摘要：本文以云南白藥集團股份有限公司為例，以云南白藥集團股份有限公司2013-2015年經(jīng)審計的財務(wù)報告為相關(guān)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，主要從營運能力、償債能力、盈利能力、成長能力四個方面，采用財務(wù)指標(biāo)分析的方法對企業(yè)財務(wù)狀況進行分析。從而達到正確、公正地評價該上市公司的財務(wù)狀況的目的，并對其存在的問題給出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：云南白藥；財務(wù)分析；財務(wù)指標(biāo)；建議

一、公司簡介

云南白藥集團股份有限公司（以下簡稱“云南白藥”或“公司”）由云南民間名醫(yī)曲煥章先生于1902年創(chuàng)制，問世百年來，以其神奇的療效被世人譽之為“傷科圣藥”、“中華瑰寶”。公司產(chǎn)品以云南白藥系列和田七系列為主，共十種劑型七十余個產(chǎn)品，主要銷往國內(nèi)、港澳、東南亞等地區(qū)，并已進入日本、歐美等國家、地區(qū)的市場。

二、財務(wù)分析

（一）營運能力分析

云南白藥盈利能力分析見表1。云南白藥2013-2015年營運能力各指標(biāo)雖有進有退，但趨于穩(wěn)定。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2014年小幅上升但隨著2015銷售回款變緩，有所下降；存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)波動下降趨勢。

（二）償債能力分析

云南白藥償債能力分析見表2。在短期償債能力方面，云南白藥2013-2015年流動比率和速動比率均呈現(xiàn)上升趨勢。2015年應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款以及存貨等項目增加，導(dǎo)致流動資產(chǎn)增加，流動比率、速動比率有所回升。在長期償債能力方面，云南白藥資產(chǎn)負(fù)債率維持在30.22%，利息保障倍數(shù)2013-2015年逐漸下降，2015年下降幅度最大。整體來看，云南白藥償債能力較強。

（三）盈利能力分析

云南白藥盈利能力分析見表3。云南白藥凈資產(chǎn)收益率2014年達多年來最高27.26%，2015年該指標(biāo)大幅下降至20.29%。云南白藥正在推動企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，短期內(nèi)效果難體現(xiàn)效果，在推動企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，短期內(nèi)效果難體現(xiàn)效果，但為未來企業(yè)發(fā)展提供空間。云南白藥盈利能力總體來看略有下降。同時，從表3中可以看出，公司2013-2015年成本費用控制水平趨于穩(wěn)定。

（四）成長能力分析

云南白藥成長能力分析見表4。2.14-2015年云南白藥成長能力各項指標(biāo)均出現(xiàn)負(fù)值，表現(xiàn)欠佳，呈現(xiàn)市場低迷狀態(tài)。由于云南白藥調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，注重質(zhì)量，導(dǎo)致成長能力放緩。

三、存在的問題及建議

云南白藥是行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)，公司管理水平高，公司銷售收入和利潤都領(lǐng)先其他企業(yè)，但結(jié)合前面的分析來看，公司仍然存在兩個問題。

一是公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率較低，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)長。雖然云南白藥近兩年加強了存貨管理，但受國際金融危機的影響，公司銷售量減少，存貨增加。公司應(yīng)該加大銷售力度，提高銷售水平，降低企業(yè)庫存。二是公司的融資活動中債務(wù)融資比例小，權(quán)益融資比例大。公司可以擴大債務(wù)融資規(guī)模，增加債務(wù)融資比例，以充分的發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，發(fā)揮債務(wù)融資的抵稅作用，同時在公司資本結(jié)構(gòu)保持不變的情況下也可以提高每股收益，提升公司的價值。

參考文獻：

[1]李依繁.淺析企業(yè)財務(wù)分析現(xiàn)狀及問題對策研究[J].才智.2013，（6）.

[2]高亮.財務(wù)管理[Z].馬鋼年鑒，2013.

[3]梁音子，姚林青.基于雷達圖的光電上市公司財務(wù)績效分析[J].經(jīng)濟與管理戰(zhàn)略研究.2014，（3）.