趙平

（貴州財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，貴陽550025）

全球多邊投資框架協(xié)定的新制度經(jīng)濟學(xué)分析

趙平

（貴州財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，貴陽550025）

隨著國際投資的重要性的提高和矛盾的增多，是否應(yīng)該建立一個WTO下的全球多邊投資框架協(xié)定和建立一個什么樣的全球多邊投資框架協(xié)定引起了很多的爭論。在以往的各種貿(mào)易談判中，各個成員從自身的利益出發(fā)圍繞著這個問題展開了復(fù)雜的博弈。作為一項新的制度安排嘗試，全球多邊投資框架協(xié)定的談判過程中遇到各種阻力。從新制度經(jīng)濟學(xué)的視角，分析WTO下全球多邊投資框架協(xié)定的制度變遷過程，可以探究談判過程中存在的困難和前景。

全球多邊投資協(xié)定；WTO；國際直接投資；制度分析

一、建立WTO多邊投資框架的歷史回顧

作為準國際組織的GATT，一開始只是一項臨時的國際多邊貿(mào)易協(xié)定，它主要的任務(wù)是促進全球貿(mào)易，解決貿(mào)易爭端。但是在后來的多邊貿(mào)易談判中，GATT議題的范圍不斷擴大。特別是東京回合以后，美國等發(fā)達國家提出了一系列建立多邊投資框架的理由。他們要求GATT討論投資措施問題，制定投資協(xié)議。可是由于發(fā)展中國家的強烈反對，談判的進程非常艱難，1982年的GATT部長級會議未能就此問題達成一致。

希望通過在投資談判中的讓步換取有關(guān)農(nóng)業(yè)和紡織品貿(mào)易談判的利益，發(fā)展中國家最終同意將投資措施納入烏拉圭回合的議程，使得投資領(lǐng)域正式成為WTO的管轄范圍之一。與以前的多邊談判相比，烏拉圭在投資領(lǐng)域的成果是豐碩的和開創(chuàng)性的。這輪談判所簽訂的《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》（GATS）、《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)議》（TRIPs）和《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》（TRIMs）均在不同程度上從不同角度涉及到了投資問題。特別是TRIMs被認為是一個比較原則性的關(guān)于建立多邊投資框架的初步投資協(xié)議，雖然它只對國民待遇（NT）問題做出了規(guī)定，還停留在比較低的層次上。

烏拉圭回合以后，投資問題被直接納入到WTO部長級會議的議程。1999年WTO第一屆部長級會議提出的新加坡議題中就包含了投資問題，而且新加坡會議還決定設(shè)立一個研究較高層次的國際投資政策協(xié)調(diào)協(xié)議的貿(mào)易與投資工作組。1997年以來，WTO貿(mào)易與投資工作組對建立國際投資多邊規(guī)則等有關(guān)問題進行了廣泛的討論和分析，并達成了很多共識。但是由于發(fā)達國家和發(fā)展中國家矛盾較大、發(fā)達國家內(nèi)部不協(xié)調(diào)，西雅圖會議遭到重大的挫敗，關(guān)于投資的談判一直沒能正式啟動。在2001年的多哈發(fā)展議程中各國只得同意將與貿(mào)易有關(guān)的投資問題暫時擱置，放到第五屆部長級會議以后再進行討論。

可是，萬眾矚目的WTO第五屆部長級會議（坎昆會議）仍然以爭吵而告終，從而使多邊投資框架的前景更加令人難測。坎昆會議爭論的焦點是農(nóng)業(yè)問題，一方面，歐美之間在農(nóng)業(yè)補貼上存在嚴重的分歧。另一方面，發(fā)達國家無視發(fā)展中國家的利益和特殊情況，引起了發(fā)展中國家組成的21過集團（G21）對不公平農(nóng)業(yè)協(xié)定的抵制。同時，反全球化運動示威者的聲勢浩大的游行活動也給這次會議增添了不和諧的聲音。在這種情況下，由七十多個發(fā)展中國家組成的集團公開表示拒絕舉行任何有關(guān)新加坡議題的談判。諸多的矛盾導(dǎo)致坎昆會議的慘淡結(jié)局，嚴重威脅到本回合貿(mào)易談判的時間安排。

二、建立WTO多邊投資框架的制度分析

根據(jù)新制度經(jīng)濟學(xué)的觀點，在現(xiàn)有的制度環(huán)境中實現(xiàn)一種新的制度安排可以通過兩種方式來進行：第一，參與人在響應(yīng)由制度不均衡引致的獲利機會時所進行的誘致性制度變遷；第二，由權(quán)威機構(gòu)頒布參與人均需遵守的法令而進行強制性制度變遷。在后一種方式中，必須存在一個足夠有效的權(quán)威，即權(quán)威一旦決定行動時，所有參與人“用手投票”不能起有效的阻礙作用，或者其作用有限，但這并不意味著在權(quán)威行動前參與人不能對其施加影響。另一方面，還要有較大的退出成本和有效的懲罰機制以保證參與人不能用“以腳投票”來反抗。很明顯，多邊投資框架具有強制性制度變遷的性質(zhì)，但卻不能完全歸結(jié)為這種類型。

誘致性制度變遷可以是正式的制度安排，也可以是非正式的制度安排。非正式的制度安排由個人調(diào)整價值觀、倫理規(guī)范、道德、習(xí)慣等意識形態(tài)來實現(xiàn)。正式的制度安排卻需要成員之間的談判來達成一致。從這個意義上來說，多邊投資協(xié)定是WTO成員間的一種正式的制度安排，其目的是通過成員間的談判制定一套正式的、具有法律約束力的游戲規(guī)則來規(guī)范各個成員方在涉及外國投資領(lǐng)域中的行動。各國愿意接受這種制度安排的前提是預(yù)期的收益超過預(yù)期的成本。因此，只有存在現(xiàn)有的國際投資協(xié)調(diào)安排中沒有實現(xiàn)的獲利機會，WTO多邊投資框架才有可能建立。并且，新的多邊投資框架要使成員可以通過合作而獲得結(jié)構(gòu)外不可能獲得的追加收入，各成員才有加入的動力。

在對建立WTO多邊投資框架進行了上述制度范圍內(nèi)的界定后，我們現(xiàn)在來進一步具體分析這一制度變遷過程。假定WTO多邊投資框架是發(fā)達國家和發(fā)展中國家之間的博弈結(jié)果，分別定義發(fā)達國家和發(fā)展中國家為行動者H和行動者L，PVh和PVl是其對應(yīng)的期望凈收益的現(xiàn)值。于是，我們得到以下兩式：

其中Rhi和Rli分別為H和L在i期得到的預(yù)期報酬，Chi和Cli分別為他們在i期為多邊投資協(xié)定正常運轉(zhuǎn)支付的預(yù)期運營成本，Ch和Cl為各自簽訂多邊投資協(xié)議的初始組織成本，δh和δl為各自的貼現(xiàn)因子。

前面的分析表明，只有當(dāng)PVh和PVl均成立時，H和L才會都有動力去推動WTO多邊投資協(xié)議的簽訂。一般來說，如果H和L理性的話，各自會在談判過程中努力選擇能夠使自己預(yù)期凈收益現(xiàn)值最大化的制度安排。因此，預(yù)期報酬、預(yù)期運營成本、初始組織成本和貼現(xiàn)因子共同決定了參與人的決策過程。但是對于H和L來說，這些要素的影響方式和影響程度是不相同的。

發(fā)達國家是多邊投資協(xié)議的倡議者和堅定的推動者，作為第一行動集團，可以設(shè)想他們的預(yù)期收益遠大于零。多邊投資協(xié)議本應(yīng)該是保護投資者利益和規(guī)范跨國公司活動并重，但發(fā)達國家毫不諱言其為本國的跨國公司自由進出世界任何市場掃清障礙的意圖。這種目標上的偏向毫無疑問深刻影響建立WTO多邊投資框架的目的和談判的內(nèi)容。因為對外直接投資的主體主要是發(fā)達國家的跨國公司，一個有約束力的WTO多邊投資協(xié)定生效以后可以立即給發(fā)達國家?guī)砭薮蟮氖找妗５硪环矫?，奉行自由市場?jīng)濟的發(fā)達國家卻不必為新的國際投資協(xié)定的實施支付太大的成本。所以，PVh＞0的條件較易得到滿足。

PVl＞0是否成立卻不一定。大多數(shù)發(fā)展中國家都應(yīng)用一定的政治權(quán)力影響跨國公司在其境內(nèi)的行為，但如果簽訂新的多邊投資協(xié)定，作為東道國的發(fā)展中國家就需不斷地改變行為和調(diào)整政策以為跨國公司提供更好的經(jīng)營環(huán)境。所以，發(fā)展中國家加入WTO多邊投資框架的初始組織成本和預(yù)期運營成本要遠大于發(fā)達國家。從收益來看，發(fā)展中國家更是不利。建立WTO多邊投資框架的預(yù)期收益來自兩個方面。第一，提供制度環(huán)境的穩(wěn)定性、可預(yù)測性和透明度給投資者所帶來得收益。一個客觀而清晰的事實是，發(fā)展中國家的跨國公司寥寥無幾，他們即使能夠獲得這種收益也必將是在長期之內(nèi)。但正如凱恩斯所強調(diào)的那樣，長期的收益是不確定的。而且，由于貼現(xiàn)因子的存在，這種收益變得更加飄渺。正是成本和收益的不對稱以及二者在發(fā)生時間上的間隔，發(fā)展中國家在短期內(nèi)的收益微乎其微，甚至可能為負。第二，作為東道國，從降低吸引FDI的競爭和減少國際投資的扭曲現(xiàn)象中獲利。的確，過多的扭曲和過度的競爭既不利于東道國生產(chǎn)能力的真正提高，也不利于對跨國公司的管理。但是各個國家之間的聯(lián)系程度不一使雙邊的和區(qū)域的投資協(xié)定可能會帶來更大的收益。所以，許多發(fā)展中國家寧愿與不同的國家簽訂不同層次的投資協(xié)議也不愿發(fā)動WTO投資問題談判。當(dāng)然，由于貿(mào)易問題和投資問題的相互交織，如果發(fā)展中國家能夠從發(fā)達國家在貿(mào)易談判的讓步中得到足夠的補償?shù)脑挘词筆Vl＜0，也有可能愿意簽訂一個對自己不利的國際投資協(xié)定。

三、前景展望

從國際投資的發(fā)展趨勢來看，建立一個全面的WTO多邊投資框架協(xié)議有利于降低交易成本和規(guī)范市場行為。但從WTO成員的利益來看，安排多邊投資協(xié)定的條件并沒有完全成熟。當(dāng)前的困難主要在于，已有的多邊投資協(xié)定的構(gòu)想帶來的預(yù)期成本和預(yù)期收益很不均衡，這就使得即使在發(fā)達國家成員和發(fā)展中成員兩大集團內(nèi)部也存在廣泛的分歧。在最近的談判中，歐盟和日本非常積極，而美國卻力圖保持中立以圖謀取更大的利益。發(fā)展中國家雖然在坎昆會議上保持前所未有的高度一致，但對多邊投資協(xié)定的看法也不是沒有矛盾。其實奧爾森早就指出過，只要成員是理性的，每個成員都會期盼其他成員為了團體的利益而努力。這種集體行動邏輯的沖突進一步阻礙了多邊投資協(xié)定的談判過程。

GATT和WTO的貿(mào)易談判歷經(jīng)了幾十年，但至今仍有很多問題沒有解決，而投資問題遠比貿(mào)易問題復(fù)雜，談判的困難可想而知。在未來的談判中，各個成員應(yīng)該腳踏實地，考慮到所有成員的特殊情況和個別利益，認真、謹慎地決定投資談判的范圍，循序漸進，尋求合理的解決辦法。只有實現(xiàn)母國、東道國和跨國公司的權(quán)利與義務(wù)的均衡，才能真正推動投資問題的談判，但這需要各個成員以極高的智慧來處理之。

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［責(zé)任編輯：方 曉］

F830.59

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1005-913X（2016）11-0023-02

2016-07-19

2015年度貴州財經(jīng)大學(xué)引進人才科研項目(201501022)

趙 平(1978-)，男，湖南邵東人，副教授，博士，研究方向：世界經(jīng)濟、國際金融、跨國公司與FDI。