投資者購(gòu)買中長(zhǎng)期的保險(xiǎn)才是未來(lái)的主流趨勢(shì)。

保險(xiǎn)理財(cái)已經(jīng)成為很多人的理財(cái)渠道之一，尤其是一兩年的短期理財(cái)險(xiǎn)，兼具理財(cái)和保障的雙重功能，一直是暢銷品。但保監(jiān)會(huì)要求自3月21日起，存續(xù)期限不滿1年的中短存續(xù)期產(chǎn)品立即停售，1年至3年的產(chǎn)品在3年內(nèi)按90%、70%、50%逐年縮減，3年后控制在50%以內(nèi)。隨著保監(jiān)局的一紙禁令，保險(xiǎn)公司如何應(yīng)對(duì)？而普通民眾的理財(cái)方案又該如何調(diào)整？

短期理財(cái)險(xiǎn)≠理財(cái)產(chǎn)品

“中短存續(xù)期產(chǎn)品”，此前市場(chǎng)上對(duì)該類產(chǎn)品的叫法為“高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品”，主要涵蓋存續(xù)期限在三年期以下的產(chǎn)品。保單現(xiàn)金價(jià)值又稱“退保價(jià)值”，是指被保險(xiǎn)人要求解約或退保時(shí)，可以拿到手的金額。

一般來(lái)說(shuō)，短期理財(cái)險(xiǎn)包括萬(wàn)能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)等，在保險(xiǎn)合同生效一年后，保單就開(kāi)始具有現(xiàn)金價(jià)值，且隨著繳費(fèi)時(shí)間增長(zhǎng)，累積的現(xiàn)金價(jià)值也越高。這類產(chǎn)品，我們經(jīng)常會(huì)在一些電商平臺(tái)和保險(xiǎn)公司網(wǎng)站上看到，預(yù)期收益率多在5%～7.5%之間，投資門檻多為1000元。以萬(wàn)能險(xiǎn)為例，它是一種投資型壽險(xiǎn)，除了具備一定的保障功能外，還能分享到保險(xiǎn)公司的投資收益。不過(guò)，如果保險(xiǎn)企業(yè)的業(yè)績(jī)不好，收益率就會(huì)達(dá)不到預(yù)期，甚至也有可能低于銀行存款利率。此外，如果投資者在短期內(nèi)退保，還需要支付一定比例的手續(xù)費(fèi)。

可見(jiàn)，中短存續(xù)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品并非短期理財(cái)產(chǎn)品，存在一定風(fēng)險(xiǎn)。如今一些電商網(wǎng)銷平臺(tái)過(guò)于強(qiáng)調(diào)高收益率，甚至打“理財(cái)牌”，并以“低門檻”、“高收益”、“超短期”為宣傳噱頭，甚至將保險(xiǎn)產(chǎn)品同銀行存款、貨幣基金等進(jìn)行比較，來(lái)誤導(dǎo)投資者，使得他們忽視產(chǎn)品本身的功能，認(rèn)為就是一款短期理財(cái)產(chǎn)品。平安保險(xiǎn)理財(cái)師陳瓊表示，中短存續(xù)期產(chǎn)品本質(zhì)上就是保險(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)產(chǎn)品的核心是“?！保枰y行存款及短期理財(cái)產(chǎn)品有所區(qū)別才行。

為何被叫停？

事實(shí)上，由于中短存續(xù)期保險(xiǎn)產(chǎn)品滿足了保險(xiǎn)消費(fèi)者保險(xiǎn)保障和財(cái)富保值增值雙重需求，近年來(lái)備受市場(chǎng)的青睞。數(shù)據(jù)顯示，2015年的短期理財(cái)型保險(xiǎn)規(guī)模保費(fèi)在6500億元左右，占人身險(xiǎn)總體規(guī)模的27%，有險(xiǎn)企占比甚至在90%以上。

其中以萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)為主的理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品，最近兩年在銷售增長(zhǎng)上更是出現(xiàn)了大爆發(fā)。保監(jiān)會(huì)的資料顯示，這兩種理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品2015年增速接近100%，而今年前兩個(gè)月的新增保費(fèi)已達(dá)4279億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)200%，單兩個(gè)月的保費(fèi)收入已經(jīng)超過(guò)了去年前7個(gè)月。2015年前10月，萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)收入超過(guò)6000億元，超22家險(xiǎn)企的萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)收入占總保費(fèi)收入的五成以上。

既然如此受歡迎，為何會(huì)被緊急叫停呢？

這要從萬(wàn)能險(xiǎn)的投資方向說(shuō)起，其投資工具包括股票、基金、債券、銀行存款等，這些大部分是長(zhǎng)期投資。目前保險(xiǎn)公司大多強(qiáng)調(diào)一年或二年后就可無(wú)手續(xù)費(fèi)或低手續(xù)費(fèi)退保，一些網(wǎng)銷的萬(wàn)能險(xiǎn)，甚至短至三個(gè)月、六個(gè)月就可將錢取出。

由于熱銷的產(chǎn)品弱化甚至剝離了其人身保障的功能，很多公眾認(rèn)為，保險(xiǎn)理財(cái)跟銀行理財(cái)一樣，都是中短期的固定收益類產(chǎn)品。長(zhǎng)此下去，中短期理財(cái)保險(xiǎn)產(chǎn)品規(guī)模越來(lái)越大，到期后能否實(shí)現(xiàn)兌付，已成為監(jiān)管層擔(dān)憂的事情。

有分析師就表示，中短期理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品，投資者往往在投資后的第二年選擇提取本金和利息。這類產(chǎn)品可能擁有較長(zhǎng)的合同期限，但在利率設(shè)定上，在第二年的投資回報(bào)往往達(dá)到最高，鼓勵(lì)投資者在次年就提取本金和利息，其本質(zhì)上存在風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配，以新增投資款補(bǔ)償?shù)狡趦陡兑螅坏┌l(fā)生擠兌，很有可能產(chǎn)生流動(dòng)性危機(jī)。另一方面，類似產(chǎn)品對(duì)險(xiǎn)企而言并無(wú)明顯盈利效果。中小險(xiǎn)企主要希望通過(guò)類似產(chǎn)品獲得資金支持，形成資金池，并尋找能帶來(lái)高收益的投資標(biāo)的，存在類似杠桿的行為。

有業(yè)內(nèi)人士表示，在理財(cái)產(chǎn)品收益率下行趨勢(shì)下，此類保險(xiǎn)產(chǎn)品的高息具有明顯的市場(chǎng)吸引力，保險(xiǎn)公司吸納保費(fèi)后投資權(quán)益市場(chǎng)比例很高，風(fēng)險(xiǎn)由此增大。2015年以來(lái)，舉牌上市公司的保險(xiǎn)資金，大量來(lái)源于以銷售此類產(chǎn)品為主的保險(xiǎn)公司，而具有此類剛性兌付壓力的保險(xiǎn)公司多數(shù)為中小險(xiǎn)企。

事實(shí)上，出于風(fēng)險(xiǎn)控制方面的考慮，2014年2月，保監(jiān)會(huì)就曾下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》；2015年12月初，保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見(jiàn)稿）》 （簡(jiǎn)稱“通知”），通知對(duì)高現(xiàn)金值產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行了修訂。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，整體來(lái)看，此次緊急叫停體現(xiàn)了監(jiān)管部門管控中短期產(chǎn)品的堅(jiān)決態(tài)度，意在經(jīng)濟(jì)下行周期資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)行情欠佳的情況下，從源頭控制保險(xiǎn)公司由于短錢長(zhǎng)配造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及可能引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

未來(lái)保險(xiǎn)投資趨于長(zhǎng)期化

現(xiàn)在停售的是1年期內(nèi)的產(chǎn)品，3年期內(nèi)5年期內(nèi)的產(chǎn)品要在未來(lái)3年內(nèi)逐步停售，也就是說(shuō)，在未來(lái)的3年內(nèi)，還可以購(gòu)買1年以上5年以下的產(chǎn)品。

5年內(nèi)的產(chǎn)品完全停售后，我們?cè)撊绾钨?gòu)買保險(xiǎn)理財(cái)？陳瓊表示，在未來(lái)半年多的時(shí)間里，保險(xiǎn)的銷售逐步從1到3年期，向3年期以上產(chǎn)品過(guò)渡，這將是中小險(xiǎn)企的發(fā)展趨勢(shì)。她說(shuō)：“從2015年開(kāi)始，已經(jīng)有保險(xiǎn)公司開(kāi)始力推年金類等產(chǎn)品，中短期產(chǎn)品發(fā)行量逐漸減少。到了2016年初保險(xiǎn)公司的主要產(chǎn)品以年金、健康險(xiǎn)、壽險(xiǎn)類長(zhǎng)期產(chǎn)品為主。由此可見(jiàn)，想在保險(xiǎn)公司賺“塊錢”的理念已經(jīng)漸漸被淡化了，因此投資者購(gòu)買中長(zhǎng)期的保險(xiǎn)才是未來(lái)的主流趨勢(shì)。

此外，陳瓊提醒投資者在購(gòu)買前要注意下面這幾點(diǎn)：

1.在未來(lái)三年內(nèi)，如果繼續(xù)購(gòu)買三年期內(nèi)五年期內(nèi)的中短期存續(xù)產(chǎn)品，盡量從大型保險(xiǎn)公司或?qū)嵙^強(qiáng)的理財(cái)平臺(tái)購(gòu)買，這類平臺(tái)資金流動(dòng)性較強(qiáng)，保障性較高。

2.以后保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品會(huì)以中長(zhǎng)期為主，即要五年以上，得做好長(zhǎng)期投資打算。保險(xiǎn)代理人一般不會(huì)提醒，如果提前退保的話可能要支付高昂的手續(xù)費(fèi)，甚至?xí)a(chǎn)生很高的虧損。

3.要了解清楚保險(xiǎn)公司投資背景和產(chǎn)品的投資標(biāo)的，比如保險(xiǎn)公司的股東都是哪些，擅長(zhǎng)投資何種項(xiàng)目。雖然目前很多公司的投資去向表述不明，但大概的投資情況可以查詢。

4.了解清楚產(chǎn)品的繳費(fèi)期限，保險(xiǎn)產(chǎn)品繳費(fèi)分為躉繳和期繳，也就是一次性交清還是分期支付，一次要交多少錢。

5.仔細(xì)閱讀保險(xiǎn)條款中關(guān)于費(fèi)用的部分費(fèi)用，比如初始費(fèi)、退保費(fèi)、保障成本等；萬(wàn)能險(xiǎn)每年要扣除一定的保障成本，且會(huì)隨著客戶年齡的增加而增加，也就意味著下一年的投資本金是上一年的投資本金加投資收益減去下一年的保障成本。

6.明確自己的需求，選擇適合自己的保險(xiǎn)產(chǎn)品。既然萬(wàn)能險(xiǎn)要加強(qiáng)保障的功能，在用保險(xiǎn)進(jìn)行理財(cái)?shù)耐瑫r(shí)，了解清楚其保障的功能，多一份人身的保險(xiǎn)。