摘 要：從目前情況來看，政府投融資體制改革中，一項非常重要的內(nèi)容就是推動融資平臺市場化轉型。本文通過D城市，首先分析該城市的償債機制所存在的問題、組織機構所需要完善的問題，為D城市打造全新的業(yè)務、控制風險等相關轉型方案提出了明確的意見。

關鍵詞：融資平臺 轉型發(fā)展 轉型方案 案例

引言

為了能夠推進政府投融資的相關機制順利改革并且轉變政府職能，國務院先后頒布了三次相關文件，在文件中指出，地方政府的投融資平臺不需要再次承擔政府的融資責任，政府進行同融資的現(xiàn)況要通過債務清理的方式來解決。因此，從今以后融資平臺的債務不再是地方政府的債務，當?shù)卣耐恋刎斦鹊闹С謱⒉粫诒Ｕ系胤秸谫Y平臺。所以地方政府的融資平臺需要從“融資”轉型成“投資”平臺，改變以往傳統(tǒng)的“融資主體”，轉向“投資主體”。本文通過D城市為例子，來解析融資平臺如何實現(xiàn)轉型發(fā)展。

1、D城市的現(xiàn)狀和當前所存在的問題

1.1 D市城頭的基本現(xiàn)狀

D城市的城市建設投資有限公司是在當?shù)卣脑试S下建立起來的國有企業(yè)，為了方便起見，以下簡稱“D城投”或者“公司”。公司自從建立起來就一直努力為城市的建設和發(fā)展做出巨大的貢獻。該公司的注冊資本有5億人民幣，與2001年7月份在當?shù)氐墓ど坦芾砭诌M行登記注冊。該公司發(fā)展迅速，在2012年年末的時候就已經(jīng)有7家非常具有影響力的子公司。

1.2 D城投存在的問題

到目前為止，D城投是該城市唯一一所屬于國有資產(chǎn)運營的大規(guī)模的綜合平臺，也是唯一的重大投資項目建設，掌握該城市的基礎設施建設。由于該公司有良好的信譽保障以及震撼的融資能力，因此能夠保證每項任務都可以順利持續(xù)的實施。該公司在與當?shù)氐母鞔蠼鹑跈C構都有良好的協(xié)作，因此可以為城市建設所需要的資金來源提供有效可靠的保證，通過全方位、多渠道的資金來源，解決了財務方面的后顧之憂。但是盡管如此，由于該公司負責了很多公益性質的建設項目，很少在經(jīng)營性的業(yè)務方面有很廣闊的發(fā)展，以至于出現(xiàn)了一些發(fā)展問題。

（1）該公司的“造血”功能欠缺。該公司的公益性項目較多，經(jīng)營向項目發(fā)展的不多，收益項目少，資金結構的來源固定而且單一，從整體公司發(fā)展的情況來看，造血功能并不強大，有待完善。在運營方面也存在著不少的問題，比如說資金的投入以及來源問題不能夠很好的協(xié)調(diào)發(fā)展，資金不充裕，經(jīng)營性質的業(yè)務不能夠走向市場化，發(fā)展理念比較保守。盡管當?shù)卣兄Z給了建設類公司比較優(yōu)越的條件，贊同該城市的部分土地可以交給這個公司進行規(guī)劃，并且同意每年都會只配給這個公司大量土地進行資源配置，但是由政府承諾的土地大面積都不能夠直接掛牌經(jīng)營，屬于“生地”，缺乏嚴重的變現(xiàn)轉化能力。

（2）組織機制發(fā)展不完善。D城投自從建立以來，一直就擔任城市基礎設施建立的責任。早在2010年的時候，很多很多合作的銀行、監(jiān)管部門都決定從該公司的管理平臺撤出，但是盡管如此，公司負責公司發(fā)展的共層管理人員，仍然是由政府任命，缺乏嚴格的獎懲制度、薪資體制也是令人質疑。公司內(nèi)部狠毒人員，尤其是核心主干人員缺乏積極的能動性，缺乏工作熱情， 公司沒有導向型的運行機制，項目管理目標、公司如何運營以及運營方向、業(yè)務管理的目標等很多目標不明確，相關具有導向目標的機制發(fā)展的不健全。

（3）債務補償機制有待進一步發(fā)展。D城投一直承擔著這個城市的基礎公益設施建設發(fā)展，很多債務都屬于政府信用債務，缺乏配置償債資源。公司成立十多年以來，雖然完成眾多高額的建設投資項目，但是由于公司缺乏穩(wěn)定的償債資源，財政的投入欠缺，償債機制沒有安全可靠的保證。

2、D城投投轉型發(fā)展路徑研究

根據(jù)當前國家頒布的最新政策，該公司需要下面三個方面進行著重發(fā)展。

2.1 立足于主方向，發(fā)展多元化

D城投現(xiàn)在正處于快速發(fā)展呃重要階段，應該摒棄以往的單一發(fā)展，而是應該有主有次多方面發(fā)展，以主業(yè)務為主，與此同時還要涉及更多的經(jīng)營性業(yè)務發(fā)展。積極的拓展本公司的金融投資領域，是業(yè)務板塊兒更加完善，努力適應當前的發(fā)展形式，力爭多元化經(jīng)營模式。

2.2 雙向發(fā)展--快速發(fā)展和持續(xù)發(fā)展

城市建設投資集團要依據(jù)本身的能力、自身承擔的責任和使命，要實施多個重大的項目，迅速的將自己的發(fā)展水平上升到一個新的發(fā)展階段，不要舉步不前。在迅速發(fā)展的時候，還要積極響應國家號召，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，在產(chǎn)業(yè)鏈布局、人力引進、管理控制等方面做出深入的研究。

2.3 打響品牌，注重基礎

保證保量的完成所承接的業(yè)務，絕對避免豆腐渣工程，力求最優(yōu)工程，逐漸加強公司內(nèi)部的組織能力以及管理能力，為創(chuàng)造品牌戰(zhàn)略提供強有力的保證。

3、融資平臺轉型發(fā)展建議

3.1 要有明確的發(fā)展戰(zhàn)略

公司高層的管理人員，對與公司如何發(fā)展以及發(fā)展的目標和戰(zhàn)略都應該以書面形式讓每一位相關人員都有清楚的了解，管理層上下都有該對此持有統(tǒng)一的發(fā)展意見。公司要經(jīng)常開展相關專題的學習，將發(fā)展目標貫徹到每個人的思維里面。要保證每位員工都以公司戰(zhàn)略作為檢查自己的工作合格與否的標準。公司上下要定期的對于戰(zhàn)略實施效果進行評估，檢查貫徹情況，提高公司對戰(zhàn)略風險的管控能力。

3.2 提高融資的整體效率

建設公司要適當?shù)恼{(diào)整業(yè)務發(fā)展格局，既要爭取當?shù)卣峁┑馁Y源，又要整合社會的可用資本。公司在進行基礎設施建設的時候，應該努力取得來自政府的良好的公共設施建設資源，從而達到建設與經(jīng)營兩者之間的長久平衡。公司要摒棄單一的結構發(fā)展模式，既要發(fā)展“建設”又要搞好“經(jīng)營”，要有適合自身的“業(yè)務模式”，努力建設土地經(jīng)營平臺以及房地產(chǎn)投資平臺。正確的通過市場的運作模式來引進社會資本。

3.3 構建市場化為主題的投融資機制

要先建立以市場化為主題的投融資機制，首先要做到的就是成功的實現(xiàn)市場化轉型，要有完善的市場化運行機制，其次應該有分明的公司內(nèi)外部關系，在實現(xiàn)這個轉化的過程中，政府是一個重要的角色，一方面是公司的重要客戶，要以政府為中心，另一方面又是持有公司的控股權，是公司的股東。公司要搞清楚與政府相關部門的關系，要有綜合性的經(jīng)營指標，與公司發(fā)展業(yè)務相關的考核體系要發(fā)展完善，努力實現(xiàn)經(jīng)營目標，完善與政府相關的考核機制。

3.4 完善投融資的組織保障

公司的高層管理人員應該注重公司的呃現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理，根據(jù)高層管理人員的一致意見，對組織結構進行合理優(yōu)化，公司的流程體系要實施績效的制度，公司內(nèi)部的治理機構發(fā)展的要完善。董事會的管理人員要有果斷的決策能力，公司監(jiān)事會的工作人員要切實履行監(jiān)督作用。明確管理層的職責，總公司的經(jīng)理要負責公司的運營以及經(jīng)營管理，因此要做好經(jīng)營與運營的發(fā)展戰(zhàn)略和目標，分公司的經(jīng)理要對業(yè)務運行擔負起重大的責任，抓好核心業(yè)務發(fā)展。

3.5 打造市場化的投融資發(fā)展體系

（1）實施組合融資。發(fā)展多元化的融資發(fā)展模式，通過多種融資工具，直接融資所占有的比例要合理，降低財務成本，從而可以緩解財務壓力，優(yōu)化融資結構。

（2）強化現(xiàn)金流體系這里的現(xiàn)金流主要是指土地開發(fā)、出讓現(xiàn)金流、商業(yè)現(xiàn)金流、保障性建房的相關補貼、財務方面的投資建設現(xiàn)金流等，要對公司已有的資產(chǎn)通過合理的運作，壯大現(xiàn)金流。

（3）對接資本市場。如前文所述，倘若公司的造血功能發(fā)展的不夠強大，融資渠道沒有多元化，那么整個公司的未來發(fā)展空間就岌岌可危，所以從這個角度考慮，公司應該今早的對接資本市場，加大直接融資比例。

參考文獻

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[3]鄭小龍. 城市建設投融資平臺在當前經(jīng)濟形勢下的思路與對策[J]. 時代金融旬刊， 2014（17）：24-24.

（作者單位：河南水利投資集團有限公司 河南鄭州市 450000）