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國企改革站上風口

事件：今年上半年，各地共啟動國企國資改革試點147項，已有50項試點取得了階段性成果，重要領域和關鍵環(huán)節(jié)的探索積極推進，取得了良好效果。國資委明確表示，力爭在3年之內使中央企業(yè)的布局結構明顯優(yōu)化，主業(yè)核心競爭力明顯增強，運行效率顯著提升。

點評：2016年有望將成為國企改革項目落地的一年。國企改革需要放在供給側改革的大背景下理解，未來朝化解過剩產能、提高有效供給的方向努力。國企改革的一大功能就是去產能，像鋼鐵、煤炭這些行業(yè)未來會加大改革力度。

央企之間推行交叉持股

事件：伴隨著國有資本投資、運營公司組建及“清退、重組與創(chuàng)造‘三個一批’”的提出，國企改革可能將迎來一個新的局面，以資本運作為紐帶的交叉持股方式或成為國企改革的一種新模式、新路徑。

點評：央企交叉持股，使央企之間在股權層面上建立緊密聯(lián)系，以股權為紐帶，開展業(yè)務上的深入合作。產業(yè)鏈上下游尋求協(xié)同效益，相互取長補短，實現(xiàn)產業(yè)結構層面的多元化經營。國務院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所國企研究室主任項安波表示，通過交叉持股的方式可以加強兩大集團的戰(zhàn)略合作，有利于形成更穩(wěn)定的戰(zhàn)略供應鏈合作關系。

國企業(yè)績趨穩(wěn)向好

事件：財政部資產管理司發(fā)布的《2016年1-6月全國國有及國有控股企業(yè)經濟運行情況》顯示，上半年，國有企業(yè)營業(yè)總收入為21.38萬億元，同比下降0.1%。其中中央企業(yè)12.95萬億元，同比下降1.3%。地方國有企業(yè)8.43萬億元，同比增長1.8%。利潤總額1.12萬億元，同比下降8.5%，環(huán)比收窄1.1個百分點。

點評：央企利潤降幅的收窄，地方國企的收入同比增長顯示國有及國有控股企業(yè)經濟正在趨穩(wěn)向好。分析認為，目前我國煤炭和鋼鐵行業(yè)供過于求，產能過剩嚴重，再加上進口煤和清潔能源的沖擊，導致煤炭和鋼鐵業(yè)利潤下滑明顯。不過，隨著穩(wěn)增長持續(xù)加碼、去產能目標進一步明確及1000億元結構調整專項獎補資金逐步到位，這一形勢或有望得到好轉。

政策與技術提升美洲油氣發(fā)展

事件：伍德麥肯錫各部門分析師發(fā)表對于今年上半年油氣行業(yè)發(fā)展遭遇宏觀經濟形勢低迷及國際油價低位運行沖擊的看法，大多數分析師認為，美洲油氣業(yè)發(fā)展前景主要由政策與技術支撐。

點評：根據資產風險指數（ARI）來看，拉美國家復蘇指日可待。就這一地區(qū)的油氣發(fā)展來看，其中政策向好主要包括提高合同中本地內容的靈活性、鹽下作業(yè)強制規(guī)定可能取消、國家干預將減少等；技術則是被分析師看好的人工舉升（AL）技術。隨著井底壓力下降，人工舉升可提高產量，減緩產量遞減速度，以更低的成本獲得更高的資源開采率從而提升未來價值，提高產量對凈現(xiàn)值的影響強于降低運營成本。

我國低油價下的“一進一出”

事件：7月中國原油進口量環(huán)比繼續(xù)增長，但相比3月、4月和5月創(chuàng)下的超過3200萬噸的單月進口歷史最高紀錄，僅增長1.47%至3107萬噸。而7月，中國成品油出口猛增52%至457萬噸，凈出口跳漲至249萬噸刷新歷史最高水平。

點評：原油進口過去12個月滾動累計值高達3.59億噸，創(chuàng)下歷史最高記錄。前7個月累計進口達到2.176億噸，同樣刷新歷史最高紀錄。近期的貿易數據表明，中國的進口原油很多都沒有在國內消費，而是進入一個區(qū)域性出口市場。從去年開始中國不再限制民營煉油商只能從國有石油公司購買原油，因此這些獨立的“茶壺”煉油商的海外進口量大幅增加的同時，正在將其生產的汽油和柴油等產品出口銷往全球市場。

液化天然氣買家棄定價模式

事件：路透8月8日表示，LNG買家實際上已經放棄了過去50年來支撐這個產業(yè)發(fā)展的定價模式，越來越多的大買家，尤其是在亞洲，選擇停用與油價掛鉤、且附加限制性目的地條款的長期合約。

點評：有數據顯示，全球石油公司大舉投資LNG項目，新建的工廠產能比未來幾年最樂觀的需求預估還要高。這讓LNG的買家們不僅將此視為降低供給成本的一次歷史性機會，還視為是為市場引入彈性的機會。據悉，亞洲第四大LNG進口國印度已經采取措施重新議定LNG合同。路透7月25日援引知情人士報導，印度的主要LNG進口商GAIL India已經推遲了與俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司（俄氣/Gazprom）簽署的、原定在2018－2019財年開始的20年LNG采購合同，并將重新議定合同。印度也已與卡塔爾的RasGas就一項長期供應協(xié)議進行重新談判，幾乎砍去了一半價格。

石化產業(yè)轉型升級提上日程

事件：國務院辦公廳近日印發(fā)《關于石化產業(yè)調結構促轉型增效益的指導意見》，部署石化產業(yè)結構調整和轉型升級工作。意見明確，嚴格控制產能嚴重過剩行業(yè)新增產能，研究制定產能置換方案。

點評：這意味著我國石化產業(yè)去產能工作已逐漸提上日程。當前我國傳統(tǒng)大宗石化產品總產能明顯超過國內市場需求，資源環(huán)境制約日益突出；與此同時，行業(yè)進出口卻整體處于貿易逆差狀態(tài)。我國石油和化學行業(yè)面臨嚴重的結構性矛盾，轉型升級壓力巨大。一方面?zhèn)鹘y(tǒng)石化產品產能過剩，一方面資源類產品和高端石油化工產品短缺突出。專家指出，下一步關鍵是推動配套政策和實施細則盡快出臺落地，提速石化產業(yè)轉型升級。