摘 " 要：在“去杠桿化、結構性改革和避免大規(guī)模刺激計劃”的經(jīng)濟政策背景下，商業(yè)銀行通過新型“非標準化債權資產(chǎn)”業(yè)務來面對愈加激烈的競爭環(huán)境和更加嚴格的監(jiān)管政策。商業(yè)銀行從事非標資產(chǎn)業(yè)務的模式有很多，本文主要討論當前該業(yè)務在銀行間市場中的主要形式——直接購買和買入返售非標資產(chǎn)業(yè)務的規(guī)模及發(fā)展規(guī)律。研究顯示，商業(yè)銀行非標資產(chǎn)業(yè)務除了增加流動性和信用風險外，還存在貨幣空轉問題，且較強的業(yè)務替代性和剛性交易量也使監(jiān)管變得愈加困難。鑒于此，監(jiān)管機構可以通過增加業(yè)務透明度、促進資產(chǎn)證券化、促進金融機構合作、加強非銀行金融機構監(jiān)管等手段防止風險過度積聚引發(fā)銀行系統(tǒng)性危機。

關鍵詞：商業(yè)銀行;銀行間市場;非標準化債權資產(chǎn);銀行監(jiān)管

中圖分類號：F830 " " " "文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031（2016）01-0044-06 "DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2016.01.08

一、引言

非標準化債權資產(chǎn)（簡稱非標資產(chǎn)）指“未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產(chǎn)，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債券、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受（收）益權、帶回購條款的股權類融資等[1]?！睆膬?nèi)涵上看，非標資產(chǎn)基本涵蓋了商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務模式，其中的信貸資產(chǎn)和承兌匯票是商業(yè)銀行貸款業(yè)務的重要組成部分，同時也是銀行監(jiān)管的核心。目前，除傳統(tǒng)正規(guī)方式外，商業(yè)銀行進行非標資產(chǎn)業(yè)務（尤其是信貸資產(chǎn)和承兌匯票）主要有兩種渠道——銀行理財及銀行間市場，而且以這兩種方式交易的非標資產(chǎn)規(guī)模迅速膨脹。銀監(jiān)會于2013年將“非標資產(chǎn)”重新定義和界定則是對當前商業(yè)銀行持續(xù)金融“創(chuàng)新”導致監(jiān)管環(huán)境復雜的結果。本文分析商業(yè)銀行通過銀行間市場進行非標資產(chǎn)業(yè)務的形式、規(guī)模以及風險，并以此得出結論，為銀行監(jiān)管提供借鑒。

二、銀行間市場發(fā)展及資金融通情況

（一）我國銀行間市場的定位

自1984年我國建立銀行間市場以來，經(jīng)過不斷的調(diào)整和完善，銀行間市場已經(jīng)成為金融機構之間解決流動性不足而進行短期融資的場所，并且交易規(guī)模呈逐年上升趨勢。當前銀行間市場主要包括兩部分：一是完全以信用為基礎的資金融通市場，二是以金融工具為標的的交易市場。前者是銀行同業(yè)拆借市場，后者則主要由票據(jù)市場、債券市場及相關衍生品市場組成。同業(yè)拆借期限較短，一般不會超過一年，最常見的是隔夜拆借。在以金融工具為標的的市場中，票據(jù)與債券回購一直是商業(yè)銀行頻繁使用的資金融通方式。正回購方作為債務人將交易計入“賣出回購”，逆回購方作為債權人將交易計入“買入返售”。在銀行間市場中，傳統(tǒng)的回購對象不僅包括票據(jù)和債券，還包括貸款，而且在2012年之前債券是銀行回購的主要金融工具。但從2012年開始，很多銀行為了規(guī)避監(jiān)管，在具體操作中又幻化出多種交易手段，這一點在票據(jù)的使用上尤為明顯[2]。

（二）銀行間市場資金融通情況

自2007年美國次貸危機以來，各國監(jiān)管部門以及國際監(jiān)管機構都加強了本國銀行業(yè)監(jiān)管及跨區(qū)域銀行監(jiān)管合作的力度。新的法規(guī)和措施仍然圍繞銀行監(jiān)管的兩大傳統(tǒng)領域——資本充足率和流動性展開，并提出更高的要求。在資本充足率管理方面，巴塞爾委員會于2010年通過《巴塞爾協(xié)議III》。根據(jù)新協(xié)議，國務院規(guī)定我國將執(zhí)行商業(yè)銀行資本充足率新標準：系統(tǒng)重要性銀行最低資本充足率要求為11.5%，非系統(tǒng)重要性銀行為10.5%。在流動性監(jiān)管方面，我國銀監(jiān)會對當前流動性風險進行評估，并根據(jù)2013年公布的《第三版巴塞爾協(xié)議：流動性覆蓋率和流動性風險監(jiān)測標準》，制定《商業(yè)銀行流動性風險管理辦法（試行）》，規(guī)定了存貸比、流動性比例及流動性覆蓋率三項流動性風險監(jiān)管指標。除此之外，2013年7月5日，國務院下發(fā)《關于金融支持經(jīng)濟結構調(diào)整和轉型升級的指導意見》（簡稱金十條）。其中在加強金融風險防范方面，要求銀行控制地方政府融資平臺、房地產(chǎn)以及“兩高一?！毙袠I(yè)等當前重點金融風險領域的貸款規(guī)模。

總的來說，風險監(jiān)管對商業(yè)銀行高杠桿經(jīng)營模式進行了各種限定。但從商業(yè)銀行角度，這些監(jiān)管恰恰成為其進行“創(chuàng)新”，繞道監(jiān)管的激勵?！皠?chuàng)新”手段之一便是通過銀行間市場發(fā)展非標資產(chǎn)業(yè)務，將受到多重監(jiān)管的貸款業(yè)務轉化成監(jiān)管相對寬松的銀行間市場業(yè)務。這直接導致了銀行間市場交易異?；钴S，交易量大增的局面[3]。作為金融機構資金融通的傳統(tǒng)手段，同業(yè)拆借交易量自2010年起便出現(xiàn)波動上漲趨勢（如圖1所示），2009年全年同業(yè)拆借交易總量為19.35萬億元，僅在2015年上半年交易量已高達24.48萬億元?；刭徥袌鼋灰琢砍史€(wěn)步上漲趨勢（如圖2所示），2009年全年回購交易成交額為67.7萬億元，2015年上半年回購交易成交額已高達164.68萬億元。

銀行間市場交易規(guī)模的巨變反映出商業(yè)銀行在資金來源以及資金使用方式上本質(zhì)性的轉變。這種轉變體現(xiàn)了銀行正采用靈活的手段，利用銀行間市場的短期交易將非標資產(chǎn)進行表內(nèi)轉移，而“創(chuàng)新”背后則隱含巨大的系統(tǒng)性風險。

三、商業(yè)銀行“非標資產(chǎn)”業(yè)務運營模式——以銀行間市場為平臺

（一）商業(yè)銀行銀行間市場非標資產(chǎn)交易情況

商業(yè)銀行通過銀行間市場進行非標資產(chǎn)業(yè)務有直接購買和買入返售兩種運作模式。直接購買非標資產(chǎn)是指銀行通過同業(yè)資金，購買其他金融機構發(fā)行的附有受益權的金融資產(chǎn)，從而達到間接發(fā)放貸款的目的。在此過程中形成的資產(chǎn)不計入貸款，而是轉化為投資項，使用最多的是應收款項投資。這種運作方式出現(xiàn)較早，2012年前最初被幾家上市商業(yè)銀行采用，而在2012年該模式已經(jīng)成為商業(yè)銀行廣泛使用的銀行間市場非標資產(chǎn)業(yè)務手段。如圖3所示，自2009年以來，上市商業(yè)銀行應收款項類投資中的非標資產(chǎn)持續(xù)增加。其中雖然經(jīng)歷兩次波動，但交易量短時間內(nèi)反彈強烈。與2009年全年的1233億元非標資產(chǎn)存量相比，上市商業(yè)銀行2015年上半年通過該業(yè)務轉移的資產(chǎn)已高達61199億元。

買入返售非標資產(chǎn)是指商業(yè)銀行通過回購交易，將選定或已形成貸款的融資項目轉化為短期同業(yè)資產(chǎn)，主要包括買入返售信托受益權和買入返售票據(jù)。商業(yè)銀行大規(guī)模使用買入返售信托受益權始于2012年。2013年中期出現(xiàn)的“錢荒”事件以及2014年年底央行及銀監(jiān)會對銀行間市場的一系列監(jiān)管，使該業(yè)務逐漸被其他業(yè)務模式取代。買入返售票據(jù)在很多商業(yè)銀行的非標資產(chǎn)業(yè)務中占重要地位。該業(yè)務大規(guī)模發(fā)展始于2010年，2013年上半年交易量高達28112億元，是2009年的3倍。同樣源于“錢荒”事件和監(jiān)管，商業(yè)銀行對該類交易不斷進行調(diào)整，使資產(chǎn)存量出現(xiàn)劇烈波動，但基本維持在較高水平（見圖3）。

（二）直接購買附有受益權的非標資產(chǎn)

商業(yè)銀行通過同業(yè)拆借資金購買其他商業(yè)銀行、信托機構、證券公司等金融機構發(fā)行的金融工具（主要是理財產(chǎn)品、信托受益權或資產(chǎn)管理計劃），可以將本行貸款轉變?yōu)橥顿Y項目。運行模式如圖4所示：

銀行A首先選定貸款項目，但直接放貸會受到貸款投向、資本金以及流動性等各方面制約，因此商業(yè)銀行可以選擇其他銀行、信托公司等金融機構作為“過橋”公司，通過購買其發(fā)行的各種附有受益權的非標金融資產(chǎn)，達到間接放款的目的。在此過程中，銀行A購買的非標資產(chǎn)并不計入“客戶貸款及墊款”，而是轉化為投資項目。各家銀行的轉移科目并不相同，主要是在“應收款項類投資”項下種類繁多的二級科目，如“受益權轉讓計劃”、“資金信托及資產(chǎn)管理計劃”、“其他金融機構發(fā)行的理財產(chǎn)品”等。投資類別選取上，商業(yè)銀行偏重于信托受益權及資產(chǎn)管理計劃。除應收款項類投資外，個別銀行還計入在“可供出售金融資產(chǎn)”。

（三）買入返售非標資產(chǎn)

1.買入返售信托受益權

最先開始進行買入返售信托受益權的是興業(yè)銀行。2010年該行買入返售金融資產(chǎn)達14億元。銀行大規(guī)模進行信托受益權買入返售是2012年下半年。運作模式如圖5所示：

銀行A有一貸款項目，但因貸款資金緊張或受貸款投向等方面的監(jiān)管限制，無法直接進行投資。為了維護客戶關系，首先銀行A委托信托公司成立信托受益權并對其進行擔保，同時由銀行B認購（計入投資項目，規(guī)避監(jiān)管）。由于該受益權是長期投資，對銀行B來說會占用資金，因此銀行B通過與銀行C進行短期回購交易將資金進行回籠。在回購到期時，銀行B與銀行C進行結算，同時尋找另一家銀行D接盤。如此反復進行，直至受益權到期。在此過程中，銀行B以及信托公司起過橋作用，收取過橋費。

2.買入返售票據(jù)

票據(jù)常用于貿(mào)易結算。當企業(yè)貿(mào)易背景得到銀行認可后，支付20～100%的保證金，銀行便為票據(jù)簽署付款承諾，即為銀行承兌匯票。當銀行簽署承兌匯票時，該業(yè)務屬于表外業(yè)務，并不計入貸款規(guī)模。但當持票人在票據(jù)到期前向銀行辦理貼現(xiàn)，就要視同貸款計入表內(nèi)的“客戶貸款和墊款”，并接受各項監(jiān)管。為規(guī)避監(jiān)管，銀行A采用“賣斷+買入返售”的做法，即銀行A將已貼現(xiàn)的銀行承兌匯票賣斷給銀行B。由于該交易會占用銀行B的資金，因此兩家銀行會進行附帶買斷條款的票據(jù)回購交易，即銀行A先將已賣出的票據(jù)進行買入返售，將貸款進行轉化。當票據(jù)快到期時，兩家銀行在辦理回購結算的同時，銀行A對其進行買斷。

商業(yè)銀行頻繁使用票據(jù)的買入返售，從銀行資產(chǎn)負債表中表現(xiàn)為銀行間市場交易量暴漲，這在中小商業(yè)銀行中表現(xiàn)尤為明顯。很多城市商業(yè)銀行也將其作為資產(chǎn)擴充的手段。如蘇州銀行2009年銀行間市場交易資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為8%，2013年年末則高達30.8%，相應的資產(chǎn)規(guī)模增加了近5倍。2014年，買入返售資產(chǎn)大量減少，而應收款項類投資劇烈反彈，資產(chǎn)規(guī)模已擴張到2009年的6倍。北部灣銀行2009年銀行間市場交易資產(chǎn)占比22.4%，2012年達到39.4%，直到2013年才恢復正常水平，此時資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)是2009年的4.5倍。城市商業(yè)銀行之所以頻繁使用銀行間交易，是因為大部分銀行都有上市計劃，而通過正常渠道達到銀行上市資產(chǎn)規(guī)模要求比較困難。鑒于此，很多城市商業(yè)銀行利用銀行間資金流轉使資產(chǎn)負債表對應項目賬面價值快速累積，非常便捷的達到上市要求。如采用“票據(jù)對敲”，A銀行買入B銀行的票據(jù)，B銀行承諾在一定期限后回購。與此同時，B銀行買入A銀行相同金額的票據(jù)，A銀行承諾相同期限后回購，交易后兩家銀行資產(chǎn)規(guī)模都得到提升。

四、銀行間市場“非標資產(chǎn)”業(yè)務風險及效率分析

（一）增加銀行系統(tǒng)流動性風險

商業(yè)銀行通過銀行間市場進行非標資產(chǎn)業(yè)務的后果之一是會增加整個系統(tǒng)的流動性不足。銀行間市場業(yè)務一般來說是短期交易，而非標資產(chǎn)業(yè)務沒有二級市場，其中的信托受益權是長期投資，因此存在將籌措的短期資金投資于缺乏流動性的長期金融工具的現(xiàn)象[4]。嚴重的“期限錯配”問題需要銀行在流動性負債到期前不斷地募集資金支持長期項目。從表面上看似乎增加了資金的流動，卻導致整個系統(tǒng)對短期資金的饑渴，增加了流動性風險。除了銀行間市場的非標資產(chǎn)業(yè)務以外，理財、券商定向資管形成的大量表外業(yè)務隨時都需要資金銜接，一旦出現(xiàn)整體流動性緊張，就會出現(xiàn)恐慌情緒，銀行間市場利率也會飆升，加劇資金短缺。同時，大量短期資金在金融體系內(nèi)頻繁循環(huán)，使同業(yè)之間相互牽扯密切，一個環(huán)節(jié)生變就會引發(fā)連鎖反應，加劇風險的積累和演化。如2013年6月發(fā)生在銀行間市場的“錢荒”事件，即為流動性風險過度積聚的結果[5]。

（二）增加銀行系統(tǒng)信用風險

商業(yè)銀行是高杠桿經(jīng)營行業(yè)，負債對所有者權益的比重高達十幾倍。鑒于對整個經(jīng)濟的影響，各個國家的監(jiān)管機構都認定商業(yè)銀行是高危行業(yè)，并對各項風險進行監(jiān)管，而監(jiān)管的重中之重為信用風險。為了降低商業(yè)銀行杠桿比率，防止由于過度放貸致使儲戶存款得不到保障，巴塞爾委員會自1988年起即開始對商業(yè)銀行資本金以及資產(chǎn)風險權重的計算標準不斷進行修正，使資本充足率監(jiān)管成為商業(yè)銀行監(jiān)管國際標準之一。雖然繳納規(guī)定的資本金無法完全補償銀行破產(chǎn)對儲戶造成的損失，但在正常情況下，較高的資本充足率能夠吸納投資失敗對銀行產(chǎn)生的負面影響。在計算資本充足率時，核心問題是確認各項資產(chǎn)的風險權重。如果通過某些手段，使本應計提100%風險權重的資產(chǎn)，轉化成計提較低風險權重，甚至不計提風險權重的資產(chǎn)，那么對銀行來說不僅會有更多的資金進行風險投資，信用風險敞口也會被大大低估，增加整個系統(tǒng)的脆弱性。這也是商業(yè)銀行通過銀行間市場進行非標資產(chǎn)業(yè)務的原因[6]。

以買入返售信托受益權為例。如圖5所示，銀行B和信托公司之所以愿意為銀行A的信貸項目進行融資，是因為三者簽署了“三方協(xié)議”（或稱“抽屜協(xié)議”），即當金融機構之間開展同業(yè)信托受益權交易時，為了解除“過橋”金融機構的擔憂，銀行A會提供一個對項目進行“暗保”的承諾函——當項目出現(xiàn)問題時，由銀行A“兜底”。這種隱性擔保并沒有風險資本的約束，因此銀行A不會計提資本金。對銀行B來說，由于認購的是信托受益權，同時經(jīng)過擔保的項目相當于一次信用升級，因此也不會提高資本金。但從本質(zhì)上看，項目風險并沒有減少，卻沒有得到相應的監(jiān)管。

（三）“貨幣空轉”降低資金使用效率

貨幣空轉是指貨幣在循環(huán)過程中脫離實體經(jīng)濟，在金融機構之間不停打轉的現(xiàn)象，本質(zhì)上體現(xiàn)了資金運用低效以及金融機構對流動性的濫用[7]。相比較而言，很多需要資金支持的中小企業(yè)卻無法向銀行獲得足夠的融資，只能通過新型融資渠道，如小貸公司、P2P等方式獲得有限資金。鑒于這種情況，中央銀行在2014年4月25日和6月16日兩次下調(diào)農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行法定存款準備金率，并選擇性的降低“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達到一定比例的商業(yè)銀行存款準備金率。2015年2月5日，央行下調(diào)對小微企業(yè)貸款占比達到定向降準標準的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行存款準備金率1個百分點。央行定向釋放流動性的意圖十分明顯，但具體效果有待商榷。與對小微企業(yè)提供貸款產(chǎn)生的不確定性相比，小型金融機構更偏好將資金投向流動性高、回報穩(wěn)定的金融工具。如城市商業(yè)銀行偏好于幫助股份制銀行消減信貸規(guī)模收取過橋費，城市信用社、農(nóng)村信用社等金融機構更偏好于同業(yè)存放或拆放賺取利息收入。而這些交易與實體經(jīng)濟并沒有直接關聯(lián)。

（四）業(yè)務替代性和剛性增加監(jiān)管難度

商業(yè)銀行非標資產(chǎn)業(yè)務有很強的替代性，各種業(yè)務此消彼長。如2011年7月，銀監(jiān)會禁止將銀行理財產(chǎn)品投向委托貸款、信托資產(chǎn)轉讓等非標資產(chǎn)業(yè)務，要求將這些項目全部轉入表內(nèi)，這導致2012年銀行應收款項類投資和買入返售信托受益權規(guī)模大幅提高。2013年3月，銀監(jiān)會下發(fā)《關于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關問題的通知》，對銀行理財?shù)谋硗夥菢速Y產(chǎn)進行規(guī)范。很快兩項業(yè)務規(guī)模又一次上漲（見圖3）。另外，雖然銀監(jiān)會對銀信合作反復監(jiān)管，但兩類金融機構交易規(guī)模仍呈擴大趨勢（見圖7）。只是鑒于監(jiān)管的頻繁，兩者在合作中顯得更加謹慎。

商業(yè)銀行非標資產(chǎn)業(yè)務也存在較嚴重的業(yè)務剛性，主要體現(xiàn)在某些業(yè)務已經(jīng)開展就很難控制其規(guī)模。如票據(jù)買入返售業(yè)務，自2010年開始至今，在交易量不斷上漲的過程中出現(xiàn)了三次明顯的波動，一次是在2011年下半年業(yè)務量突然壓縮，原因是2011年6月銀監(jiān)會下發(fā)《關于切實加強票據(jù)業(yè)務監(jiān)管的通知》對票據(jù)業(yè)務進行整頓;第二次是在2013年下半年，主因是2013年6月出現(xiàn)的銀行間市場流動性緊張，同時銀監(jiān)會于2013年10月開啟了新一輪流動性監(jiān)管，使商業(yè)銀行暫時收緊流動性資金的運用。第三次是2014年下半年，原因是銀監(jiān)會對銀行進行窗口指導，設置拆借及回購業(yè)務交易量上限，致使很多商業(yè)銀行對相關業(yè)務進行了調(diào)整。但每次調(diào)整過后，該業(yè)務又會回歸到較高水平。

五、結論及監(jiān)管建議

當前商業(yè)銀行大量進行非標資產(chǎn)業(yè)務交易已經(jīng)成為常態(tài)。商業(yè)銀行從事的非標資產(chǎn)業(yè)務本質(zhì)上與銀行傳統(tǒng)業(yè)務沒有區(qū)別，而在具體經(jīng)營操作上卻出現(xiàn)了眾多新的手法，以達到規(guī)避監(jiān)管的目的，這就是飽受爭議的商業(yè)銀行“影子銀行”業(yè)務[8]。2012年10月國際貨幣基金組織東京年會發(fā)布的 《全球金融穩(wěn)定報告》首次提示中國應關注影子銀行問題。影子銀行的“影子”一詞表明了體系之外的含義，而監(jiān)管事實和統(tǒng)計數(shù)據(jù)標明中國的影子銀行是“體系內(nèi)影子”。這反映出我國商業(yè)銀行創(chuàng)新模式以及中國式影子銀行的發(fā)展動因，更凸顯了當前貨幣調(diào)控和監(jiān)管方面的缺陷。通過上述描述和分析得出以下結論和建議：

第一，從2010年銀行間市場非標資產(chǎn)業(yè)務逐年遞增開始，銀監(jiān)會相繼下發(fā)很多文件對其進行調(diào)控和監(jiān)管，結果無非兩類：一是受約束業(yè)務停止交易，但以另一種業(yè)務形式替代;二是受監(jiān)管業(yè)務交易量會出現(xiàn)短暫收縮，但不久又會出現(xiàn)反彈。不管出現(xiàn)哪種結果，都會加大銀監(jiān)會的監(jiān)管難度。因此現(xiàn)在的監(jiān)管重點不是禁止某項業(yè)務，而是使銀行的所有行為都在銀監(jiān)會可控范圍內(nèi)，所有項目透明化，規(guī)范化，防止風險過度積累引發(fā)系統(tǒng)性風險。

第二，鑒于商業(yè)銀行通過非標資產(chǎn)業(yè)務提高杠桿率規(guī)避資本金監(jiān)管，一個有效的手段是加快資產(chǎn)證券化的發(fā)展，使非標資產(chǎn)轉化成可流動的資本市場證券。這不僅能夠加快銀行資金的周轉，還能為投資者提供更多的投資選擇。同時，由于銀行間的非標資產(chǎn)交易仍然集中在金融系統(tǒng)，因而建立一個廣泛、活躍的二級市場能夠吸引更多的非金融機構參與者，達到分散風險的目的[9]。

第三，從非標資產(chǎn)業(yè)務中表現(xiàn)出的銀信合作、銀證合作和銀保合作的模式以及業(yè)務量來看，信托公司、證券公司和保險公司依然是銀行未來發(fā)展不可缺少的部分，因此通過監(jiān)管手段“一刀切”式的禁止銀行與非銀行金融機構合作很難取得好的效果。事實上，金融機構之間業(yè)務往來能夠使各方發(fā)揮優(yōu)勢資源，更有效的進行資金和風險配置。在各種非銀行金融機構與銀行之間的業(yè)務往來日益密切的情況下，我國目前分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式的弊端也凸顯出來。因此，加強監(jiān)管部門的合作和信息共享十分重要。同時，當前金融機構的合作只做到了收益的共享，而風險卻由銀行一方承擔。非銀行金融機構參與銀行的非標資產(chǎn)業(yè)務，發(fā)揮著類似銀行的作用，卻使資金融通“脫媒”，而且沒有受到嚴密的監(jiān)管[10]。鑒于此，在取消“三方協(xié)議”的同時，要求與銀行存在非標資產(chǎn)業(yè)務往來的非銀行金融機構，根據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量計提資本金也是減少風險積累的手段之一。

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