王芳芳　遼寧大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

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我國壽險公司投資養(yǎng)老地產(chǎn)的模式研究——基于人口老齡化

王芳芳遼寧大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

摘要：人口老齡化，是我國必須要經(jīng)歷的一個社會問題，傳統(tǒng)的家庭養(yǎng)老模式正在承受越來越大的壓力。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人們收入水平的日益提高，人們對養(yǎng)老的要求也越來越高。傳統(tǒng)的養(yǎng)老模式已無法滿足老年人的養(yǎng)老需要。在這種背景下，養(yǎng)老地產(chǎn)逐漸興起，由于養(yǎng)老地產(chǎn)的建設(shè)和運(yùn)營需要巨大的資金支持，這些特點與壽險資金的特征不謀而合。壽險資金具有規(guī)模大、期限長的特點，然而目前我國的壽險資金運(yùn)用狀況不太理想，不能滿足保險公司的投資需求，養(yǎng)老地產(chǎn)的出現(xiàn)恰好成為壽險資金投資困境的一個出口。

關(guān)鍵詞：壽險公司養(yǎng)老地產(chǎn)投資模式

一、養(yǎng)老地產(chǎn)的概念

養(yǎng)老地產(chǎn)是伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家老年化社會的出現(xiàn)而產(chǎn)生的。狹義的養(yǎng)老地產(chǎn)是指地產(chǎn)開發(fā)項目與老年生活相結(jié)合，以滿足老年人對其特殊住宅的需要。廣義的養(yǎng)老地產(chǎn)則是包括了養(yǎng)老地產(chǎn)獨有的居住功能、醫(yī)療護(hù)理功能、商業(yè)功能以及逆向融資功能等，是養(yǎng)老業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)相結(jié)合而產(chǎn)生的一種新興產(chǎn)業(yè)。

二、壽險公司投資與養(yǎng)老地產(chǎn)的模式選擇

我國的養(yǎng)老地產(chǎn)尚處于發(fā)展的探索階段，保險公司沒有獨立投資于房地產(chǎn)的能力和經(jīng)驗，因此，需要參考借鑒國外保險公司投資養(yǎng)老不動產(chǎn)的模式，結(jié)合我國保險公司自身情況和市場需求來投資養(yǎng)老地產(chǎn)。有以下幾種投資模式。

（一）全資模式

該模式是指開發(fā)建設(shè)養(yǎng)老地產(chǎn)的全部資金都是壽險公司自己承擔(dān)，資金來源主要為積累的資金和出售的養(yǎng)老地產(chǎn)綁定的壽險產(chǎn)品獲得的收入，在取得國家土地使用權(quán)之后開發(fā)養(yǎng)老地產(chǎn)，壽險公司不僅是養(yǎng)老地產(chǎn)的投資開發(fā)人而且還是運(yùn)營商，與養(yǎng)老地產(chǎn)相關(guān)的收益全部歸壽險公司所有，但是也要全部承擔(dān)經(jīng)營過程中的損失。采取全資模式的壽險公司能夠?qū)︷B(yǎng)老地產(chǎn)內(nèi)的任何重大決策自主決定，能夠按照自己的意愿進(jìn)行設(shè)計、開發(fā)和管理，如在被綁定的養(yǎng)老產(chǎn)品的設(shè)計上、入住門檻上自主決定，但是該模式在保險公司缺乏專業(yè)的人才和管理經(jīng)驗的情況下，由于缺乏經(jīng)驗，會間接的加大投資成本，增加不可控因素。

（二）股權(quán)合作模式

與全資模式不同，該模式相對穩(wěn)妥，即減少了開發(fā)中的資金投入，還能夠彌補(bǔ)自身在運(yùn)營后的管理上的經(jīng)驗不足，保險公司可以充分發(fā)揮自己的專業(yè)優(yōu)勢，保險公司與合作商之間取長補(bǔ)短，保險公司將其大規(guī)模的資金投資于養(yǎng)老地產(chǎn)，利用其自身的風(fēng)險管控技術(shù)進(jìn)行養(yǎng)老地產(chǎn)投資中風(fēng)險的規(guī)避，合作商發(fā)揮其在房地產(chǎn)投資、物業(yè)管理、養(yǎng)老服務(wù)等方面的優(yōu)勢，實現(xiàn)養(yǎng)老地產(chǎn)的健康發(fā)展。

（三）股權(quán)投資模式

股權(quán)投資模式是壽險公司不直接參與養(yǎng)老地產(chǎn)的經(jīng)營管理，只是通過持有養(yǎng)老地產(chǎn)公司的股份獲取收益。采用這種模式，在不需要投入人力等其他資源的情況下獲取收益，但是也要承擔(dān)養(yǎng)老地產(chǎn)運(yùn)營中的風(fēng)險，風(fēng)險發(fā)生時無法及時推出。

三、壽險公司投資養(yǎng)老地產(chǎn)模式創(chuàng)新對策

我國壽險公司投資養(yǎng)老地產(chǎn)還處于起步階段，從目前情況來看，各家壽險公司都特別重視對養(yǎng)老不動產(chǎn)的投資，但是忽視對于其配套服務(wù)行業(yè)的投資，這導(dǎo)致當(dāng)前的養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)品開發(fā)單一。同時由于我國的養(yǎng)老地產(chǎn)發(fā)展經(jīng)驗不足，在整個養(yǎng)老地產(chǎn)發(fā)展過程中必將出現(xiàn)許多的問題。我們必須深刻認(rèn)識到任務(wù)的艱巨性，基于自身情況，審慎進(jìn)入該行業(yè)，為我國養(yǎng)老地產(chǎn)的進(jìn)步提供幫助?；诖耍岢鲆韵陆ㄗh：

（一）完善相關(guān)的法律制度

我國政府對于養(yǎng)老地產(chǎn)的發(fā)展并沒有構(gòu)建一個成熟的頂層設(shè)計，對于養(yǎng)老地產(chǎn)的服務(wù)支持力度也不大，缺乏系統(tǒng)性的發(fā)展思路和支持政策。我國政府應(yīng)根據(jù)養(yǎng)老地產(chǎn)的實際發(fā)展情況，完善與養(yǎng)老地產(chǎn)相關(guān)的法律法規(guī)，給予相當(dāng)大的支持，為老年人提供更好的服務(wù)。

同時我國應(yīng)建立完善的養(yǎng)老結(jié)構(gòu)服務(wù)體系，區(qū)分當(dāng)前我國的收入群體，在為低收入群體提供基本的養(yǎng)老保障的同時，吸引民營企業(yè)進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，采用市場機(jī)制為老人提供多層次的服務(wù)。其次，我國建立相關(guān)的養(yǎng)老服務(wù)評價體系，針對于行業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)的問題給予有力的曝光和處理，并支持那些優(yōu)秀的團(tuán)體，從而有效的引導(dǎo)我國養(yǎng)老地產(chǎn)的健康發(fā)展。最后，國家應(yīng)對于相關(guān)的養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)給予一定的稅收優(yōu)惠減免，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

（二）壽險公司投資養(yǎng)老不動產(chǎn)與養(yǎng)老服務(wù)同時進(jìn)行

養(yǎng)老不動產(chǎn)的建設(shè)應(yīng)該集中在我國一線和準(zhǔn)一線城市，這些城市生活節(jié)奏快，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，人均可支配收入較高，人們更容易接受大型養(yǎng)老不動產(chǎn)業(yè)。大城市人口結(jié)構(gòu)變化明顯，養(yǎng)老壓力大，經(jīng)濟(jì)相對富裕，便于接受新的養(yǎng)老思想，大型優(yōu)質(zhì)的養(yǎng)老社區(qū)、中型功能性養(yǎng)老社區(qū)在這里可以得到快速發(fā)展。在中小城市，人們大多數(shù)正從家庭養(yǎng)老向家居社區(qū)養(yǎng)老過渡，老人不愿走出家中，他們擁有自己的家庭——不動產(chǎn)，不需要社會提供居住的地方。因此，在中小城市建立社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)站是保險基金投資首選，它更能滿足中小城市養(yǎng)老的需要，同時，還可以普及商業(yè)養(yǎng)老常識，擴(kuò)大保險業(yè)的社會影響力。

（三）開發(fā)特色養(yǎng)老金融產(chǎn)品為養(yǎng)老投資服務(wù)

特色養(yǎng)老金融產(chǎn)品，是指為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)服務(wù)的金融產(chǎn)品。特色養(yǎng)老金融產(chǎn)品應(yīng)該是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展后的衍生品，所以它應(yīng)該放在不動產(chǎn)投資與服務(wù)投資之后。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，會產(chǎn)生更多的責(zé)任主體，如照顧與被照顧、看護(hù)與被看護(hù)。也會產(chǎn)生更多的營業(yè)場所，如養(yǎng)老社區(qū)、養(yǎng)老院、老年活動中心等。也會有更多的經(jīng)濟(jì)需求，如入住費用、服務(wù)費用、看護(hù)費用等。保險作為分散風(fēng)險的行業(yè)，在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中一定會發(fā)現(xiàn)新的市場，開發(fā)出新的產(chǎn)品，它與實體投資是相輔相成的，不可缺少的。

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作者簡介：王芳芳（1991）、女、河南周口人、研究方向為保險學(xué)。