)越高，中美貿(mào)易越不平衡。具體表現(xiàn)為：與日本、韓國的垂直專業(yè)化分工指數(shù)每增加1%，會導(dǎo)致中美貿(mào)易順差分別增加0.66%、0.92%。

第四，伴隨中美貿(mào)易順差擴大的是不斷增長的中國、東亞貿(mào)易逆差。實證結(jié)果表明中美垂直專業(yè)化分工指數(shù)的擴大同樣會影響中國、東亞貿(mào)易逆差。具體來講，中美垂直專業(yè)化分工指數(shù)增加1%。會導(dǎo)致中國、東亞貿(mào)易逆差提高1.26%。

基于以上分析，為緩解中美貿(mào)易失衡，我們提出三點建議：

一是改變中美貿(mào)易失衡計算口徑，用價值鏈分析的方法站在東亞——北美貿(mào)易戰(zhàn)略格局高度客觀看待失衡問題。

二是在中國經(jīng)濟進入“新常態(tài)”的背景下加快外貿(mào)轉(zhuǎn)型升級。降低加工貿(mào)易比重，提高中國產(chǎn)品科技含量；多措并舉加大創(chuàng)新投入，提高關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化比例，降低垂直分工度。

三是積極敦促美方放開高新技術(shù)產(chǎn)品，特別是民用產(chǎn)品的出口限制。在尊重比較優(yōu)勢和國際產(chǎn)業(yè)分工規(guī)律的基礎(chǔ)上，盡快實現(xiàn)中美貿(mào)易再平衡。

參考文獻：

[1]Hummels, D. , J. Ishii, and K. Yi, 2001, “The Nature and Growth of Vertical Specialization in World Trade”, Journal of International Economics, 54(1): 75-96.

作者簡介：李晞（1986.7-），女，漢族，浙江省湖州市，中國航空器材集團公司，中國人民大學經(jīng)濟學院在讀碩士研究生，研究方向為世界經(jīng)濟。