新消費新經(jīng)濟及資本運作的異想

周浩德國商業(yè)銀行中國經(jīng)濟學(xué)家

天上不會掉餡餅，在大量優(yōu)質(zhì)服務(wù)背后，似乎都有一個資本的影子。

自從大半年前搬到新加坡生活后，因為工作需要，我經(jīng)常去上海出差。有時候為了處理一些私人的事情，我會選擇住在上海的家里。在經(jīng)歷了新加坡生活的“按部就班”和“單調(diào)無趣”后，上海的生活讓我覺得既熟悉也陌生。

因為家里不開伙，所以我的早飯是通過一個手機app來下單，微信支付后，很快一個小哥就會把早飯送來。我一般吃煎餅，有意思的是，通過手機下單不僅方便，而且價格也跟自己去買是一樣的，我的天吶，小哥送煎餅上門是免費的。

不僅如此，我一個做新三板的朋友告訴我，在互聯(lián)網(wǎng)+的時代，未來我們要實際支付的費用會越來越少，比如說將來家里也不用裝寬帶了，有創(chuàng)業(yè)公司正在考慮在小區(qū)里面裝上一個集中釋放無線信號的站點，未來只要支付很少的費用甚至免費，就可以“共享”寬帶，其中不僅有免費的電視，還有很多最新的大片。

天下當然沒有免費的午餐，我問他：誰來出錢呢?他說：投資人啊，然后到新三板上市，讓更多的投資者來分享企業(yè)的成長。

盡管這聽上去有些天方夜譚，但事實上在很多人心中，這結(jié)合了消費、新經(jīng)濟、資本市場的各種概念，簡直是完美的結(jié)合。

當然，這似乎只是整個故事的一個細節(jié)而已，如果在小區(qū)周圍走一走，你會發(fā)現(xiàn)很多更加有意思的現(xiàn)象。

走出小區(qū)的門口，有人拿著廣告，推銷著“游泳健身、辦卡有優(yōu)惠”。去理發(fā)，單次要付88，但辦卡可以最多打3折。所有的按摩店、洗腳店，辦卡都可以打很大的折扣。我家旁邊有家康駿養(yǎng)生會所，前些年因為資金周轉(zhuǎn)不靈，突然一夜之間倒閉，辦卡的大量會員投訴無門，最后只能自認倒霉。當時有新聞報道說，康駿把會員的錢拿去搞貿(mào)易融資，最終資金鏈斷裂。

每個小區(qū)的門口都有數(shù)個鏈家房產(chǎn)中介，也不知道從什么時候起，所有的房產(chǎn)中介都換了門頭，幾乎都變成了鏈家，由于鏈家代言人小岳岳暴紅，經(jīng)過鏈家的時候，有時我也不自覺地哼起了“五環(huán)之歌”，心里面默念“上鏈家，有真房源”。

因為不需要買房賣房，我沒走進過這些嶄新的門店，但很清楚的是，白板上的房價在過去的半年中基本上漲了30%有余，而且眼看著掛牌量越來越少，似乎房價仍然有續(xù)漲之勢。

在每個鏈家的旁邊，幾乎都有一家掛著“**財富”的金融公司，門口也有人兜售著各種各樣的理財產(chǎn)品，隨便拿張單子看看，再比較一下旁邊的銀行的黑板上寫出的理財產(chǎn)品的收益率，基本上這些金融公司都可以至少給出7%的年化收益率，銀行理財產(chǎn)品收益率則按照銀行梯隊來排列，四大行基本上在4%左右，股份制商業(yè)銀行大致在5%。

而在金融公司的旁邊，則是一些門面新潮的食品店，其中的主流是水果店、牛肉店和水產(chǎn)店，陳列整齊、包裝精美是這些店的統(tǒng)一特色，價格比一般的菜場買會貴一些，但強調(diào)的是天然、有機和健康。在這些店里，服務(wù)員都會殷勤地讓你掃碼、加入會員——親，掃描即有現(xiàn)金抵扣哦。

民以食為天，商場里的陳設(shè)也印證著這句老話，跟以往不一樣的是，商場中賣衣服的少了，多的是各種連鎖餐廳，其中最受歡迎的是火鍋、川菜、日本菜、韓國菜和西北菜?？Х鹊暌彩菢伺?，在一個商場里基本可以看到所有的國際咖啡店品牌。既然是連鎖，也就意味著想要開出一家分店，都要支付相當?shù)募用速M用。

我的另一位朋友是一位投資人，每次都會約我在這些連鎖餐廳吃飯，順便做一下“實地調(diào)研”。調(diào)研事實上是全方位的，比如在一家火鍋店里，他總要點上一份粉絲，因為粉絲是一家公司專門供應(yīng)的，而這家公司也在積極籌備資產(chǎn)注入。

當我在上海生活時，對這樣的商店陳設(shè)已經(jīng)習(xí)慣，但在國外生活一段時間再回到上海，似乎有另外的感受。我們都知道，天上不會掉餡餅，在大量優(yōu)質(zhì)服務(wù)背后，似乎都有一個資本的影子。

這兩天，很多人在八卦《葉問3》的票房問題，根據(jù)媒體的報道，似乎背后有一家金融投資公司，將國內(nèi)的所有票房收益打包買走，然后以此收益權(quán)為基礎(chǔ)打包成理財產(chǎn)品，分拆賣給投資者。對于購買了收益權(quán)的投資者來說，《葉問3》的票房越高，那么其收益也可以越高。換個角度來看，這有些類似金融市場中的期權(quán)產(chǎn)品，而在金融市場中，如果想要降低風(fēng)險，可以考慮將這個期權(quán)賣出平倉。以此類推，相對穩(wěn)妥的做法是將票房收益權(quán)賣出。比如說，近期創(chuàng)下票房神話的《美人魚》，其發(fā)行方就與制片方簽下了一紙18億人民幣的對賭協(xié)議，如果票房超過18億元，那么發(fā)行方就可以從多出的部分中優(yōu)先獲得額外收入，對于制片方來說，其獲得固定的收入，但失去了18億元以上的票房收入，這類似于一個外匯市場中的“封頂期權(quán)”。

當我們在觀看電影時，我們可能并不清楚，在熒光幕的背后，一場資本廝殺正在進行，而對于盜版，有些人痛恨之極，但有些人卻樂于見到，更有意思的是，有些人可能希望在電影上映第N天的時候希望見到更多的盜版。

《葉問3》票房迷霧真相如何，有待時間給予答案，但資本介入產(chǎn)業(yè)，似乎已經(jīng)是一個趨勢，而通過各種資本運作，整個經(jīng)濟似乎也呈現(xiàn)出“衍生品化”。當然，這背后都是需要資金來支持的，市場中所謂的“資產(chǎn)荒”論似乎表明資金仍然很多。

春節(jié)后的一個周六，當我打車從家去機場時，我愕然發(fā)現(xiàn)，我家樓下也有一家已經(jīng)關(guān)門的“e租寶”。

如果腦洞大開，我們可以設(shè)想這樣的場景，開一個炸雞店，然后通過眾籌和P2P吸引資金加入，有了錢，開更多的炸雞店，并在網(wǎng)上開一個微店，提供外賣服務(wù)。為了吸引顧客，只要掃描二維碼，就可以買炸雞送啤酒。

炸雞越賣越多，接下來，成立一個投資公司，持有炸雞店70%的股權(quán)，將眾籌和P2P的資金轉(zhuǎn)為10%的股權(quán)，并將20%的股權(quán)通過“e租寶”等公司向外出售，并承諾將來回購這些股份，“e租寶”等公司可以通過“收益權(quán)”互換的形式，將這些股權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)楣潭ㄊ找娴睦碡敭a(chǎn)品，出售給普通投資者。

獲得資金后，炸雞店繼續(xù)擴張，并且取得各種國際認證。接下來投資公司引入戰(zhàn)略投資者，并減持部分股份，以提升公司形象，盡快安排上市事宜。

同時與對沖基金簽訂對賭協(xié)議，承諾公司業(yè)績，這樣一來可以通過不出讓股份的方式獲得更多的廉價資金擴張，有利于盡快取得規(guī)模效應(yīng)并達到盈虧平衡點。

為了盡快盈利，投資公司把送啤酒改為送可樂，同時號召所有參與投資的散戶們每天吃上一份炸雞，但天不遂人愿，禽流感出現(xiàn)，炸雞店銷量大幅下滑。由于遲遲不能盈利，炸雞店開始發(fā)不出工資，由于沒人愿意投入資金買入股份，投資公司開始借高利貸以補充流動資金，并號召散戶們每天吃兩份炸雞。

由于炸雞店人浮于事，衛(wèi)生狀況下降，有人吃了炸雞出現(xiàn)食物中毒，媒體曝光后炸雞店經(jīng)營更加困難。

眾多投資的散戶們發(fā)現(xiàn)資金難以取回，開始游行，官方不得不出面安撫，并主持協(xié)調(diào)債權(quán)人的會議，接下來債權(quán)人發(fā)現(xiàn)投資公司的賬目存在造假協(xié)議，要求通過法律途徑退出。

投資公司宣布破產(chǎn)，但表示可以通過出售炸雞設(shè)備的方式償還債務(wù)。