杜艷花

摘 要 本文以財務(wù)報表分析的理論基礎(chǔ)入手，以XX上市公司財務(wù)報表實例為研究對象，并以此為基礎(chǔ)分析了財務(wù)報表中的局限性形成原因，最后提出了改善財務(wù)報表局限性的相應(yīng)策略，以資與相關(guān)學(xué)者交流探討，為相關(guān)研究提供理論支持。

關(guān)鍵詞 財務(wù)報表 上市公司 數(shù)據(jù)分析 局限性 策略

作為商業(yè)語言成果的財務(wù)報表反映了經(jīng)濟(jì)體業(yè)務(wù)發(fā)生的內(nèi)容，因而企業(yè)利益關(guān)聯(lián)方越來越重視對其分析和利用。全面分析了解上市公司的財務(wù)報表至關(guān)重要，下文將圍繞這一課題展開論述。

一、財務(wù)報表分析的理論基礎(chǔ)

（一）內(nèi)涵

財務(wù)報表分析是建立在會計學(xué)與財務(wù)管理學(xué)基礎(chǔ)上的一門綜合類學(xué)科，其工作主要是分析公司的經(jīng)濟(jì)活動，引導(dǎo)管理層做出正確科學(xué)的決策。財務(wù)報表具備完善的理論體系與健全的方法體系，且逐步趨于成熟，是具有系統(tǒng)和客觀性質(zhì)的資料依據(jù)。

（二）原則

財務(wù)報表原則主要可歸結(jié)為：要基于實際出發(fā)，堅持客觀公正原則，切勿妄加個人主觀臆斷；要基于全面視角分析問題，不可片面單向判定；要基于實際與事物的聯(lián)系，不可孤立看待問題；要基于發(fā)展的眼光看待問題，重視與過去、現(xiàn)在與未來的深層關(guān)系；要基于定量與定性相結(jié)合的前提展開分析，透過數(shù)字看本質(zhì)。

（三）作用

財務(wù)報表分析能夠幫助企業(yè)通過直觀數(shù)字，真實反饋企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)管理、獲利能力中出現(xiàn)的問題。同時，能夠清晰準(zhǔn)確地反映企業(yè)在一段時間內(nèi)各類成本的構(gòu)成、花費(fèi)、流動情況，屬于一種為企業(yè)成本管理決策提供服務(wù)的內(nèi)部報表，是考核產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營成本的重要途徑，也是有效考核成本計劃執(zhí)行情況的方法之一。

二、財務(wù)報表案例分析——以XX上市公司為例

（一）數(shù)據(jù)分析

（1）概況。XX上市公司是以商貿(mào)流通為主營業(yè)務(wù)的上市公司，以大賣場、大百貨、綜合超市等連鎖經(jīng)營為形式的。在2010年被譽(yù)為國內(nèi)連鎖經(jīng)營第48位，2012年上升至37位，2014年上升至26位。根據(jù)該公司2014年中期的會計報告披露顯示，該公司第一大股東為A股份有限公司，股權(quán)比例為42.09%；第二大股東為B投資有限責(zé)任公司，股權(quán)比例為7.81%；而A股份有限公司的控股股東為陳某，B投資有限責(zé)任公司也是陳某控制企業(yè)之一；在2014年中期，陳某在XX上市公司擁有的股份超過3.02%。由此可見，XX上市公司實質(zhì)為陳某私人控股的私營企業(yè)，其股權(quán)集中與大股東的特點十分明顯。

（2）報表分析。1）XX上市公司財務(wù)指標(biāo)分析。第一，短期和長期的償債能力分析：從短期償債能力來看（表1），XX上市公司短期償債能力呈現(xiàn)大幅下降態(tài)勢，流動比率由2012年的1.13，下降到2014年的0.65，其他指標(biāo)也反映了這樣的趨勢。同時，營運(yùn)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)，說明XX上市公司短期負(fù)債超過了短期資產(chǎn)的金額。從長期償債能力指標(biāo)來看（表2），XX上市公司資產(chǎn)負(fù)債率有上升的趨勢，由2012年的0.61，上升到2014年的0.72，其他指標(biāo)也反映了這樣的趨勢，說明了該公司負(fù)債金額提高，財務(wù)風(fēng)險加大，同時股東權(quán)益比率也在下降，說明投資者對公司的前景并不持樂觀態(tài)度。第二，盈利能力分析（表3）。從盈利能力財務(wù)指標(biāo)可以看出，XX上市公司凈資產(chǎn)收益率相比2013年扭虧轉(zhuǎn)盈，實現(xiàn)了3%的凈資產(chǎn)收益率，總資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)利潤率也體現(xiàn)了這樣的趨勢。但是主營收入毛利潤率并沒有太大變化，只是略有提升，相對比2013年，提升為0.21。而且在扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤率指標(biāo)上，該公司都不到0.01。在營業(yè)比率上，降低為0.79，非經(jīng)常性損益比率，則提高為0.85，由此說明該公司2014年的凈利潤，有相當(dāng)大的一部分，是由于非經(jīng)常性損益帶來的。

（二）研究結(jié)論

經(jīng)過上文的分析，XX上市公司總體上處于調(diào)整期，財務(wù)風(fēng)險有所提高，負(fù)債率上升，短期償債能力下降，代表經(jīng)營能力的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降態(tài)勢，雖然盈利能力上升，但是由于非主營業(yè)務(wù)收入和投資收益大幅增加，實際上經(jīng)常性的主營業(yè)務(wù)盈利能力并未有太大提升。而根據(jù)公司年報可知，盈利增幅有限的主要原因被解釋為主要是由于消費(fèi)市場低迷、零售行業(yè)整體不景氣、人工成本上升和電子商務(wù)競爭因素。由此可見，XX上市公司需要開展更深層次的革新，改進(jìn)自身經(jīng)營策略，嚴(yán)控成本，以提高主營業(yè)務(wù)盈利能力。

三、財務(wù)報表分析局限性的形成因素

（一）報表信息披露的真實性

企業(yè)財務(wù)信息作為一個龐大而復(fù)雜的整體，很多情況下都具有“牽一發(fā)而動全身”的緊密聯(lián)系。但如果對于數(shù)據(jù)的獲取太過片面或是狹隘的話，就很可能造成財務(wù)分析的最終結(jié)果與企業(yè)實際運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)相偏離的情況，從而導(dǎo)致企業(yè)管理者在根據(jù)財務(wù)分析進(jìn)行經(jīng)營決策時出現(xiàn)偏差，最終影響企業(yè)未來收益的獲得，甚至對未來整體戰(zhàn)略和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)。

（二）報表基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的局限性

眾所周知，會計數(shù)據(jù)來源于會計核算，而會計核算的進(jìn)行又通常需要滿足統(tǒng)一的規(guī)范與要求，并且與企業(yè)對于會計核算方法的選擇有著千絲萬縷的關(guān)系，如折舊的計提方法不同，便會在財務(wù)數(shù)據(jù)中出現(xiàn)不同的方式。這些差異性都將對財務(wù)分析的最終結(jié)果造成不同程度的影響。

四、改善財務(wù)報表分析效率的實踐策略

（一）擴(kuò)大財務(wù)報表的分析范圍

財務(wù)分析所指向的研究內(nèi)容不應(yīng)僅局限于企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理具有相關(guān)性的會計數(shù)據(jù)，而應(yīng)將全部財務(wù)狀況一并納入分析的范疇，密切結(jié)合企業(yè)自身所特有的經(jīng)營狀況展開相關(guān)研究。同時，結(jié)合財務(wù)分析的相關(guān)手段與方法，對龐雜繁復(fù)的會計報表進(jìn)行抽絲剝繭，捕捉相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)之間的內(nèi)在聯(lián)系。唯有如此，財務(wù)分析才能成為反映企業(yè)真實現(xiàn)狀的“體檢報告”，為相關(guān)個人或組織提供全面系統(tǒng)的企業(yè)財務(wù)分析結(jié)果。此外，必須結(jié)合市場銷售渠道展開調(diào)研，研究市場渠道價值變動對報表數(shù)據(jù)的影響，綜合分析，從中“剖開”凈利潤的真實構(gòu)成，以及盈利能力的欠缺之處，最終挖掘改進(jìn)盈利能力的對策。

（二）建立完善的財務(wù)戰(zhàn)略管理制度

財務(wù)戰(zhàn)略管理必須要有完善的組織機(jī)構(gòu)，完整的控制制度。有了管理者的重視和員工的誠信，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理才會有良好的環(huán)境，所以，企業(yè)的控制活動必須要從計劃到執(zhí)行再到控制、監(jiān)督的整體框架，各個環(huán)節(jié)都有嚴(yán)格的把關(guān)，控制活動才能真正起到作用。只有在明確的獎懲制度，獎罰分明、公平公正的環(huán)境下，才能更好輔助財務(wù)戰(zhàn)略管理的有效執(zhí)行。因此，要確保內(nèi)控制度的適當(dāng)性，借助產(chǎn)業(yè)構(gòu)成調(diào)整來完善產(chǎn)融結(jié)合，拓展企業(yè)融資途徑；創(chuàng)新融資方式，推進(jìn)控股公司借助保理業(yè)務(wù)、融資租賃業(yè)務(wù)等方式實施融資。此外，還要加快上市運(yùn)作，對控股上市公司推進(jìn)定向及非定向增發(fā)，籌集資本市場資金；對收益分配實施嚴(yán)格的預(yù)算管控，積極推行“績效管控”機(jī)制。

五、結(jié)語

財務(wù)報表是市場發(fā)展與企業(yè)發(fā)展走向的觀察依據(jù)，也是管理者分析和決定未來發(fā)展走向的參考依據(jù)?；谏鲜隹芍?，完善財務(wù)報表分析管理工作能夠更正確地評價財務(wù)狀況、盈利能力和現(xiàn)金流量情況，分析未來的收益和風(fēng)險、監(jiān)察預(yù)算完成情況，同時考核管理層和經(jīng)理的業(yè)績，有利于建立健全科學(xué)的激勵機(jī)制，故而應(yīng)對其投注應(yīng)有的重視，以更好地提高企業(yè)盈利能力。

（作者單位為對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)）

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