□陶　鈞

農(nóng)行如何助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

□陶鈞

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是為了加速經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，從供給、生產(chǎn)端解放生產(chǎn)力，促進經(jīng)濟發(fā)展。金融在供給側(cè)改革中有著資源配置的基礎(chǔ)性作用，將貫穿供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的整個過程。本文闡述和分析了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革實質(zhì)、原因，以及金融與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的相互作用，提出了農(nóng)行助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的合理建議。

中國的改革開放政策使中國經(jīng)歷了翻天覆地的變化，綜合國力增強、國際地位提升、經(jīng)濟高速發(fā)展，但是近年來伴隨著“人口紅利拐點”、“中等收入陷阱”等一系列經(jīng)濟、社會形勢的悄然變化，經(jīng)濟出現(xiàn)下行趨勢，究其背后主要原因是供需關(guān)系面臨結(jié)構(gòu)性失衡。2015年11月，習總書記在中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議上提出：在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率。2016年1月李克強總理在國務(wù)院會議上確定了金融對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的支持作用。金融業(yè)的發(fā)展關(guān)乎國家經(jīng)濟的穩(wěn)定，對實體經(jīng)濟有著至關(guān)重要的影響。金融行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不僅是服務(wù)國家經(jīng)濟調(diào)整的需要，也是自身轉(zhuǎn)型發(fā)展的方向，為金融業(yè)的改革、創(chuàng)新和發(fā)展帶來了機遇和挑戰(zhàn)。

一、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革實質(zhì)及原因

（一）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的實質(zhì)。

供給的重要性要追溯到19世紀法國經(jīng)濟學家提出的“薩伊定律”，即供給決定需求，或者說供給創(chuàng)造需求。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革旨在調(diào)整供給結(jié)構(gòu)，優(yōu)化要素配置，用增量改革促存量調(diào)整，實現(xiàn)有效供給，提高經(jīng)濟增長的質(zhì)量，實現(xiàn)創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展。供需錯位是經(jīng)濟持續(xù)增長的最大阻礙，調(diào)整經(jīng)濟發(fā)展不平衡是推動我國經(jīng)濟發(fā)展的必要手段。供給側(cè)強調(diào)從供給方面出發(fā)，從供給、生產(chǎn)端入手，通過解放生產(chǎn)力，促進經(jīng)濟發(fā)展。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是我國中央在綜合分析整個國際經(jīng)濟格局和我國發(fā)展階段性特征的基礎(chǔ)上，作出的重大戰(zhàn)略決策，是我國“十三五”發(fā)展的主線。

（二）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的原因。

20世紀30年代，資本主義世界經(jīng)濟大危機促生了“凱恩斯革命”，形成了凱恩斯經(jīng)濟學。凱恩斯的擴張性政策，即通過增加需求促進經(jīng)濟增長，挽救了西方各國經(jīng)濟。而在中國改革開放時期，為建設(shè)中國特色社會主義經(jīng)濟，于是在結(jié)合本國特點的前提下，引入了西方凱恩斯主義。長期以來，我國深受凱恩斯主義的影響，注重需求側(cè)的管理，中國經(jīng)濟主要依靠投資、消費、出口“三駕馬車”來拉動。但近些年受金融危機等影響之后，我國多次進行宏觀調(diào)控，經(jīng)濟仍舊持續(xù)低迷，需求側(cè)的政策效果減退。因此，中國經(jīng)濟的主要問題是結(jié)構(gòu)性問題，不能繼續(xù)適用過去的宏觀政策，要用結(jié)構(gòu)性改革來解決，要著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，使要素實現(xiàn)最優(yōu)配置，提高供給結(jié)構(gòu)對需求變化的適應(yīng)性，以滿足人民群眾的需求，促進我國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為我國經(jīng)濟進一步發(fā)展提供了新途徑、新動力，是解決當前我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、提質(zhì)增效的關(guān)鍵。

二、金融與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的相互作用

（一）金融支持在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的作用。

金融是整個市場資源配置的樞紐，是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，在供給側(cè)改革中有著資源配置的基礎(chǔ)性作用。金融將貫穿供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的整個進程，金融在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中發(fā)揮的作用是改革能否成功的一個關(guān)鍵因素。十三五規(guī)劃在金融發(fā)展和改革以促進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方面做出了深刻的論述：完善金融機構(gòu)以及市場體系，健全現(xiàn)代金融體系，健全貨幣政策機制，促進資本市場健康發(fā)展，深化金融監(jiān)管體制改革，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟效率和支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的能力，有效防范和化解金融風險。李克強總理在國務(wù)院常務(wù)會議上確定了金融對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的支持作用。強調(diào)在適度擴大總需求的同時，做到去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。供給側(cè)改革從供給端加強有效供給，提高供給結(jié)構(gòu)靈活性、適應(yīng)性，提升全要素生產(chǎn)率，壯大實體經(jīng)濟基礎(chǔ)。供給側(cè)改革是讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用，特別是金融市場的力量，盤活存量、整合資產(chǎn)，使資金從產(chǎn)能過剩領(lǐng)域過渡到供給不足的領(lǐng)域，借助市場的力量倒逼供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

（二）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下金融行業(yè)的機遇。

百業(yè)興，則金融興；百業(yè)穩(wěn)，則金融穩(wěn)。供給側(cè)改革就是要淘汰一些不能適應(yīng)市場進一步發(fā)展的行業(yè)和企業(yè)，停止對一些僵尸企業(yè)輸血，著力發(fā)展綠色信貸、培育新動能。去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿，同時也是為銀行優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革離不開金融支持，而金融要更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整，也離不開金融自身的結(jié)構(gòu)性改革。金融創(chuàng)新能夠有效調(diào)整供需結(jié)構(gòu)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革既是金融服務(wù)實體經(jīng)濟的需要，也是加快金融業(yè)自身轉(zhuǎn)型發(fā)展的契機。

三、農(nóng)行助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的途徑

農(nóng)行作為國有控股的大型銀行，服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，既是社會責任所在，也是新常態(tài)下自身轉(zhuǎn)型發(fā)展的必然選擇。

（一）自身調(diào)整：支持方式。

在過去的幾十年，傳統(tǒng)銀行業(yè)一直處于強勢地位，但近幾年互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，金融脫媒的趨勢，給金融行業(yè)帶來“鰱魚效應(yīng)”，傳統(tǒng)銀行業(yè)不得不通過自身轉(zhuǎn)型，進一步提升金融服務(wù)能力和服務(wù)水平。而為了助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，提高供給側(cè)的效益和質(zhì)量，加快傳統(tǒng)銀行業(yè)的自身轉(zhuǎn)型更成了必然選擇。

1.加強金融創(chuàng)新。供給側(cè)改革注重效率，其實就是要提供更多的有效供給，需要通過一些新的金融方式和手段來培育需求，商業(yè)銀行要不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)方式，降低融資成本，為我國實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型提供重要支撐。農(nóng)行要結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，創(chuàng)新更多直接融資方式和平臺，實現(xiàn)渠道移動終端化、產(chǎn)品服務(wù)精細化、跨界融合常態(tài)化，有效提高不同行業(yè)、地區(qū)的金融供給與金融需求的匹配程度，降低成本，提高服務(wù)效率和實體經(jīng)濟運行效率。

2.豐富產(chǎn)品服務(wù)功能。金融產(chǎn)品同質(zhì)化向多元化發(fā)展是提高金融供給的有效手段。農(nóng)行除了滿足基礎(chǔ)性的存貸款和結(jié)算業(yè)務(wù)之外，還應(yīng)該根據(jù)不同實體經(jīng)濟的需求提供差異化服務(wù)。全面建成小康社會的目標是2020年人均收入水平比2010年翻一番，十三五期間有望實現(xiàn)。隨著居民收入水平的提高，消費需求將從生存型的消費方式向多樣化、個性化轉(zhuǎn)變，消費升級會產(chǎn)生新的需求，會催生消費主體對信用卡、跨境支付、消費信貸等金融服務(wù)以及產(chǎn)品的大量需求。農(nóng)行要注重消費金融的發(fā)展，依托創(chuàng)新的產(chǎn)品以及渠道，服務(wù)各類客戶，助推經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。同時，消費金融也是促進經(jīng)濟從投資主導(dǎo)型向消費主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變，對于我國過度靠投資拉動的GDP，通過這種方式可以使經(jīng)濟增長更多依靠實體經(jīng)濟。對實體經(jīng)濟行業(yè)除了滿足融資需求，提供現(xiàn)金管理、投資顧問等多樣化、綜合化、差異化的服務(wù)，也是更好地從供給側(cè)支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。

3.積極整合外部資源。1981年美國經(jīng)濟出現(xiàn)滯漲危機，里根政府摒棄凱恩斯主義，推行減稅為中心的政策，解除管制，在金融領(lǐng)域放開混業(yè)經(jīng)營限制，“供給經(jīng)濟學”應(yīng)運而生。在這期間，美國金融業(yè)開始由分業(yè)經(jīng)營走向混合經(jīng)營，帶動了股權(quán)、債券直接融資市場的發(fā)展。國外經(jīng)驗說明混業(yè)經(jīng)營是健全現(xiàn)代金融體系，提高微觀主體服務(wù)能力的有效途徑。借鑒混業(yè)思路，農(nóng)行應(yīng)加強與證券、基金、保險、融資租賃、擔保、信托等其他機構(gòu)合作，共享資源、互補優(yōu)勢、共擔風險，為實體經(jīng)濟提供綜合化金融服務(wù)。

4.加強風險管理。經(jīng)濟決定金融，銀行與企業(yè)唇齒相依、血脈相連。2015年銀行業(yè)金融機構(gòu)不良貸款余額1.96萬億元，不良貸款率1.94%。隨著去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿，尤其是房地產(chǎn)市場的去庫存，更多不良貸款可能會被暴露出來。所以，要加快不良貸款的核銷和處置力度，嚴格落實不良貸款管控責任制，以防不良貸款過快上升，要更加注重風險，防患于未然。靈活運用貸款重組以及再融資等措施，化解潛在的風險。同時，創(chuàng)新風險處置的手段，綜合運用核銷、清收、市場化轉(zhuǎn)讓等各種方式，擴大處置成效。

（二）對外調(diào)整：支持方向。

調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，積極引導(dǎo)資金向科技、綠色等新興產(chǎn)業(yè)投入，逐步從高污染、高耗能、低效益的產(chǎn)業(yè)退出，從而化解產(chǎn)能過剩矛盾。

1.服務(wù)實體經(jīng)濟。十三五規(guī)劃提出：要提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟效率。2015年銀行業(yè)貸款余額增長為14.30%，是GDP增速的兩倍多。然而，固定資產(chǎn)投資資金來源中銀行貸款卻累計下降5.8%。中國經(jīng)濟增長過多依賴投資來拉動，大量資金流入投資領(lǐng)域，造成資本市場價格暴漲暴跌。但是，實體經(jīng)濟是人類賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，無論是發(fā)達國家還是中國，都證明實體經(jīng)濟和制造業(yè)才是經(jīng)濟的根本。

2.支持新興行業(yè)和綠色信貸。中國供需關(guān)系面臨結(jié)構(gòu)性失衡，產(chǎn)能過剩嚴重制約了中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型。中國的供給體系中基本上是中低端產(chǎn)品過剩，而高端產(chǎn)品供給不足。2003年之后，生產(chǎn)力變革開始緩慢，煤炭、鋼鐵、水泥、石油、有色金屬等產(chǎn)能過剩行業(yè)，虧損面達到80%，企業(yè)利潤大幅度下降，產(chǎn)能嚴重過剩，這幾大行業(yè)的生產(chǎn)價格指數(shù)也連續(xù)呈負增長狀態(tài)。相比之下，低附加值產(chǎn)業(yè)、高消耗、高污染、高排放產(chǎn)業(yè)的比重偏高，高附加值產(chǎn)業(yè)、綠色低碳產(chǎn)業(yè)、具有國際競爭力產(chǎn)業(yè)的比重卻是偏低?！敖ㄔO(shè)美麗中國、打造綠色經(jīng)濟升級版”是十三五期間的重要發(fā)展目標之一。人民銀行的研究表示，我國未來五年綠色投資每年需要兩萬億元的資金，但是財政資金占比不到10%。所以，在綠色投資領(lǐng)域里有非常大的潛力和空間，尤其在碳排放權(quán)融資、能效融資、綠色信貸資產(chǎn)證券化等方面，也有更多的創(chuàng)新需求。農(nóng)行要著力支持高附加值產(chǎn)業(yè)、綠色低碳產(chǎn)業(yè)、具有國際競爭力產(chǎn)業(yè)，對長期虧損、清償能力不足的落后產(chǎn)業(yè)，要堅決壓縮退出相關(guān)貸款。

3.借助科技發(fā)展普惠金融。普惠金融的客戶覆蓋面廣，服務(wù)對象涵蓋了微觀市場主體，包括低收入群體、中高端客戶群體、弱勢產(chǎn)業(yè)、小微企業(yè)以及經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)。普惠金融的產(chǎn)品和服務(wù)多樣化，包含存貸款、支付結(jié)算、融資租賃、養(yǎng)老金、保險等豐富的綜合化金融服務(wù)。微觀市場主體是經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生動力，是社會財富的創(chuàng)造者。做活微觀、提質(zhì)增效加快推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，對中國經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型升級具有重要的意義。加強對實體經(jīng)濟的支撐能力，也為商業(yè)銀行提供了廣闊的發(fā)展空間。農(nóng)行要不斷創(chuàng)新普惠金融的產(chǎn)品、渠道和服務(wù)模式，借助互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)工具，擴大普惠金融的服務(wù)群體，降低普惠金融的服務(wù)成本，增加有效供給，發(fā)力金融扶貧、著力解決小微企業(yè)融資難等問題。同時，也要加強風險監(jiān)控，控制普惠金融的業(yè)務(wù)風險。

4.助推“三農(nóng)”供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革?！叭r(nóng)”業(yè)務(wù)是農(nóng)行的立身之本，是我們的歷史使命與社會責任。中國是農(nóng)業(yè)大國，“三農(nóng)”問題關(guān)系社會穩(wěn)定、經(jīng)濟發(fā)展、國家富強。2016年中央一號文件提出要把推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作為當前和今后一個時期農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟工作的重點內(nèi)容。農(nóng)行網(wǎng)點遍及城鄉(xiāng)，下沉式的網(wǎng)絡(luò)布局有貼近民生的優(yōu)勢。我國農(nóng)村人口接近9億，占我國人口的70%，龐大的數(shù)量群體對農(nóng)行來說既有壓力，但也有很多可以拓展的機會。農(nóng)行要積極服務(wù)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體，支持農(nóng)戶小額貸款、生產(chǎn)經(jīng)營貸款、農(nóng)民住房貸款、農(nóng)村城鎮(zhèn)化貸款、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款、農(nóng)業(yè)保險，積極推動建立銀行、政府、擔保機構(gòu)合作機制，保障“三農(nóng)”領(lǐng)域資金及時充足、信貸投放持續(xù)增長，助推農(nóng)村實體經(jīng)濟發(fā)展。

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（作者單位：農(nóng)業(yè)銀行南京江寧支行）