袁陽平

“有道金融”不借貸也不放貸，不經(jīng)手理財(cái)資金，也不生產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品，只做金融產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)搬運(yùn)工。

“用戶需求，是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品成功的核心關(guān)鍵。”一名粉絲看了《互聯(lián)網(wǎng)之達(dá)芬奇密碼》后，在豆瓣上作如是評(píng)價(jià)。這本書的作者何萌稱，這句話依然是當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的核心法則。

上月，何萌與他帶領(lǐng)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)搬入新家——武漢光谷資本大廈，與武漢金融資產(chǎn)交易所比鄰。這次，何萌的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目叫有道金融——名字取自“君子愛財(cái)，取之有道”，是一款與國有金融交易所深度合作、針對(duì)白領(lǐng)與家庭用戶的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品。

有道金融是何萌的第二次創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。在吸取上一次創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)后，何萌很重視與同行、投資者群體的交流，從中得到幫助，以不斷迭代完善產(chǎn)品?！按舜蝿?chuàng)業(yè)的重心，完全轉(zhuǎn)移到用戶身上?！?/p>

在互聯(lián)網(wǎng)金融大潮，以及新的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)暫行辦法出臺(tái)后，何萌在夾縫中探出的這條路能走多遠(yuǎn)？

“不生產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品，只做搬運(yùn)工”

去年底，記者抵達(dá)武漢光谷銀座12層有道金融的辦公地采訪何萌。在他個(gè)人不到1?0平方米的辦公室里，擺放著兩張折疊休息床，一張沙發(fā)上零亂地堆放著各類資料。這間辦公室，是公司所有辦公區(qū)位置最差的一間，沒有窗戶，白天也需開燈照明。透過玻璃隔斷的會(huì)議室，是一間供公司研發(fā)、市場、銷售等人員使用的寬敞、開放的大辦公區(qū)。

在會(huì)議室里，記者與何萌聊起他的創(chuàng)業(yè)。他個(gè)頭不高，身材偏瘦，短發(fā)稍卷，一邊與記者說起創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，一邊打開會(huì)議室里的投影儀，向記者介紹有道金融的發(fā)展歷程。

進(jìn)入新世紀(jì)的2000年，何萌從武漢理工大學(xué)畢業(yè)后，成為第一代互聯(lián)網(wǎng)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者。他創(chuàng)辦的中信網(wǎng)商，在2005年進(jìn)入團(tuán)中央十佳創(chuàng)業(yè)青年故事獎(jiǎng)榜單。當(dāng)年，公司年?duì)I收超過1500萬元。但在2007年，中信網(wǎng)商被自己的外地加盟商以400萬元低價(jià)收購。

2008年，結(jié)束第一次創(chuàng)業(yè)的何萌，成為了高級(jí)職業(yè)經(jīng)理人。有道金融是他沉淀7年后的第二次創(chuàng)業(yè)。

曾經(jīng)慘痛的失敗經(jīng)歷，始終如鯁在喉。何萌說：“第一次創(chuàng)業(yè)結(jié)束后，我花了7年時(shí)間尋找下一次創(chuàng)業(yè)的合伙人。一位銀行行長、一位資管高層、一位天使投資人，有道金融的幾位聯(lián)合創(chuàng)始人，有的是在我5年前發(fā)起DemoCoffee（位于武漢的一家社交咖啡屋）時(shí)認(rèn)識(shí)并一同工作的同事，有的更早熟識(shí)?！?/p>

“有道金融嚴(yán)格意義上不屬于P2P，我們是與國有金融資產(chǎn)交易所合作，銷售其理財(cái)產(chǎn)品?！焙蚊人傅倪@家國家金融資產(chǎn)交易所，是武漢金融資產(chǎn)交易所（以下簡稱“武金所”），是中部地區(qū)首家證監(jiān)會(huì)驗(yàn)收的國有金融資產(chǎn)交易所。

有道金融的業(yè)務(wù)，是把在武金所掛牌的合法理財(cái)產(chǎn)品放到互聯(lián)網(wǎng)上交易，用互聯(lián)網(wǎng)的方式給理財(cái)客戶帶來更好的體驗(yàn)：一方面降低了準(zhǔn)入門檻，最低100元就可購買;一方面操作方便，購買與結(jié)算流程都在網(wǎng)上完成。

“國內(nèi)像我們一類的平臺(tái)其實(shí)很少，其他絕大部分都是面對(duì)眾多借款人的P2P。我們目前做的，是固定收益型的理財(cái)，下一步可能推出在收益、期限上更加靈活豐富的產(chǎn)品?！焙蚊日f。

何萌指著投影儀顯示的有道金融官方網(wǎng)站“道理財(cái)”，告訴《支點(diǎn)》記者：“有道金融目前不借貸也不放貸，不經(jīng)手理財(cái)資金，也不生產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品，我們只做合法金融的互聯(lián)網(wǎng)搬運(yùn)工?！?/p>

除了武金所的掛牌確權(quán)外，有道金融“搬運(yùn)”的理財(cái)產(chǎn)品，都是與湖北省擔(dān)保集團(tuán)等AA+級(jí)國有擔(dān)保機(jī)構(gòu)展開合作。

P2P 平臺(tái)去擔(dān)?；谴髣?shì)所趨。第三方平臺(tái)類模式的互聯(lián)網(wǎng)金融，才會(huì)成為時(shí)代主流。

盈利靠“小費(fèi)”生存

作為一個(gè)“保持中立”的創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，有道金融目前推出的品種定位為三類人群：青年、白領(lǐng)和家庭。不管哪類人群，最低均為100元起購。

在該公司網(wǎng)站上，記者看到，有道金融根據(jù)期限推出了年化收益8%-9.5%的“定存寶”白領(lǐng)與家庭理財(cái)產(chǎn)品等。一年時(shí)間，平臺(tái)注冊(cè)用戶過10萬，投資用戶過2萬，累計(jì)滾動(dòng)交易規(guī)模過2.5億元。同時(shí)，去年12月，有道金融獲得國內(nèi)知名融資機(jī)構(gòu)Angelcrunch天使匯、武漢市政府新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金（東湖眾合天使）千萬級(jí)Pre-A輪投資，預(yù)計(jì)今年下半年估值超過1億元。

何萌向《支點(diǎn)》記者強(qiáng)調(diào)，有道金融是一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司，并沒有開設(shè)線下實(shí)體店。

“我們服務(wù)的人群與其他P2P不同，主要是網(wǎng)民中的普通白領(lǐng)，偏年輕化，目前集中在26-40歲間。”何萌稱，公司沒有走線下實(shí)體店的發(fā)展路徑，一是可以控制運(yùn)營成本，二是產(chǎn)品的用戶定位并非社區(qū)大媽。“我們會(huì)定期邀請(qǐng)有代表性的用戶，舉辦小型沙龍與答謝會(huì)，面對(duì)面交談，了解他們的想法，并進(jìn)行產(chǎn)品改進(jìn)與迭代?！?/p>

作為一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司，有道金融還與多家互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司結(jié)盟。目前已與騰訊·大楚網(wǎng)、新浪微博、得意生活等網(wǎng)絡(luò)媒體深度合作，主打互聯(lián)網(wǎng)獲客渠道。

何萌告訴《支點(diǎn)》記者，有道金融是用分割方式銷售理財(cái)產(chǎn)品，將大的金融產(chǎn)品分化成小的，然后通過類似互聯(lián)網(wǎng)眾籌的方式賣到網(wǎng)民手里。與此同時(shí)，有道金融靠收取掛牌產(chǎn)品金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)費(fèi)獲利。

那么，有道金融收取的服務(wù)費(fèi)空間有多大呢？何萌透露，大部分P2P理財(cái)走的是傳統(tǒng)金融的思維與模式，以當(dāng)前的利潤與盈利為第一主要目標(biāo)，自營放貸普遍收入利潤在業(yè)務(wù)量的8%以上。而有道金融用的是“互聯(lián)網(wǎng)+”思維與模式，以有效理財(cái)用戶數(shù)量量級(jí)為第一主要目標(biāo)，業(yè)務(wù)利潤率只是業(yè)務(wù)量的2%。

倘若遇到分割出來的理財(cái)產(chǎn)品遇冷，又該如何處理？何萌稱：“早期銷售不完的產(chǎn)品，我們自己出錢購買。但目前有道金融推出的產(chǎn)品基本都被用戶一搶而空?！?

兩個(gè)核心判斷金融平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)

在互聯(lián)網(wǎng)界有這樣一條生存法則：互聯(lián)網(wǎng)“贏家通吃”，而金融“剩者為王”。互聯(lián)網(wǎng)金融的核心依然是風(fēng)險(xiǎn)管理，活得越久的公司，才會(huì)越成功。而活得久的根基，是一直保持對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與控制的敬畏初心。

何萌曾在子夜發(fā)微博寫道：跟風(fēng)的后進(jìn)創(chuàng)業(yè)者和追高的散戶股民一樣，大家已經(jīng)看到的和講出來的機(jī)會(huì)，其實(shí)早就并非機(jī)會(huì)，而是風(fēng)險(xiǎn)。只有很早就開始長期站在那里并堅(jiān)持站在那里的吸籌者，才能等到和贏得這個(gè)領(lǐng)域的最大回報(bào)。

隨著P2P行業(yè)問題平臺(tái)的接連倒閉和新平臺(tái)的不斷上線，網(wǎng)貸平臺(tái)已進(jìn)入洗牌階段，兩極分化的態(tài)勢(shì)越來越明顯。作為一種新的金融理財(cái)產(chǎn)品業(yè)態(tài)，有道金融如何管控好風(fēng)險(xiǎn)？

除了有武金所這一國資平臺(tái)“背書”外，何萌介紹，目前客戶購買武金所每份額度達(dá)10萬元（含）以上的理財(cái)產(chǎn)品，有道金融可以提供無縫對(duì)接服務(wù)。對(duì)低于這個(gè)額度的分割后理財(cái)產(chǎn)品，有道金融通過眾籌或公司代持方式出售?！敖衲?、4月以后，預(yù)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品總資產(chǎn)包分割后每份額度下降到2萬元，未來有望下降到5000元，這將極大降低平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)”。

何萌認(rèn)為，判識(shí)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的兩大核心是：錢到哪里去了？以及誰還錢，怎么還錢？他認(rèn)為，從風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別來看，自融型平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)最大。有些自融型P2P平臺(tái)，以高息募集大量資金，虛假投資標(biāo)讓投資人的資金面臨著極大風(fēng)險(xiǎn)。他還打趣地稱，“購買這種P2P產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，猶如下雨沒帶傘被淋濕的概率。我們要看到，只要是金融，都存在風(fēng)險(xiǎn)，只是風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別不同?！?/p>

“收益超過12%的理財(cái)產(chǎn)品，每增加1%的收益，其風(fēng)險(xiǎn)可能放大10倍。魚與熊掌不可兼得，這是行業(yè)唯一不變的硬道理。”何萌相信，未來越來越多的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型理財(cái)產(chǎn)品會(huì)成為市場主流，大眾對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)恼J(rèn)知將逐漸深入，除了看平臺(tái)，還會(huì)認(rèn)真去看購買的理財(cái)產(chǎn)品本質(zhì)是什么，合同內(nèi)容是什么，整個(gè)行業(yè)會(huì)日益公開透明健康。“有判斷能力的理財(cái)產(chǎn)品購買人，將是我們的主要目標(biāo)群體，這個(gè)群體的規(guī)模，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于敢于去投高收益P2P的風(fēng)險(xiǎn)追逐型小眾人群?！?/p>

“隨著政府監(jiān)管加強(qiáng)，行業(yè)自律加深，市場洗牌將會(huì)呈現(xiàn)出優(yōu)勝劣汰的格局，未來會(huì)不斷有平臺(tái)倒閉或退出，時(shí)間會(huì)沉淀出各類具備自身特色與亮點(diǎn)的黑馬?！焙蚊瓤春没ヂ?lián)網(wǎng)金融細(xì)分消費(fèi)市場前景，“依托于細(xì)分消費(fèi)場景或消費(fèi)人群，會(huì)出現(xiàn)更多創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品?！?/p>

“搬運(yùn)工”模式能走多遠(yuǎn)

從市場上看，有道金融的商業(yè)模式并非沒有競爭對(duì)手，且對(duì)手已很強(qiáng)大。

早于有道金融創(chuàng)業(yè)兩年的萬惠理財(cái)（PPmoney），是廣州一家老牌P2P平臺(tái)。目前萬惠理財(cái)將借道新三板掛牌公司天銳科技（430705.CC）曲線掛牌新三板。PPmoney網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)顯示，至去年底公司交易額超過300億元。

這類“搬運(yùn)工模式”，能走多遠(yuǎn)呢？

在何萌看來，對(duì)于平臺(tái)公司而言，股權(quán)結(jié)構(gòu)及公司治理思路的差異，將極大影響公司未來的發(fā)展。從這個(gè)維度看，目前互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)分為兩類：一類是以大股東出資，聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人運(yùn)營，大股東絕對(duì)控股，負(fù)責(zé)具體經(jīng)營的高管團(tuán)隊(duì)最多可能獲得少數(shù)期權(quán);第二類如有道金融，創(chuàng)始人與專業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)具有決策權(quán)，投資機(jī)構(gòu)是投大資金占小股?！拔覀兊墓蓹?quán)結(jié)構(gòu)，讓創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)掌握公司發(fā)展的話語權(quán)，并能堅(jiān)持自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敬畏的價(jià)值觀，這符合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展特征?！?/p>

去年12月28日，銀監(jiān)會(huì)會(huì)同多部門研究起草了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《暫行辦法》），公開征求意見，立即引起了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。

何萌看了《暫行辦法》后告訴《支點(diǎn)》記者，未來一段時(shí)間，P2P行業(yè)會(huì)變得日趨規(guī)范，“越真實(shí)的東西（理財(cái)產(chǎn)品）越會(huì)勝出，虛假者將會(huì)被淘汰?！钡仓赋?，新的管理辦法對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融公司名稱的約束，可能還跟不上行業(yè)創(chuàng)新的發(fā)展速度。另外，對(duì)于投資標(biāo)真實(shí)性的監(jiān)管還可更嚴(yán)厲些。

在業(yè)界人士看來，因有道金融不生產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品，能否拿到或發(fā)現(xiàn)好的理財(cái)產(chǎn)品將成制約其發(fā)展的瓶頸。但該人士表示，隨著新的管理辦法逐步落實(shí)，P2P平臺(tái)去擔(dān)?；瘜⑹谴髣?shì)所趨。也就是說，第三方平臺(tái)類模式的互聯(lián)網(wǎng)金融，才會(huì)成為時(shí)代的主流。這對(duì)有道金融來說是利好。

在何萌看來，今年，有道金融將首次邁出湖北，拓展省外城市如長沙等外地市場。抑或，這將是公司尋求突破，為其拿到好標(biāo)的（理財(cái)產(chǎn)品）尋找新路徑。（支點(diǎn)雜志2016年2月刊）