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        國有企業(yè)的融資風險與管控

        2016-04-18 01:40:42宋海燕
        財經(jīng)界·下旬刊 2016年7期
        關鍵詞:融資渠道風險國有企業(yè)

        宋海燕

        摘要:國有企業(yè)是推動我國經(jīng)濟發(fā)展的主導力量,加強融資管理可降低融資成本,控制融資風險,是國有企業(yè)提高綜合實力和謀求轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要手段。本文分析了國有企業(yè)的融資現(xiàn)狀和融資風險,據(jù)此提出了國有企業(yè)融資的風險管控措施,以提高融資決策的科學性,繼續(xù)發(fā)揮國有企業(yè)主導作用,推動我國經(jīng)濟健康快速發(fā)展。

        關鍵詞:國有企業(yè) 融資渠道 風險

        一、國有企業(yè)的融資現(xiàn)狀

        當前,我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài),各行業(yè)面臨著產(chǎn)業(yè)升級和轉(zhuǎn)型的新形勢,國有企業(yè)融資難的問題進一步凸顯出來:一是新常態(tài)下經(jīng)濟發(fā)展速度放緩,國家開始推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革和優(yōu)化升級,企業(yè)成本持續(xù)上升,面臨的市場競爭壓力明顯加大,企業(yè)利潤率不同程度地下降,企業(yè)資金鏈也受到影響。從《2014年中國企業(yè)經(jīng)營者問卷跟蹤調(diào)查報告》可以看出,35.6%的企業(yè)經(jīng)營者認為存在資金緊張問題。二是國有企業(yè)融資環(huán)境偏緊,融資渠道仍舊單一,融資難、融資貴仍是國有企業(yè)發(fā)展面臨的突出難題。多年來,融資以銀行“馬首是瞻”,缺乏多元化的融資渠道,再加上以往國家對金融行業(yè)大力整治,私人投資難以獲得融資市場入場券,更難以吸引其他渠道的投資,結(jié)果單一的投資方式長期沒有得到改善。

        二、國有企業(yè)的融資風險

        為了應對國際金融危機,我國推出了一系列積極的宏觀經(jīng)濟政策,在拉動經(jīng)濟增長的同時,也帶來了一定負效應。巨大的政策慣性,放大了一些行業(yè)的非理性繁榮,掩蓋了大量的風險隱患。隨著經(jīng)濟增速放緩,市場需求下滑,累積的問題開始暴露。部分國有企業(yè)為追求高回報,對于融資風險的認識不到位,通過過度負債、過度融資來擴張投資,導致杠桿過大,財務成本過高。與此同時,可抵押擔保的有形資產(chǎn)規(guī)模偏小也是其中關鍵風險節(jié)點。再加上目前國內(nèi)風險投資市場不活躍,私募基金的市場規(guī)模小,債券市場不夠成熟等因素,間接融資仍是大多數(shù)國有企業(yè)的主要資金來源,大小項目的建設資金仍主要依靠銀行貸款,由此不僅使企業(yè)風險增大,也給銀行運營埋下風險隱患。

        三、國有企業(yè)融資的風險管控

        (一)降低融資成本,最大限度規(guī)避風險

        國有企業(yè)必須確保充足的運營和發(fā)展資金,才能增強自身的實力,積蓄長遠發(fā)展后勁。國有企業(yè)在融資過程中,必須充分認識融資風險,盡可能保持成本最小化,重視風險的規(guī)避。具體地說,首先應該對自身的融資需求進行科學評估,明確自身的經(jīng)營管理水平、可承受的融資金額、期限等,并以此為基礎來選擇適合企業(yè)本身發(fā)展階段的融資策略,從而避免“短貸長用”的現(xiàn)象,確保風險最小化。其次,國有企業(yè)可以通過合理優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)來降低融資的成本,一方面可以在國際資本市場上發(fā)行股票或債券,利用外資降低成本;另一方面可利用金融租賃的形式,減少固定資金,增加流動資金,促使資金周轉(zhuǎn)速率加快,繼而創(chuàng)造出更多盈利。

        (二)堅持合作共贏,維系良好銀企關系

        維系良好的銀企關系能夠顯著提高企業(yè)信貸的可得性,減少企業(yè)融資的成本。因此,國有企業(yè)應結(jié)合發(fā)展實際,與銀行建立良好的合作關系,以此獲取更好的金融服務。值得一提的是,國有企業(yè)雖與銀行之間存在借貸關系,但二者都作為獨立的利益主體,是互利關系,因此必須樹立合作共贏的融資理念。具體而言,一方面,國有企業(yè)要主動與銀行溝通,盡量減少信息不對稱的情況,在不涉及機密的情況下及時將企業(yè)的信用狀況等展示提供給銀行,藉此保持良好的銀企關系,進而提高信用評價;另一方面,國有企業(yè)應建立健全內(nèi)部信用管理制度,重視財務和信用管理,及時還貸,加強風險防范等,從而進一步促成與銀行的合作共贏。

        (三)拓展融資渠道,實現(xiàn)融資途徑創(chuàng)新

        國有企業(yè)應積極拓展融資籌資渠道,包括直接融資和間接融資,例如銀行信貸、商業(yè)票據(jù)、融資租賃、債券融資和股權(quán)融資等,實現(xiàn)融資渠道多元化。其中,股權(quán)融資模式是企業(yè)股東出讓部分所有權(quán),來獲取生產(chǎn)發(fā)展資金的金融服務,具有穩(wěn)定性好、風險易分散、股利分配比較靈活等優(yōu)點。企業(yè)債券融資包括定息債券、項目債券、可轉(zhuǎn)換債券、貼現(xiàn)債券、收益?zhèn)?、浮動利率債券等,發(fā)行主體不限于股份公司,風險較低,融資成本低,保證控股權(quán),使用限制也少,不會受到政策的嚴格限制;不過缺點是有固定的到期日,須定期支付利息。目前我國資本市場“重股輕債”現(xiàn)象明顯,與國際成熟的資本市場完全相反,對此應積極探索和創(chuàng)新,推動債券市場的發(fā)展。

        四、結(jié)束語

        融資管理是現(xiàn)代企業(yè)管理的重要組成部分,加強融資管理為設備改造、技術(shù)創(chuàng)新、投資發(fā)展帶來充足的資金保障,有助于國有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度,提高市場競爭力,為國企深化改革和轉(zhuǎn)型發(fā)展奠定堅實的基礎。國有企業(yè)要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)思維模式,從戰(zhàn)略上認識融資管理,綜合考慮影響融資活動的各種影響因素,拓寬融資渠道,規(guī)避融資陷阱,以提高融資決策的科學性和融資方案的可行性,實現(xiàn)企業(yè)的超常規(guī)發(fā)展。

        參考文獻:

        [1]張曉蓉.淺談國有企業(yè)的融資方式及融資結(jié)構(gòu)[J].內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟,2011(18):50-51

        [2]劉鷹.企業(yè)集團如何做好融資過程的財務管理工作[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計,2013(7):80-81

        [3]林彤.金融綜合改革背景下中小企業(yè)融資問題研究——以泉州為例[D].廈門大學,2014(03)

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