作者簡介：黃程暉（1988-），女，漢，福建泉州，本科，華僑大學(xué)，研究方向公共管理。

摘要：在人口老齡化不斷加速，社?；鹑笨诓粩鄶U大的背景下，社?；鹜顿Y成為了一個社會熱點，同時也引起了學(xué)者的關(guān)注以及研究。我國社保基金投資目前還處于一個起步探索階段，無論是理論研究方面，還是實踐探索方面，都存在較多的不足，這對于社保基金投資來說是一個很大的負(fù)面影響。本文對于社保基金投資方面的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了系統(tǒng)的梳理分析，力求能夠掌握的本課題的研究現(xiàn)狀，從而為這一課題的進(jìn)一步研究，為社保基金投資實踐開展提供良好的理論指導(dǎo)。

關(guān)鍵詞：社保基金；投資；問題；策略；綜述

自從我國實施社保統(tǒng)賬結(jié)合模式以來，目前國家以及各地區(qū)滾存積累了數(shù)萬億社保基金，在通脹加劇的情況下，這部分基金的安全性受到了很大的威脅，作為老百姓的活命錢，如果社保基金不能夠通過投資獲得良好的收益，必然就會帶來導(dǎo)致我國社保更大的資金壓力。目前學(xué)者對于社?；鸬耐顿Y進(jìn)行了很多的闡述，這些研究主要集中在社?；鹜顿Y必要性、投資原則、投資問題以及投資策略等幾個方面，對于這些研究成果綜述如下：

一、社保基金投資概述

（一）社?；鹜顿Y必要性

從社保投資必要性來看，本文通過學(xué)者研究成果的分析，將這些必要性歸納為下幾個方面：一是應(yīng)對通脹，通脹意味著貨幣的貶值，在貨幣通脹嚴(yán)重的情況下，需要通過社?；鹜顿Y來應(yīng)對通脹，實現(xiàn)社?；鸬谋Ｖ翟鲋怠Ｆ浯尉褪菓?yīng)對社?；鹑笨诘谋厝灰螅覈壳吧绫；鹑笨诰薮螅Ｊ毓烙嬑覈绫；鹑笨谠跀?shù)十萬億以上，如此巨大的社?；鹑笨?，必然要求社保基金投資，通過投資獲得投資收益，來有效的減少基金缺口。最后就是發(fā)展經(jīng)濟的重要手段，在經(jīng)濟發(fā)展步入新常態(tài)的情況，經(jīng)濟增速放緩，經(jīng)濟下行壓力加大，通過社保基金投資可以給實體經(jīng)濟輸血，刺激經(jīng)濟的發(fā)展。

（二）社?；鹜顿Y原則

社保基金投資原則方面，學(xué)者的研究基本上是一致的，即認(rèn)為社保基金投資需要遵循安全性、收益性、流動性三原則，安全性是指社?；鹜顿Y不能夠過于冒險，這是由社?；鹦再|(zhì)所決定，這是人們的養(yǎng)老錢，因此社保基金投資必須要做到安全第一，避免出現(xiàn)社?；疠^大的投資損失。收益性是指社?；鹜顿Y是以獲得一定的收益為基本投資目的的，因此社?；鹜顿Y要在風(fēng)險可承受的前提下，盡量提升投資收益。流動性原則是指社保基金投資的對象應(yīng)能夠具有較強的變現(xiàn)能力，這樣才能在社?；鹩兄С鲂枰臅r候，及時變現(xiàn)，不會影響到社?；鸬恼ＶЦ丁?/p>

（三）我國目前社保基金投資概況

從我國目前社?；鹜顿Y概況來看，我國社?；鹜顿Y開始的時間不是很長，在投資限制方面比較多，國家層面的社保基金理事會在投資方面，雖然取得了一定的成績，投資規(guī)模越來越大，但是投資收益并不是很理想，各級地方政府社?；鸬耐顿Y收益更低。在社保基金投資渠道方面，我國社保基金基本上就是以定存或者購買國債為主，社?；鹜顿Y風(fēng)險管控水平比較低。

（四）國外社保基金投資經(jīng)驗借鑒

國外在設(shè)備基金投資方面有很多的成功經(jīng)驗，對于這些經(jīng)驗國內(nèi)學(xué)者進(jìn)行了很多的探討，本文將這些經(jīng)驗歸納如下：一是完善的投資法律法規(guī)，從法律層面給社?；鹜顿Y工作的開展提供良好的保障。二是多元化的投資渠道，成熟的資本市場給國外社?；疬M(jìn)投資提供了更加穩(wěn)定的收益來源，國外在社?；鹜顿Y限制方面不是很嚴(yán)格，這給社?；鹜顿Y提供了比較大的操作空間。三是社?；鹜顿Y機構(gòu)之間的競爭性，通過競爭來讓社?；鹜顿Y機構(gòu)更加努力的提升投資收益。

二、社?；鹜顿Y問題綜述

（一）投資渠道狹窄

我國社?；鹜顿Y渠道比較狹窄，這一點很多學(xué)者都進(jìn)行了探討，我國社?；鹜顿Y限制比較多，為了防控投資風(fēng)險，社保基金投資基本上就是以低風(fēng)險的債券為主，在資本市場，社?；鹜顿Y還存在較多的限制，在股指期貨、風(fēng)險投資等更高收益的等領(lǐng)域，社?；鸹旧硝r有涉獵從而影響到了投資收益。

（二）風(fēng)險管控薄弱

風(fēng)險管控是社保基金投資的基礎(chǔ)性工作，目前學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn)，我國社?；鹜顿Y風(fēng)險管控還比較薄弱，這導(dǎo)致了社?；鹜顿Y安全性受到了很大的影響，舉例而言，在個別年份，社?；鹄硎聲?fù)責(zé)的投資就出現(xiàn)了虧損的情況，這從一個側(cè)面反映出來了社?；鹜顿Y風(fēng)險管控的薄弱，同時也是目前社?；鹜顿Y不能夠完全解除限制，全面進(jìn)入投資風(fēng)險更高領(lǐng)域的主要的原因。

（三）投資法規(guī)不健全

從社保基金投資法律法規(guī)來看，我國社?；鹜顿Y法律法規(guī)方面還很不健全，沒有做到根據(jù)這一工作開展需要制定良好的法規(guī)。據(jù)有關(guān)部門調(diào)查，全國半數(shù)以上省份的社保部門集社?；鸬氖绽U支付、管理運營、監(jiān)督檢查三項職責(zé)于一身，根本起不到有效的監(jiān)管作用。這種情況下，對于社?；鹜顿Y的安全性來說是一個巨大的危害，容易放大社?；鹜顿Y風(fēng)險。

三、社保基金投資策略綜述

針對社?；鹜顿Y中存在的問題，學(xué)者對于未來我國社?；鹜顿Y策略進(jìn)行了不同角度的論述，本文分別從以下幾個方面來對于既有研究成果進(jìn)行一個總結(jié)。

（一）拓寬投資渠道

在拓寬投資渠道方面，筆者認(rèn)為關(guān)鍵是要的適度解除社保金投資限制，在資本市場不斷成熟的背景之下，要將提升社?；鸸墒型顿Y比例，同時要積極探索社保基金在股指期貨、風(fēng)險投資方面的拓展，通過投資渠道的多元化分散投資風(fēng)險，通過投資高風(fēng)險產(chǎn)品，提升投資收益。

（二）加強風(fēng)險管控

學(xué)者的研究認(rèn)為，社?；鹜顿Y一定要注意加強風(fēng)險管控，加強投資風(fēng)險的診斷分析，構(gòu)建完善的投資風(fēng)險管控體系，及時識別投資風(fēng)險，完善止損機制，從而能夠?qū)⑸绫；鹜顿Y風(fēng)險控制在可以承受的范圍之內(nèi)，實現(xiàn)社保投資的安全性提升。

（三）完善相關(guān)法規(guī)

社保金投資法律法規(guī)方面，學(xué)者的研究一致認(rèn)為要根據(jù)這一工作開展的需要進(jìn)行法規(guī)的完善，我國出臺專門的社保金投資法規(guī)，對于社?；鹜顿Y機構(gòu)監(jiān)管、社保基金投資的運營的準(zhǔn)入以及退出等內(nèi)容都要從法律層面來進(jìn)行規(guī)范，為這一工作的開展提供良好的法律保障。（作者單位：華僑大學(xué)）

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