摘 " 要：中國已經(jīng)全面進入老齡社會，預計到2050年，我國老齡人口將突破4億，“銀發(fā)經(jīng)濟”撲面而來，養(yǎng)老金融服務將成為未來商業(yè)銀行競爭的重要領(lǐng)域。作為養(yǎng)老金業(yè)務的核心組成部分，企業(yè)年金既是商業(yè)銀行發(fā)展輕資產(chǎn)業(yè)務、獲取輕資產(chǎn)收入的重要來源，同時也是服務養(yǎng)老經(jīng)濟、捆綁公司零售客戶的重要渠道，并且還是延伸商業(yè)銀行業(yè)務領(lǐng)域和功能視角的重要平臺。對于當前商業(yè)銀行的經(jīng)營管理而言無疑是一項具有戰(zhàn)略意義的業(yè)務門類。本文從年金的內(nèi)涵和制度基礎入手，在分析了我國年金業(yè)務的市場環(huán)境、競爭主體和業(yè)務模式后，又對美日商業(yè)銀行的年金業(yè)務策略進行了比較研究，最后提出我國商業(yè)銀行開展年金業(yè)務的策略建議。

關(guān)鍵詞：年金;老齡化;養(yǎng)老保險

中圖分類號：F832.2 " " "文獻標識碼：A "文章編號：1003-9031（2016）01-0076-04 "DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2016.01.15

一、企業(yè)年金的內(nèi)涵及制度基礎

年金是一種補充養(yǎng)老機制，是在現(xiàn)行的退休薪酬替代率不足的背景下，由企業(yè)自愿建立，員工與企業(yè)共同繳費，委托專業(yè)機構(gòu)管理的補充養(yǎng)老安排，具有薪酬遞延、滾動收益、稅收籌劃以及彈性激勵四大功能。其宏觀層面理論基礎為20世紀40年代英美福利經(jīng)濟學觀點，微觀層面的理論基礎則分為企業(yè)層面的勞動報酬理論、延遲工資理論和部分人力管理學說觀點，以及參與者層面的生命周期理論和消費理論。

我國企業(yè)年金的治理結(jié)構(gòu)借鑒了西方發(fā)達國家和拉美地區(qū)的做法，采用四角色的治理安排，受托、賬管、投管和托管角色各自分離，相互制衡，以確保年金個人賬戶做實、投資保值、交易安全等目標。

自20世紀90年代我國開始補充養(yǎng)老制度的試點，到目前為止基本形成了一套保障企業(yè)年金運行的制度體系，包括基本管理辦法（2004年勞社保20號令）、企業(yè)和個人稅優(yōu)、參與主體的牌照管理、資產(chǎn)管理及保障、外部監(jiān)管等，這些制度構(gòu)成了我國商業(yè)銀行開展年金制度的政策框架。

二、商業(yè)銀行開展企業(yè)年金業(yè)務的現(xiàn)狀

（一）市場環(huán)境分析

我國人口老齡化趨勢進程加速，人口凈下降階段即將來臨，而作為社會養(yǎng)老第一支柱的基本養(yǎng)老保險卻因為歷史問題和制度缺陷導致無法滿足我國未來龐大的老年人口的養(yǎng)老支出。社會統(tǒng)籌過多、個人賬戶空賬、資金積累低于通脹、顯性和隱形債務巨大等問題是養(yǎng)老金業(yè)務發(fā)展的基本市場環(huán)境[1]。作為國家主導、企業(yè)參與的企業(yè)年金，自2004年正式啟動以來，規(guī)模保持了較快的增長，截至2015年二季度，年金建立企業(yè)74797個，參加職工2308萬人，積累基金8862.86億元。年金參保企業(yè)數(shù)約占同期全國企業(yè)數(shù)的0.3%。年金參保職工數(shù)約占同期參加全國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險人數(shù)的7%①。建立企業(yè)年金的企業(yè)群體較多分布在央企、外資企業(yè)和中型企業(yè)。建立年金的企業(yè)比例并不高。這一方面受企業(yè)效益、自身建立意愿以及員工短期心理的影響，另一方面則是我國現(xiàn)行社保體制中基本保障負擔偏大、年金稅優(yōu)力度不強以及年金推廣方式的影響。

基于年金從設立到發(fā)展均與我國人力資源保障狀況緊密相連，為促進年金業(yè)務發(fā)展，國家也在不遺余力的釋放政策紅利。如為適應新的資管環(huán)境變化，2013 年4 月，國家相關(guān)部門出臺了《關(guān)于擴大企業(yè)年金基金投資范圍的通知》及《關(guān)于企業(yè)年金養(yǎng)老金產(chǎn)品有關(guān)問題的通知》，前者放寬了企業(yè)年金的投資渠道。為解決年金個人納稅問題，2013 年12 月， 《關(guān)于企業(yè)年金、職業(yè)年金個人所得稅有關(guān)問題的通知》出臺，采用EET模式將個人年金納稅義務遞延到實際領(lǐng)取年金的環(huán)節(jié)，實現(xiàn)了稅收遞延，減輕了企業(yè)和員工的稅負，激發(fā)了企業(yè)設立企業(yè)年金的積極性和主動性。為實現(xiàn)機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老體制的并軌，2015 年1 月，國務院印發(fā)《關(guān)于機關(guān)事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老保險制度改革的決定》，明確規(guī)定機關(guān)事業(yè)單位在參加基本養(yǎng)老保險的基礎上，應當為其工作人員建立職業(yè)年金，職業(yè)年金市場的發(fā)展勢必將帶動企業(yè)年金市場新一波的快速增長，擴大商業(yè)銀行的年金業(yè)務規(guī)模。

（二）競爭主體分析

目前，全國共有年金管理機構(gòu)34 家、57 個資格，其中，受托資格10 個、賬管資格17 個、投管資格20 個、托管資格10 個②。商業(yè)銀行持有的年金牌照為3張受托牌照、10張托管牌照和10張賬管牌照。商業(yè)銀行按照牌照持有的區(qū)別分化為三資格年金牌照和雙資格年金牌照。具體的業(yè)務開展情況見表1?？梢钥吹?，工商銀行、建設銀行、中國銀行以及招商銀行形成了年金業(yè)務的第一梯隊，其他6家銀行除了民生銀行發(fā)展年金業(yè)務相對靠后以外基本處于相當?shù)乃骄€上。

由于一段時期里年金市場的發(fā)展預期低于商業(yè)銀行的業(yè)務判斷，因此年金業(yè)務爭奪顯得異常激烈。一方面表現(xiàn)在新設年金項目上，成熟企業(yè)往往采用公開招標方式進行業(yè)務選擇，商業(yè)銀行間經(jīng)常展開激烈的關(guān)系競爭、方案競爭與價格競爭;另一方面，受各家銀行考核指標與市場增量空間有限的影響，存量的年金業(yè)務競爭成為又一爭奪的領(lǐng)域，在企業(yè)年金業(yè)務續(xù)作過程中各項資格轉(zhuǎn)移的情形時常發(fā)生。從競爭促進服務的角度看，年金業(yè)務爭奪有利于各家商業(yè)銀行尋找設計更為豐富的養(yǎng)老金產(chǎn)品;但同時過度競爭的后果也形成了社會資源的浪費和交易成本的提升。

（三）業(yè)務模式分析

年金業(yè)務屬于輕資產(chǎn)業(yè)務，是在不占用商業(yè)銀行任何資本的情況下創(chuàng)造的輕資本收入，因此是商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向之一。各家銀行業(yè)務模式的相同點與差異點均很凸顯。

業(yè)務模式的相同點：首先是中后臺集中，這一點與年金業(yè)務后臺營運操作的專業(yè)度有很大關(guān)系，與一般資金和賬戶管理不同，年金基金管理和賬戶管理一般建立在專業(yè)系統(tǒng)之上，操作流程、管理方式、資金投向、信息披露均有專門的協(xié)議進行約定，且規(guī)?；僮魇墙档瓦呺H成本的選擇，所以各家商業(yè)銀行的年金業(yè)務中后臺均采用集中處理的方式。其次是重點合作渠道選擇。年金按照繳費規(guī)模區(qū)分為單一年金和集合年金計劃，在單一年金計劃中，商業(yè)銀行一般根據(jù)市場競爭的局面聯(lián)合自身合作相對穩(wěn)定的重點渠道客戶，而在集合年金計劃中則更是通過標準化的角色設置將各自的合作關(guān)系相對固化，比如1+3，2+2等模式。最后，在客戶年金業(yè)務的營銷上基本上按照從行內(nèi)資源客戶到借助合作渠道尋找客戶兩種路徑同時進行的方式來展開。且營銷工具基本為授信撬動、關(guān)系捆綁加產(chǎn)品方案營銷。

業(yè)務模式的不同點：首先，資格牌照的不同使得各自的考核導向和角色重點具有差異，具有受托資格的商業(yè)銀行其競爭對手是專業(yè)的養(yǎng)老保險公司，商業(yè)銀行在年金受托管理上相對于發(fā)展成熟的保險公司而言還居于相對劣勢，因此，有資質(zhì)的銀行受托人會在受托人競爭中將重點客戶自身受理，而中小客戶則采用受托外包的方式來降低自己的操作成本。其次，基于自身客戶類型和銀行業(yè)務特點，年金的行業(yè)客戶分布也呈現(xiàn)差異化，各家商業(yè)銀行一般在信貸投入相對較大的領(lǐng)域獲得了年金業(yè)務的捆綁，如某國有行在鐵路、煙草行業(yè)，某股份制銀行在石油、汽車行業(yè)的年金客戶覆蓋相對集中就分別與其業(yè)務投向密不可分。最后，在養(yǎng)老金產(chǎn)品供給和增值服務環(huán)節(jié)，各家商業(yè)銀行的產(chǎn)品類型基本為結(jié)合本行零售、公司產(chǎn)品和聯(lián)合外部合作渠道的產(chǎn)品而呈現(xiàn)出各自的特點。

三、國外商業(yè)銀行開展年金業(yè)務的策略比較

（一）美國企業(yè)年金制度下的商業(yè)銀行策略

美國的企業(yè)年金制度主要由始于1978年401（K）養(yǎng)老計劃組成。該汁劃是由美國聯(lián)邦政府批準，之后允許公司雇主單獨在稅前依據(jù)雇員薪金的特定比例向某一金融機構(gòu)繳款，由該金融機構(gòu)進行管理和經(jīng)營雇員未來的養(yǎng)老金。20世紀80 年代，美國立法公布了商業(yè)銀行經(jīng)營企業(yè)年金業(yè)務的合法資格，由于美國商業(yè)銀行的投行屬性，投資者服務構(gòu)成了其養(yǎng)老金業(yè)務的核心部分和關(guān)鍵盈利驅(qū)動因素?？肆诸D大金融法案出臺后，商業(yè)銀行具備提供一攬子企業(yè)年金服務的資格。

美國從事投資者服務的大銀行通常將業(yè)務分為兩大塊：資產(chǎn)管理、投資管理等交易前和部分交易中服務——以投資決策為核心的信托和非信托業(yè)務;投資服務、公司機構(gòu)服務等交易后和部分交易中非信托服務。一般來講，大銀行更多同時從事信托與非信托業(yè)務;而中小銀行更多從事信托業(yè)務，而將部分或全部托管業(yè)務外包給大銀行。因為從技術(shù)和成本上看，托管等中后線處理更需規(guī)模和系統(tǒng)支持。這導致托管業(yè)務越來越集中到少數(shù)大銀行，比如富國銀行。由于綜合化經(jīng)營能力的區(qū)別，美國的大銀行更趨向于提供DB（Defined Benefit）和DC（Defined Contribution）計劃混合的完全退休方案服務，而中小銀行則主要提供DC計劃服務[2]。

客戶服務模式方面，一是大公司養(yǎng)老金支付金額巨大，同時也有完整嚴密的管理系統(tǒng)，它們可做到每日監(jiān)控其資產(chǎn)投資狀況，并要求基金管理機構(gòu)隨時保持聯(lián)絡，對其投資需求迅速反應。銀行通常安排專門團隊提供客戶服務，并采取以客戶為中心的組織結(jié)構(gòu)，并將客戶服務與產(chǎn)品運作分離。如道富的大客戶業(yè)務分為兩部分：客戶關(guān)系經(jīng)理，確保客戶滿意和交叉銷售;后線運作，會計和交易處理等。二是中小公司和個人客戶資產(chǎn)分散，對銀行監(jiān)督松散，銀行往往采取客戶服務與產(chǎn)品運作合二為一的模式，通過客戶關(guān)系經(jīng)理將客戶要求和運作對齊。

（二）日本企業(yè)年金制度下的商業(yè)銀行策略

日本的退休養(yǎng)老制度主要由三大支柱構(gòu)建而成，一是公共年金制度又稱國民年金;二是企業(yè)補充年金制度;三是個人儲蓄養(yǎng)老金制度。企業(yè)年金主要有兩類：厚生年金和共濟年金，企業(yè)雇員和公務員等依據(jù)身份不同而分別加入“厚生年金”和“共濟年金”。

2001年10月，日本國內(nèi)通過了“確定繳費年金法案（日本401k計劃），并于2002年4月生效。導入DC型企業(yè)年金計劃的原因主要有三方面：一是日本年金投資狀況不理想，年金制度改革需求迫切;二是日本終身雇傭制度的逐漸瓦解和職業(yè)流動的增加;三是日本會計制度國際化所帶來的“時價會計基礎”的推廣，使企業(yè)背負的中長期年金負債問題表面化。該法案還授予了保險公司和商業(yè)銀行對基金資產(chǎn)進行運營管理的資格。

長期以來日本的養(yǎng)老模式奉行“國家中心主義”原則，政府主導著養(yǎng)老資金的管理。厚生年金和國民年金均由厚生省社會保險廳管理，共濟年金則由各互助協(xié)會自行管理，政府甚至承擔了厚生年金的全部管理費用。且承擔資金運作的是厚生省內(nèi)部的養(yǎng)老經(jīng)辦機構(gòu)，不是真正獨立的市場主體，盡管在投資管理上采用市場化投資策略，并聘請外部專家制定投資組合方案，但其投資管理仍擺脫不了政府干預。長期以來，在投資決策上執(zhí)行政府的意志，大部分資金以購買債券、國內(nèi)股票、住宅投資等形式被政府借回用于公共項目的建設。由于年金大部分投資于國內(nèi)資本市場，20世紀90年代日本產(chǎn)生了嚴重金融泡沫并最終破滅，股票市值下跌，資產(chǎn)大幅度縮水。隨著年金制度改革的推行，目前日本商業(yè)銀行在年金業(yè)務上的市場化程度得到初步改善，年金收益率開始回升。同時由于日本人面臨高齡化社會比較久，其年金延伸的金融商品發(fā)展較早，健康醫(yī)療不動產(chǎn)投資信托、老人年金與醫(yī)療保險結(jié)合、遺囑信托（Will Trust）等產(chǎn)品也得到了較好的運用。

四、我國商業(yè)銀行開展企業(yè)年金業(yè)務的策略建議

（一）將年金業(yè)務與企業(yè)人力資源戰(zhàn)略相結(jié)合

企業(yè)年金業(yè)務的服務對象是有建立補充養(yǎng)老制度需求的企業(yè)及其員工。從大環(huán)境上看，企業(yè)建立年金是滿足職工養(yǎng)老的補充保障需求，從企業(yè)發(fā)展自身來看，年金方案則是其人力資源管理的重要內(nèi)容。不僅涉及激勵的公平效率原則，而且還包含薪酬體系設計、崗位價值評定、特別貢獻衡量、中人繳費補償、離退人員管理等一系列的內(nèi)容。因此商業(yè)銀行的年金業(yè)務服務首要的第一原則就是必須充分結(jié)合企業(yè)的人力資源戰(zhàn)略，了解其服務企業(yè)的人力資源管理內(nèi)容和現(xiàn)行的薪酬待遇體系，使年金作為補充養(yǎng)老保障、稅收優(yōu)惠籌劃、員工彈性激勵的功能得到有效的嵌入與發(fā)揮[3]。

（二）將綜合經(jīng)營與專業(yè)拓展相結(jié)合

年金業(yè)務的開展需借助各個參與資格的配合與互動。具有受托資格的商業(yè)銀行應充分利用資格優(yōu)勢，未有受托資格的商業(yè)銀行則應該發(fā)揮自身金控平臺或捆綁渠道的優(yōu)勢，其目的就在于可以提供年金受托、投資、托管和賬戶管理的一站式服務，提供一攬子服務是商業(yè)銀行開展年金主動營銷的關(guān)鍵。

同時，一方面由于商業(yè)銀行自身業(yè)務定位和優(yōu)勢的不同，另一方面由于大客戶在實際的合作方選擇中往往采用平衡各家商業(yè)銀行的做法，因此銀行在年金業(yè)務開展發(fā)揮綜合化優(yōu)勢的同時需要在專業(yè)服務方面加強拓展。比如領(lǐng)先的賬戶管理系統(tǒng)、個性化的托管營運服務、收益及安全性平衡的后端資產(chǎn)對接、專業(yè)的受托方案設計、流暢的監(jiān)管溝通服務等。

對于國際先進銀行在投資者服務上的理念和功能則需要我國的商業(yè)銀行在該領(lǐng)域積極嘗試拓展，一是將服務視角向前延伸，積極提供投資咨詢服務;二是加大資產(chǎn)管理業(yè)務的發(fā)展和數(shù)據(jù)信息的分析，為年金投資服務提供支撐;三是爭取在投管人牌照上形成突破，實現(xiàn)商業(yè)銀行年金業(yè)務真正的綜合經(jīng)營。目前經(jīng)國務院批準試點設立的建信養(yǎng)老金管理有限責任公司已正式成立，建行將原有的養(yǎng)老金業(yè)務從建行體系中剝離，建信養(yǎng)老將作為建行集團開展養(yǎng)老金業(yè)務的統(tǒng)一平臺。國內(nèi)大型商業(yè)銀行已開始向養(yǎng)老金投資核心業(yè)務邁進。

（三）將延伸營銷與產(chǎn)品創(chuàng)新相結(jié)合

年金營銷需要本著鏈式思維，一方面做好年金業(yè)務本身的流程服務。商業(yè)銀行應本著幫助企業(yè)實現(xiàn)最優(yōu)化年金計劃落地的原則，在員工理念導入與宣講、繳費方案與激勵措施、角色選擇與分工、流程審批與合同簽署、投資咨詢與資產(chǎn)對接、待遇支付和增值管理、信息披露與持續(xù)改進等方面加深客戶的服務體驗。另一方面要向企業(yè)和個人客戶的前后端服務進行延伸。一是利用商業(yè)銀行對企業(yè)和個人客戶的金融產(chǎn)品資源，做好企業(yè)和個人的投融資服務;二是利用商業(yè)銀行的渠道、信息和系統(tǒng)資源幫助企業(yè)在人力資源管理效率和年金基金資產(chǎn)的增值上實現(xiàn)進一步的提升。

年金業(yè)務產(chǎn)品除了標準化的年金組合以外，還需要加大創(chuàng)新、豐富其產(chǎn)品配置，如彈性福利計劃、類年金產(chǎn)品、醫(yī)療和健康保障產(chǎn)品、養(yǎng)老社區(qū)服務、專屬養(yǎng)老金銀行卡類產(chǎn)品、養(yǎng)老類融資和借貸產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)模式下的投融資理財服務、養(yǎng)老金專屬理財?shù)取?/p>

（四）加強內(nèi)控管理和專業(yè)隊伍建設

商業(yè)銀行開展年金業(yè)務過程中需要承擔年金資金和賬戶營運的操作風險，因此完善的內(nèi)控體系也構(gòu)成了年金業(yè)務發(fā)展的重要策略保障。除了正常的崗位分離、風險審查、嚴格授權(quán)和集中營運以外，還需要定期接受內(nèi)外部開展的內(nèi)控審計，以幫助風險管理水平的提升。

年金業(yè)務對市場、產(chǎn)品和營運人員的專業(yè)化要求很高，一支穩(wěn)定的有戰(zhàn)斗力的專業(yè)隊伍是商業(yè)銀行發(fā)展年金業(yè)務的重要基礎。專業(yè)隊伍的建設建立在穩(wěn)定的人員數(shù)量和持續(xù)提升的人員素質(zhì)兩塊基石上。對于年金業(yè)務人員的培養(yǎng)需要持續(xù)穩(wěn)定的培訓機制和資源投入，并且需要在人員業(yè)務激勵上做好機制安排。

參考文獻：

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