李衍珺

中國對阿根廷直接投資的貿(mào)易效應(yīng)分析

李衍珺

中國與阿根廷建交40周年以來，雙方經(jīng)貿(mào)合作往來頻繁。中國與阿根廷同為發(fā)展中國家，阿根廷經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度低于我國，自然資源豐富，是我國進(jìn)行對外直接投資的重要對象。

中國；阿根廷；直接投資；貿(mào)易效應(yīng)

一、研究背景

阿根廷是拉美國家中最大的西班牙語國家，其人口眾多，是拉丁美洲人口第四大國，僅次于巴西、哥倫比亞和墨西哥，龐大的中產(chǎn)階級為該國社會的鮮明特點(diǎn)。阿根廷氣候溫和濕潤，中部、東部的潘薩斯草原是世界著名的農(nóng)牧區(qū)，得益于此，阿根廷成為世界肉類和糧食的重要生產(chǎn)和出口國，世界第一的牛肉出口國和重要的皮革出口國。中阿貿(mào)易中，可食用農(nóng)副產(chǎn)品及皮革數(shù)額巨大。此外，阿根廷境內(nèi)能源儲備豐富且開發(fā)程度較低，約有75%的能源尚待勘探開發(fā)。中國已成為繼美國之后的第二大能源需求國，在2002至2012年期間，中國從阿根廷進(jìn)口的原油總額已從0上升至96110萬美元①聯(lián)合國商品貿(mào)易數(shù)據(jù)庫。。同時(shí)，由于國際原油價(jià)格的不穩(wěn)定，為減少對能源進(jìn)口的依賴，中國政府大力推進(jìn)“走出去”戰(zhàn)略，能源行業(yè)對外直接投資大量增加，阿根廷作為能源儲備充足的國家，近幾年來接受了許多來自中國的直接投資。同時(shí)，中國與阿根廷政府積極合作推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施完善建設(shè)，為未來中國對阿直接投資提供了便利。

二、中對阿直接投資的發(fā)展歷程

中國對阿根廷直接投資相較于世界情況而言，總體呈現(xiàn)出起步晚、增長快的趨勢。2007年以前，中國對阿根廷直接投資投入金額非常小，發(fā)展基本處于停滯狀態(tài)。以2007年為界，中國對阿直接投資大致可以分為兩個階段。

圖1 2003-2012年中國對阿根廷非金融類直接投資存量與流量（萬美元）

2003～2006年探索階段：

2003年流入阿根廷的外商直接投資存量達(dá)48.262億美元，同年中國對阿根廷直接投資存量只有105萬美元，僅占世界IFDI存量的0.02%②阿根廷國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。，2003年中國對阿根廷非金融類直接投資流量為100萬美元，相較于當(dāng)年中國對外直接投資的28.54億美元也比例甚?、壑袊鴮ν庵苯油顿Y公報(bào)。。直到2006年，中國對阿根廷直接投資保持在穩(wěn)定的低水平上。

2007年后萌芽階段：

2007年中國對阿非金融類直接投資的流量和存量都出現(xiàn)了驚人的增長，相較于2006年，增長幅度達(dá)十倍有余。受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，2008～2009年期間中國對阿直接投資金額有所回落，隨后，在2010年至2012年間出現(xiàn)了空前的迅速增長,中對阿FDI存量表現(xiàn)出每年翻番的發(fā)展，2011至2012年間，F(xiàn)DI流量由18515萬美元增長至74325萬美元，中國對阿根廷直接投資占的中國對外直接投資總額比重仍然很小，但表現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

綜上所述，盡管中國對阿根廷的直接投資起步晚，前期發(fā)展緩慢，又曾一度受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，但沒有影響到近幾年中國對其直接投資量的大幅增長，這與中國近年來不斷推進(jìn)“走出去”戰(zhàn)略的宏觀條件也有關(guān)聯(lián)，另外，隨著拉美政治和經(jīng)濟(jì)地位重要性的日益突顯，未來中國對阿根廷直接投資仍大有可為。

三、中阿貿(mào)易發(fā)展概況

圖2 2003-2012年中阿雙邊貿(mào)易額（萬美元）

中國與阿根廷的經(jīng)貿(mào)合作自1972年建交以來已經(jīng)有40余年。1997年中阿雙邊貿(mào)易金額首次突破10億美元①聯(lián)合國商品貿(mào)易數(shù)據(jù)庫。，隨后雙邊貿(mào)易進(jìn)入迅速發(fā)展階段，增勢強(qiáng)勁。

除2009年由于全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)出口總額由144億美元減少至78億美元外，雙邊貿(mào)易額呈現(xiàn)逐年遞增趨勢。2011年，進(jìn)出口總額迅速恢復(fù)至148億美元，超過危機(jī)前水平，該年我國首次扭轉(zhuǎn)對阿根廷貿(mào)易逆差。目前，阿根廷是我國在拉美的第五大貿(mào)易伙伴，我國是阿根廷的第二大貿(mào)易伙伴。②商務(wù)部阿根廷投資指南。

綜上可得，中國與阿根廷的雙邊貿(mào)易開展遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于直接投資的發(fā)展，而且相較于直接投資的迅猛增長，除經(jīng)濟(jì)危機(jī)年份，總體來說呈現(xiàn)出一種較為平緩的上升趨勢。另外，將進(jìn)出口分開來看，進(jìn)口的波動性明顯略強(qiáng)于出口，自扭轉(zhuǎn)貿(mào)易逆差以來，出口增勢強(qiáng)勁，進(jìn)口維持在一個平穩(wěn)的狀況下。

四、中對阿直接投資與貿(mào)易行業(yè)結(jié)構(gòu)狀況

從結(jié)構(gòu)上來看，中國對阿根廷直接投資在三產(chǎn)業(yè)上分布相較于世界來說較為不均，制造業(yè)最多，其次是服務(wù)業(yè)和第一產(chǎn)業(yè)。從行業(yè)上來看，中國對阿直接投資主要集中在自然資源行業(yè)，排名前列的為采礦業(yè)（21%），基礎(chǔ)設(shè)施（20%），機(jī)械儀器（15%），貿(mào)易（12%），石油（8%）。

圖3 中國對阿根廷直接投資和進(jìn)出口排名前列行業(yè)分布

阿根廷出口中國主要商品結(jié)構(gòu)更加集中，排名前九的商品占總出口金額的93.8%，而自中國進(jìn)口的產(chǎn)品排名前列的僅占總進(jìn)口金額的75.8%。

阿根廷出口中國的主要產(chǎn)品大類細(xì)分來看，農(nóng)產(chǎn)品、畜牧產(chǎn)品和礦產(chǎn)，包括含油子仁及果實(shí)（大豆），動植物油，礦物燃料，皮革，乳品等。其中，含油子仁及果實(shí)是中國自阿根廷進(jìn)口最多的產(chǎn)品。

中國向阿根廷出口的主要產(chǎn)品是電機(jī)設(shè)備和化工產(chǎn)品。鐵道及電車道機(jī)車、車輛及其零件在2013年出口金額上達(dá)3.8億美元，排名第六，這在一定程度上得益于近年來中國企業(yè)相應(yīng)“走出去”戰(zhàn)略，在阿根廷承建大量基礎(chǔ)設(shè)施工程。

綜合這三類數(shù)據(jù)來看，中國對阿根廷直接投資在行業(yè)類別上與進(jìn)出口較為相似，但從比例來看有較大差距?？梢钥闯觯诨A(chǔ)設(shè)施，采礦，石油等領(lǐng)域的投資大幅帶動了我國對阿根廷機(jī)械設(shè)備和化工品的出口，交通工具領(lǐng)域的直接投資也帶來了如機(jī)車、車廂等產(chǎn)品的出口，紡織皮革方面的直接投資帶來了更多自中國的同行業(yè)商品的進(jìn)口與出口，細(xì)分來看，中國進(jìn)口的多是皮革類制品，而阿根廷進(jìn)口的更多是紡織品、紐扣、配件類產(chǎn)品。而在進(jìn)口方面，農(nóng)、林、漁業(yè)、食品煙草方面我國進(jìn)口了大量產(chǎn)品，這首先得益于阿根廷在該方面的天然優(yōu)勢，也與投資初期我國在該國進(jìn)行的這一領(lǐng)域的直接投資有關(guān)。在石油和采礦領(lǐng)域，盡管直接投資占當(dāng)年的30%，但能源輸回國內(nèi)的份額仍然占較小部分。

五、中國對阿根廷直接投資產(chǎn)生的進(jìn)出口效應(yīng)

（一）中對阿直接投資的出口效應(yīng)

從圖4來看，中國對阿根廷直接投資基本呈現(xiàn)出出口創(chuàng)造型的態(tài)勢。2007年以前，中對阿直接投資總量較小，占世界對阿總投資份額也微乎其微，在這一發(fā)展階段中，中國向阿根廷出口總量基本保持穩(wěn)定，呈現(xiàn)出十分平緩的增長趨勢。2007年直接投資猛漲的同時(shí)，中國對阿根廷出口也開始呈現(xiàn)出較為明顯的上揚(yáng)趨勢。2009年受金融危機(jī)影響，直接投資存量小幅下降，出口總量出現(xiàn)一定下降。2010年開始，中國對阿根廷直接投資迅猛發(fā)展，與之相對應(yīng)的是，此后幾年出口總量也有非常明顯的上漲趨勢。2012年和2013年直接投資增速明顯，出口增加稍遜，考慮到貿(mào)易創(chuàng)造對于直接投資可能會有的滯后反應(yīng)（尤其是大型工程、油氣開采領(lǐng)域），預(yù)計(jì)將在未來展現(xiàn)出更明顯的增長。由此初步判斷，中國對阿根廷的直接投資可能存在一定的出口創(chuàng)造效應(yīng)。

圖4 2003-2013年中國對阿根廷直接投資與出口總量

（二）中對阿直接投資的進(jìn)口效應(yīng)

圖5 2003-2013年中國對阿根廷直接投資與進(jìn)口總量

相較于對出口總量較為明顯的效應(yīng)，中國對阿根廷直接投資的進(jìn)口效應(yīng)不甚明顯。在2007年直接投資開始蓬勃發(fā)展的年份后，進(jìn)口在2007和2008兩年內(nèi)受到較強(qiáng)刺激，走勢良好。但是2009年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)打擊對阿根廷出口中國總量較為嚴(yán)重，此后一直未能恢復(fù)之前增長的態(tài)勢。在之后直接投資增長迅速的年份，中國對阿根廷的進(jìn)口甚至開始呈現(xiàn)小幅下降趨勢。究其原因，與投資行業(yè)及阿根廷國內(nèi)政策變化密切相關(guān)。投資初期，主要集中于漁業(yè)等第一產(chǎn)業(yè)，在該領(lǐng)域阿根廷政府持鼓勵態(tài)度，而投資后期轉(zhuǎn)向能源類行業(yè)后，由于阿國內(nèi)近年來興起的石油國有化風(fēng)波，出口關(guān)稅大幅提高，使得投資于阿根廷的石油企業(yè)不能十分有效地向中國境內(nèi)輸出石油①黃希娜，2013，《中國在阿根廷的石油投資：現(xiàn)狀、反思與前景》。；另外，一些高科技產(chǎn)業(yè)在阿根廷建廠目的并非為銷往中國市場，而是以之為跳板出口至拉丁美洲其他國家，因此縱觀整個時(shí)間段，中國在阿根廷的直接投資對于中國進(jìn)口阿根廷總量僅僅表現(xiàn)出十分微弱的創(chuàng)造效應(yīng)。

從以上具體數(shù)據(jù)來看，中國對阿根廷的直接投資與貿(mào)易之間確實(shí)存在一定的相關(guān)關(guān)系，直接投資對進(jìn)出口的影響都呈現(xiàn)出貿(mào)易創(chuàng)造型的態(tài)勢，但由于國家政策、行業(yè)分布、企業(yè)直接投資動因的不同，導(dǎo)致直接投資對于出口的創(chuàng)造效應(yīng)明顯低于對進(jìn)口的創(chuàng)造效應(yīng)。

六、數(shù)據(jù)選取與模型建立

（一）數(shù)據(jù)選取與來源

本文選取2003～2013年之間十一年的年度數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。本文選取的解釋變量是中國對阿根廷非金融類直接投資流量（FDIFL），中國對阿根廷非金融類直接投資逐年存量（FDIST），引入實(shí)際匯率（R）對模型進(jìn)行控制。被解釋變量選擇各年中國對阿根廷出口總額（EX）、歷年中國自阿根廷進(jìn)口總額（IM）。

同時(shí)，由于實(shí)際量能夠更加真實(shí)地反映各變量之間的關(guān)系，對以上名義量進(jìn)行實(shí)際量轉(zhuǎn)化處理，處理具體手段為：由于FDI以固定資產(chǎn)投資為主，相比于使用CPI來說，用固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)來消減價(jià)格影響更適宜，因此對于FDIST和FDIFL用該指數(shù)轉(zhuǎn)換為實(shí)際量，實(shí)際進(jìn)出口、實(shí)際匯率則通過CPI轉(zhuǎn)換而得。

FDI數(shù)據(jù)來源于《2013年度中國對外直接投資公報(bào)》，EX、IM數(shù)據(jù)來源于聯(lián)合國商品貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫，名義量轉(zhuǎn)換為實(shí)際量所需的固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)、名義匯率和CPI來源于中國國家統(tǒng)計(jì)局。

（二）建立模型

研究直接投資的貿(mào)易效應(yīng)現(xiàn)在普遍應(yīng)用的模型是引力模型，該模型在研究多國直接投資和兩國之間直接投資的貿(mào)易效應(yīng)都效果較好。

本文建立模型如下：

其中，α和β表示解釋變量對被解釋變量影響程度的大小，在本模型中，若兩參數(shù)均為正，則中國對阿根廷的直接投資是貿(mào)易創(chuàng)造型的，若兩參數(shù)為負(fù)，則中國對阿根廷的直接投資是貿(mào)易替代型的。

七、實(shí)證檢驗(yàn)

（一）中國對阿根廷直接投資的出口貿(mào)易效應(yīng)分析

利用OLS對模型（1），即中國對阿根廷直接投資流量與存量對中國出口阿根廷總量進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果如下：

LnEXt=5.91351+0.17532lnFDIFLt+0.427464LnFDISTt-1+0.4523214LnR

(39.53734) (7.612163) (8.254731) （4.435562）

R2=0.9245268 AdjustedR2=0.908468 F=56.01131 D.W.=1.893253整體來看，回歸方程R2為0.9245268，調(diào)整后的R2為0.908468，擬合程度較好，DW統(tǒng)計(jì)值接近2，說明自相關(guān)幾乎不存在，各回歸系數(shù)較為顯著，可以看出直接投資對出口的影響程度比較顯著，盡管略遜于匯率的影響。綜合來看，中國對阿根廷的直接投資會擴(kuò)大中國對阿根廷的出口數(shù)量，即中國對阿直接投資的出口效應(yīng)是創(chuàng)造型的，而且直接投資存量的出口創(chuàng)造效應(yīng)大于直接投資流量的出口創(chuàng)造效應(yīng)，這表明中國對阿根廷的直接投資投入生產(chǎn)后，將會長期帶來出口貿(mào)易的發(fā)展。

分析出現(xiàn)這種狀況產(chǎn)生的原因，主要由于近年來中國在阿根廷進(jìn)行的大量通訊、交通方面的基礎(chǔ)設(shè)施建造項(xiàng)目，這些項(xiàng)目的順利完成有賴于從國內(nèi)進(jìn)口相關(guān)產(chǎn)品、材料，因此總體來看對于中國對阿根廷的出口具有創(chuàng)造效應(yīng)。由于工程時(shí)間跨度較長，初始規(guī)劃建設(shè)階段對于中國對阿根廷出口的影響并不十分顯著，但隨工程建設(shè)的全面展開，對于當(dāng)?shù)仉y以生產(chǎn)的必要原材料自國內(nèi)的進(jìn)口步入較為平穩(wěn)的增長期，因此呈現(xiàn)出回歸結(jié)果中直接投資存量的出口創(chuàng)造效應(yīng)大于流量的出口創(chuàng)造效應(yīng)。

（二）中國對阿根廷直接投資的進(jìn)口貿(mào)易效應(yīng)分析

利用WLS對模型（4），即中國對阿根廷直接投資流量與存量對中國進(jìn)口阿根廷總量進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果如下：

LnIMt=7.24456+0.0208554lnFDIFLt+0.184753LnFDISTt-1+0.284624LnR

(72.4847) (7.34539) (12.394137) （2.78953）

R2=0.95932 AdjustedR2=0.9443849 F=88.39093 D.W.=1.755125

中國對阿根廷直接投資流量與存量對中國進(jìn)口阿根廷總量回歸結(jié)果擬合的較好，R2達(dá)0.95932，F(xiàn)為88.39093，DW通過5%水平下的檢驗(yàn)，除實(shí)際匯率外各系數(shù)回歸結(jié)果顯著?？傮w來看，中對阿直接投資具有進(jìn)口創(chuàng)造效應(yīng)，直接投資存量的進(jìn)口創(chuàng)造效應(yīng)明顯大于流量的進(jìn)口創(chuàng)造效應(yīng)。

分析原因，主要著眼于中國對阿根廷直接投資的行業(yè)分布。目前前往阿根廷直接投資的主要行業(yè)有石油和采礦業(yè)，這些行業(yè)的特點(diǎn)在于直接投資后并不能立刻向國內(nèi)輸入資源，需要一定程度的建設(shè)以后才能真正將資源出口回國。另外，近年來阿根廷國內(nèi)掀起石油國有化風(fēng)波，阿根廷本地也出現(xiàn)能源危機(jī)，因此對于外商直接投資的能源類企業(yè)出口能源設(shè)限，多家當(dāng)?shù)剡M(jìn)行石油投資的中資企業(yè)受到很大沖擊。因此整體看來，中國對阿根廷直接投資的進(jìn)口創(chuàng)造效應(yīng)較小。

綜上所述，中國對于阿根廷直接投資總體來說可以擴(kuò)大雙方貿(mào)易規(guī)模，但是其進(jìn)口創(chuàng)造效應(yīng)較小，出口創(chuàng)造效應(yīng)較大，流量的創(chuàng)造效應(yīng)較小，存量的創(chuàng)造效應(yīng)較大，在進(jìn)口創(chuàng)造方面，以及直接投資流量的充分利用方面，未來還有調(diào)整的空間。

八、政策建議

（一）優(yōu)化中國對阿根廷直接投資行業(yè)結(jié)構(gòu)目前，中國對阿根廷直接投資，包括中國對整個拉丁美洲的直接投資都主要集中于能源行業(yè)，導(dǎo)致自該地區(qū)的能源進(jìn)口量大幅增加，拉丁美洲地區(qū)逐漸發(fā)展成為中國繼非洲之后的重要的能源來源地。但近幾年來，阿根廷國內(nèi)掀起重啟能源國有化風(fēng)波以期減少能源類產(chǎn)品流出，盡管政府總體態(tài)度是希望借助外資勘探國內(nèi)資源，但是外資能源企業(yè)仍然在風(fēng)波中受挫嚴(yán)重，因此近期在阿根廷進(jìn)行能源類的直接投資并非良好的選擇，這也很大程度上導(dǎo)致中國對阿根廷直接投資的進(jìn)口創(chuàng)造效應(yīng)較小。中阿可以尋求在農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)拓展合作領(lǐng)域，在農(nóng)業(yè)方面，相較于能源投資較為被動的態(tài)度，阿根廷各界十分歡迎來自中國的直接投資，希望中國企業(yè)能夠加大對阿根廷農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的投入，《2010年至2016年阿根廷農(nóng)業(yè)食品和農(nóng)業(yè)加工業(yè)戰(zhàn)略計(jì)劃》已經(jīng)成為阿根廷重要的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃①商務(wù)部阿根廷投資指南。，該規(guī)劃表明阿根廷將會進(jìn)一步鞏固農(nóng)產(chǎn)品出口大國的地位，同時(shí)提高農(nóng)產(chǎn)品附加值；另外，阿根廷與中國在遠(yuǎn)洋漁業(yè)方面也有廣闊的合作空間。在服務(wù)業(yè)方面，近年中阿政府簽署了一系列基礎(chǔ)設(shè)施建立項(xiàng)目，而阿根廷資金短缺，金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展可以有效為當(dāng)?shù)鼗?xiàng)目提供融資和其他相關(guān)服務(wù)，其他輔助類服務(wù)業(yè)（如商務(wù)類服務(wù)業(yè)、倉儲與運(yùn)輸、信息服務(wù)）也能夠有效減少當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的管理費(fèi)用和成本。在制造業(yè)方面，盡管阿根廷獨(dú)特的地理位置能夠有效輻射美洲各國，但相較于其他拉美國家，阿根廷勞務(wù)成本和物價(jià)較高，因此低附加值的勞動密集型產(chǎn)品制造業(yè)已經(jīng)不適應(yīng)在阿根廷發(fā)展，而當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動所需要的設(shè)備和原材料制造也需要衡量在當(dāng)?shù)刂圃旌妥試鴥?nèi)進(jìn)口的成本差別。通過優(yōu)化對阿根廷直接投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)，能夠使得兩國雙邊貿(mào)易進(jìn)一步擴(kuò)大，在擴(kuò)大出口貿(mào)易的同時(shí)擴(kuò)大進(jìn)口，增強(qiáng)雙邊貿(mào)易穩(wěn)定性，實(shí)現(xiàn)共贏發(fā)展。

（二）鼓勵非能源類直接投資，控制中國對阿根廷貿(mào)易順差

自中國扭轉(zhuǎn)對阿根廷貿(mào)易逆差以來，中對阿貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大，由此也導(dǎo)致近年來不斷增加的貿(mào)易爭端。2014至2015年間，阿根廷針對中國發(fā)起多項(xiàng)反傾銷調(diào)查，設(shè)計(jì)商品包括扳手、三相變壓器、聚氯乙烯、非自吸式離心電泵等20余類產(chǎn)品。②中華人民共和國駐阿根廷共和國大使館經(jīng)濟(jì)商務(wù)參贊處。因此，將中國對阿根廷貿(mào)易的順差控制在一定范圍內(nèi)是有必要的。在直接投資方面，在兩國都急需的能源類產(chǎn)品中實(shí)現(xiàn)進(jìn)口擴(kuò)大是不太現(xiàn)實(shí)的，中國投資者應(yīng)回歸對阿根廷起步時(shí)投資的農(nóng)林牧漁業(yè)以及目前發(fā)展空間廣泛的皮革類，擴(kuò)大中國對該項(xiàng)產(chǎn)品的進(jìn)口，以穩(wěn)定貿(mào)易順差，使得兩國貿(mào)易關(guān)系平穩(wěn)發(fā)展。另外，相較于石油采礦等重工業(yè)，這些行業(yè)前期投入相對較小，不易受到政治因素沖擊，有利于發(fā)揮直接投資流量對貿(mào)易的促進(jìn)作用。最后，還應(yīng)當(dāng)鼓勵高科技產(chǎn)業(yè)在阿根廷的進(jìn)一步直接投資，這對中國企業(yè)節(jié)約成本、更及時(shí)地對當(dāng)?shù)匦枨笞鞒龇磻?yīng)，向美洲擴(kuò)張、走向國際是有積極作用的，也能夠在一定程度上控制中國對阿根廷的出口。

（三）增加投資保障，促進(jìn)貿(mào)易順利增長

相較于歐美發(fā)達(dá)國家，阿根廷的投資環(huán)境并不穩(wěn)定。阿根廷比索在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)危機(jī)后仍然比較脆弱，匯率波動較為頻繁。當(dāng)?shù)卣畬τ谥苯油顿Y的態(tài)度和政策變化也相對迅速，因此為確保中國企業(yè)能夠順利在阿根廷直接投資、進(jìn)行貿(mào)易活動，有必要對有意向在阿根廷（以及其他拉美國家）境內(nèi)進(jìn)行直接投資的企業(yè)提供額外培訓(xùn)與服務(wù)，使其能夠在文化等軟實(shí)力、資金保障等硬條件上相較于其他國家投資者具有優(yōu)勢。

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李衍珺，北京外國語大學(xué)國際商學(xué)院。

F740

A

1008-4428（2016）12-131-04

文章對于中國對阿根廷直接投資的發(fā)展及現(xiàn)狀、中國與阿根廷之間的雙邊貿(mào)易情況進(jìn)行分析，首先從事實(shí)層面考察直接投資對進(jìn)口和出口整體的影響，從直接投資和貿(mào)易的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)觀察，發(fā)現(xiàn)可能存在一定的相關(guān)關(guān)系，然后在直接投資的貿(mào)易效應(yīng)理論基礎(chǔ)之上，就中國對阿根廷的直接投資的貿(mào)易效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究，得出結(jié)論：中國對阿根廷的直接投資是貿(mào)易創(chuàng)造型的。最后，針對研究結(jié)果提出了政策建議。