韓彩珍（中國人民大學國際關系學院，北京市100872）

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中國自貿協定中的投資規(guī)則及潛在機遇

韓彩珍
（中國人民大學國際關系學院，北京市100872）

摘要：當前，國際投資協定主要采取雙邊投資協定（BIT）和自由貿易協定（FTA）兩種形式。原本只為實現貿易自由化的自由貿易協定（協議），其談判與簽訂的范圍逐步擴大，幾乎涵蓋了經濟合作的諸多方面，其中就包括投資自由化，因此也更為各國所關注。中國作為世界投資大國，龐大的經濟體量和重要的政治地位使其無法亦不能游離于國際投資規(guī)則之外，而應積極參與第三代國際投資規(guī)則體系建設。在投資規(guī)則談判和制定中，中國應在議題標準、外資待遇和投資保護、爭端解決方面進行完善和優(yōu)化，選擇合適的自由貿易伙伴如“軸心國家”、周邊國家、歐美大國等共同談判協商，加快自貿協定投資規(guī)則的制度化建設進程，并實現可持續(xù)發(fā)展目標投資。

關鍵詞：自由貿易協定；雙邊投資協定；投資規(guī)則；談判

對于投資規(guī)則，以國際協議的制度化方式明確各方權利與義務的，主要有雙邊投資協定（BIT）和自由貿易協定（FTA，以下簡稱“自貿協定”）兩種形式。在中國接受基于協議的國際投資規(guī)則（In?ternational Investment Rules，IIRs）的初始階段，雙邊投資協定是中國的首要選擇，因為在20世紀80年代，自貿協定對于中國而言仍十分陌生，但雙邊投資協定的簽訂在別國已有相當程度的發(fā)展，有先例可以遵循；并且，由于存在可復制的雙邊投資協定模式，中國與別國能更多地節(jié)約雙邊投資協定談判時間，便于中國盡快與世界建立起經濟聯系。然而，2001年中國加入世界貿易組織（WTO）后，多哈回合多邊談判進程受阻使中國更多地轉向構建自身的自貿協定戰(zhàn)略，并日益重視在自貿協定談判簽訂過程中引入投資議題。原本只為實現貿易自由化問題的自貿協定，其談判與簽訂的涉及范圍逐步擴大，幾乎涵蓋了經濟合作的諸多方面，其中就包括投資自由化。投資自由化這種新議題的引入，使得自貿協定愈發(fā)凸顯了其貿易與投資合二為一的特性，這也引起了更多國家的關注與興趣。隨著中國逐步從原來純粹的資本輸入國轉型，實施中國資本“走出去”戰(zhàn)略，選擇正確而合適的自貿協定投資規(guī)則，對于當前的中國尤為必要。

一、中國自由貿易協議中的投資規(guī)則考察

目前中國已簽訂的自貿協定，不包括與中國港澳臺地區(qū)簽訂的協議，①總共有9個，分別是中國—東盟、中國—新西蘭、中國—智利、中國—巴基斯坦、中國—新加坡、中國—秘魯、中國—冰島、中國—哥斯達黎加、中國—瑞士的自貿協定。中國—澳大利亞、中國—韓國的兩項自貿協定已結束談判；中國—海合會（海灣阿拉伯國家合作委員會）、中國—挪威、中日韓自貿區(qū)、區(qū)域全面經濟伙伴關系（RCEP）、中國—斯里蘭卡、“10+1”升級版、中國—巴基斯坦第二階段的七項自貿區(qū)談判仍在進行中。從已簽訂的自貿協定文本及正在談判的自貿協定內容上看，中國與這些對象國在簽訂或談判的自貿協定均包含投資議題。由于正在談判的自貿協定仍存在較大的不確定性，本文僅關注已簽訂的9個自貿協定中的投資議題及條款。

在已簽訂協定的9個自貿區(qū)中，中國的自貿協定對象包括東盟、智利、巴基斯坦、秘魯、哥斯達黎加等發(fā)展中國家和經濟體，它們或具有豐富的礦產、能源資源（如秘魯、智利均有豐富的銅礦等礦產資源），能為中國企業(yè)及產業(yè)帶來較多投資機遇；或與中國有著地緣政治上的利益攸關性（如東盟、巴基斯坦等），可借助投資的經濟效益進一步保障地緣政治安全。這些對象中也包括新西蘭、新加坡、冰島、瑞士等發(fā)達國家經濟體，這些經濟體雖然規(guī)模較小，但經濟開放程度卻比較高，有助于中國迅速掌握自貿協定談判技巧與規(guī)則，在各方投資往來中不至于面臨太大沖擊。

從中國與各個對象國的自貿協定文本上看，投資通常作為一項重要議題占據一個章節(jié)的篇幅。需要指明的是，中國與新加坡簽署自貿協定時，因《中國—東盟投資協議》尚未簽署，故該章節(jié)并未對中國—新加坡之間的投資往來做過多規(guī)定。而哥斯達黎加、冰島、瑞士則直接在自貿協定中援引了中國與其簽訂的雙邊投資協定，在一定程度上減少了雙方在自貿協定談判過程中的工作量。

具體說來，中國與其他經濟體的自貿協定投資規(guī)則主要包括四個方面：一是投資準入制度；二是投資待遇問題；三是投資保護制度；四是投資爭端解決機制。通過分析自貿協定文本發(fā)現，雖然面對的是不同經濟發(fā)展水平和開放程度的經濟體，中國與這些經濟體訂立的自貿協定投資規(guī)則在議題深度上卻并無過大差別（參見表1）。

（一）投資準入制度

投資準入制度涉及東道國對外國投資進入的開放程度，也涉及國際投資者進入東道國所享有的各種權利。一國外商投資的市場準入管理與外商投資的有效利用關系甚大，過于嚴格的市場準入政策可能妨礙外商投資的引進，而過于寬松的市場準入政策有可能導致外商投資對本國產業(yè)造成強烈的負面沖擊。[1]換言之，外資準入制度與一國國家經濟安全之間存在著微妙的平衡。當前，中國與已簽訂協議的自貿協定對象國在投資準入制度方面采取的是許可主義的立法原則，即對外資引進采取核準制、審批制。這種投資準入的管制模式并未明確規(guī)定投資準入的具體規(guī)則，而是訂立一般性的抽象條款，僅規(guī)定締約方應在其法律法規(guī)框架下接受其他締約方國民和公司的投資，同時進入東道國投資的外資也應自覺遵守當地法律規(guī)范。特別是由于中國與東盟簽訂的自貿協定涉及中國與地區(qū)多國組織的協議，因而也帶有了區(qū)域一體化的色彩。在區(qū)域一體化模式下，只有具有區(qū)域性組織成員國國籍或為商業(yè)目的在成員國境內有住所的投資者才能獲得準入和設業(yè)權，區(qū)域外的國家或地區(qū)則很難通過最惠國待遇獲得準入和設業(yè)權。

中國在開放外資準入方面顯得較為謹慎保守，多以抽象性、原則性的語句訂立自貿協定，并且與中國簽訂自貿協定的國家在經濟規(guī)?？偭可舷鄬^小，資源導向性明顯，在外資準入過程中倘若出現不可預料的問題，也便于調整。由此，中國得以靈活掌握外資的市場準入程度與節(jié)奏，保護國家經濟安全。

（二）投資待遇

投資待遇問題談及的是外資在東道國將被如何對待即法律地位問題，是一國投資環(huán)境的核心問題，主要包含國民待遇、公平和公正待遇及最惠國待遇。

國民待遇原則是世界貿易組織非歧視貿易原則的基石，又稱平等原則，具體指一個國家給予在其境內的外國公民、企業(yè)和商船民事權利方面與其國內公民、企業(yè)、商船同等待遇，即專指外國自然人、法人、商船等在民商事方面而非政治方面的待遇。[2]逐步實行國民待遇，意味著逐步取消對外資的一些歧視性不公平待遇即“低國民待遇”，減少給予外資的優(yōu)惠待遇即“超國民待遇”，使國內投資市場各主體的待遇得到統一。[3]當前已簽訂的自貿協定中，除中國—巴基斯坦的自貿協定文本中未明確提及外，其他協議中，中國均同意在除外資準入階段以外的管理、經營、運營、維護、使用、銷售、清算、處置等投資相關階段盡可能為外資提供國民待遇。這種謹慎態(tài)度與中國當前經濟發(fā)展水平相關，因為倘若將國民待遇貿然適用于投資準入階段，將會在很大程度上削弱中國作為東道國對外資的管轄權和控制權，這對發(fā)展尚不完善的部分國內產業(yè)帶來強烈的沖擊。而在外資引入的其他階段堅持國民待遇原則，則比較有利于國內投資市場的開放，使國內外投資主體在更平等、公平的環(huán)境下開展競爭，以提高資本利用效率。

公平公正待遇自20世紀末以來就已成為國際投資仲裁當事人博弈的焦點之一，但對其適用標準及其內容仍有所爭議，在規(guī)范其與國際最低待遇的關系時更是截然不同。[4]中國對公平公正待遇主張的是一種獨立的、未附條件的規(guī)定。[5]而這種觀點在中國自貿協定談判的實踐中也有所體現，即幾乎在每個自貿協定投資章節(jié)均提及各締約方要依據普遍接受的國際法規(guī)則，始終給予另一締約方的投資者在其境內（領土內）的投資以公平公正待遇和全面的保護與安全。盡管各方投資協議中對公平公正的內涵和方式尚未給出明確的解釋，但公平公正待遇仍然作為一個原則性標準來確定條約基調。正是公平公正待遇的模糊性使其能夠在應用過程中靈活解釋，降低國家間簽訂自貿協定的談判難度。

表1　中國簽訂的自貿協定投資規(guī)則主要內容

最惠國待遇指的是在相類似的情況下，東道國須將其給予任何第三國投資和投資者的優(yōu)惠待遇給予另一締約國的投資和投資者，由此為各國投資和投資者創(chuàng)造平等的競爭平臺，以禁止對不同國家的投資者以不同待遇，從而有效分配資源。[6]中國在已簽訂的自貿協定中均為對象國投資和投資者提供最惠國待遇。值得注意的是，中國對巴基斯坦、東盟的自貿協定中，最惠國待遇擴大到了投資準入階段，規(guī)定各締約方在投資的各階段，應給予另一締約方投資者及其相關投資不低于其在同等情況下給予任何締約方或第三國投資者及其投資的待遇。同時還做出例外規(guī)定，即最惠國待遇內容僅限于中國與東盟各國間使用，若將來某一締約方給予其他國家更優(yōu)惠的待遇，經其他締約方請求且雙方展開商談后，可以達成更為優(yōu)惠的協議。由此，中國與東盟的區(qū)域經濟合作具有開放性、靈活性的“軟”特點，為協議未來的有效性及發(fā)展程度預留了更大的調整空間。除此之外，在其他一些自貿協定中，中國仍有所保留。如在中國與秘魯、智利的自貿協定中，最惠國待遇就尚未擴展到投資準入階段；在中國與新西蘭的自貿協定中，雙方規(guī)定了保留事項，即在協議生效后簽訂的國際協議，在涉及漁業(yè)和海事領域而采取措施時，可以給予其他國家差別待遇。由此可見，中國在簽訂自貿協定并協商最惠國待遇問題時，不僅考慮到本國經濟發(fā)展國情，同時還兼顧了自貿協定對象國經濟體自身的經濟發(fā)展特點及水平，有針對性地做出符合雙方利益的協議規(guī)定。

總體而言，在投資待遇問題上，考慮到自身經濟發(fā)展的不對稱性，中國在協商自貿協定投資規(guī)則時并未一味追求高度的投資自由化，而是在綜合考慮自身及自貿協定對象國經濟發(fā)展情況及敏感議題領域等因素后，采取相對模糊、靈活、抽象的協議議定方法。盡管在態(tài)度上仍稍顯保守和謹慎，卻更適于解釋和調整，便于國家把握自主引進外資的節(jié)奏與程度，使國際資本更有效率地服務于國家經濟發(fā)展而又不至于對國家經濟安全造成過大威脅。

（三）投資保護制度

投資保護制度指的是外資進入東道國后受到保護而不被惡意侵犯的相關規(guī)定。一般說來，國內立法、雙邊投資協定、國際多邊條約是三種常見的外資保護方式。目前，中國已基本形成了符合國際通行規(guī)則并能保護國家利益的外商投資法律體系。[7]在投資保護制度中，主要內容包括征收與國有化、損失補償、投資自由轉移等，中國已簽訂的自貿協定對此均有相應的規(guī)定。

在征收與國有化方面，中國簽訂的自貿協定中均明確規(guī)定，締約一方不得對締約另一方投資者在其境內的投資采取直接或間接的征收、國有化或其他與征收、國有化等同的措施；但這種非征收、非國有化的規(guī)定也有一定條件的限制，即倘若征收與國有化是基于公共目的、遵守正當法律程序、符合非歧視原則、按照要求給予補償，那么征收及國有化的措施并不違背相關條例。而在補償標準上則略有不同：除了中國—東盟自貿區(qū)是按照投資被征收時的公平市場價值進行補償外，其他自貿協定幾乎都規(guī)定按投資被征收前的公平市場價值予以補償。在投資的損失補償方面，中國與其他國家簽訂的自貿協定中均規(guī)定，若締約一方境內發(fā)生戰(zhàn)爭、國家緊急狀態(tài)、叛亂、暴亂、起義或其他類似情形而導致締約另一方投資者的投資遭受損失，則在恢復原狀、賠償、補償或其他解決措施方面，前者給予該投資者的待遇應不低于其給予任何第三國投資者或本國國民的待遇，并從優(yōu)適用。在這種情況下，自貿協定規(guī)定國民待遇與最惠國待遇擇優(yōu)適用，為受損失的投資者提供補償，這比單純采用最惠國待遇的雙邊投資協定而言，對外資的保護水平更高。在投資自由轉移方面，中國簽訂的自貿協定都規(guī)定，締約一方準許締約另一方投資者自由轉移其投資和收益，以不延遲為原則，同時也對一些可阻止轉移的例外情形做了說明。

由此可見，在投資保護問題日益凸顯的國際投資大背景下，中國與自貿協定對象國經濟體在投資規(guī)則上的協商規(guī)定是較為完善和全面的，它實際上涉及投資者與投資東道國國家主權的問題，本質上也是對國際投資利益的一種協調與平衡。從總體上看，中國在投資保護制度方面的理念與標準已逐步與國際接軌，但在一些具體問題上，如征收與國有化的定義及方式、征收補償標準中的“公平市場價值”的含義等，仍存在不一致、不統一、不明確的情況，但這些問題都是與投資者具體利益攸關的重要問題。考慮到中國同時兼具投資輸入國與投資輸出國的雙重身份，倘若不盡快解決這些定義及標準表述模糊的問題，很可能使自貿協定對投資者利益的保護力度大打折扣。

（四）爭端解決機制

爭端解決機制主要針對國際投資過程中發(fā)生的糾紛與爭端進行處理。國際投資爭端一般包括三個層次：一是外國投資者與東道國投資伙伴之間的爭端，一般在投資東道國適用當地實體法律規(guī)定予以解決；二是資本輸出國與資本輸入國之間的爭端，由于爭端雙方主體均為國際法主體，該爭議屬于國際公法性質，一般通過友好協商，或是國際仲裁，或是通過適用國際條約或公約、國際慣例加以解決；三是外國投資者與東道國政府之間的爭端，此種爭議因雙方主體所處的法律地位不同而在責任劃分、適用手段等方面較為特殊和復雜，在具體實踐中，該種爭議的解決方式長期以來在國際社會中也存在不同的觀點和立場。[8]在中國已簽訂的自貿協定中，國際投資的爭端解決機制主要包括第二層次和第三層次的內容。自貿協定締約方之間的爭端問題，通常采取外交協商或國際仲裁的方式加以解決；而自貿協定締約方與投資者之間的爭端問題主要通過談判、磋商、調解等政治方式和國際商事仲裁、東道國當地救濟等法律方式加以解決，并且在爭端的解決時效、時長、仲裁機構等方面也有明確的規(guī)定。

總體來看，在與國際投資規(guī)則接軌的過程中，中國也以自貿協定作為一種協商平臺，在考慮自身經濟發(fā)展狀況的基礎上，謹慎選擇更符合國情的自貿協定投資規(guī)則。在投資的各個階段，包括投資準入、投資待遇、投資保護、投資爭端解決等四大方面，中國與自貿協定對象國的協議仍是相對保守的，主要以維護本國經濟主權安全為出發(fā)點進行考量。這在一些投資概念（包括“公平公正待遇”定義、“征收與國有化”定義及補償標準等）的抽象化表述上都有所體現。盡管這種定義模糊式的處理方法在一定程度上可以保障中國應對外資沖擊的靈活性，但同時也為日后可能存在的解釋錯位與實踐誤差留下漏洞和隱患，從長期來看，反而會對中國與自貿協定對象國之間投資自由化的深入開展造成負面影響。

在當前正在開展的一些自貿協定談判中，中國已經試圖在投資規(guī)則的議題深度上有所拓展。例如在中韓自貿協定中，中方首次承諾以準入前國民待遇和負面清單方式開展服務貿易和投資談判。這表明隨著國家經濟實力的日益增強，中國對國際投資規(guī)則的理解與接受程度也有較大的提升，而這也與當前國際投資規(guī)則體系重建的趨勢和驅動力密切相關。

二、國際投資規(guī)則體系的重建

20世紀60年代，歐洲國家率先開始對外締結專門的雙邊投資協定，并形成了歐式雙邊投資協定范本，構成了第一代國際投資規(guī)則。這個時期的發(fā)展中國家剛剛獨立，格外重視本國經濟主權的獨立問題；而發(fā)達國家有著資本擴張的迫切需求，對本國資本在發(fā)展中國家的安全和法律保護問題尤為關心。因此，此時的歐式雙邊投資協定模式在資本自由化水平上并沒有過高要求，而是突出對外資的保護問題：對外資實施的是準入后國民待遇和正面清單模式，賦予東道國更多的外資管轄權；在投資待遇上，國民待遇和最惠國待遇僅針對投資準入后和設立后的階段；在投資保護規(guī)則方面，防止東道國的隨意征收或國有化，并保障外資投資本金和利潤自由轉移；在爭端解決機制上，只涉及締約國與締約國之間的投資爭議，投資者與東道國之間的爭端則一般由東道國處理，充分尊重東道國的司法和行政程序。

20世紀80年代起，以高度投資自由化為特征的美式雙邊投資協定興起。此時的發(fā)展中國家已經具備了一定的政治經濟發(fā)展實力與基礎，開始加強對外資的保護與引入；發(fā)達國家對外投資的需求也愈發(fā)強烈，要求國際投資規(guī)則不再局限于投資保護。由此，美式雙邊投資協定的出現與發(fā)展，帶動了更加自由化的第二代國際投資規(guī)則的形成。在內容上，美式雙邊投資協定的標準更高：對外資實行的是準入前國民待遇和負面清單模式；強調更高水平的外資保護，即要求禁止征收及國有化，或要求對征收進行充分、及時、有效的補償，外資本金和利潤的匯出應更加自由化；在爭端解決中引進了投資者與國家的爭端解決機制，明顯弱化了東道國對外資的管理權限，進一步保障了外資的權利。

然而，在第二代國際投資規(guī)則形成過程中，發(fā)達國家經濟體和發(fā)展中國家經濟體之間的分歧已然顯現。一方面，發(fā)達國家作為資本輸出的絕對主導者，希望發(fā)展中國家進一步開放市場并要求更高標準的投資自由化與投資保護，但同時對于經濟和產業(yè)發(fā)展與自身相近的發(fā)達國家經濟體的相互開放程度又有所顧慮，呈現出雙重標準的特點；另一方面，盡管發(fā)展中國家對外資的態(tài)度愈加開放和積極，但總體上看，發(fā)展中國家經濟體的經濟發(fā)展水平及實力尚不足以承受過高標準的投資開放規(guī)則，這種矛盾始終難以得到解決。

2008年全球金融危機后，自貿協定制度興起并成為一種浪潮，這種貿易、投資一體的協議模式在議題范圍、成員數量等方面形成了對過去單純的雙邊投資協定模式的超越，成為越來越多國家經濟體締結雙邊、諸邊或多邊投資規(guī)則的重要選擇。

（一）歐美相對實力衰落

世界金融危機后，歐美相對實力衰落、新興國家的崛起并逐漸改變現有多邊規(guī)則網絡平臺的種種現實，使美國更依賴國際規(guī)則網絡來鞏固其霸權地位?！翱缣窖蠡锇殛P系協議”（TPP）和“跨大西洋貿易與投資伙伴關系協定”（TTIP）就是當前美國重塑國際秩序的兩個重要規(guī)則網絡，旨在重新制定向需求方市場傾斜的國際經濟規(guī)則，使發(fā)達國家經濟體繼續(xù)維持其對國際經濟規(guī)則的主導權。[9]這種國際經貿規(guī)則的變動，其實質是“對外構筑規(guī)則和標準壁壘”，這會直接影響與歐美均有重大經濟聯系的中國，也會影響未來中國在區(qū)域和全球治理中的定位，對中國在全球競爭格局中的上升趨勢也會形成抑制作用。[10]在國際投資規(guī)則日趨高標準的態(tài)勢和壓力下，中國亟須參與到規(guī)則重建的過程中來，而這又需要更多地與別國開展投資規(guī)則談判協商，以熟悉國際談判規(guī)范，充分積累國際經驗。

（二）新興國家群體性崛起

新興國家群體性崛起，發(fā)展中國家逐漸成為主要的資本輸入國和資本輸出國。根據聯合國貿易和發(fā)展會議（UNCTAD）的《2014世界投資報告》，發(fā)展中經濟體在2013年保持了領先地位，發(fā)展中經濟體和轉型期經濟體在直接外資流入量的前20名排行榜上占據了一半；直接外資流出量也創(chuàng)下新高，發(fā)展中經濟體和轉型期經濟體共投資5530億美元，占全球直接外資流出量的39%，而在21世紀初，這個數值僅為12%。[11]中國作為最大的發(fā)展中國家和經濟表現最好的新興經濟體之一，同時與諸多發(fā)達國家和發(fā)展中國家保持了良好的經濟聯系與互動，也在多個國際經濟治理制度平臺上發(fā)揮重要作用，實際上成為發(fā)達國家與發(fā)展中國家的經濟、制度聯系交匯點，有能力也有必要在兩方關系之間發(fā)揮重要的橋梁作用。通過與不同經濟發(fā)展水平的國家進行貿易投資規(guī)則的談判與協商，中國能在一定程度上調節(jié)并緩和發(fā)達國家經濟體與發(fā)展中國家經濟體在投資規(guī)范上的矛盾與沖突，促進國際投資規(guī)則新價值在更大的地區(qū)范圍內普及與應用，從長遠來看，也有利于中國自身的國際投資水平再升級。

（三）區(qū)域經濟蓬勃發(fā)展，超大型區(qū)域集團塑造全球直接外資格局

目前正在談判的三個主要區(qū)域集團（TPP、TTIP、RCEP）各占全球直接外資流量的25%以上，且亞太經濟合作組織（APEC）仍是最大的區(qū)域經濟合作集團，占全球流入量的54%。[12]這些區(qū)域協議一旦順利達成，將對全球投資規(guī)則制定與全球投資格局產生深遠影響。[13]中國目前積極參與RCEP談判，同時，中國對TPP和TTIP的談判進程也保持了較高的關注度。區(qū)域自貿協定推動的投資貿易便利化，基礎設施互聯互通和資本、技術、人員流動的加速，對中國的應變能力和企業(yè)角色再定位提出了新的挑戰(zhàn)。隨著中國資本的“走出去”，企業(yè)參與全球產業(yè)鏈、供應鏈乃至價值鏈的重構節(jié)奏加快，[14]需要通過積極參與區(qū)域經濟合作協議的談判與投資規(guī)則磋商，實現在全球價值鏈中從低端向中高端的攀升。

當前，在各方的競爭與角逐中，第三代國際投資規(guī)則的雛形正逐步顯現。在內容方面，第三代國際投資規(guī)則強調更高標準的投資自由化，繼續(xù)向美式雙邊投資協定投資規(guī)則靠攏，堅持準入前國民待遇和以負面清單模式開放市場；在外資保護方面，重視保護外資的同時，也強化了東道國對外資的監(jiān)管權；在爭端解決方面，東道國敏感部門和公共部門的利益被納入考量范圍，投資者與國家爭端解決機制的引進更加謹慎。此外，第三代國際投資規(guī)則的覆蓋范圍更廣，包括引入國有企業(yè)競爭中立規(guī)則，還涉及環(huán)境政策、勞工標準、更高透明度、投資者義務、企業(yè)社會責任、知識產權等一系列新議題，標準與要求也更高。在規(guī)則制定主體方面，不同于第一、第二代國際投資規(guī)則主要體現發(fā)達國家經濟體利益，在第三代國際投資規(guī)則的制定過程中，發(fā)展中國家和地區(qū)也一改往日被動接受規(guī)則的情形，更加主動地參與到規(guī)則制定的實踐當中。[15]

中國有能力也有意愿抵御這一新型國家競爭風險的沖擊，其突破口在于主動地參與甚至發(fā)起新的雙邊及區(qū)域貿易投資協議談判，積極開展與不同發(fā)展水平的經濟體進行自貿協定談判，并與各參與方協商投資規(guī)則，同時借助這一難得契機，將高標準的國際投資規(guī)則與規(guī)范引入國內，促使自身國際投資水平產生質的飛躍。

三、中國自貿協定框架下的投資規(guī)則談判

中國作為一個世界投資大國，龐大的經濟體量和重要的政治地位使其無法亦不能游離于國際投資規(guī)則之外，應積極參與國際投資規(guī)則的談判與制定。

（一）議題標準、外資待遇和投資保護

在議題標準上，中國應進一步提高經濟開放水平和自身對國際投資高標準的接受程度，循序漸進地從準入后國民待遇和正面清單模式向準入前國民待遇和負面清單模式轉變；在外資待遇和投資保護方面，逐漸探討并明晰“公平公正待遇”“征收補償標準”等相關投資概念，在盡可能提供優(yōu)惠條件以吸引外資與維護國家經濟安全之間尋求必要的平衡；在爭端解決方面，參考國際經驗及規(guī)范，完善國內法律體系，以盡可能為投資者與東道國之間的爭端提供合法合規(guī)的解決渠道，在用盡當地救濟的情形下引入國際第三方權威機構協助仲裁，降低國際訴累及協調成本。

（二）伙伴選擇

在伙伴選擇上，中國應選擇合適的自由貿易伙伴，共同談判協商投資規(guī)則。

1.與“軸心國家”簽訂自貿協定。所謂“軸心國家”，指的是簽訂了數量較多、規(guī)模較大的自貿協定的國家，這些國家的經濟較為發(fā)達，涉及多層次經濟發(fā)展水平的國家，有著豐富的自貿協定談判經驗。例如，韓國就是這樣的自貿協定“軸心國家”，是唯一一個同時與美國、歐盟、東盟等簽訂自貿協定的國家。通過與韓國進行自貿協定談判，可熟悉其他國家在國際投資領域的一些基本規(guī)則和談判底線，間接地與其他國家建立起投資規(guī)則及聯系。

2.與周邊國家簽訂自貿協定。經濟聯系往往會對國家和地區(qū)政治安全帶來外溢效應。在中國實施自貿協定戰(zhàn)略的初期，“中國威脅論”甚囂塵上，由此，中國與東盟率先開展了談判并簽訂了自貿協定，通過開放國內市場而讓地區(qū)內的國家分享中國發(fā)展的機會，使地區(qū)內國家更能接受中國的經濟增長，將中國崛起視為機遇而非威脅。[16]中國與俄羅斯、印度等亞洲國家尚未簽署自貿協定，未來可嘗試與這些周邊國家開展自貿協定談判，共同探討適宜地區(qū)內國家發(fā)展的投資規(guī)則。

3.適當與歐美大國進行自貿協定談判接觸。隨著中國經濟發(fā)展水平的進一步提高，可適當地與一些經濟規(guī)模更大的歐美國家進行接觸，在力所能及的范圍內接受開放投資的高標準。當前中美正在進行雙邊投資協定談判，中方承諾以準入前國民待遇和負面清單為基礎進行投資協定談判。盡管這將隱含一定的產業(yè)風險和金融風險，但也意味著給中國行政審批制度、要素價格形成機制、匯率利率形成機制、外資管理體制、法律法規(guī)體制等帶來改革的壓力和動力，迫使中國的制度管理轉型升級。[17]這種高標準的投資規(guī)范倘若引入中國的自貿協定談判中，很可能會形成一種高水平的自貿協定模板，為中國下一步開展自貿協定談判提供一種投資領域的范本。

（三）未來導向

在未來導向上，中國還應加快自貿協定投資規(guī)則的制度化建設進程，并實現可持續(xù)發(fā)展目標投資。國際制度在事前規(guī)定、協議執(zhí)行、爭端解決等多個環(huán)節(jié)有相對詳細的規(guī)定，能夠通過明確締約各方的權利與義務，減少信息不對稱進而降低協議的不確定性，為締約各方節(jié)約制度交易成本。這種理念引入當前中國自貿協定投資規(guī)則的談判協商中，將具體表現為：中國在雙邊、諸邊、多邊制度下，其行為更為理性，也更為確定，容易被預期或判斷，這將對其他制度參與方釋放出積極信號，表明中國將自覺接受相關投資規(guī)則與制度的約束，信守投資談判結果，是有約束的負責任的力量，利用國際制度塑造信譽大國的形象。

隨著國際投資領域及其內涵的不斷擴大，在共同的全球性經濟、社會和環(huán)境挑戰(zhàn)的背景下，可持續(xù)發(fā)展也成為國際投資的新目標，并以環(huán)境政策、勞工標準、基礎設施建設、食品安全等新興議題的形式進入自貿協定投資規(guī)則的制定當中。然而，與可持續(xù)發(fā)展目標相關的部門大多是敏感或具有公共服務性質的，倘若處理不當，很可能會對國家經濟安全及經濟主權造成威脅。因此，在談判協商自貿協定投資規(guī)則時，中國需與自貿協定對象國經濟體共同尋求一種適當的平衡，既要創(chuàng)造一個有利于私人投資的環(huán)境，同時也要加強投資監(jiān)管以保護公共利益，而這就需要更加明確的制度化體系予以保障。因此，以制度化模式強化自貿協定投資規(guī)則的談判與訂立，將成為中國未來達成可持續(xù)發(fā)展投資的重要步驟。

隨著自貿協定戰(zhàn)略逐漸成為中國國家戰(zhàn)略重點，借助自貿協定與不同經濟發(fā)展水平的各個國家經濟體訂立各方均認同并遵守的投資規(guī)則，這同時凸顯了其在國內、國際層面上的雙重意義。從國家層面出發(fā)，自貿協定中日益高標準的投資準入、外資待遇、投資保護、爭端解決制度，將更有助于中國自身投資水平產生質的飛躍；從國際層面出發(fā)，具有一定排他性的區(qū)域經濟合作集團大量涌現，意味著以雙邊、諸邊自貿協定為代表的國際制度競爭愈演愈烈，若不主動參與到競爭的浪潮之中，極有可能在新一輪投資規(guī)則制定的過程中面臨被邊緣化的危險。由此，在自貿協定框架下深化關于投資規(guī)則的理論與實踐，對處于上升期的中國而言，盡管可能會面臨眾多涉及國內管理制度、外來經濟風險等方面的挑戰(zhàn)，但從整體上看，或許更可能是一次難得的發(fā)展機遇，必須及時把握。

注釋：

①由于外交的概念主要指的是國家與國家之間的政治、經濟等層次上的往來，而港澳臺地區(qū)同屬于一個中國，不適用于經濟外交的概念，故此處不將《內地與港澳更緊密經貿關系安排》《海峽兩岸經濟合作框架協議》列入考察范圍。

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責任編輯：林英澤

China’s FTA：a Perspective of the Investment Rules and the Underlying Opportunities

HAN Cai-zhen
（Renmin University ofChina，Beijing100872，China）

Abstract：Atpresent，there are two forms of international investmentagreements，namely the Bilateral Investment Treaties (BIT)and the Free Trade Agreement(FTA).The scope of negotiation and contracting of FTA w ith the original purpose to realize trade liberalization is expanding；because it almost covers all the fields of econom ic cooperation，such as investment liberalization，it attracts the attention of all the countries.Because of the significant economic size and important political position，China，the big investment country，cannotbe free from international investment rules；it should positively take part in the establishmentof the third generation international investment rule system.In the formulation and negotiation of the investment rules，China should perfect and optim ize it in terms of the issue standard，foreign capital treatment，investment protection and dispute resolution，choose the suitable FTA partnerand negotiatewith them，accelerate the institutionalization of FTA investment rules，and realize the targetof sustainable development.

Key words：Free Trade Agreement(FTA)；Bilateral InvestmentTreaties(BIT)；investment rules；negotiation

作者簡介：韓彩珍（1966—），女，山西省襄垣縣人，中國人民大學國際關系學院教授、國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員，博士生導師，主要研究方向為國際政治經濟、投資、區(qū)域合作等。

基金項目：中國—東盟區(qū)域發(fā)展協同創(chuàng)新中心科研專項；教育部長江學者和創(chuàng)新團隊發(fā)展計劃聯合資助重大招標項目“一帶一路國家金融合作機制研究”（CWZD201507）

收稿日期：2015-12-25

中圖分類號：F744

文獻標識碼：A

文章編號：1007-8266（2016）02-0045-08