居民投資理財?shù)谋匾约袄碡敳呗?/h1>
2016-04-29 00:00:00錢晟
今日財富 2016年16期
一、我國居民投資理財?shù)谋匾?/p>
（一）負利率趨勢明顯
自從改革開放以來，我國政府出臺了一系列的政策，使得我們的經(jīng)濟得到了飛速發(fā)展，我國居民的收入也隨之提高，但是隨之而來的也是物價水平的大幅度提高，特別是在2007年之后更是如此。在2007年之后，我國的CPI指數(shù)大幅度上升，該指數(shù)能夠衡量通貨膨脹的程度。如果CPI指數(shù)是負值，那么就表示通貨緊縮，如果CPI指數(shù)是正值，那么就表示通貨膨脹。所謂的負利率，并不是說存款利率為負值，而是說物價指數(shù)上升幅度遠遠大于銀行利率上升幅度，這就表示居民把錢存放在銀行，利率實際上為負值。這里必須引入實際利率，實際利率相當于名義利率與通貨膨脹率之差。最近幾年，銀行名義利率在下降，而通貨膨脹率卻是在上升，導致實際利率為負值，從而在實際生活中出現(xiàn)了負利率的情況。
（二）費用支出比例加大
自從上個世紀九十年代開始，我國針對社會保障制度進行了改革，該項改革的結(jié)果就是居民費用支出比例加大，生活負擔加劇。
對于我國居民來說，住房算是一項最基本的需求，而且這項需求相對于衣食行來說金額要高出很多。在過去，我國居民住房大部分都是由國家統(tǒng)一分配，即使沒有分配到房子，單位也會有免費的宿舍可以居住，即使不免費，那么租房的費用也非常的低廉。但是隨著住房制度的改變，我國大部分居民都需要自己購買住房，而最近幾年，我國各個城市的住房價格大幅度上升，很多居民需要花費大半輩子的存款才能夠按揭買房。就國際平均水平來說，房價差不多是家庭年收入總額的4-6倍，但是在我國這個倍數(shù)卻是10倍。
除了住房制度改革之外，還要醫(yī)療制度的改革?，F(xiàn)階段，我國醫(yī)療方面實行的是醫(yī)療保險制度，這些制度規(guī)定個人醫(yī)療保險賬戶由國家、單位以及個人三方一起繳納，本意是減輕我國居民看病的負擔。但是，在最近這十幾年的時間內(nèi)，居民收入上漲幅度遠遠小于醫(yī)療費用的上漲幅度，這就使得人們依然在醫(yī)療方面存在困難。
除此之外，就是教育費用所占收入的比例也在加劇。每一個家長都有著望子成龍、望女成鳳的思想，所以總是會竭盡全力的讓子女接受最好的教育。雖然說我國實行了義務教育，免去了初中、小學的學費，但是如果想要子女更加的優(yōu)秀，那么各種課外輔導班，各種才藝也不會落下，更有甚者還會送子女出國或者是前去國際學校入讀，這里并沒有免去學費。可以說，培養(yǎng)一個孩子成才，從幼兒園一直到大學畢業(yè)的這19年時間，需要花費幾十萬。
（三）失業(yè)風險加劇
目前我國實行的是市場經(jīng)濟，對于一個企業(yè)來說，所面臨的競爭非常的激烈，所以經(jīng)常會有一些企業(yè)因為經(jīng)營不善而面臨倒閉；還有一些企業(yè)雖然經(jīng)營狀況良好，但是為了減少支出而選擇裁員。再就是最近幾年國際經(jīng)濟形勢不好，所有的這些情況都會導致我國居民失業(yè)。失業(yè)就相當于失去了經(jīng)濟來源，如果無法實現(xiàn)再就業(yè)，那么將會導致生活困難。
二、常見投資理財工具
（一）存款
對于我國的居民來說，最常用的投資理財?shù)墓ぞ呔褪谴婵睿炎约旱腻X存到銀行，定期取出獲得一定的利息。銀行存款有著非常明顯的優(yōu)勢，相對于其他投資理財工具來說，風險非常的小，變現(xiàn)能力非常的強，雖然說有定期存款，但是也能夠選擇提前支取。還有一點，我國知名銀行的分行散布在全國各地，無論是存錢還是取錢都非常的方便。不過銀行存款也有其劣勢，收益非常的低，而且最近幾年還出現(xiàn)了負利率的傾向。
（二）股票
股份有限公司會發(fā)行股票，投資者通過購買股票，能夠成為該公司的股東，并且還可以定期收取股息，獲得分紅。對于投資者來說，想要利用股票產(chǎn)生收益，一方面可以獲得股份有限公司的分紅，另外一方面，隨著時間差異，股票的價格會發(fā)生變化，買賣之后會有一個差價。股票這種投資理財工具，存在一個劣勢，那就是收益不確定，風險比較大。但是股票也有一個優(yōu)勢，那就是如果獲得收益，收益數(shù)值非常的大。
（三）債券
當投資者購買債務人出具的債券之后，就成為了債務關(guān)系之中的債權(quán)人，能夠在一定時間內(nèi)獲得利息，并且到期之后還可以收回本金。通過債券這種投資理財工具，投資者也能夠獲得收益，收益可以來自于兩個方面，一個是利息，另外一個則是通過買賣債券賺取差價。債券的利息相對于銀行存款的利息來說是比較高的，而且獲得的利息還不需要繳納稅款。債券的優(yōu)勢在于風險不是很大，如果是購買國債的話，那么風險基本上為零。當然了，債券變現(xiàn)能力相對來說比較差，但是要比股票強。
（四）基金
所謂的基金指的是專門的基金管理公司把來自于投資者的數(shù)額比較小的投資匯集在一起，統(tǒng)一進行投資理財。通過投資獲得的收益，除了支付稅費以及基金管理公司的服務費用之后，全部歸還給投資者。利用基金這種投資理財工具，最大的好處就是有專家?guī)兔M行投資理財，而且還可以化零為整，選擇的投資方式更加多樣化，不用擔心受到金額的限制。
（五）保險
保險也是一種投資理財?shù)墓ぞ撸鄬τ谄渌愋偷耐顿Y理財工具來說，保險比較特殊，因為具有防護性，可以說其既是一種投資理財?shù)墓ぞ?，也能夠起到保險的作用。購買保險，一般來說是為了解決重大花費，這個重大花費指的是在疾病、意外等方面的花費。有了保險，投資者能夠避免受到財產(chǎn)損失的影響。在最近這些年，我國的各大保險公司已經(jīng)開發(fā)出了很多品種的保險，不單單有意外保險，還要儲蓄保險、養(yǎng)老保險、教育保險等等?？梢哉f，保險已經(jīng)擺脫了以往單純的保障功能，而是兼具投資理財?shù)男Ч?/p>
三、我國居民投資理財策略
（一）單身期
所謂的單身期，指的是投資者還沒有結(jié)婚，一般來說單身期是從大學剛剛畢業(yè)到參加工作的時間段，這個時間段是1-5年不等。在單身期，因為比較年輕的緣故，所以具有較強的風險承擔能力；再者因為剛剛畢業(yè)工作，所以社會經(jīng)驗不足，在公司中一般處于基層，收入有限，但是花費卻比較高。不過單身期也是一個非常適合提高自己、投資自己的時期，從而保障自己在將來的獲益能力。在單身期的居民的財務狀況是：自身資產(chǎn)數(shù)值比較少，有的時候還會存在負債的情況，不過隨著工作時間的增長，所處的職位變動，那么收入會逐漸增加，財富數(shù)值也會逐漸增多。這個時期選擇投資理財工具，是以股票、存款為主，基金、債券為輔，可以稍微考慮一下保險。
（二）家庭建立期
家庭建立期指的是從結(jié)婚到孩子出生的這段時間，時長1-5年不等。家庭建立期也是一個花費非常高的時期。在這個時期，夫妻雙方的收入會逐漸的增長，經(jīng)濟水平提高，但是為了提高生活質(zhì)量，會選擇一些比較大額的消費產(chǎn)品，例如房產(chǎn)、汽車等等。這個時期因為已經(jīng)成立家庭，所以承擔風險的能力下降。所以在家庭建立期，所選擇的理財工具以存款、股票為主，基金為輔，保險與債券次之。
（三）家庭成長期
家庭成長期指的是從孩子出生到孩子高中課程完畢這段時間，一般是15-19年左右。在家庭成長期，居民收入達到了一個新的高度，且有著穩(wěn)定的經(jīng)濟來源。消費的特點就是以醫(yī)療保險費用、教育費用為主。而且隨著孩子年紀的增大，父母雙方由于豐富了工作經(jīng)驗以及投資經(jīng)驗，所以具有較強的投資理財能力。因此，該時期應該以股票、存款為主，基金、債券次之，保險最后。
（四）子女大學教育期
子女大學教育期指的是子女進入大學學習，時長從4-7年不等。這個時期收入會持續(xù)增多，但是消費也會提高，甚至有的父母打算支出子女出國留學，所以生活負擔也比較重。在這個時間段，選擇的投資理財工具以存款為主，股票、基金、債券為輔，保險最后。
（五）家庭成熟期
家庭成熟期指的是子女畢業(yè)工作到父母退休這段時間，時長為15年上下。這個時間段對于家庭的父母來說，已經(jīng)到了工作的最后階段，所以工作收入達到最高，再加上子女工作，負擔減輕，所以財富更多。這個時間段進行投資理財?shù)脑挘钪饕哪康氖菫榱四軌虬捕韧砟?。這個時間段選擇的投資理財工具以存款、股票為主，債券次之，基金、保險最后。
（六）退休期
進入退休期之后，收入會降低，還有承擔風險的能力也會降低，所以這個時間段選擇的投資理財工具應該以風險比較小，變現(xiàn)能力比較強的為主。在進行投資理財?shù)臅r候，以存款為主，股票次之，基金、保險、債券最后。
（作者單位為南開大學）
一、我國居民投資理財?shù)谋匾?/p>
（一）負利率趨勢明顯
自從改革開放以來，我國政府出臺了一系列的政策，使得我們的經(jīng)濟得到了飛速發(fā)展，我國居民的收入也隨之提高，但是隨之而來的也是物價水平的大幅度提高，特別是在2007年之后更是如此。在2007年之后，我國的CPI指數(shù)大幅度上升，該指數(shù)能夠衡量通貨膨脹的程度。如果CPI指數(shù)是負值，那么就表示通貨緊縮，如果CPI指數(shù)是正值，那么就表示通貨膨脹。所謂的負利率，并不是說存款利率為負值，而是說物價指數(shù)上升幅度遠遠大于銀行利率上升幅度，這就表示居民把錢存放在銀行，利率實際上為負值。這里必須引入實際利率，實際利率相當于名義利率與通貨膨脹率之差。最近幾年，銀行名義利率在下降，而通貨膨脹率卻是在上升，導致實際利率為負值，從而在實際生活中出現(xiàn)了負利率的情況。
（二）費用支出比例加大
自從上個世紀九十年代開始，我國針對社會保障制度進行了改革，該項改革的結(jié)果就是居民費用支出比例加大，生活負擔加劇。
對于我國居民來說，住房算是一項最基本的需求，而且這項需求相對于衣食行來說金額要高出很多。在過去，我國居民住房大部分都是由國家統(tǒng)一分配，即使沒有分配到房子，單位也會有免費的宿舍可以居住，即使不免費，那么租房的費用也非常的低廉。但是隨著住房制度的改變，我國大部分居民都需要自己購買住房，而最近幾年，我國各個城市的住房價格大幅度上升，很多居民需要花費大半輩子的存款才能夠按揭買房。就國際平均水平來說，房價差不多是家庭年收入總額的4-6倍，但是在我國這個倍數(shù)卻是10倍。
除了住房制度改革之外，還要醫(yī)療制度的改革?，F(xiàn)階段，我國醫(yī)療方面實行的是醫(yī)療保險制度，這些制度規(guī)定個人醫(yī)療保險賬戶由國家、單位以及個人三方一起繳納，本意是減輕我國居民看病的負擔。但是，在最近這十幾年的時間內(nèi)，居民收入上漲幅度遠遠小于醫(yī)療費用的上漲幅度，這就使得人們依然在醫(yī)療方面存在困難。
除此之外，就是教育費用所占收入的比例也在加劇。每一個家長都有著望子成龍、望女成鳳的思想，所以總是會竭盡全力的讓子女接受最好的教育。雖然說我國實行了義務教育，免去了初中、小學的學費，但是如果想要子女更加的優(yōu)秀，那么各種課外輔導班，各種才藝也不會落下，更有甚者還會送子女出國或者是前去國際學校入讀，這里并沒有免去學費。可以說，培養(yǎng)一個孩子成才，從幼兒園一直到大學畢業(yè)的這19年時間，需要花費幾十萬。
（三）失業(yè)風險加劇
目前我國實行的是市場經(jīng)濟，對于一個企業(yè)來說，所面臨的競爭非常的激烈，所以經(jīng)常會有一些企業(yè)因為經(jīng)營不善而面臨倒閉；還有一些企業(yè)雖然經(jīng)營狀況良好，但是為了減少支出而選擇裁員。再就是最近幾年國際經(jīng)濟形勢不好，所有的這些情況都會導致我國居民失業(yè)。失業(yè)就相當于失去了經(jīng)濟來源，如果無法實現(xiàn)再就業(yè)，那么將會導致生活困難。
二、常見投資理財工具
（一）存款
對于我國的居民來說，最常用的投資理財?shù)墓ぞ呔褪谴婵睿炎约旱腻X存到銀行，定期取出獲得一定的利息。銀行存款有著非常明顯的優(yōu)勢，相對于其他投資理財工具來說，風險非常的小，變現(xiàn)能力非常的強，雖然說有定期存款，但是也能夠選擇提前支取。還有一點，我國知名銀行的分行散布在全國各地，無論是存錢還是取錢都非常的方便。不過銀行存款也有其劣勢，收益非常的低，而且最近幾年還出現(xiàn)了負利率的傾向。
（二）股票
股份有限公司會發(fā)行股票，投資者通過購買股票，能夠成為該公司的股東，并且還可以定期收取股息，獲得分紅。對于投資者來說，想要利用股票產(chǎn)生收益，一方面可以獲得股份有限公司的分紅，另外一方面，隨著時間差異，股票的價格會發(fā)生變化，買賣之后會有一個差價。股票這種投資理財工具，存在一個劣勢，那就是收益不確定，風險比較大。但是股票也有一個優(yōu)勢，那就是如果獲得收益，收益數(shù)值非常的大。
（三）債券
當投資者購買債務人出具的債券之后，就成為了債務關(guān)系之中的債權(quán)人，能夠在一定時間內(nèi)獲得利息，并且到期之后還可以收回本金。通過債券這種投資理財工具，投資者也能夠獲得收益，收益可以來自于兩個方面，一個是利息，另外一個則是通過買賣債券賺取差價。債券的利息相對于銀行存款的利息來說是比較高的，而且獲得的利息還不需要繳納稅款。債券的優(yōu)勢在于風險不是很大，如果是購買國債的話，那么風險基本上為零。當然了，債券變現(xiàn)能力相對來說比較差，但是要比股票強。
（四）基金
所謂的基金指的是專門的基金管理公司把來自于投資者的數(shù)額比較小的投資匯集在一起，統(tǒng)一進行投資理財。通過投資獲得的收益，除了支付稅費以及基金管理公司的服務費用之后，全部歸還給投資者。利用基金這種投資理財工具，最大的好處就是有專家?guī)兔M行投資理財，而且還可以化零為整，選擇的投資方式更加多樣化，不用擔心受到金額的限制。
（五）保險
保險也是一種投資理財?shù)墓ぞ撸鄬τ谄渌愋偷耐顿Y理財工具來說，保險比較特殊，因為具有防護性，可以說其既是一種投資理財?shù)墓ぞ?，也能夠起到保險的作用。購買保險，一般來說是為了解決重大花費，這個重大花費指的是在疾病、意外等方面的花費。有了保險，投資者能夠避免受到財產(chǎn)損失的影響。在最近這些年，我國的各大保險公司已經(jīng)開發(fā)出了很多品種的保險，不單單有意外保險，還要儲蓄保險、養(yǎng)老保險、教育保險等等?？梢哉f，保險已經(jīng)擺脫了以往單純的保障功能，而是兼具投資理財?shù)男Ч?/p>
三、我國居民投資理財策略
（一）單身期
所謂的單身期，指的是投資者還沒有結(jié)婚，一般來說單身期是從大學剛剛畢業(yè)到參加工作的時間段，這個時間段是1-5年不等。在單身期，因為比較年輕的緣故，所以具有較強的風險承擔能力；再者因為剛剛畢業(yè)工作，所以社會經(jīng)驗不足，在公司中一般處于基層，收入有限，但是花費卻比較高。不過單身期也是一個非常適合提高自己、投資自己的時期，從而保障自己在將來的獲益能力。在單身期的居民的財務狀況是：自身資產(chǎn)數(shù)值比較少，有的時候還會存在負債的情況，不過隨著工作時間的增長，所處的職位變動，那么收入會逐漸增加，財富數(shù)值也會逐漸增多。這個時期選擇投資理財工具，是以股票、存款為主，基金、債券為輔，可以稍微考慮一下保險。
（二）家庭建立期
家庭建立期指的是從結(jié)婚到孩子出生的這段時間，時長1-5年不等。家庭建立期也是一個花費非常高的時期。在這個時期，夫妻雙方的收入會逐漸的增長，經(jīng)濟水平提高，但是為了提高生活質(zhì)量，會選擇一些比較大額的消費產(chǎn)品，例如房產(chǎn)、汽車等等。這個時期因為已經(jīng)成立家庭，所以承擔風險的能力下降。所以在家庭建立期，所選擇的理財工具以存款、股票為主，基金為輔，保險與債券次之。
（三）家庭成長期
家庭成長期指的是從孩子出生到孩子高中課程完畢這段時間，一般是15-19年左右。在家庭成長期，居民收入達到了一個新的高度，且有著穩(wěn)定的經(jīng)濟來源。消費的特點就是以醫(yī)療保險費用、教育費用為主。而且隨著孩子年紀的增大，父母雙方由于豐富了工作經(jīng)驗以及投資經(jīng)驗，所以具有較強的投資理財能力。因此，該時期應該以股票、存款為主，基金、債券次之，保險最后。
（四）子女大學教育期
子女大學教育期指的是子女進入大學學習，時長從4-7年不等。這個時期收入會持續(xù)增多，但是消費也會提高，甚至有的父母打算支出子女出國留學，所以生活負擔也比較重。在這個時間段，選擇的投資理財工具以存款為主，股票、基金、債券為輔，保險最后。
（五）家庭成熟期
家庭成熟期指的是子女畢業(yè)工作到父母退休這段時間，時長為15年上下。這個時間段對于家庭的父母來說，已經(jīng)到了工作的最后階段，所以工作收入達到最高，再加上子女工作，負擔減輕，所以財富更多。這個時間段進行投資理財?shù)脑挘钪饕哪康氖菫榱四軌虬捕韧砟?。這個時間段選擇的投資理財工具以存款、股票為主，債券次之，基金、保險最后。
（六）退休期
進入退休期之后，收入會降低，還有承擔風險的能力也會降低，所以這個時間段選擇的投資理財工具應該以風險比較小，變現(xiàn)能力比較強的為主。在進行投資理財?shù)臅r候，以存款為主，股票次之，基金、保險、債券最后。
（作者單位為南開大學）
