唐駿

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的到來，市場(chǎng)上出現(xiàn)了五花八門的投資產(chǎn)品，從風(fēng)險(xiǎn)極高的期貨投資到股權(quán)、信托和P2P理財(cái)產(chǎn)品，甚至還出現(xiàn)了像郵票等票據(jù)類的投資品種。對(duì)于普通老百姓來說簡(jiǎn)直是眼花繚亂，現(xiàn)在投資市場(chǎng)也充滿了看似是神話的投資故事。

西方國(guó)家的普通老百姓都在進(jìn)行資產(chǎn)配置，所謂資產(chǎn)配置就是將財(cái)產(chǎn)按照比例進(jìn)行基金、股票、房產(chǎn)、股權(quán)等投資。在西方，更多的人選擇銀行理財(cái)部門幫助他們進(jìn)行資產(chǎn)配置和理財(cái)。我記得當(dāng)年在美國(guó)微軟工作時(shí)，我就請(qǐng)美林證券為我打理財(cái)產(chǎn)，讓他們幫我進(jìn)行理財(cái)和資產(chǎn)配置。

中國(guó)人在投資理財(cái)方面比較崇尚個(gè)性化。而對(duì)于投資來說，有兩個(gè)基本的原則，第一是風(fēng)險(xiǎn)控制，第二是標(biāo)的的流動(dòng)性。

只要投資，就會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，而且風(fēng)險(xiǎn)和收益通常并存。高收益意味著高風(fēng)險(xiǎn)，收益高到一定程度，就是投機(jī)。對(duì)于普通投資者來說，一定要避免投機(jī)，盡量不做高風(fēng)險(xiǎn)的投資。所以普通投資者應(yīng)該遠(yuǎn)離期貨，遠(yuǎn)離杠桿投資等高風(fēng)險(xiǎn)投資，謹(jǐn)慎參與二級(jí)市場(chǎng)的股票類投資。

對(duì)于所有投資人來說，投資非傳統(tǒng)類的投資產(chǎn)品時(shí)首先要選好投資標(biāo)的。什么樣的標(biāo)的好呢？一定是流動(dòng)性強(qiáng)的。資產(chǎn)的流動(dòng)性是衡量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)標(biāo)的的一條準(zhǔn)則。在我們的投資范圍內(nèi)，流動(dòng)性強(qiáng)的是貨幣、股票、基金等有價(jià)證券，其次是房產(chǎn)、土地，然后就是非公開市場(chǎng)的股權(quán)等。

現(xiàn)在市場(chǎng)上出現(xiàn)了很多新三板的原始股股票或者新三板定增股份，新三板中不乏一些有潛力、有成長(zhǎng)性的公司，也許是個(gè)發(fā)掘金礦的好時(shí)機(jī)，但是不是所有新三板公司都是值得投資的，一個(gè)最重要的原因就是流動(dòng)性問題。在新三板的6000多家公司中，真正有流動(dòng)性的公司不到200家，這樣低流動(dòng)性的市場(chǎng)對(duì)于普通投資者來說是不合適的。就算是高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者也會(huì)三思而后行，沒有了流動(dòng)性的標(biāo)的就不是好的投資標(biāo)的。

最近市場(chǎng)上還出現(xiàn)了票據(jù)類的投資品種，還有未上市公司原始股的股權(quán)投資，這些標(biāo)的最大問題也同樣是它們的流動(dòng)性，非專業(yè)投資者應(yīng)該遠(yuǎn)離這些流通性差的投資標(biāo)的。

我崇尚流動(dòng)性近乎到了偏執(zhí)的程度，所以我從來都不買房子，買了房子我就沒有了流動(dòng)性。過去19年我一直住在賓館，可以說是“中國(guó)賓館第一人”。住賓館的好處在于它能提供的設(shè)施和服務(wù)，你很難擁有有咖啡廳、酒吧、餐廳、健身房的豪宅，也很難擁有24小時(shí)可以提供服務(wù)的人員。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來說，在當(dāng)下房?jī)r(jià)昂貴的中國(guó)，住賓館也是一種投資收益。如果購(gòu)買一處500平米的住房，正常價(jià)格需要5000萬元，但用這5000萬元進(jìn)行投資理財(cái)，每年的收益在600萬元左右。而住一個(gè)500平米的賓館房間，每年的成本在200萬元。所以住賓館的結(jié)果是獲得了400萬元的年收益。當(dāng)然，最大的好處就是流動(dòng)性，我可以隨時(shí)搬進(jìn)我想住的賓館。

因此投資者應(yīng)遠(yuǎn)離高風(fēng)險(xiǎn)投資，選擇有流動(dòng)性的投資。