張瑪麗

國信證券

淺議證券投資與投機(jī)

張瑪麗

國信證券

證券投資是一種能促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資方式。在證券投資中，大多數(shù)投資者只看到了巨額回報，忽視了證券市場的潛在風(fēng)險。沒有掌握正確投資的方法，因而無法選擇合適的投資對象，往往是盲目投資，這樣不但造成了自己財產(chǎn)的損失，而且擾亂了正常的證券市場。本文依照證券投資學(xué)，討論說明如何運用正確的投資方法選擇投資對象，力求使證券投資學(xué)在理論上更加完善，糾正證券市場中存在的部分投機(jī)行為，提高資本的利用率，使得證券市場更加有序化。

證券投資；投機(jī)行為；投資對象；

一、證券投資綜述

投資是為獲得經(jīng)濟(jì)收益而墊付實物或金錢的行為。投資分為間接投資和直接投資兩類。其中，直接投資指的是投資人為了將來獲得社會或經(jīng)濟(jì)效益而用資金購置實物的活動。例如：個人、企業(yè)或國家建設(shè)工廠、機(jī)場和買進(jìn)所需設(shè)備等。而間接投資指的是投資人或企業(yè)買進(jìn)債權(quán)、股票等證券，以此來獲得收益的特征行為。

證券投資屬于間接投資，即投資人或企業(yè)用自己積攢的資金買進(jìn)公債、債權(quán)或股票等其他有價債券，來獲得經(jīng)濟(jì)效益的行為。證券投資是資金投資，而不是實物投資。投資主體買入的是證券，而不是工廠、設(shè)備或機(jī)場這樣的實物。證券投資的收益來源包括資本收益、紅利收益、投資收益、債息收益和股息。

證券投資和一般的投資行為有所不同，這主要體現(xiàn)在前者收益和風(fēng)險均較高，并且有期限，可以變現(xiàn)。

二、證券投資行為與投機(jī)

投機(jī)在古時候就存在，以前的投機(jī)行為往往是為了賺取不同地區(qū)的差價。因為不同地區(qū)同一種產(chǎn)品的生產(chǎn)和需求狀況不同，因而同一產(chǎn)品在不同地區(qū)售價不同。投機(jī)者倒賣貨物，從中賺取差價。在商品社會中，投機(jī)的范圍更加廣泛，涉及了生產(chǎn)、金融和流通等其他領(lǐng)域。

投機(jī)的概念就是抓住時機(jī)，獲得利潤。而在證券投資市場中，投機(jī)指的是因投資人掌握的信息不全面，盲目做出投資行為，以求能在市場的價格波動中獲得利益。投機(jī)的獲益方可以是所有的投資者，而不是特定人群，但在實際情況中，只是少部分人抓住了這個機(jī)會。這少部分人之所以成功，不在于他們的經(jīng)驗豐富，熟悉狀況，或者是預(yù)見力準(zhǔn)確，而是因為他們更有勇氣來承擔(dān)風(fēng)險。投機(jī)人就是在承擔(dān)更大的風(fēng)險的同時，趁機(jī)賺得更多的利潤。對于其他的投資者來講，無法承擔(dān)那么大的風(fēng)險，而是注重投入勞動力和金錢等其他生產(chǎn)要素來賺得利潤。

證券投資行為與投機(jī)的主要區(qū)別在于預(yù)估的收益不同。普通投資群體在進(jìn)行投資行為時，會先進(jìn)行價值分析，把價值分析作為決策的重要依據(jù)。而對于投機(jī)者來說，他們并不是完全拒絕上述方法，只是更加注重對人們的心理分析。另外，普通投資群體在關(guān)心證券價格上升帶來的利潤外，還注重紅利和股息等收益；而投機(jī)者只關(guān)注因證券價格上升帶來的利潤，忽視平日的紅利和股息利益。這兩種行為的區(qū)別還在于風(fēng)險大小的不同。普通投資群體關(guān)注所購證券的安全性，他們主要買進(jìn)安全性高、日常收益波動浮動較小的證券，其承擔(dān)較小的風(fēng)險；投機(jī)者往往買進(jìn)收益較高但安全性較差的證券，其承擔(dān)較大的風(fēng)險，所以他們要么得到巨額利潤，要么承擔(dān)較大損失。

證券投資行為與投機(jī)在本質(zhì)上相差不大，只不過程度上有所不同。因此，劃清證券投資行為與投機(jī)的界限是比較困難的。

三、證券投資學(xué)的研究對象

證券投資學(xué)是一門研究證券市場的運行規(guī)則、如何依據(jù)規(guī)則進(jìn)行合理決策的一門科學(xué)。與其他學(xué)科相比，證券投資學(xué)有以下三大特點：

（一）證券投資屬于綜合性的方法科學(xué)

證券投資是一種資金投資，是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成成分。在某種方面，股市能反映社會經(jīng)濟(jì)的好壞。證券投資學(xué)研究的主要對象涉及利潤和資本等經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，其重要的研究內(nèi)容還包括證券市場的運行規(guī)則，投資群體的投資行為，也因此要研究貨幣供應(yīng)問題、市場利率變化及其對證券價格的影響。在投資者決定購進(jìn)證券之前，會做一定的調(diào)查研究，了解不同公司的財務(wù)情況和經(jīng)營情況，計算不同證券的收益，然后進(jìn)行分析，最終做出選擇。在做分析時，擁有相關(guān)的會計學(xué)知識是前提條件。另外，在證券投資學(xué)中，不僅要做定性分析，有時還需要做定量分析。在進(jìn)行市場、技術(shù)和價值分析，綜合考慮等內(nèi)容時，會運用統(tǒng)計和數(shù)學(xué)建模的方法。所以，學(xué)好證券投資學(xué)，需要統(tǒng)計學(xué)、會計學(xué)、數(shù)學(xué)、金融學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)等其他學(xué)科知識。證券投資學(xué)是一門綜合性的方法科學(xué)。

（二）證券投資屬于應(yīng)用型的科學(xué)

雖然證券投資學(xué)涉及到一些有關(guān)經(jīng)濟(jì)理論的知識，但是大部分的學(xué)科內(nèi)容是具有應(yīng)用性的，它仍然是一門應(yīng)用性強(qiáng)的科學(xué)。該學(xué)科的重點在于分析歸納現(xiàn)存的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象、事實和經(jīng)驗。其所研究的內(nèi)容主要是投資者為獲得更多利益所要掌握的方法和技能，包括投資對象的選擇，證券買賣的時間，投資價值的評估，財產(chǎn)分析，證券的組合購買，市場的變化等等。這些內(nèi)容都屬于實踐性強(qiáng)的方法和技能，僅僅掌握理論知識是不夠的。根據(jù)這些內(nèi)容能夠得出結(jié)論，該學(xué)科是注重實踐的一門學(xué)科。

（三）證券投資是采用特殊方法分析經(jīng)濟(jì)關(guān)系的科學(xué)

證券投資也是一種金融投資，該活動的產(chǎn)生需要存在不同種類的有價證券并且能在市場流通，證券投資中的市場運行規(guī)律是基于金融活動的。證券投資者運用積攢的資金買進(jìn)金融資產(chǎn)，即虛擬資產(chǎn)。這些虛擬資產(chǎn)的運行規(guī)律有著相對獨立性。市場上金融資產(chǎn)數(shù)量的多少由證券的發(fā)行量和證券市場決定。虛擬資產(chǎn)的運動情況取決于現(xiàn)實資產(chǎn)的運動情況，證券投資的狀況反映了現(xiàn)實生活中的部分生產(chǎn)關(guān)系。證券投資中產(chǎn)生的債務(wù)關(guān)系、利益劃分關(guān)系、權(quán)利關(guān)系、債權(quán)關(guān)系、信任關(guān)系、購買和銷售關(guān)系以及委托關(guān)系等都屬于比較復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。所以，在學(xué)習(xí)證券投資這門科學(xué)時，要結(jié)合現(xiàn)實社會中存在的不同社會經(jīng)濟(jì)關(guān)系，來對相應(yīng)的事實和現(xiàn)象做出解釋。

四、證券投資學(xué)的內(nèi)容和學(xué)習(xí)方法

（一）證券投資學(xué)的內(nèi)容

證券投資學(xué)的研究對象決定了其研究內(nèi)容，主要包括五大內(nèi)容：

1.證券投資的概念和范圍。在證券投資活動中會遇到很多重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)名詞和范疇，例如證券（包括債權(quán)和股票等）、投資收益、投資風(fēng)險、證券投資市場等。了解這些經(jīng)濟(jì)學(xué)名詞和范疇，是開展投資活動的必要前提。

2.證券投資包含的要素。開展投資活動需要一定的要素：條件要素、行為要素和實施要素。其中，實施要素包括投資群體以及投資工具等。這些要素對投資活動的作用各不相同，但都是不可缺少的。研究分析上述要素，能幫助人們深入、全面并且準(zhǔn)確的了解和掌握證券投資活動。

3.進(jìn)行證券投資所需要的空間。證券投資行為發(fā)生在證券市場中，證券市場體系龐雜，分支較多，并且不同的組成成分有著不同的證券投資活動，能滿足不同活動的需要。所以，必須掌握市場組成成分以及基本結(jié)構(gòu)，了解證券市場的運行規(guī)律，才能在這一市場中高效的進(jìn)行投資活動。

4.證券投資活動的程序與規(guī)則。證券投資活動也是依照相應(yīng)的法律規(guī)則開展的。其本身屬于交易行為，有著特有的步驟和程序，制定的規(guī)則也是非常嚴(yán)密的。只有掌握證券投資活動的程序與規(guī)則，才可以正確進(jìn)行證券投資活動。

5.證券投資的客觀內(nèi)在要求。證券投資活動本身就具有高風(fēng)險和高收益并存的特點。所以，要使投資活動更加安全有效，必須掌握證券投資的重要原則和內(nèi)在要求。遵循證券投資的內(nèi)在要求，才能更加理性地進(jìn)入證券市場，避免盲目進(jìn)行證券投資，增大投資成功的幾率。

（二）正確分析證券投資

證券投資學(xué)的重要內(nèi)容之一就是對證券投資的分析。這些分析方法可以大致分為兩大類：技術(shù)分析法和基本分析法。這兩種方法又各自包括了許多內(nèi)容。認(rèn)識并掌握證券投資的方法，有利于投資者選擇正確的投資對象，把握市場動態(tài)。

1.分析證券投資的具體操作。投資者用一定的操作方法進(jìn)行投資活動，操作方法即在買進(jìn)或買出證券時，考慮到證券市場情況、投資目的和自身情況等因素，選擇的策略與操作手法。操作方法的選擇也取決于投資者自身條件和性格素養(yǎng)等方面。

2，分析證券投資的收益與風(fēng)險。在證券投資活動的每一個環(huán)節(jié)，收益與風(fēng)險總是并存。證券投資人追求的是利益最大和風(fēng)險最小。所以，分析證券投資的收益與風(fēng)險，是證券投資學(xué)要研究的主要問題。

無論是投機(jī)行為還是普通的證券投資，弄清研究對象都是十分有必要的。研究證券投資的理論方法和實踐依據(jù)，選擇合適的投資工具，了解證券投資的重要原則，正確分析市場情況，應(yīng)用投資技巧與策略，選擇具體的操作方法，能在很大程度上幫助證券投資者獲得更高的收益。

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張瑪麗，性別： 女，出生年月： 1988.08.06，民族：漢族，籍貫： 湖南省永州市，學(xué)歷：本科，單位： 國信證券，研究方向：金融學(xué)