中國銀監(jiān)會日前提出，將設(shè)立中國信托登記有限責(zé)任公司，建立信托產(chǎn)品統(tǒng)一登記制度。在2016年伊始，這個(gè)消息讓人眼睛為之一亮，對于信托市場的發(fā)展，也產(chǎn)生了某種期待。

當(dāng)銀監(jiān)會的消息一發(fā)布，諸多專家認(rèn)為，此舉不僅將為信托業(yè)健康發(fā)展提供重要的基礎(chǔ)性制度平臺，也有利于保障信托各方當(dāng)事人權(quán)益，將進(jìn)一步提高信托產(chǎn)品公信？力。

信托制度優(yōu)化之路漫漫

據(jù)了解，業(yè)內(nèi)一直呼吁建立信托登記制度，相關(guān)人士很早就開始在信托登記方面進(jìn)行探索。2006年，中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)在上海浦東新區(qū)設(shè)立上海信托登記中心，進(jìn)行信托基本信息登記等試點(diǎn)。2014年，上海自貿(mào)區(qū)管委會發(fā)布《信托登記試行辦法》，推動在自貿(mào)區(qū)建立和完善信托登記平臺。

另外中國《信托法》第10條規(guī)定：“設(shè)立信托，對于信托財(cái)產(chǎn)，有關(guān)法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)辦理登記手續(xù)的，應(yīng)當(dāng)依法辦理信托登記。未依照前款規(guī)定辦理信托登記的，應(yīng)當(dāng)補(bǔ)辦登記手續(xù)；不補(bǔ)辦的，該信托不產(chǎn)生效力。”

依照該項(xiàng)規(guī)定，進(jìn)行登記的信托，以財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移是否需要登記為標(biāo)準(zhǔn)；財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移需要登記的，以該財(cái)產(chǎn)設(shè)立的信托則需要登記（例如土地使用權(quán)和房屋所有權(quán)、船舶、股票、股權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等），如果財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移不需要登記的，以該項(xiàng)財(cái)產(chǎn)設(shè)立的信托也不需要進(jìn)行登記。

此外，在效力方面，如果未按規(guī)定辦理信托登記，該信托不產(chǎn)生效力。不產(chǎn)生效力則意味著信托法律關(guān)系在當(dāng)事人之間尚未建立，各方之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系也不能夠按照《信托法》進(jìn)行調(diào)整。但是，信托不產(chǎn)生效力并不意味著對當(dāng)事人沒有任何意義。換言之，信托即使未登記，但如果經(jīng)委托人和受托人協(xié)商一致訂立了信托合同，則信托成立。

然而應(yīng)該注意的是，若欲發(fā)展健全的財(cái)富管理業(yè)務(wù)與市場，現(xiàn)行信托制度的改革勢在必行；而信托登記制度的建立，更是中國信托實(shí)踐過程中的重中之重。

自2001年《信托法》頒布實(shí)施以來，信托業(yè)務(wù)在中國有了飛躍的發(fā)展。然而信托登記配套制度的缺失，使財(cái)產(chǎn)類信托難于開展，也同時(shí)制約了信托業(yè)的發(fā)展。首先，由于信托登記配套制度的缺失，使信托公司不約而同地選擇了資金信托，信托品種過于單一，沒有充分發(fā)揮信托彈性設(shè)計(jì)空間的優(yōu)越性。此外，也增加了信托當(dāng)事各方設(shè)立信托的成本，妨礙了信托領(lǐng)域的創(chuàng)新。

相比之下，臺灣的信托發(fā)展相對早些，始自1996年。臺灣方面為保護(hù)受益人或其他權(quán)利歸屬人之利益，對于信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性設(shè)有規(guī)范。

臺灣的《信托法》第4條規(guī)定了信托公示制度，要求以某些財(cái)產(chǎn)設(shè)立信托時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照法律的規(guī)定及時(shí)履行一定的公示程序。其中條文的規(guī)定很清楚，表明信托登記是對抗要件，而不是信托的成立要件。而臺灣所采取的對抗主義的登記制度，既保護(hù)了交易安全，同時(shí)相對于登記生效主義的制度，又不會由于信托當(dāng)事人偶然的疏忽而導(dǎo)致大量的信托行為的無效，有利于發(fā)揮信托的獨(dú)特功能。

難行卻必行的一里路

信托登記制度究竟有多重要？近年來富裕階層人士增加，家族信托或各類家族財(cái)富管理的服務(wù)也隨之興起，“創(chuàng)富、守富、傳富”的觀念瑯瑯上口，但真正想讓家族財(cái)富管理落地，信托登記制度必須完備。

不容諱言者，家族財(cái)富管理根植于個(gè)人信托，因?yàn)樾磐兄贫鹊膹椥造`活，加上信托效力不受信托主體的破產(chǎn)、身故等事件影響，在家族財(cái)富管理領(lǐng)域有較大運(yùn)用空 間。

觀察過往中國的信托發(fā)展軌跡，信托登記制度尚未全面建置以前，家族財(cái)富中的非資金的財(cái)產(chǎn)信托無法產(chǎn)生效力，某種程度上阻礙了家族財(cái)富管理的發(fā)展。除此之外，若要追本溯源，這也是因?yàn)橹袊男磐屑軜?gòu)大抵仍以投融資渠道為設(shè)計(jì)概念。而信托業(yè)管理法規(guī)也是以資金信托為中心進(jìn)行構(gòu)建，與其他信托前沿國家的思考有所差異，加上所有權(quán)采取社會主義公有制的緣故，在信托登記制度的設(shè)計(jì)上也無法完全比照其他國家。

但是問題在于，中國法制屬于歐陸法系，在引入信托制度之后卻回避了如何界定受益權(quán)（衡平所有權(quán)）的問題。在“一物權(quán)”的法系下，受益權(quán)何時(shí)能定性取決于立法者的態(tài)度。令人惋惜的是，信托在中國是一項(xiàng)特許經(jīng)營權(quán)，公司過去和未來很長一段時(shí)間享受著制度紅利—信托公司是唯一可以參與貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，理應(yīng)透過更完備的信托登記制度推動財(cái)富管理的發(fā)展腳步。

回顧2014年9月，上海自貿(mào)區(qū)管委會下發(fā)《信托登記試行辦法》，力圖在自貿(mào)區(qū)探索信托登記平臺和信托受益權(quán)流轉(zhuǎn)機(jī)制。次月，銀監(jiān)會正式批準(zhǔn)全國信托登記中心落戶上海自貿(mào)區(qū)。此后全國信托登記中心初步形成信托登記等操作方案，比如在客戶準(zhǔn)入門檻方面，要求合格投資者的最低投資額度不低于100萬元，且需在信托公司開戶。諸如此類舉措，表明信托登記制度正在穩(wěn)步推進(jìn)，然而未來應(yīng)正視信托制度（尤其是信托登記制度）對于個(gè)人或家族財(cái)富管理市場的影響，邁出難行卻又必然要行的一里路。