□端何金

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下商業(yè)銀行促進(jìn)中小企業(yè)融資減負(fù)路徑研究

□端何金

近年來，中小企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)象較為突出，商業(yè)銀行在促進(jìn)中小企業(yè)融資減負(fù)，提高中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力中扮演著重要角色。本文基于當(dāng)前供給側(cè)改革背景，探討商業(yè)銀行促進(jìn)中小企業(yè)融資減負(fù)，提升中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的路徑。

2015年以來，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)持續(xù)下行趨勢(shì)，當(dāng)年GDP同比增長(zhǎng)下滑至25年來的最低點(diǎn)6.9%，而國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款余額則連續(xù)17個(gè)季度增長(zhǎng)。2015年11月10日，習(xí)總書記在中央領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議上提出“著力加強(qiáng)供給側(cè)改革”這一重大目標(biāo)，指出目前主要采用從供給端入手，加強(qiáng)供給側(cè)改革促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)模式。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革任務(wù)主要包括“三去一降一補(bǔ)”五大方面，即去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板。“降成本”是其中重要一環(huán)，核心內(nèi)容是要幫助企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)成本，其中包括融資成本、稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、交易成本等。由于目前我國(guó)多層次直接融資市場(chǎng)尚不健全，企業(yè)特別是中小型企業(yè)的融資手段比較單一，基本上只能靠銀行信貸，中小企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)象較為突出。商業(yè)銀行作為聯(lián)系產(chǎn)業(yè)實(shí)體和金融資源的重要中介，如何適應(yīng)深化改革的需要，加速產(chǎn)品和服務(wù)轉(zhuǎn)型，促進(jìn)中小企業(yè)融資減負(fù)成為亟待研究的議題。

一、中小企業(yè)融資減負(fù)研究意義

近年來，國(guó)家大力倡導(dǎo)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新階段。改革開放三十多年來，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)貢獻(xiàn)了50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的產(chǎn)品創(chuàng)新、80%以上的就業(yè)、90%以上的企業(yè)數(shù)量。中小企業(yè)，尤其是科技型中小企業(yè)成為微觀經(jīng)濟(jì)中的重要組成部分，在新常態(tài)下，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展將深刻影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)模式，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)進(jìn)入新的時(shí)代。

但是，中小企業(yè)發(fā)展越來越受到融資難的困擾，也成為制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵。據(jù)《中國(guó)小微企業(yè)發(fā)展報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，能夠獲得商業(yè)銀行貸款的小微企業(yè)約占小微企業(yè)總數(shù)的46%，大約11.6%的小微企業(yè)貸款申請(qǐng)被銀行拒絕，更有42%的小微企業(yè)從未向銀行申請(qǐng)過貸款。我國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)期單純追求規(guī)模擴(kuò)大的粗放式經(jīng)營(yíng)，不科學(xué)的供給結(jié)構(gòu)一直以來都被各方詬病。央行數(shù)據(jù)表明，我國(guó)大中型企業(yè)占據(jù)65%以上的信貸資源。與融資難同時(shí)出現(xiàn)的另一個(gè)問題是融資貴，調(diào)查顯示大多數(shù)中小企業(yè)融資成本介于12%～18%之間，具體包含貸款利率、不合理的擔(dān)保費(fèi)、咨詢費(fèi)等成本。這些問題極大地制約了我國(guó)中小企業(yè)，尤其是科技密集型企業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)，不利于供給端產(chǎn)業(yè)優(yōu)化和供給質(zhì)效提升。

對(duì)商業(yè)銀行來說，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變金融服務(wù)思路也同樣重要。利率市場(chǎng)化的快速推進(jìn)對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)盈利模式產(chǎn)生了極大的沖擊，互聯(lián)網(wǎng)金融、民間借貸、資本市場(chǎng)、民營(yíng)銀行等市場(chǎng)主體分流了商業(yè)銀行大量客戶和業(yè)務(wù)，金融脫媒問題日益嚴(yán)峻，當(dāng)前商業(yè)銀行流動(dòng)性和利率風(fēng)險(xiǎn)管理難度加大，負(fù)債成本上升，資產(chǎn)業(yè)務(wù)也面臨考驗(yàn)。銀監(jiān)會(huì)披露的銀行業(yè)2015年第4季度末的數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行不良貸款余額為12744億元，已經(jīng)連續(xù)17個(gè)季度上升；不良貸款率約為1.67%。

在經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)下，供給側(cè)改革是我國(guó)商業(yè)銀行加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高金融服務(wù)質(zhì)效的歷史機(jī)遇，因此，商業(yè)銀行可及時(shí)把握國(guó)家推動(dòng)供給側(cè)改革的契機(jī)，立足金融服務(wù)，深化金融產(chǎn)品和金融服務(wù)升級(jí)轉(zhuǎn)型，促進(jìn)降低中小企業(yè)融資成本，為商業(yè)銀行自身競(jìng)爭(zhēng)力和中小企業(yè)成長(zhǎng)發(fā)展貢獻(xiàn)自己的力量，助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入開展。

二、中小企業(yè)融資難原因分析

（一）融資雙方信息不暢。中小企業(yè)貸款難的一個(gè)重要原因就是融資雙方信息交流不暢。銀行在收集和分析中小企業(yè)信息上渠道有限，加上中小企業(yè)不輕易向外界交流企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息，加重雙方信息的阻隔，最終導(dǎo)致商業(yè)銀行不愿向經(jīng)營(yíng)狀況不佳、情況不明的企業(yè)提供信貸資金。同時(shí)一些中小企業(yè)往往不按照與商業(yè)銀行的協(xié)議或承諾使用資金，導(dǎo)致銀行需要投入更高的監(jiān)督成本，相應(yīng)對(duì)企業(yè)提出更嚴(yán)苛的條件。

（二）中小企業(yè)融資缺少抵押和擔(dān)保。目前國(guó)內(nèi)主流信貸模式與中小企業(yè)，尤其是科技型中小企業(yè)融資存在錯(cuò)位。中小微企業(yè)具有“輕資產(chǎn)”的特性，企業(yè)有形資產(chǎn)規(guī)模小，主要以無形資產(chǎn)為主，不適合做傳統(tǒng)的抵押貸款模式，而且我國(guó)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不夠，專業(yè)技術(shù)市場(chǎng)、無形資產(chǎn)評(píng)估市場(chǎng)的發(fā)展不充分，導(dǎo)致科技型中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款工作難以有效開展。同時(shí)，科技產(chǎn)品的不確定性高，影響到銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好，難以獲得銀行的授信支持。由于第三方擔(dān)保少，中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)之間互相擔(dān)保的現(xiàn)象普遍。小微企業(yè)委托擔(dān)保公司提供信用服務(wù)成本較高，增加了中小企業(yè)隱性融資成本，加重了中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

（三）中小企業(yè)實(shí)際融資渠道單一。中小企業(yè)融資主要分為內(nèi)源融資和外源融資，外源融資包括銀行貸款、發(fā)行債券和股票、融資租賃等，內(nèi)源融資主要包括企業(yè)留存收益和折舊等。由于資本市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻較高，中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資體制不健全，通過資本市場(chǎng)公開籌集資金操作性不強(qiáng)，所以對(duì)絕大多數(shù)中小企業(yè)來說，銀行貸款仍是其融資的重要渠道。

三、商業(yè)銀行促進(jìn)融資減負(fù)路徑

（一）優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)換投放重點(diǎn)。改革開放以來，國(guó)內(nèi)信貸服務(wù)的行業(yè)主要分布在基建、房地產(chǎn)、制作業(yè)、零售業(yè)等行業(yè)，而國(guó)務(wù)院《中國(guó)制造2025》要求大力推進(jìn)新能源、新材料、信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥、高端制造業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，注重對(duì)這些行業(yè)的金融支持。旅游、設(shè)計(jì)、老年產(chǎn)業(yè)等生活和生產(chǎn)服務(wù)也成為商業(yè)銀行信貸服務(wù)的重要方面。商業(yè)銀行應(yīng)圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，及時(shí)調(diào)整資金投向，逐步降低對(duì)“兩高一剩”、“僵尸企業(yè)”等產(chǎn)能過剩企業(yè)的信貸投入，大力支持戰(zhàn)略性新型企業(yè)，加大創(chuàng)新企業(yè)、中小企業(yè)和三農(nóng)等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)的信貸支持力度。優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，合理調(diào)整投入周期，提高資金周轉(zhuǎn)率，促進(jìn)商業(yè)銀行的良性循環(huán)。

（二）轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，加速銀行服務(wù)升級(jí)。在大眾創(chuàng)業(yè)的時(shí)代背景下，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)金融的快速發(fā)展，急需加快商業(yè)銀行的綜合化服務(wù)改革，加速從原來單一的存貸匯，向提供綜合化解決方案轉(zhuǎn)變，根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)差異化需求，提升融資滿意度和可得性。商業(yè)銀行可以借助大數(shù)據(jù)等新型工具，提升信貸服務(wù)覆蓋面，減少企業(yè)融資負(fù)擔(dān)，為廣大中小微企業(yè)進(jìn)行咨詢、結(jié)算、貸款等標(biāo)準(zhǔn)化、流程化金融服務(wù)，對(duì)具備發(fā)展前景的企業(yè)和符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的項(xiàng)目，要扶上馬、送一程，拓展金融業(yè)發(fā)展空間。抓住“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”歷史機(jī)遇，可以有效擴(kuò)展自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展空間，增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

（三）調(diào)整信貸投放思路，延長(zhǎng)融資供應(yīng)鏈。商業(yè)銀行要摒棄以往只為單個(gè)企業(yè)提供融資的服務(wù)方式，根據(jù)產(chǎn)品供應(yīng)鏈上的真實(shí)交易關(guān)系，以供應(yīng)鏈作為中小企業(yè)金融服務(wù)載體，以一個(gè)地區(qū)某條產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，盤活供應(yīng)鏈鏈條上中小企業(yè)的沉淀資金，打破之前中小企業(yè)融資過程中銀企信息不暢、互信度低的困境，提高中小企業(yè)資金的利用效率。從靜態(tài)支持轉(zhuǎn)換為動(dòng)態(tài)服務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)控制方式由不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保向供應(yīng)鏈中物權(quán)轉(zhuǎn)變。

（四）推動(dòng)普惠金融，共享發(fā)展成果。推進(jìn)普惠金融發(fā)展，需政府和金融機(jī)構(gòu)的雙輪驅(qū)動(dòng)。國(guó)家應(yīng)有針對(duì)性地制定優(yōu)惠政策，努力引導(dǎo)商業(yè)銀行向小微企業(yè)、三農(nóng)領(lǐng)域、貧困地區(qū)加大金融支持，以增強(qiáng)這些領(lǐng)域的融資服務(wù)供給，最大限度地緩解企業(yè)特別是中小微企業(yè)融資頑疾。商業(yè)銀行要逐步擴(kuò)充小微支行、社區(qū)支行、普惠支行，健全金融機(jī)構(gòu)體系，增加金融產(chǎn)品與服務(wù)的有效供給，使金融服務(wù)惠及更多的小微企業(yè)，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提高審批和放款效率，助力破解制約小微民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的“融資難、融資貴”痼疾，為中小企業(yè)提供更加便利、高品質(zhì)的金融服務(wù)和增值體驗(yàn)。

（五）拓展投行業(yè)務(wù)，增加直接融資。國(guó)務(wù)院供給側(cè)改革文件鼓勵(lì)商業(yè)銀行積極發(fā)展創(chuàng)新型非抵押類貸款新模式，大力推廣融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)。對(duì)于商業(yè)銀行來說，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)是深化供給側(cè)改革的重要途徑，通過資產(chǎn)證券化，商業(yè)銀行能有效激活國(guó)內(nèi)信貸資金存量，同時(shí)通過并購基金、杠桿收購協(xié)助企業(yè)引入高能資產(chǎn)替代低效資產(chǎn)，從根本上改變資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表的質(zhì)量，提高產(chǎn)融結(jié)合力度以提升利用效率、削減企業(yè)融資成本。全面深化改革以來，資產(chǎn)證券化相關(guān)優(yōu)惠政策陸續(xù)推出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化的規(guī)模占全國(guó)金融資產(chǎn)的比例還很低，同發(fā)達(dá)國(guó)家相比還存在不小差距，可以說，我國(guó)的資產(chǎn)證券化方興未艾，將有利于商業(yè)銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，降低企業(yè)社會(huì)融資成本，促進(jìn)中小企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

（六）發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，創(chuàng)新服務(wù)形式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，正引領(lǐng)金融朝著渠道移動(dòng)終端化、跨界融合常態(tài)化、產(chǎn)品服務(wù)精細(xì)化等方向發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融逐步成為推動(dòng)中小企業(yè)尤其是高科技中小企業(yè)快速成長(zhǎng)的動(dòng)力。商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融在本質(zhì)上并非無法融合，商業(yè)銀行應(yīng)努力拓展在線金融服務(wù)，參與構(gòu)建金融行業(yè)發(fā)展新格局。應(yīng)借鑒大數(shù)據(jù)思維，充分利用自身擁有的海量交易數(shù)據(jù)，建立一套科學(xué)合理的需求分析和信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)，提高不同地域、不同行業(yè)金融供需的匹配程度，滿足廣大中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中的資金需求，激發(fā)社會(huì)創(chuàng)業(yè)的激情與活力，推進(jìn)新業(yè)態(tài)、新動(dòng)力的形成與發(fā)展，為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供重要支撐。

（七）探索投貸聯(lián)動(dòng)，設(shè)立投資基金。我國(guó)金融市場(chǎng)層次匱乏，直接融資占比不足兩成，加之直接融資渠道狹窄，信貸資源多流向了大中型企業(yè)，造成了結(jié)構(gòu)性融資困難。目前，絕大部分科技密集型中小企業(yè)金融需求并未得到有效滿足。在當(dāng)前股權(quán)化融資快速發(fā)展的條件下，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行信貸支持已經(jīng)越來越無法滿足中小企業(yè)快速發(fā)展的要求，兼具債權(quán)與股權(quán)屬性的“投貸聯(lián)動(dòng)”模式日益受到客戶青睞。投貸聯(lián)動(dòng)是指股權(quán)、信貸、債券三類不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益要求的金融機(jī)構(gòu)，針對(duì)有差異化融資需求的中小企業(yè)，建立緊密融資共同體。商業(yè)銀行一般采用“權(quán)益融資和債務(wù)融資”的模式對(duì)企業(yè)進(jìn)行資金扶持，銀行可以選擇和VC、PE機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，風(fēng)投先通過股權(quán)融資方式，進(jìn)行部分融資支持，商業(yè)銀行再進(jìn)行權(quán)益和債務(wù)融資支持。商業(yè)銀行應(yīng)持續(xù)探索擔(dān)保、授信、風(fēng)控創(chuàng)新，探索“投貸聯(lián)動(dòng)”模式，加大對(duì)企業(yè)技術(shù)改造的信貸投入，對(duì)中小企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期支持。國(guó)有大型商業(yè)銀行可以成立自己的境外投資平臺(tái)，單獨(dú)配套人員和資金，設(shè)立私募股權(quán)投資基金，比如農(nóng)業(yè)銀行通過農(nóng)銀國(guó)際控股公司設(shè)立了海南國(guó)際旅游產(chǎn)業(yè)基金，工商銀行通過工銀國(guó)際投資管理公司設(shè)立了HarmonyChina房地產(chǎn)基金。

（八）引入政府擔(dān)保，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)中小企業(yè)融資難、融資貴的問題，國(guó)家相繼出臺(tái)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》等文件，為中小企業(yè)提供補(bǔ)助，成立再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，給予稅收優(yōu)惠等便利。銀行業(yè)可以加速與地方政府的合作，由地方政府為一些符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的高科技企業(yè)、綠色環(huán)保型企業(yè)提供信貸擔(dān)保，設(shè)立專項(xiàng)信貸扶持項(xiàng)目。重點(diǎn)支持“專精特新”、科技型企業(yè)，充分發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿作用，引導(dǎo)信貸資金投向科技含量高的中小微企業(yè)，以降低這些企業(yè)的融資成本，有效緩解中小微企業(yè)融資難、融資貴的問題。

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（作者單位：農(nóng)業(yè)銀行南京溧水支行）