文‖《上海國(guó)資》記者 金　琳

海通國(guó)際：IP0領(lǐng)跑者

文‖《上海國(guó)資》記者 金琳

提供全方位的金融服務(wù)

香港IPO市場(chǎng)整體情況不樂(lè)觀，2016年上半年，該市場(chǎng)集資額同比下降56.6%，不過(guò)與此相比，海通國(guó)際的香港市場(chǎng)IPO金額同比增長(zhǎng)148.6%，表現(xiàn)遠(yuǎn)超預(yù)期。

海通國(guó)際在香港市場(chǎng)享有“公開(kāi)發(fā)售之王”的美譽(yù)，在近年來(lái)多個(gè)集資王的項(xiàng)目中以出色表現(xiàn)幫助企業(yè)登陸香港資本市場(chǎng)。

海通國(guó)際證券集團(tuán)有限公司行政總裁林涌對(duì)《上海國(guó)資》表示，在中國(guó)“一帶一路”戰(zhàn)略以及企業(yè)海外擴(kuò)張加速背景下，海通國(guó)際一如既往扶持中國(guó)企業(yè)走出去，提供高效的金融解決方案。“隨著金融科技的發(fā)展，海通國(guó)際將繼續(xù)加大在技術(shù)升級(jí)方面的投入，用科技手段提高服務(wù)效率和把握市場(chǎng)機(jī)遇?！?/p>

截至2015年12月31日，海通國(guó)際全年實(shí)現(xiàn)收入58.2億港元，股東應(yīng)占溢利錄得25.1億港元，大幅上升147%，連續(xù)3年增長(zhǎng)超過(guò)80%。林涌表示，優(yōu)異的業(yè)績(jī)主要?dú)w功于公司努力適應(yīng)新的挑戰(zhàn)，調(diào)整業(yè)務(wù)布局，實(shí)現(xiàn)了收入結(jié)構(gòu)和來(lái)源的更加合理和平衡。

一枝獨(dú)秀

海通國(guó)際最近完成的中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行項(xiàng)目是近3年來(lái)香港市場(chǎng)上最大的IPO項(xiàng)目，其國(guó)際配售部分錄得約5倍超額認(rèn)購(gòu)，其中公開(kāi)發(fā)售部分累計(jì)錄得36億元認(rèn)購(gòu)，其中海通國(guó)際一家包辦了其中的19.4億元，占公開(kāi)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)額的54%，僅海通國(guó)際一家已基本完成公開(kāi)發(fā)售部分的全額覆蓋。

根據(jù)彭博排行榜，企業(yè)融資業(yè)務(wù)IPO無(wú)論以項(xiàng)目數(shù)量和承銷(xiāo)金額計(jì)算，均位列香港投行首位；超越摩根史丹利、高盛等國(guó)際投行。海通國(guó)際還在香港所有股權(quán)融資項(xiàng)目承銷(xiāo)排名第二。

林涌表示，企業(yè)之所以青睞海通國(guó)際，主要原因在于3方面。首先是多元化的銷(xiāo)售渠道，海通國(guó)際通過(guò)全面的業(yè)務(wù)板塊覆蓋機(jī)構(gòu)客戶(hù)、企業(yè)客戶(hù)、高凈值客戶(hù)以及零售客戶(hù)，在全球主要資本市場(chǎng)均設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，覆蓋范圍廣泛；另外，母公司海通證券的整體實(shí)力和品牌規(guī)模也是強(qiáng)大的支撐。

“海通證券是國(guó)內(nèi)最大證券公司之一。受益于其國(guó)內(nèi)資源和強(qiáng)大的客戶(hù)基礎(chǔ)，海通國(guó)際相關(guān)業(yè)務(wù)板塊聯(lián)動(dòng)能力較好，協(xié)同效應(yīng)顯著?！?/p>

此外，海通國(guó)際確立了“從客戶(hù)利益出發(fā)，建立長(zhǎng)期合作伙伴關(guān)系”的企業(yè)文化，以高品質(zhì)的服務(wù)水準(zhǔn)，不斷積累的優(yōu)秀市場(chǎng)聲譽(yù)。

“即便是在市場(chǎng)上傳統(tǒng)的IPO淡季7月，加上面臨‘英國(guó)脫歐’等市場(chǎng)波動(dòng)問(wèn)題，海通國(guó)際仍為待上市企業(yè)引入高質(zhì)量的投資者，一個(gè)月內(nèi)，海通國(guó)際參與的新股發(fā)行項(xiàng)目包括東方證券、國(guó)銀租賃、綠城服務(wù)、中國(guó)優(yōu)質(zhì)能源、中國(guó)物流資產(chǎn)和海藍(lán)控股，并且以賬簿管理人或以上角色為企業(yè)上市提供最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)?！痹谕顿Y銀行業(yè)務(wù)中，賬簿管理人通常是主要的承銷(xiāo)商和主要的管理者、安排者、協(xié)調(diào)者，意為“具有牽頭作用的領(lǐng)導(dǎo)者”。

香港公開(kāi)發(fā)售對(duì)IPO成功的重要性不言而喻。成功的公開(kāi)發(fā)售除了融資功能，還能為擬上市公司帶來(lái)良好的品牌效應(yīng)。海通國(guó)際被稱(chēng)為“香港公開(kāi)發(fā)售之王”。

林涌介紹，海通國(guó)際在香港擁有的零售及高凈值客戶(hù)接近20萬(wàn)，香港及內(nèi)地投資者熱衷新股IPO認(rèn)購(gòu)，因此海通國(guó)際在香港公開(kāi)發(fā)售市場(chǎng)上遙遙領(lǐng)先，其市場(chǎng)份額高達(dá)近20%。

事實(shí)上，海通國(guó)際資本雄厚，對(duì)于一些大型熱門(mén)的IPO項(xiàng)目，如數(shù)年前的銀河證券，及即將掛牌的中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行，海通國(guó)際的資產(chǎn)負(fù)債表都能夠給客戶(hù)提供新股認(rèn)購(gòu)的展融資（展，即保證金）需求。以中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行為例，海通國(guó)際已覆蓋超過(guò)50%的公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)售額度。在香港市場(chǎng)上，銀行和證券公司一般都可向投資者提供融資服務(wù)。開(kāi)設(shè)了“展賬戶(hù)”的投資者，在進(jìn)行股票買(mǎi)賣(mài)時(shí)，可利用金融機(jī)構(gòu)提供的融資額進(jìn)行杠桿投資，放大收益。

“我們與銀行的長(zhǎng)期合作關(guān)系有助于海通國(guó)際提供優(yōu)惠的融資利率供客戶(hù)申請(qǐng)新股。另外，海通國(guó)際擁有較大的客戶(hù)群，在參與新股認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)?！?/p>

從客戶(hù)角度來(lái)看，海通國(guó)際的企業(yè)融資團(tuán)隊(duì)數(shù)年來(lái)在香港市場(chǎng)發(fā)行的IPO數(shù)量及規(guī)模名列前茅，可為客戶(hù)提供足夠數(shù)量的新股認(rèn)購(gòu)。

賣(mài)方業(yè)務(wù)全覆蓋

海通國(guó)際向以“做大賣(mài)方業(yè)務(wù)，做強(qiáng)資本中介業(yè)務(wù)，培養(yǎng)買(mǎi)方業(yè)務(wù)”為業(yè)務(wù)發(fā)展方針?！澳壳拔覀円呀?jīng)成為香港所有中外資投行中產(chǎn)品覆蓋最完善的投行之一，為全球超過(guò)1500家基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)提供日益多元的產(chǎn)品。”其傭金和手續(xù)費(fèi)占公司總收入比例大幅提高，從2015年6月底的25%上升至2016年同期的45%。企業(yè)融資、股票衍生品和固定收益等賣(mài)方業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快：無(wú)論從金額還是排名計(jì)算，企業(yè)融資IPO承銷(xiāo)排名全港第一；股票衍生品平臺(tái)經(jīng)3年升級(jí)打造，已完成平臺(tái)搭建，全面覆蓋香港現(xiàn)有的衍生品種，包括窩輪、牛熊證、個(gè)股期權(quán)等上市品種，以及場(chǎng)外期權(quán)，奇異期權(quán)等場(chǎng)外品種；證券借貸業(yè)務(wù)躍上新臺(tái)階；債券做市平臺(tái)進(jìn)一步延伸，成為香港債券做市范圍最廣的做市商之一，以及亞太地區(qū)中國(guó)相關(guān)債券重要的定價(jià)者；資產(chǎn)管理方面，發(fā)行多只公募和私募產(chǎn)品，鞏固了行業(yè)領(lǐng)先地位。

“我們于2015年3月完成收購(gòu)英國(guó)獨(dú)立證券研究機(jī)構(gòu)吉亞（Japaninvest），搭建了現(xiàn)金股票業(yè)務(wù)平臺(tái)，構(gòu)建了涵蓋香港、紐約、倫敦、東京等全球主要資本市場(chǎng)的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)?！绷钟拷榻B。

目前，其在紐約、倫敦、新加坡、東京等全球主要金融中心設(shè)立全資子公司，并在港澳兩地設(shè)有10余家分行。

風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控

在風(fēng)險(xiǎn)管控方面，海通國(guó)際嚴(yán)格按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，從法律、合規(guī)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等多方面，制定并執(zhí)行完整的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

“海通國(guó)際制定了包括風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)容忍度、風(fēng)險(xiǎn)限額等指標(biāo)體系。風(fēng)險(xiǎn)偏好由董事會(huì)綜合考慮多種風(fēng)險(xiǎn)因素后審批確定，并清晰地傳遞予管理層，由管理層逐級(jí)傳遞至各業(yè)務(wù)部門(mén)執(zhí)行。管理層在既定的風(fēng)險(xiǎn)偏好框架約束下確定具體的經(jīng)營(yíng)策略。風(fēng)險(xiǎn)容忍度既要與風(fēng)險(xiǎn)偏好保持高度一致，又要考慮到集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展的特點(diǎn)和要求。海通國(guó)際針對(duì)不同業(yè)務(wù)性質(zhì)和特點(diǎn)，參考國(guó)際化優(yōu)質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，為各業(yè)務(wù)及產(chǎn)品設(shè)定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)容忍度水平，各業(yè)務(wù)部門(mén)均配有專(zhuān)人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控及監(jiān)察?！?/p>

強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)管控系統(tǒng)得到市場(chǎng)的認(rèn)可，海通國(guó)際于2015年獲得香港上市公司管治大獎(jiǎng)，是香港市場(chǎng)首家獲此殊榮的券商。

在香港市場(chǎng)上，新股（特別是市值偏低者）的股價(jià)波動(dòng)已引起香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注。2016年6月，香港交易所就IPO審批和申請(qǐng)人是否適合上市發(fā)表應(yīng)用指引，特別收緊了對(duì)創(chuàng)業(yè)板和小型主板上市申請(qǐng)人的審批流程。林涌認(rèn)為，盡管今后規(guī)模較小的上市申請(qǐng)人會(huì)受到負(fù)面影響，上市公司數(shù)量可能減少。但是，就上半年香港市場(chǎng)的情況來(lái)看，IPO籌備活動(dòng)仍然蓬勃，預(yù)期香港IPO市場(chǎng)仍然是內(nèi)地企業(yè)拓展國(guó)際化業(yè)務(wù)，涉足公開(kāi)股權(quán)融資市場(chǎng)的首選上市地點(diǎn)?！半S著內(nèi)地企業(yè)加快去杠桿的進(jìn)程，選擇在香港上市的內(nèi)地企業(yè)會(huì)逐步增加。2016年下半年，香港市場(chǎng)將迎來(lái)幾大金融服務(wù)業(yè)的大型IPO，“深港通”也將于2016年內(nèi)推出。香港股市的產(chǎn)品組合將得到擴(kuò)大，勢(shì)必吸引更多國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者，海通國(guó)際已做好準(zhǔn)備，以其多元化的金融產(chǎn)品及服務(wù)為投資者發(fā)掘市場(chǎng)機(jī)會(huì)?！?/p>