李馨媛

2013年長航油運(yùn)年度報(bào)告曾在投資界引起軒然大波，中國長江航運(yùn)集團(tuán)南京油運(yùn)股份有限公司最終成為第一家連續(xù)虧損四年從A板市場退市的央企股票。眾說紛紜中，所有的矛盾轉(zhuǎn)向了一個焦點(diǎn)——長油在2013年底對VLCC型船舶計(jì)提的46億的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備與預(yù)計(jì)負(fù)債。在企業(yè)自有的會計(jì)估計(jì)下，VLCC減值損失的計(jì)提是否恰當(dāng)合理？是否符合企業(yè)資產(chǎn)評估準(zhǔn)則以及是否滿足了企業(yè)資產(chǎn)在（公允價值）在用前提下的評估？下文將對長油VLCC型船舶資產(chǎn)進(jìn)行具體的評估復(fù)核，并通過此案例分析資產(chǎn)評估在企業(yè)會計(jì)估計(jì)中的作用。

中國長江航運(yùn)（集團(tuán)）總公司（簡稱中國長航），是我國內(nèi)河最大的骨干航運(yùn)企業(yè)集團(tuán)。中國長航以江海聯(lián)運(yùn)為核心能力，是我國航運(yùn)企業(yè)中唯一能實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)洋、沿海、長江、運(yùn)河全程物流服務(wù)的航運(yùn)企業(yè)。長航油運(yùn)公司目前擁有及控制的VLCC型船舶共19艘，其中公司自有VLCC7艘，長期期租10艘。通過查閱相關(guān)年報(bào)信息，在國際航運(yùn)業(yè)低迷的大環(huán)境下，長航油運(yùn)可以確認(rèn)一定的資產(chǎn)減值損失，但是究其出具的資產(chǎn)評估報(bào)告中的減值金額卻是具有很大的不確定性，從資產(chǎn)評估的合理性角度我們進(jìn)行了以下分析。

一、公司財(cái)務(wù)狀況（資產(chǎn)減值）概述

從資產(chǎn)減值損失著手，2013年年報(bào)的數(shù)據(jù)令人唏噓不已，那么在此前公司對自有資產(chǎn)VLCC的計(jì)量與處置情況卻并不一致，關(guān)于公司計(jì)提的減值損失分析年報(bào)我們可以得出，從2006年到2012年期間，長航油運(yùn)計(jì)提的資產(chǎn)減值損失從未超出400萬，然而在數(shù)據(jù)顯示，2013年前并沒有出現(xiàn)資產(chǎn)貶值現(xiàn)象的VLCC突然出現(xiàn)高達(dá)46億的貶值，年報(bào)稱之為國際航運(yùn)態(tài)勢的改變導(dǎo)致產(chǎn)生可收回現(xiàn)值低于建筑成本的現(xiàn)狀，但是這并不能作為計(jì)提46億減值損失的準(zhǔn)確合理的理由；聯(lián)系公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，可以發(fā)現(xiàn)公司該年度59億巨額虧損主要是計(jì)提資產(chǎn)損失造成。

如果沒有固定資產(chǎn)減值損失與預(yù)計(jì)負(fù)債，長油有無可能實(shí)現(xiàn)盈利呢？根據(jù)2013年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入73億元，比上年66億增長10.2%，而其財(cái)務(wù)費(fèi)用成本增長為7%，且僅為諸多費(fèi)用（其他費(fèi)用增長率均為負(fù)值）中的一項(xiàng)，并不對利潤實(shí)現(xiàn)構(gòu)成大的影響。剝離資產(chǎn)減值損失，那么數(shù)據(jù)顯示2013年度長油存在12.71億經(jīng)營性損失。

但是，不可忽略的是，實(shí)際在2013年年報(bào)中，公司并沒有將長期期租船舶作為融資租賃核算，仍然沿用經(jīng)營租賃核算。而其中可以帶來的預(yù)付租金的回籠及資產(chǎn)的增值也不復(fù)存在，即使這極有可能會讓公司2013年的收益得到增長轉(zhuǎn)虧為盈。

綜上所述，可以推斷長航油運(yùn)對資產(chǎn)減值損失的計(jì)提存在惡意目的（連續(xù)4年虧損終止退市），相應(yīng)地其資產(chǎn)評估為了滿足財(cái)務(wù)報(bào)告目的也會影響了該公司的會計(jì)估計(jì)數(shù)。

二、國內(nèi)遠(yuǎn)洋航運(yùn)業(yè)的競爭格局

與長航油運(yùn)公司類似，中遠(yuǎn)集團(tuán)、中海發(fā)展和招商輪船同為中國原油運(yùn)輸市場的佼佼者。而在中國的原油運(yùn)輸市場中四大央企之間的競爭和博弈引人矚目。通過具體的分析整理，筆者發(fā)現(xiàn)，就四大央企的郵輪船隊(duì)規(guī)模和VLCC規(guī)模來看，中海發(fā)展船舶總艘數(shù)排名第一，其次便是長航油運(yùn)；而中遠(yuǎn)集團(tuán)的VLCC共計(jì)22艘，長航油運(yùn)排名第二。

船型結(jié)構(gòu)的較大差異，反映了目前四大央企在不同細(xì)分市場的競爭優(yōu)勢。長航集團(tuán)自2007 年由“江轉(zhuǎn)?！币詠?，在近洋成品油運(yùn)輸市場發(fā)展較快，擁有的Handy及更小噸位油輪達(dá)33艘，約150萬載重噸，僅次于中海。另外，加上剛投入運(yùn)營的5條VLCC，長航目前已擁有19艘VLCC，在中東至遠(yuǎn)東的原油運(yùn)輸航線上具有較大的優(yōu)勢。

同為原油運(yùn)輸企業(yè)，同為央企，比較另外三家公司2013年年度報(bào)告中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)僅有長油計(jì)提了VLCC的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，其他三家公司僅僅將此部分損失計(jì)入日常經(jīng)營損失，并未對企業(yè)凈利潤造成巨大影響。從這一可比角度考慮，長油同樣沒有理由計(jì)提高達(dá)23億固定資產(chǎn)減值損失。

通過分析長航油運(yùn)公司的年報(bào)與國內(nèi)航運(yùn)競爭市場的經(jīng)營現(xiàn)狀，我們可以發(fā)現(xiàn)，長油對自有資產(chǎn)VLCC計(jì)提的高達(dá)46億的資產(chǎn)減值損失是不合理的——公司VLCC船齡較短，基本在5年之內(nèi)，沒有達(dá)到船舶拆卸與報(bào)廢年齡；國際航運(yùn)市場VLCC雖然期租水平下降，但處于一個正常的船舶貿(mào)易周期，新舊船交接，在未來市場有較大的可能實(shí)現(xiàn)供需平衡，恢復(fù)平穩(wěn)運(yùn)行，因此并不能單純利用期租水平評測VLCC在用價值；另外關(guān)于國際海事部相關(guān)環(huán)境、技術(shù)政策出臺導(dǎo)致的船舶功能性貶值，結(jié)合船舶生產(chǎn)周期的特殊性考慮也沒有理由計(jì)提高額減值準(zhǔn)備；最后若將資產(chǎn)置于中國油運(yùn)市場環(huán)境中，公司的資產(chǎn)仍有競爭優(yōu)勢，在未來期間可以為公司帶來收益。

因此，從多方面考慮，長油計(jì)提的資產(chǎn)減值損失并不合理，公司出具的資產(chǎn)評估報(bào)告出于滿足2013年度財(cái)務(wù)報(bào)告的目的很大程度影響了公司的會計(jì)估計(jì)，將公司的不良資產(chǎn)直接剝離是為了長油再次上市減輕負(fù)擔(dān)（具有“洗大澡”嫌疑）。由此可見，資產(chǎn)評估對一家上市公司的影響之重。資產(chǎn)評估和會計(jì)都是維持我國現(xiàn)行的市場經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的基礎(chǔ)性服務(wù)，對社會經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行起著非常重要的作用，兩者存在著內(nèi)在的聯(lián)系，但是兩者在概念、意義上也有著很多的差別同樣，資產(chǎn)評估不能簡單地將資產(chǎn)化以數(shù)據(jù)，而需要對兩者之間的關(guān)系進(jìn)行分析，促進(jìn)資產(chǎn)評估與會計(jì)之間的協(xié)同合作，更多地去獲取資產(chǎn)的相關(guān)信息，客觀真實(shí)地評價資產(chǎn)為企業(yè)帶來的收益，最終科學(xué)得到資產(chǎn)的內(nèi)在價值，推動社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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