劉金

摘 要 本文對(duì)金融理財(cái)方式進(jìn)行比較，針對(duì)金融理財(cái)機(jī)構(gòu)、金融理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)分別作出闡述，并對(duì)保險(xiǎn)理財(cái)方式相較于其他理財(cái)方式的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)做出細(xì)致分析，以供同行交流參考。

關(guān)鍵詞 金融理財(cái) 保險(xiǎn)產(chǎn)品 監(jiān)管機(jī)制

一、引言

近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，人們逐漸意識(shí)到個(gè)人理財(cái)?shù)闹匾?，這為我國(guó)金融體制的進(jìn)一步改革與發(fā)展提供了機(jī)遇。為此，銀行、保險(xiǎn)、證券、信托、基金等金融機(jī)構(gòu)推出了不同類型的金融產(chǎn)品，用來(lái)滿足人們對(duì)于個(gè)人理財(cái)?shù)男枰?。用戶可?duì)各種理財(cái)形式進(jìn)行綜合對(duì)比，最終選擇一種適合自己理財(cái)需要的產(chǎn)品形式。

二、對(duì)金融理財(cái)機(jī)構(gòu)監(jiān)管主體的比較

金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管主體承擔(dān)著規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)合法運(yùn)營(yíng)的責(zé)任。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)主要包括商業(yè)銀行、信托投資公司、證券公司、基金管理公司以及保險(xiǎn)公司等。

中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)作為商業(yè)銀行、信托投資公司的監(jiān)管主體，承擔(dān)著規(guī)范銀行業(yè)、信托業(yè)的監(jiān)管職責(zé)。銀監(jiān)會(huì)對(duì)于商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的最低資金標(biāo)準(zhǔn)做了明確限定；對(duì)商業(yè)銀行推出的人民幣理財(cái)產(chǎn)品資金規(guī)模、產(chǎn)品管理收費(fèi)以及資金托管運(yùn)營(yíng)模式未作明確限定；賦予商業(yè)銀行自主宣傳個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的權(quán)力。銀監(jiān)會(huì)協(xié)同全國(guó)人大頒布了一系列規(guī)范信托業(yè)管理的條例，規(guī)定了信托公司實(shí)行集合性理財(cái)計(jì)劃的合同上限與單份合同的資金下限；禁止直接或間接代理銷售理財(cái)產(chǎn)品。禁止信托公司委托非金融機(jī)構(gòu)推介信托計(jì)劃；對(duì)信托公司財(cái)產(chǎn)狀況實(shí)行每周予以審查辦法。

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)作為證券公司、基金管理公司的上一級(jí)管理機(jī)構(gòu)，承擔(dān)著宏觀調(diào)控證券交易市場(chǎng)及基金運(yùn)行手段的責(zé)任。證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了一系列的監(jiān)管法規(guī)，對(duì)于集合理財(cái)、限定性與非限定性理財(cái)計(jì)劃的資金規(guī)模有一定的限制標(biāo)準(zhǔn)；對(duì)于資金托管設(shè)立季度性審查機(jī)制；并對(duì)證券公司直接或間接代理銷售理財(cái)產(chǎn)品，作出最低收益保證等行為明令禁止。證監(jiān)會(huì)協(xié)同全國(guó)人大，針對(duì)基金業(yè)的行業(yè)管理頒布系列法律條文，規(guī)定了募集資金總數(shù)、基金的客戶容量、單客戶投資基金的下限指標(biāo)；賦予了銀行對(duì)于基金的托管權(quán)，實(shí)行每周進(jìn)行資產(chǎn)凈值評(píng)估管理；并賦予基金公司公開宣傳理財(cái)產(chǎn)品的權(quán)力。

中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)作為保險(xiǎn)公司理財(cái)?shù)谋O(jiān)管主體，對(duì)于規(guī)范保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展負(fù)主要監(jiān)管職責(zé)。保監(jiān)會(huì)對(duì)于保險(xiǎn)理財(cái)資金規(guī)模、管理費(fèi)用、最低擔(dān)保價(jià)格等均未設(shè)定明確界限，要求保險(xiǎn)公司對(duì)投資用戶所屬單位價(jià)值實(shí)行月行性評(píng)估。

三、對(duì)金融理財(cái)產(chǎn)品特性的比較分析

（一）各產(chǎn)品投資特點(diǎn)比較

商業(yè)銀行的傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品主要為儲(chǔ)蓄理財(cái)，具有收益固定、風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)。隨著金融體系的發(fā)展，銀行理財(cái)產(chǎn)品的類型也逐漸增多，目前商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品主要分為外幣理財(cái)與人民幣理財(cái)兩類。外幣理財(cái)產(chǎn)品受國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，具有風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大、收益相對(duì)較高的特點(diǎn)；證券公司理財(cái)產(chǎn)品主要分為限定型和非限定型兩種，前者的理財(cái)產(chǎn)品可根據(jù)經(jīng)營(yíng)形式分為債券型和貨幣市場(chǎng)型；后者則可分為FOF型、股票型和混合型產(chǎn)品。證券公司限定性理財(cái)產(chǎn)品具有范圍廣、收益低、風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，而非限定性產(chǎn)品則風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)高、投資回報(bào)率較大；信托公司的運(yùn)營(yíng)手段是將籌集資金投資于國(guó)債、國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券、上市企業(yè)債券等信用度高的固定收益類金融產(chǎn)品，因此具有風(fēng)險(xiǎn)性小、收益穩(wěn)定等特點(diǎn)；基金公司理財(cái)產(chǎn)品根據(jù)投資對(duì)象不同可分為股票型、債券型、混合型以及貨幣型基金，由于基金行情與股市走勢(shì)密切相關(guān)，因此其投資收益率的不確定性極大；保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品可分為投資連接保險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)以及分紅險(xiǎn)等形式，投連險(xiǎn)無(wú)最低收益保證、萬(wàn)能險(xiǎn)承諾最低收益率、分紅險(xiǎn)承諾客戶固定收益率，因此這三種形式的風(fēng)險(xiǎn)性依次降低，產(chǎn)品收益也隨之降低。

（二）各產(chǎn)品流動(dòng)性比較

傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品有固定期限，流動(dòng)性較差，而經(jīng)過改良的銀行理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性明顯增強(qiáng)，甚至可與活期存款相比較；集資性信托產(chǎn)品的流動(dòng)性比較差，又由于其不得公開宣傳，其流動(dòng)性更是大大降低；證券公司集資性產(chǎn)品流動(dòng)性強(qiáng)于傳統(tǒng)人民幣理財(cái)產(chǎn)品和信托產(chǎn)品，投資者可在開放期內(nèi)自由購(gòu)買或贖回；而基金產(chǎn)品由于具有可隨時(shí)在市場(chǎng)上交易的特點(diǎn)，其產(chǎn)品流動(dòng)性優(yōu)于其他類型產(chǎn)品；保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性則受其保障性限制，保險(xiǎn)合同上往往會(huì)約定好投資期限，投資者雖有權(quán)提前終止合同，卻也要承擔(dān)由此帶來(lái)的損失。因此產(chǎn)品流動(dòng)性不強(qiáng)。

四、保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析

（一）政策優(yōu)勢(shì)分析

為了保證和發(fā)展保險(xiǎn)理財(cái)行業(yè)，我國(guó)有關(guān)機(jī)關(guān)和部門出臺(tái)了相應(yīng)的系列法規(guī)?！侗ｋU(xiǎn)法》作為我國(guó)保險(xiǎn)理財(cái)行業(yè)的基本法律，對(duì)于完善政府保障機(jī)制、保證保險(xiǎn)投保人及受益人切身利益具有監(jiān)督與管理的作用。例如，《保險(xiǎn)法》的第六十七條至第九十四條就對(duì)保險(xiǎn)公司成立基礎(chǔ)及司法保證作出詳細(xì)解釋，嚴(yán)苛的成立審核條件及人壽保險(xiǎn)在公司破產(chǎn)后的強(qiáng)制轉(zhuǎn)讓要求切實(shí)保證了理財(cái)客戶的財(cái)產(chǎn)安全。

（二）產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)分析

1.保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品具有意外保障優(yōu)勢(shì)。保險(xiǎn)理財(cái)是指投保人投入固定本金與保險(xiǎn)公司簽訂保險(xiǎn)合同，以保證在出現(xiàn)意外情況后，能夠獲得由保險(xiǎn)公司提供的賠償金，將意外損失降至最低。保險(xiǎn)理財(cái)方式帶給投?？蛻舻牟粌H是一種資本保值渠道，同時(shí)還會(huì)給客戶帶來(lái)安全感與對(duì)于未知風(fēng)險(xiǎn)的可控性。同時(shí)，保險(xiǎn)公司理財(cái)產(chǎn)品日趨多元化，除了傳統(tǒng)的人壽險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司推出了投連險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)等理財(cái)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品不僅具備傳統(tǒng)壽險(xiǎn)的保障性能，還可以讓投資客戶直接參與到保險(xiǎn)公司的投資活動(dòng)之中，將客戶的資產(chǎn)利益最大化。

2.保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品采取復(fù)利的收益計(jì)算方式。雖然就投資角度而言，保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品相較于其他理財(cái)產(chǎn)品的投資范圍受到了一定限制，目前保險(xiǎn)產(chǎn)品可以投資的范圍被限定為債券和證券投資基金，只有一小部分可以用于投資股票期貨，并且投資范圍也有嚴(yán)格限制。因此，總體水平上，保險(xiǎn)產(chǎn)品的最終收益可能不及其他金融理財(cái)方式，但是不同于商業(yè)銀行等理財(cái)機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品基本采取復(fù)利計(jì)算方式，以來(lái)確定投資賬戶收益情況。這就會(huì)使投保賬戶中的資金成本在保險(xiǎn)期內(nèi)以年為單位實(shí)現(xiàn)“利滾利”式增長(zhǎng)，長(zhǎng)期投保增量相當(dāng)可觀。

3.保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品具有合理避稅功能。根據(jù)《稅法》的相關(guān)條例，保險(xiǎn)金不納入應(yīng)征稅額，因此保險(xiǎn)理財(cái)可以作為一種合理避稅的有利工具。首先，企業(yè)主可以拿出職員工資的一小部分用于投保商業(yè)保險(xiǎn)，職員在領(lǐng)取保險(xiǎn)金時(shí)也是完全免稅的。因此無(wú)論對(duì)企業(yè)還是員工個(gè)人，投資商業(yè)保險(xiǎn)都可以保證所有財(cái)產(chǎn)不受損害；其次，根據(jù)我國(guó)遺產(chǎn)稅暫行條例，遺產(chǎn)稅稅率隨著遺產(chǎn)總數(shù)的增多而提高，最高稅率可達(dá)50%。為了保證家族總資產(chǎn)不受損害，合理投保人壽保險(xiǎn)，在財(cái)產(chǎn)移接時(shí)能夠切實(shí)保護(hù)被繼承者與繼承人的個(gè)人利益。從而有效避免了由于投資者的不幸離世，而導(dǎo)致的個(gè)人財(cái)富嚴(yán)重縮水現(xiàn)象。

五、結(jié)束語(yǔ)

保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品與其他理財(cái)方式相比，具有風(fēng)險(xiǎn)性小、收益穩(wěn)定等特點(diǎn)，同時(shí)它作為合理避稅的重要渠道，可以為投資者省去許多不必要的煩惱。保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理手段及其穩(wěn)健的利益增長(zhǎng)在新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下是其他理財(cái)產(chǎn)品無(wú)法媲美的，值得引起廣大投資者的關(guān)注與重視。

（作者單位為對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)）

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