田昆儒　蔣勇

【摘 要】 在馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)理論指導(dǎo)下，借鑒馬克思公有制基礎(chǔ)上重建個(gè)人所有制思想，考慮效率、公私融合共進(jìn)、財(cái)務(wù)與人力資本融合以及所有制穩(wěn)定因素，對(duì)混合所有制進(jìn)行經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，探討了混合所有制經(jīng)濟(jì)學(xué)原理。結(jié)論為：混合所有制有助于形成適度穩(wěn)定所有制結(jié)構(gòu)；公有資本運(yùn)行應(yīng)在市場(chǎng)條件下引入效率機(jī)制；公私資本混合有助于引入效率機(jī)制，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提高包括國(guó)有資本在內(nèi)的混合資本配置效率和效果；員工持股使勞動(dòng)者依勞動(dòng)要素貢獻(xiàn)參與利潤(rùn)分配，有利于調(diào)動(dòng)勞動(dòng)者積極性，穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu)。

【關(guān)鍵詞】 混合所有制； 經(jīng)濟(jì)學(xué)分析； 原理

中圖分類號(hào)：F042.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2016）10-0023-07

一、前言

2013年，黨的十八屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》提出：混合所有制經(jīng)濟(jì)是基本經(jīng)濟(jì)制度重要實(shí)現(xiàn)形式；允許更多國(guó)有經(jīng)濟(jì)和其他所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟(jì)；允許非國(guó)有資本參股國(guó)有資本投資項(xiàng)目；允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體；鼓勵(lì)發(fā)展非公有資本控股的混合所有制企業(yè)。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)包括國(guó)有經(jīng)濟(jì)、私有經(jīng)濟(jì)和混合所有制經(jīng)濟(jì)。

國(guó)有資產(chǎn)規(guī)模龐大，但收益增長(zhǎng)較差。2014年12月末，全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱國(guó)有企業(yè)）資產(chǎn)總額92.31萬(wàn)億元，所有者權(quán)益合計(jì)32.54萬(wàn)億元。①同期全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)同比下降5.7%，股份制企業(yè)增長(zhǎng)1.6%，私營(yíng)企業(yè)增長(zhǎng)4.9%。②

個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。到2012年底，我國(guó)個(gè)體工商戶達(dá)到4 059萬(wàn)戶，從業(yè)人數(shù)8 628萬(wàn)人③，資金總額1.98萬(wàn)億元④；私營(yíng)企業(yè)1 086萬(wàn)戶，從業(yè)人數(shù)約1.13億人⑤，注冊(cè)資金超過(guò)31萬(wàn)億元④。

混合所有制經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展。2014年我國(guó)已有2 613家境內(nèi)上市公司，股票市值達(dá)372 546.96億元，股票有效賬戶數(shù)14 214.68萬(wàn)戶。⑥同年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為636 463億元⑦，股票市值占我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的58.53%。2012年混合所有制經(jīng)濟(jì)占固定資產(chǎn)投資的34%⑧。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩。2012、2013年和2014年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速分別為7.8%⑨、7.7%⑩、7.4%⑦。應(yīng)大力推進(jìn)發(fā)展混合所有制，優(yōu)化我國(guó)宏觀和微觀資本結(jié)構(gòu)，提高包括國(guó)有資本在內(nèi)的混合資本運(yùn)營(yíng)效率和效果，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展。

二、文獻(xiàn)綜述

混合經(jīng)濟(jì)概念。凱恩斯認(rèn)為，挽救資本主義制度的辦法是擴(kuò)大政府機(jī)能，讓國(guó)家權(quán)威與私人力量互相合作。漢森認(rèn)為，混合經(jīng)濟(jì)是生產(chǎn)、收入和消費(fèi)領(lǐng)域的公私混合經(jīng)濟(jì)。薩繆爾森認(rèn)為，混合經(jīng)濟(jì)是國(guó)家和私人機(jī)構(gòu)共同對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)施控制，政府和私人企業(yè)并存、壟斷與競(jìng)爭(zhēng)并存來(lái)調(diào)節(jié)社會(huì)生產(chǎn)、交換、分配和消費(fèi)，政府通過(guò)財(cái)政和貨幣政策來(lái)調(diào)控的混合經(jīng)濟(jì)制度。[ 1 ]

民主社會(huì)主義理論中的混合所有制觀。民主社會(huì)主義在經(jīng)濟(jì)上主張實(shí)行混合所有制體制，實(shí)行多元化混合經(jīng)濟(jì)制度。民主社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)制度主張放棄對(duì)公有制訴求，實(shí)行混合所有制經(jīng)濟(jì)，采取高福利分配方式。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式采取以市場(chǎng)為主導(dǎo)，政府進(jìn)行宏觀調(diào)控的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度。[ 2 ]

馬克思在《資本論》第一卷中提出了公有制基礎(chǔ)上重建個(gè)人所有制思想。“從資本主義生產(chǎn)方式產(chǎn)生的資本主義占有方式，從而資本主義的私有制，是對(duì)個(gè)人的、以自己勞動(dòng)為基礎(chǔ)的私有制的第一個(gè)否定。但資本主義生產(chǎn)由于自然過(guò)程的必然性，造成了對(duì)自身的否定。這是否定的否定。這種否定不是重新建立私有制，而是在資本主義時(shí)代成就的基礎(chǔ)上，也就是說(shuō)，在協(xié)作和對(duì)土地及靠勞動(dòng)本身生產(chǎn)的生產(chǎn)資料的共同占有的基礎(chǔ)上，重新建立個(gè)人所有制?！盵 3 ]在這段論述中，馬克思強(qiáng)調(diào)了資本主義私有制是對(duì)個(gè)人的以自己勞動(dòng)為基礎(chǔ)的私有制的否定，而新的個(gè)人所有制是對(duì)資本主義私有制的再次否定，不是重新建立私有制，而是在生產(chǎn)資料公有基礎(chǔ)上，重新建立個(gè)人所有制。但重建個(gè)人所有制內(nèi)涵并未進(jìn)一步解釋。

恩格斯在《反杜林論》中闡述了他對(duì)重建個(gè)人所有制內(nèi)涵的理解?！肮兄瓢ㄍ恋睾推渌a(chǎn)資料，個(gè)人所有制包括產(chǎn)品即消費(fèi)品?！盵 4 ]可見(jiàn)恩格斯理解的重建個(gè)人所有制內(nèi)涵是生產(chǎn)資料社會(huì)所有，消費(fèi)資料個(gè)人所有。

國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于馬克思公有制基礎(chǔ)上重建個(gè)人所有制思想有不同認(rèn)識(shí)。概括起來(lái)主要有三種觀點(diǎn)：消費(fèi)資料個(gè)人所有；生產(chǎn)資料個(gè)人所有，也是社會(huì)主義生產(chǎn)資料公有制的內(nèi)容和實(shí)質(zhì)；勞動(dòng)力個(gè)人所有。[ 5 ]

朱榮科等（1997）認(rèn)為重建個(gè)人所有制與混合經(jīng)濟(jì)體制在促進(jìn)生產(chǎn)力的發(fā)展上存在同向和共生關(guān)系[ 6 ]。張長(zhǎng)城（1998）認(rèn)為，個(gè)人占有同公共占有有機(jī)結(jié)合的混合所有制是馬克思設(shè)想的公有制基礎(chǔ)上重建個(gè)人所有制的內(nèi)涵[ 7 ]。

朱光華等（1999）認(rèn)為，混合所有制經(jīng)濟(jì)包括兩重涵義：整個(gè)社會(huì)多種所有制形式和經(jīng)濟(jì)成分并存格局；不同所有制性質(zhì)資本在同一企業(yè)中混合。[ 8 ]

我國(guó)混合所有制理論從黨的相關(guān)報(bào)告或決定中可找到演化脈絡(luò)。1997年，黨的十五大報(bào)告指出“公有制經(jīng)濟(jì)不僅包括國(guó)有經(jīng)濟(jì)和集體經(jīng)濟(jì)，還包括混合所有制經(jīng)濟(jì)中的國(guó)有成分和集體成分”，正式提出了混合所有制概念。2003年，黨的十六屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》指出：“大力發(fā)展國(guó)有資本、集體資本和非公有資本等參股的混合所有制經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，使股份制成為公有制的主要實(shí)現(xiàn)形式?！?013年，黨的十八屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》指出：“國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式，有利于國(guó)有資本放大功能、保值增值、提高競(jìng)爭(zhēng)力，有利于各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。允許更多國(guó)有經(jīng)濟(jì)和其他所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟(jì)。國(guó)有資本投資項(xiàng)目允許非國(guó)有資本參股。允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體。”

三、混合所有制經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

混合所有制原理可從馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)和西方經(jīng)濟(jì)學(xué)兩個(gè)角度進(jìn)行理論推演。

（一）西方經(jīng)濟(jì)學(xué)角度

從西方經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，混合所有制理論可從私有經(jīng)濟(jì)制度中衍生出來(lái)。一個(gè)私有經(jīng)濟(jì)制度的形式化描述為（{Qi，？酆i}│m i=1，Yh│N h=1，{x0i，？茲ih}│m i=1）。Qi為消費(fèi)集，Yh為生產(chǎn)集，x0i為消費(fèi)者初始資源稟賦，？茲ih為第i個(gè)消費(fèi)者從第h個(gè)廠商獲得的收益分配比例。經(jīng)濟(jì)制度可在上述私有經(jīng)濟(jì)制度定義基礎(chǔ)上進(jìn)行衍生分類。一個(gè)經(jīng)濟(jì)制度（{Qi，？酆i}│m i=1，Yh│N h=1，{x0i，？茲ih}│m i=1）中，如果x0i全部為私有財(cái)產(chǎn)，則為私有經(jīng)濟(jì)制度；如果x0i全部為公有財(cái)產(chǎn)，則為公有經(jīng)濟(jì)制度；如果x0i一部分為私有財(cái)產(chǎn)，另一部分為公有財(cái)產(chǎn)，則為混合經(jīng)濟(jì)制度。混合經(jīng)濟(jì)制度又可分三大類：公有制為主，私有制為輔；公有制與私有制勢(shì)均力敵；私有制為主，公有制為輔。

（二）馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)角度

從馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)角度出發(fā)，混合所有制原理可從馬克思《資本論》中剩余價(jià)值理論為起點(diǎn)進(jìn)行邏輯推演。

1.《資本論》中剩余價(jià)值理論形式化描述

形式化描述包括微觀、中觀和宏觀三個(gè)層次。

（1）微觀層次。對(duì)應(yīng)企業(yè)層面的商品價(jià)值構(gòu)成和資本增值過(guò)程。

1）剩余價(jià)值公式。馬克思勞動(dòng)價(jià)值論認(rèn)為：商品具有兩重性，即價(jià)值和使用價(jià)值。使用價(jià)值是商品的自然屬性，價(jià)值是商品的社會(huì)屬性。生產(chǎn)商品的勞動(dòng)可分為具體勞動(dòng)和抽象勞動(dòng)。具體勞動(dòng)形成商品的使用價(jià)值，抽象勞動(dòng)形成商品價(jià)值。商品價(jià)值量由凝結(jié)在商品上的一般人類勞動(dòng)形成，即由社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間決定。勞動(dòng)創(chuàng)造了全部?jī)r(jià)值。價(jià)值公式為：C+V+M。商品價(jià)值構(gòu)成包括三部分：C、V和M。C是不變資本，轉(zhuǎn)移的生產(chǎn)資料價(jià)值；V是可變資本，活勞動(dòng)，工人的必要?jiǎng)趧?dòng)，是補(bǔ)償勞動(dòng)者及其家屬生存所需生活資料的價(jià)值；M是勞動(dòng)者剩余勞動(dòng)所創(chuàng)造的被資本家無(wú)償占有的價(jià)值，即剩余價(jià)值。

2）簡(jiǎn)單再生產(chǎn)。本期生產(chǎn)所需的資本投入量與上期的資本投入量相等，總價(jià)值量與上期相等。即上期的剩余價(jià)值M全部被資本家消費(fèi)掉，而沒(méi)有留一部分繼續(xù)增加本期的生產(chǎn)投入，本期的C+V+M等于上期的C+V+M。

（2）中觀層次。分兩大部類Ⅰ和Ⅱ，Ⅰ是生產(chǎn)生產(chǎn)資料的部類，Ⅱ是生產(chǎn)消費(fèi)資料的部類。

2.私有制生產(chǎn)方式與公有制生產(chǎn)方式剩余價(jià)值公式

（1）私有制生產(chǎn)方式。剩余價(jià)值公式為C+V+M，三部分構(gòu)成含義同前述。

（2）公有制生產(chǎn)方式。剩余價(jià)值公式為C+V+M，三部分構(gòu)成含義與前不完全相同。C和V的含義相同，但M的含義卻與前述完全不同，它不再是被資本家完全占有的剩余價(jià)值，而是被整個(gè)社會(huì)共同占有的公共剩余價(jià)值，姑且將其變形為G。公有制生產(chǎn)方式下剩余價(jià)值公式可表示為C+V+G。

（3）公有制生產(chǎn)方式與私有制生產(chǎn)方式比較。勞動(dòng)者所得在公有制生產(chǎn)方式下應(yīng)比私有制生產(chǎn)方式下更多，更多的部分應(yīng)是Gi，即除勞動(dòng)工資外，從社會(huì)共同占有的公共勞動(dòng)成果G中分得的一部分。Gi的數(shù)量多少可體現(xiàn)公有制對(duì)私有制生產(chǎn)方式的比較優(yōu)勢(shì)。

公有制條件下Gi如何分配成為關(guān)鍵。由于G是公共剩余價(jià)值，具有公共物品特性，即無(wú)競(jìng)爭(zhēng)、非排它性，它的分配無(wú)外乎兩個(gè)途徑：政府宏觀調(diào)控和企業(yè)微觀分配。政府宏觀調(diào)控指政府根據(jù)公共財(cái)政需要行政干預(yù)進(jìn)行公共剩余價(jià)值配置。企業(yè)微觀分配指在上繳公共財(cái)政、進(jìn)行必要生產(chǎn)積累準(zhǔn)備后，對(duì)企業(yè)公共剩余價(jià)值進(jìn)行的再分配。公有制條件下微觀分配實(shí)踐表明主要是平均分配，即大鍋飯式分配。行政干預(yù)分配范圍包括：國(guó)防、公共安全、政府必要運(yùn)行開(kāi)支、社會(huì)保障和民生支出等。由此可見(jiàn)，Gi包括兩部分：企業(yè)微觀初次分配和公共財(cái)政再次分配中社會(huì)保障和民生支出中落實(shí)到勞動(dòng)者個(gè)人的部分。Gi比較優(yōu)勢(shì)要求落實(shí)到勞動(dòng)者個(gè)人的初次分配與再次分配部分之和明顯大于零，且具有可持續(xù)性。再次分配要求公共財(cái)政支出合理，能代表公眾利益。關(guān)鍵是初次分配的大鍋飯式分配具有不可持續(xù)性，客觀上造成不勞動(dòng)者侵占少勞動(dòng)者和多勞動(dòng)者的勞動(dòng)價(jià)值，少勞動(dòng)者侵占多勞動(dòng)者的勞動(dòng)價(jià)值，最終多勞動(dòng)者喪失勞動(dòng)積極性。勞動(dòng)者公共剩余價(jià)值勤惰博弈分析如表1。

其中，假定只有兩個(gè)勞動(dòng)者A和B，G是公共剩余價(jià)值，g1和g2分別是A和B勤奮工作付出的努力成本，G/2代表平均分配公共剩余價(jià)值。由上述博弈支付矩陣可見(jiàn)，大鍋飯式分配必然使勞動(dòng)者喪失勤奮工作動(dòng)力，反而追求懶惰方式。

可見(jiàn)公有制生產(chǎn)方式要具有可持續(xù)性，必須要在分配方式上打破平均分配模式，體現(xiàn)多勞多得、少勞少得、不勞不得原則，激發(fā)勞動(dòng)者生產(chǎn)積極性，提高生產(chǎn)效率，優(yōu)化國(guó)有資本配置，提高運(yùn)營(yíng)效率，使公有制生產(chǎn)方式具有活力。

3.所有制穩(wěn)定性分析

單一公有制特點(diǎn)是過(guò)度穩(wěn)定，表現(xiàn)為力量集中、公平，但僵化、低效和市場(chǎng)信號(hào)不敏感。單一私有制特點(diǎn)是過(guò)度不穩(wěn)定，表現(xiàn)為靈活、高效和市場(chǎng)信號(hào)敏感，但力量分散、不公平和市場(chǎng)信號(hào)反映過(guò)度。為了保持社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展性，單一公有制社會(huì)和單一私有制社會(huì)均在進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整目標(biāo)是具有可持續(xù)發(fā)展特點(diǎn)的適度穩(wěn)定型所有制結(jié)構(gòu)。過(guò)度穩(wěn)定的單一公有制向適度穩(wěn)定的所有制結(jié)構(gòu)調(diào)整，過(guò)度不穩(wěn)定的單一私有制向適度穩(wěn)定的所有制結(jié)構(gòu)調(diào)整。所有制結(jié)構(gòu)指公私所有制結(jié)合的所有制構(gòu)造。過(guò)度穩(wěn)定的單一公有制調(diào)節(jié)到適度穩(wěn)定的以公有制為主體的，公有制與私有制融合的混合所有制結(jié)構(gòu)。該混合所有制既保持了單一公有制的穩(wěn)定、力量集中和公平優(yōu)勢(shì)，又將單一公有制的僵化、低效和市場(chǎng)信號(hào)不敏感劣勢(shì)被私有制的靈活、高效和市場(chǎng)信號(hào)敏感優(yōu)勢(shì)所調(diào)節(jié)。同理，過(guò)度不穩(wěn)定的單一私有制向適度穩(wěn)定的以私有制為主體，私有制與公有制融合的混合所有制結(jié)構(gòu)調(diào)整。該混合所有制既保持了私有制的靈活、高效和市場(chǎng)信號(hào)敏感優(yōu)勢(shì)，又將其力量分散、不公平和市場(chǎng)信號(hào)反映過(guò)度的劣勢(shì)為公有制的穩(wěn)定、力量集中和公平優(yōu)勢(shì)所調(diào)節(jié)。

我國(guó)是社會(huì)主義國(guó)家，應(yīng)堅(jiān)持以公有制為主體，公有制與私有制融合的混合所有制，以激發(fā)包括管理者在內(nèi)的所有勞動(dòng)者的勞動(dòng)積極性和創(chuàng)造性，解放和發(fā)展生產(chǎn)力。

以公有制為主體，公有制和私有制融合的混合所有制，總體上要求國(guó)有資本在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占主體地位，具有實(shí)際控制力。以私有制為主體，私有制和公有制融合的混合所有制，總體上要求私有經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占主體地位，具有實(shí)際控制力。

7.混合所有制生產(chǎn)方式優(yōu)越性

前文所述生產(chǎn)方式優(yōu)越性必須體現(xiàn)在勞動(dòng)者能得到工資以外的公共剩余價(jià)值Gi。實(shí)現(xiàn)方式通常有兩個(gè)途徑：一是初次分配中，勞動(dòng)者得到按勞動(dòng)要素貢獻(xiàn)應(yīng)得的公共剩余價(jià)值；另一個(gè)是再次分配中，公共財(cái)政用于保障和改善民生支出中分配到個(gè)人的部分。初次分配中得到公共剩余價(jià)值的最佳方式是讓職工在混合所有制條件下以公允方式對(duì)企業(yè)適度持股。

（1）職工持股。依上所述非國(guó)有資本中須包括職工按公允方式適度持有的資本。職工普遍持股不僅可提高勞動(dòng)者生產(chǎn)積極性、創(chuàng)造性和企業(yè)凝聚力，還可增強(qiáng)股權(quán)制衡力量，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)。

（2）管理層持股。管理人員從廣義上說(shuō)，屬員工范疇，但管理層在企業(yè)資本投資運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)揮著特殊重要作用?？砂压芾韺映止蓡为?dú)從員工持股中分離出來(lái)。管理層應(yīng)適度持有公司資本。

（3）機(jī)構(gòu)投資者持股。無(wú)論是國(guó)有控股還是民營(yíng)控股，均需在股權(quán)結(jié)構(gòu)中安排股權(quán)制衡力量，而機(jī)構(gòu)投資者則可起到這種作用。

8.混合所有制資本結(jié)構(gòu)

混合所有制資本結(jié)構(gòu)包括國(guó)有股權(quán)、職工股權(quán)、管理層股權(quán)、機(jī)構(gòu)投資者股權(quán)和其他非國(guó)有股權(quán)。國(guó)有股權(quán)比例為a1，職工股權(quán)比例為a2，管理層股權(quán)比例為a3，機(jī)構(gòu)投資者股權(quán)比例為a4，其他非國(guó)有股權(quán)比例為a5，則a1+a2+a3+a4+a5=1。關(guān)鍵要確立最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，即最優(yōu)國(guó)有股權(quán)比例a1，最優(yōu)職工股權(quán)比例a2，最優(yōu)管理層股權(quán)比例a3，最優(yōu)機(jī)構(gòu)投資者股權(quán)比例a4，最優(yōu)其他非國(guó)有股權(quán)比例a5。

9.員工和管理者成為資本所有者資本增值公式

（1）員工和管理者成為資本所有者

Lhj的含義：L11為國(guó)有股權(quán)承擔(dān)的員工勞動(dòng)成本；L12為國(guó)有股權(quán)承擔(dān)的管理者勞動(dòng)成本；L21為員工股權(quán)承擔(dān)的員工勞動(dòng)成本；L22為員工股權(quán)承擔(dān)的管理者勞動(dòng)成本；L31為管理層股權(quán)承擔(dān)的員工勞動(dòng)成本；L32為管理層股權(quán)承擔(dān)的管理者勞動(dòng)成本；L41為機(jī)構(gòu)投資者股權(quán)承擔(dān)的員工勞動(dòng)成本；L42為機(jī)構(gòu)投資者股權(quán)承擔(dān)的管理者勞動(dòng)成本；L51為其他非國(guó)有股權(quán)承擔(dān)的員工勞動(dòng)成本；L52為其他非國(guó)有股權(quán)承擔(dān)的管理者勞動(dòng)成本。

10.股份制穩(wěn)定性分析

股份制是由國(guó)有股、法人股和個(gè)人股組成的財(cái)產(chǎn)組織制度。國(guó)有股權(quán)特點(diǎn)是穩(wěn)定，表現(xiàn)為力量集中、公平，但僵化、低效和價(jià)格不敏感。個(gè)人股權(quán)特點(diǎn)是不穩(wěn)定，表現(xiàn)為靈活、高效和價(jià)格敏感，但力量分散、價(jià)格信號(hào)反映過(guò)度。集中度過(guò)高的國(guó)有股權(quán)表現(xiàn)為過(guò)度穩(wěn)定，為了保持股份制企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，過(guò)度穩(wěn)定的國(guó)有股權(quán)和不穩(wěn)定的個(gè)人股權(quán)均需要調(diào)整，調(diào)整目標(biāo)是具有可持續(xù)發(fā)展特點(diǎn)的穩(wěn)定股份制結(jié)構(gòu)。過(guò)度穩(wěn)定的國(guó)有股權(quán)向適度穩(wěn)定的國(guó)有股權(quán)調(diào)整，不穩(wěn)定的個(gè)人股權(quán)向適度穩(wěn)定的個(gè)人股權(quán)調(diào)整。股份制結(jié)構(gòu)是由國(guó)有股、法人股和個(gè)人股混合而成。適度穩(wěn)定的國(guó)有股權(quán)意味著集中度過(guò)高的國(guó)有股權(quán)比例需要下調(diào)到適度位置，適度穩(wěn)定的個(gè)人股權(quán)意味著需要增加員工持股比例到合適位置以及管理層持股比例到合適位置。穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu)還要求機(jī)構(gòu)投資者適度持股。穩(wěn)定股份制既保持了國(guó)有股權(quán)的穩(wěn)定、力量集中和公平優(yōu)勢(shì)，又將其僵化、低效和市場(chǎng)信號(hào)不敏感劣勢(shì)被個(gè)人股權(quán)的靈活、高效和市場(chǎng)信號(hào)敏感優(yōu)勢(shì)所調(diào)節(jié)。[ 10 ]

11.公有制基礎(chǔ)上重建個(gè)人所有制

學(xué)者對(duì)馬克思提出的所有制之謎，即公有制基礎(chǔ)上重建個(gè)人所有制思想有不同理解，主要包括：消費(fèi)資料個(gè)人所有；生產(chǎn)資料個(gè)人所有；勞動(dòng)力個(gè)人所有。我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)實(shí)踐表明，混合所有制是公有制實(shí)現(xiàn)的有效方式，公有制主體融合私有制，是公有制基礎(chǔ)上重建個(gè)人所有制的有效方式，既體現(xiàn)效率原則，使生產(chǎn)力發(fā)展具有可持續(xù)性，又體現(xiàn)公平原則，通過(guò)職工持股，按勞動(dòng)貢獻(xiàn)程度與其他生產(chǎn)要素共同參與剩余價(jià)值分配，保證了經(jīng)濟(jì)相對(duì)公平，使資本所有者與勞動(dòng)者組成利益共同體，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資本與民營(yíng)資本有效融合，實(shí)現(xiàn)國(guó)民共進(jìn)。

（三）混合所有制經(jīng)濟(jì)關(guān)系框架

公有財(cái)產(chǎn)，人民不能直接占有、使用和處置，只能通過(guò)人大、政府及相關(guān)部門(mén)執(zhí)行其所有者權(quán)能，落實(shí)收益分配流向。私有財(cái)產(chǎn)，人民可直接或通過(guò)公司機(jī)制行使占有、使用、處置和收益權(quán)能。人民財(cái)產(chǎn)包括私有財(cái)產(chǎn)和公有財(cái)產(chǎn)，形式化表示如下：

四、結(jié)論

對(duì)混合所有制進(jìn)行經(jīng)濟(jì)學(xué)分析得到的結(jié)論包括：混合所有制有助于形成適度穩(wěn)定所有制結(jié)構(gòu)；公有資本運(yùn)行應(yīng)在市場(chǎng)條件下引入效率機(jī)制；公私資本混合有助于引入效率機(jī)制，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提高包括國(guó)有資本在內(nèi)的混合資本配置效率和效果；員工持股使勞動(dòng)者依勞動(dòng)要素貢獻(xiàn)參與利潤(rùn)分配，有利于調(diào)動(dòng)勞動(dòng)者積極性，穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化股權(quán)資本結(jié)構(gòu)，完善公司治理結(jié)構(gòu)和現(xiàn)代企業(yè)制度，調(diào)整國(guó)有資本宏觀布局，改革國(guó)有資本授權(quán)管理體制，是我國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革必然取向。

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