伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，中小企業(yè)的資金需求也日益增長，民營企業(yè)的融資領(lǐng)域出現(xiàn)了新的特點，產(chǎn)生了對擴(kuò)大再生產(chǎn)資金的需求，對資本擴(kuò)張及資本合作的需求等。由于直接融資和間接融資方面的制度性缺損，給中小企業(yè)帶來了融資難的問題。

中小企業(yè)陷入融資難的困境

①民營經(jīng)濟(jì)與國有企業(yè)在抵押資產(chǎn)上的差距表現(xiàn)出二者的不平等競爭地位。民營經(jīng)濟(jì)因其抵押資產(chǎn)匱乏，抵御風(fēng)險能力不強(qiáng)，不能提供有力的擔(dān)保而被信貸市場拋棄，國有企業(yè)因其雄厚的抵押資產(chǎn)而吸引了大部分的銀行信貸資金支持。②民營經(jīng)濟(jì)資信評估的相關(guān)機(jī)構(gòu)缺乏，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)不能收集到完整和權(quán)威的信息，在成本控制和風(fēng)險控制下難以做出一個準(zhǔn)確的放貸決策。③相比國有企業(yè)或者大型企業(yè)，民營經(jīng)濟(jì)缺少對建立銀行信用的重視，信用意識薄弱，信息透明度較差，沒有授信額度，由此加劇了與銀行等金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對稱，銀行對民營中小企業(yè)的貸款決策較慎重。④為了解決中小企業(yè)融資難問題，即使多地出臺了融資優(yōu)惠政策，但根本上還是對擔(dān)保人資產(chǎn)抵押和企業(yè)資信擔(dān)保條件有嚴(yán)格的要求，較多的企業(yè)不能享受到政策的優(yōu)惠。⑤融資渠道單一，民營經(jīng)濟(jì)對銀行融資嚴(yán)重依賴，且銀行等金融機(jī)構(gòu)向民營企業(yè)提供的金融服務(wù)品種單一，大部分是期限短，額度小，成本高的貸款，其他中間服務(wù)微乎其微，資金需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能得到滿足。⑥由于服務(wù)于民營經(jīng)濟(jì)直接融資的渠道并未建立，直接融資空間極為有限。我國的資本市場尚不完善，對企業(yè)發(fā)行股票上市都加以嚴(yán)格的限制，只有達(dá)到一定資金規(guī)模要求的企業(yè)才有可能進(jìn)入股市融資，因此一般的中小企業(yè)是無法利用股票市場獲得資金來源的。

私募融資成為解決中小企業(yè)融資難的重要途徑

私募融資是指采用非公開的方式，以私下與特定的投資人或者債權(quán)人商談，招標(biāo)等方式融得資金。相對于公募融資條件的嚴(yán)格限制，私募融資方式多樣，條件相對寬松。因此，私募融資逐漸成為了吸引我國中小企業(yè)的新型融資方式。

（1）保護(hù)經(jīng)營信息私密性。中小企業(yè)多為勞動密集型企業(yè)，各家獨特的產(chǎn)品信息和經(jīng)銷渠道是自身的競爭優(yōu)勢，信息披露很有可能對其經(jīng)營造成負(fù)面影響，喪失競爭優(yōu)勢。另外，出于避稅的目的，會計信息披露也有可能對中小企業(yè)的利益造成威脅，因此，私募投資滿足了民營中小企業(yè)對信息保護(hù)的需要。

（2）滿足企業(yè)個性化的需求。相對于公募融資的標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化，私募融資則靈活多樣。它可以根據(jù)企業(yè)融資的個性化需求，針對不同的信用狀況和經(jīng)營狀況，資金用途，抵押擔(dān)保情況等做出個性化的設(shè)計，滿足企業(yè)的融資需求。

（3）可得性和有效性較強(qiáng)。金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)進(jìn)行融資時，并不完全依賴于其財務(wù)報表中各項財務(wù)指標(biāo)等硬信息，反而是通過與中小企業(yè)密切接觸的信貸經(jīng)理的個人主觀判斷。信貸經(jīng)理通過與企業(yè)的接觸，搜集到融資企業(yè)及其同行經(jīng)銷渠道，產(chǎn)品信息，業(yè)主個人資信狀況等與企業(yè)真實經(jīng)營狀況相關(guān)的軟信息，極大地提高了融資的有效性。此外，中小企業(yè)的私募融資投資人，大都是熟悉該企業(yè)的私人投資者或者與其有商業(yè)信用關(guān)系的關(guān)聯(lián)企業(yè)，這就與被投資企業(yè)形成了信息對稱的優(yōu)勢，克服了逆向選擇的風(fēng)險，增強(qiáng)了融資的有效性。

進(jìn)一步解決中小企業(yè)融資難的相關(guān)建議

（1）加強(qiáng)利率市場化改革，進(jìn)一步擴(kuò)大銀行等金融機(jī)構(gòu)的利率浮動區(qū)間，鼓勵金融機(jī)構(gòu)依據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景，基于市場化的貸款政策和靈活的風(fēng)險收益標(biāo)準(zhǔn)為民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供資金支持，同時也在提升自己作為金融機(jī)構(gòu)在市場中的競爭力。

（2）加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)法律法規(guī)建設(shè)，完善抵押擔(dān)保制度，增強(qiáng)抵押處置效率，緩解金融企業(yè)的資金缺口。同時，加強(qiáng)司法執(zhí)法力度，在銀行與企業(yè)發(fā)生債務(wù)糾紛時提高強(qiáng)有力的法律依據(jù)，制定銀行獨立處理抵押物的相關(guān)法律程序和措施，降低抵押品處置手續(xù)費用，提高抵押處置效率。

（3）建立信用制度，包括建立并完善一個面向金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)資信查詢系統(tǒng)，以數(shù)據(jù)庫的方式向金融機(jī)構(gòu)公開企業(yè)信用信息，增強(qiáng)企業(yè)透明度，降低信息不對稱風(fēng)險，向投機(jī)者傳遞權(quán)威可靠，關(guān)于企業(yè)真實價值的信息。