楊博野

對當前一組經濟數據的不同解讀

楊博野

兼聽則明，本文試圖通過一組經濟數據，展現對浙江經濟的不同維度解讀

日前，浙江上半年經濟數據陸續(xù)發(fā)布。筆者在梳理和分析數據橫縱向之間的邏輯關系、揭示數據背后的真實狀況時，發(fā)現浙江經濟運行三大亮點、兩點隱憂和一個疑惑。兼聽則明，本文試圖展現對浙江經濟的不同維度解讀，供讀者參考。

第一大亮點，在全國經濟平穩(wěn)增長的背景下，浙江經濟總體保持中高速增長態(tài)勢。上半年浙江地區(qū)生產總值同比增長7.7%，比一季度增速提高0.5個百分點，體現了浙江經濟發(fā)展的強勁動力和良好韌性。作為參考的是，全國上半年和一季度國內生產總值增速均為6.7%。

第二大亮點，規(guī)下工業(yè)運行情況大幅好轉，小微企業(yè)運行情況有效改善。規(guī)下工業(yè)和建筑業(yè)在浙江第二產業(yè)中一直占據“三分天下有其一的地位”，并且在前兩年均以高于規(guī)上工業(yè)增加值增速的動能慣性支撐著第二產業(yè)不出現明顯失速。繼一季度同比增長僅2.2%后，上半年規(guī)下工業(yè)和建筑業(yè)增加值增速出現快速反彈，同比增長4.6%，比一季度提高2.4個百分點，推動第二產業(yè)強力回升。規(guī)下工業(yè)運行情況的好轉，表明浙江在推進“三去一降一補”“三改一拆”“五水共治”等轉型升級組合拳的過程中，不斷優(yōu)化“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”環(huán)境，重新激發(fā)小微企業(yè)的強大活力。

第三個亮點，以信息服務業(yè)為主體的其他服務業(yè)逆流而上，成為推動服務業(yè)增長的最強動力。上半年，浙江服務業(yè)四大行業(yè)中，批發(fā)零售業(yè)、金融業(yè)和房地產業(yè)增加值同比增速和貢獻率相對一季度均出現下降，合計推動服務業(yè)增加值增長3.1個百分點，低于一季度1個百分點。只有以信息服務業(yè)為主體的其他服務業(yè)“一夫當關”，出現15.9%的高速增長，推動服務業(yè)增加值增長6個百分點，“單騎”彌補批發(fā)零售業(yè)等三大行業(yè)貢獻度的下滑。上半年浙江服務業(yè)增加值同比增長9.7%，高于一季度0.2個百分點。以杭州為代表的信息經濟，正以指數級快速增長，成為浙江經濟轉型發(fā)展的新引擎和主動力。

第一點關注，房地產業(yè)特別是商品住宅市場在不經意間降溫。雖然上半年房地產銷售形勢一片向好，累計銷售面積同比增長50.0%，累計銷售額同比增長58.0%，但通過對房地產行業(yè)數據進行深度剖析發(fā)現，房地產市場正在悄悄地“退燒”。房地產市場的降溫，標志著房產市場在一定程度上實現理性調節(jié)，必須調整預期，優(yōu)化投資結構，放緩加杠桿速度，保障房地產市場持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。

第二點關注，股市走熊和信貸審慎導致金融業(yè)出現較大回落。二季度金融業(yè)增加值出現罕見負增長，同比增長-1.1%，相對一季度同比增速回落9.9個百分點，更低于去年同期21.4個百分點。金融業(yè)增加值的大幅回落主要是由于證券業(yè)和銀行業(yè)形勢不明朗所致。首先，今年浙江在滬深兩市的總交易金額不斷下滑，處于負增長的狀態(tài)。二季度浙江在滬深兩市的總交易金額同比增長-56.8%，低于一季度51.3個百分點。其次，在全國國有企業(yè)快速加杠桿的背景下，浙江銀行業(yè)對銀行資產配置結構重新審視，對實體經濟形勢保持審慎態(tài)度。而銀行業(yè)流動性一旦出現收縮跡象，恐怕居民信心、實體經濟和房地產等虛擬經濟均會受到不小的沖擊。必須在做好充分披露溝通的基礎上，盡快提升資產質量，保持流動性信心。

一個疑惑，服務業(yè)增加值出現異常價格縮減。二季度服務業(yè)增加值實際和名義分別增長9.9%和7.2%，服務業(yè)價格出現縮減。而這與CPI指數中的服務價格指數101.8出現背離。換句話說，難道服務供給價格縮減，而服務消費價格回升了嗎？通過時間序列跟蹤分析發(fā)現，服務業(yè)價格縮減僅在2015年年底出現過，其他季度服務業(yè)增加值價格均保持小幅度的正增長，與CPI服務價格指數大致保持一致。服務業(yè)價格的驟然縮減，是否表明經濟運行中價格結構出現變化？對服務業(yè)構成進行深度分析進而發(fā)現，主要是以信息服務業(yè)為主體的其他服務業(yè)價格出現大幅縮減，同比增長-11.1%，導致服務業(yè)總體價格出現縮減。而去年同期其他服務業(yè)價格縮減指數為11.8%。如此大幅度的“調頭”，不由讓人產生疑惑?？赡苁墙衲晷畔⒎杖厣a率大幅提升，帶動市場價格回落。正如上文所說，其他服務業(yè)是當前服務業(yè)增長的絕對主力，必須高度重視，仔細分析，保障服務業(yè)和經濟總體發(fā)展動力。

作者單位：浙江省發(fā)展和改革研究所